比特幣:羅賓·漢森經典論文（三）|Futarchy：工程設計25個問題_AFKDAO

關于從工程視角設計futarchy，存在的質疑

許多第一意識很有前途的想法，在考慮了更多細節之后似乎就不那么樂觀了。因此，讓我們以工程的方式，嘗試確定并簡要討論25個問題，每個問題都反映著對這一方法的反對觀點：

1.也許“信息”并不是民主失敗的主要原因

如果民主的最大的問題是協調或承諾失敗，還是防止政府被推翻呢？

如果是這樣，這種新的政府形式，如果它沒有使這個問題變得更嚴重，如果它與任何可以消除或者解決這個問題的改革方案相兼容，那么這種新的政府形式仍然是值得一試，并具有吸引力的。

2.我們應該追求比金錢激勵更高的動機

如果我們能夠可靠地以更高的價值形式償還賭約，我們可以選擇這樣做。我們想誘導人們告訴我們，他們所知道的信息；作為回報，我們需要給參與者提供一些我們可以可靠地生產，在可控范圍內分配，并且是大多數人都重視的東西。現在只有錢能滿足這些要求。

3.基于市場的方法是基于市場的喜好

盡管投注信仰的機制是基于市場的，但它不需要有利于市場。它原則上可以批準從極端主義的任何東西，這取決于立法者所說的他們想要什么，以及投機者認為什么能實現這些目標。我們確實需要有一個投機者社區，他們擁有可以自由下注的資產，我們需要一些額外的利益來反饋給那些贏得賭注的人。然而，這些好處不必很多，投機者群體也不必很大。馬克思主義有句老話：資本家會把繩子賣給你，把他吊死。富有而自私的市場投機者很容易批準那些嚴重傷害富人的政策。

報告：比特幣和納斯達克100指數的相關性已降至三年來最低水平:金色財經報道，Kaiko Research的一份新報告顯示，比特幣和以科技股為主的納斯達克100指數的相關性已降至三年來的最低水平，已降至僅3%。表明可能正在形成脫鉤。與此同時，上周加密貨幣和黃金的相關性達到了幾年來的最高水平，兩種資產都在2023年上漲。?

與此同時，該指數與傳統風險資產的相關性從2022年的平均60%開始穩步減弱。不過，分析師表示，納斯達克100指數從技術上來說已經進入牛市，較2022年12月的低點上漲了20%以上。

Kaiko研究分析師Dessislava Ianeva表示，相關性下降的主要原因是比特幣在很大程度上受到了加密貨幣特定事件的影響，比如最近的監管環境。她表示，這并未對科技股產生同樣程度的影響。[2023/6/27 22:02:02]

4.人們可能會選擇少透漏一些信息和多撒謊

也許許多人現在經常談論相關信息，因為他們覺得這是公民義務。如果相關的市場變得可用，如果公民義務是脆弱的，那么這些人可能會試圖保持沉默或謊報他們的信息，從相關的賭注中獲益。在投機性市場，在交易信息之前，對信息保持沉默的動機最強。當一個人進行更多的交易時，他就接近限制進一步交易的預算界限。那么這個人會越來越傾向于公開披露自己的信息，說服其他投機者，并有利地調整價格。然后，投機者可以逆轉先前的交易以獲取利潤，整個過程在其他信息上也會這樣重復。因此，信息應該通過投注和交談來披露。

派盾：名為“IPO”的項目疑似發生Rug Pull，損失約10.2萬美元:6月20日消息，據派盾監測，區塊鏈孵化平臺IPO發生Rug Pull，損失約10.2萬美元；IPO Token下跌32%，被盜資金存放于0x35fe...fc7b地址。[2023/6/20 21:48:59]

把賭注押在上的選擇增加了撒謊的動機，但如今，謊言更多地受到相信謊言的有限意愿的限制，而不是說謊言的有限意愿的限制。長期以來，人們一直建議那些試圖避免說謊的人仔細考慮長期以來，那些尋求避免謊言的人一直被建議仔細考慮其消息來源的歷史記錄和動機。有了決策市場，公眾將有一個新的強有力的途徑來避免謊言：忽略談話，只看市場價格。

5.反映信念的投票仍可能引起一些問題

選民似乎常常表達性投票，也就是說，他們關心的不是他們的選票可能影響的政策，而是他們的選票將使他們看起來和感覺如何。例如，選民可能希望表明他們的強硬或他們關心，他們希望讓他們喜歡的人代表他們。這些目標可能是值得的，但政策選擇可能因此受到影響。當將民主局限于價值觀時，我們會傾向于讓選民更多地表達他們的價值觀，而不是他們的信念。目前尚不清楚這將會加劇或者減輕表達性投票的問題。

6.富人會有更大的影響力

市場不是富人獲得更多選票的民意測驗。富人擁有更多的潛在選票，但如果他們沒有按比例獲得更多信息而使用這些選票，他們就會失去這些選票。有錢人并不會輕易浪費錢，也不會長時間有錢。另外，那些有錢但信息貧乏的人會主動與那些信息豐富但資金貧乏的人合作。

