USD:穩定幣市值猛增140% 需求飆升 能否“助燃”比特幣牛市？_香港穩定幣政策最新消息

近日，穩定幣總市值突破120億美元，引發了市場討論與關注。穩定幣作為加密資產交易的價值媒介，對加密領域的影響至關重要。

2020年以來，比特幣及其它主流資產在金融市場巨變中劇烈震蕩，加密貨幣領域對穩定幣的需求量與日俱增，穩定幣成為了投資者眼中的“香餑餑”。據數據統計，2020年年初至今，穩定幣供應總市值猛增140%，日交易量攀升至15億美元，購買力增長50%。

穩定幣市值的增長被認為是推動比特幣價格上漲的主要驅動力之一，那么穩定幣的市值和需求飆升，背后的原因和意義為何？穩定幣能否成為下一個牛市的助推劑？

近幾年，加密貨幣領域對穩定幣的需求量與日俱增，其市場規模從2018年開始逐步崛起。2020年，加密貨幣市場經歷劇烈的市場波動，穩定幣市場迎來爆發式增長。

根據Messari的穩定幣指數（Stablecoin Index）顯示，穩定幣的資產總值已超過120?億美元。根據此前數據，截止2020年1月，穩定幣市值略高于50億美元的水平，經歷過3.12暴跌之后，穩定幣的市場規模直線飆升，于5月首次突破100億，整個上半年穩定幣總市值上漲近140個百分點。

分析：穩定幣被轉換為比特幣數量激增，推動BTC價格升至3萬美元上方:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode數據顯示，今年比特幣的復蘇有很多因素，其中主要因素之一是大量穩定幣正在轉換為比特幣，交易所穩定幣的消耗情況可以看出，這些穩定幣最終被轉換成了BTC，穩定幣供應比率的急劇上升與比特幣價格超過30,000美元相吻合就突顯了這一點。（cryptoslate）[2023/4/16 14:06:57]

穩定幣2020年市值走勢 來源：Stablecoin Index

穩定幣誕生之后，總市值用了5年時間達到60億美元，而在3·12加密貨幣市場暴跌后，穩定幣的總市值僅用了4個月就從60億飆升到120億美元，由此可見其爆發增長速度之快。

加密市場經歷3·12暴跌之后，主流幣橫盤周期拉長，比特幣的鏈上交易量今年出現了急劇下降。根據CoinMarketCap的數據，比特幣的成交量在近一周內再次下降了16％，降至約130億美元的水平。而與此形成鮮明對比的是穩定幣的表現，穩定幣交易日漸活躍，尤其是USDT，活躍地址數自3月以來持續增長。

Ondo Finance推出由貨幣市場基金支持的穩定幣替代方案:金色財經報道，