巴克萊：仍預計美聯儲2月加息50個基點 3月加息25個基點:1月8日消息，巴克萊銀行仍然預計美聯儲將在2月份的會議上加息50個基點，3月份加息25個基點。經濟學家們認為，3月份較小幅度的加息將是對經濟活動和勞動力市場放緩的越來越多證據以及通脹數據繼續放緩的回應。這將使聯邦基金目標區間在3月會議后達到5%-5.25%，與12月的經濟預測報告中的點陣圖中值相對應。然而，2月FOMC的決定仍取決于關鍵數據的發布，如下周公布的12月CPI。經濟學家們稱，展望3月份以后，他們預計FOMC將暫停加息行動，但不排除如果該委員會未能看到足夠的經濟放緩，會繼續逐步加息的可能性。[2023/1/8 11:00:16]

請注意，也可以選擇限制每個人可以使用多少資金來交易政策建議，盡管這很可能會降低市場估計的準確性。如今，公務員對政策的信息影響力遠遠超過大多數公民。這種不平等通常被認為是好的，因為它允許通過專業的渠道獲得更多的信息。出于同樣的原因，在市場中不平等的信息影響也可能是一件好事。

7.支持不太可能的提議只會得不償失

想象一下你傾向的提議，很少有人同意。因為你的對手一直壓低市場對你提議的國家福利的期望，你的提議從來沒有被實踐，你也從來沒有得到獎勵，而對手也從來沒有因為你的正確提案而受到懲罰。所有的制度都有類似的問題。在這個系統中，你提出的未經試驗但卻有前途的建議，是有可能有助于預測實際采用的建議的后果。如果你通過在這些話題上贏得賭注來證明自己，你將獲得金錢和信譽，從而更好地為你未經嘗試的提議辯護。

歐洲央行研究報告接受穩定幣的挑戰:金色財經報道，歐洲中央銀行 (ECB) 的一項新研究發現，可用于允許日常零售交易的零售中央銀行數字貨幣 (rCBDC) 在被接受方面可能會面臨艱難的攀升。該論文稱，將進行“進一步調查”，以了解采用rCBDC必須具備哪些功能，包括對不良反應的研究。歐洲央行表示，央行在平衡“以下三個方面”方面可能面臨 rCBDC 的艱難選擇：（i）保持當前政策目標的優先順序，（ii）選擇可能增加采用可能性的設計和策略， (iii) 使用避免負面經濟影響的設計。

該研究繼續說，可能會出現一個“設計選擇問題”，這將歸結為如何最大限度地提高有效實施的預期政策目標的數量，以及避免負面的經濟影響。銀行可能還必須在“保持政策目標的層次結構”和確保廣泛采用 rCBDC 之間做出選擇。

歐洲央行最近表示，它希望數字歐元能夠讓歐元體系充當中間人來驗證交易，至少一開始是這樣。[2022/10/17 17:28:38]

8.市場太小，無法做出準確的預估

如果決策市場非常小或嘈雜，相關的價格差異通常不夠明確，因此現狀可能不會在應該改變的時候發生變化。然而，一個已知能影響重要政策的市場不可能非常小。畢竟，一個非常小的市場能夠影響政策，利益相關方只需付出很小的代價來改變價格并有利地影響政策。如果雙方的利益相關者有相似的預算，他們的合并交易將使市場變得更大。或者，如果一方可以花更多的錢，那么知道這一點的投機者可以通過與資金更充裕的一方進行交易輕松獲利，從而使市場再次變大。不管怎樣，市場都不會變小。

紐約聯儲前雇員：監管機構應該禁止加密貨幣:金色財經報道，紐約聯邦儲備銀行前雇員、杜克大學法學院教授 Lee Reiners 認為監管機構應該禁止加密貨幣。Reiners 表示，此前的加密牛市完全是由央行的超寬松貨幣政策推動的，比特幣在高通脹之后未能發揮“數字黃金”的作用，持續的加密崩盤是“合理的”。 Lee Reiners 表示，加密貨幣本身一文不值，因為它沒有現金流，也沒有基本面。（Business Insider）[2022/6/30 1:41:00]

9.一個有錢的傻瓜會造成巨大的傷害

即使是比爾蓋茨，當今世界上最富有的人，在面對投機市場時，其財富也只是很小的一部分。因此，如果大多數投機者相信他對市場的估計是錯誤的，那么即使是比爾蓋茨也無法實質性地改變這一估計。如果蓋茨把價格往一個方向拉，那些投機者就會把它拉回去。不過，更有可能的是，投機者會允許蓋茨調整價格，因為他們有理由懷疑蓋茨獲得了相關信息。考慮到蓋茨的成功和地位，這并非不合理。

10.人們可以通過交易購買政策

如果市場價格決定政策，如果交易可預測地改變價格，那么利益相關方可以進行可預測地影響政策的交易。例如，有人出乎意料地強烈希望提高某個體育場盈利能力的市場估計值，他可能會成功地這樣做。

然而，市場投機者已經修正了平均預期的價格偏差，并增加了他們收集信息和交易的意愿，以匹配這種隱藏的欲望的預期變化。因此，每一個操縱者把價格抬得太高的案例，都必須有一個同樣可能的案例與之相匹配，即價格被壓低，即使操縱者希望平均提高價格。如前所述，預期操縱越多，價格就越準確。這也是為什么人們不必擔心一個國家的敵人通過增加誤導性交易來傷害它。平均而言，增加嘈雜的交易會提高價格準確性。

11.如果預測市場如此有用，為什么它們現在不存在？

這些市場大多是非法的。金融監管的歷史基本上是：今天合法的一切都曾被當作賭博而被禁止，直到為新的合法化的更高目的而給予例外。十三世紀教皇PopeGregory九世頒布法令，禁止海上保險作為高利貸。1570年的《低地國法典》將人壽保險定為賭博罪。為了應對南海泡沫的投機，1720年英國基本上禁止成立股份公司。而期貨市場在19世紀末被視為賭博而禁止。因此，我們可能希望有朝一日使市場合法化，市場的主要功能是收集重要政策的信息。

12.人們可能為了贏得賭注而做出傷害行為

人們有時會為了自己的人壽保險金而被謀殺。人們可能會擔心投機者在直接破壞公司的資本或產品之前，類似于賣空公司的股票，以便從股票價格下跌中獲利。但這種情況幾乎從未發生，顯然是因為很難將足夠的金融資本與破壞的意愿和能力結合起來。

要實質性地損害國家福利則難得多。此外，只有當投機者預期如果提案不被實施，這種破壞性行動更有可能發生時，破壞性行動才會有利于市場對某一特定提案的評價。因此，為了通過這種破壞行為使決策產生偏差，一個人必須承諾，如果決策以一種方式進行，就會嚴重損害國家福利，而如果決策以另一種方式進行，就不會損害國家福利，而且要么有雄厚的資金來押注于此，要么令人信服地說服有雄厚資金的投機者，你已經這樣承諾。這似乎是一個不太可能的情況。

13.福利度量可能被破壞

從改變衡量標準的能力中獲利的直接方法是，在人們打賭這種改變會發生之后，人為地提高或降低這種衡量標準。然而，為了使一項決定產生偏差，一個人還必須承諾，如果一項決定走了一條路，就必須大幅改變對衡量的國家福利的重要貢獻，但如果一項決定走了另一條路，就不能這樣做，要么是擁有非常雄厚的財力，要么是讓財力雄厚的投機者相信你已經做出了這樣的承諾，不向執法者透露你的腐敗。這似乎不太可能。

14.政策可能會影響福利的衡量方式

如果投機者期望一項政策通過影響福利的衡量方式而不是通過影響實際福利來提高對國民福利的估計，他們仍然會贊成這項政策。因此，福利衡量必須是一個相對獨立的過程。因此，不應允許市場批準實質性改變福利衡量方式的提議，也不應批準導致福利定義改變的流程。

15.政策可能被編碼在福利定義中

原則上，當選的代表可以通過在福利定義中編碼，直接得到他們想要的任何決定。例如，如果他們想修建一條特定的道路，他們可能會在福利定義中加入一個條款，如果道路按照規定修建，則該條款具有較大的權重，否則為零。投機者將不得不同意修建這條公路將提高預期的國家福利。為了避免這種情況，法院可能有權執行一項針對這種被操縱的福利定義的規則，就像法院現在執行的規則一樣，稅法不能過于直接的指定某個人需要承擔更高的稅收。更普遍地說，我們可能希望公眾認為這樣的福利條款是可恥的。最壞的情況是，這種新的政府形式會回到我們熟悉的民主制度。

16.大多數決定對福利的影響是無法察覺的

投機性市場不會創造出無限精確的價格，因為許多隨機的突發事件會影響誰在什么時候交易。為了避免這些突發事件過度影響政策，我們可以要求市場通過在相當長的一段時間內持續上漲的價格，明確支持一項提案而不是維持現狀。但是小的改變怎么可能被批準呢？

許多小的改變加在一起會產生很大的影響。例如，人們可以提出一個總體政策，說明如何做出所有體育場決策，而不是提議建造一個特定的體育場。與其提出一條道路，不如提出一個總體道路政策。一個有用的通用方法是讓法律通過衍生決策市場制度和更集中的福利措施重現。例如，一般體育場政策可能會在基本層面得到批準，即如果市場估計任何擬議的體育場將增加某些地區福利、體育場盈利能力或事后成本效益計算。不會顯著影響國家福利的體育場可能會顯著影響地區福利。

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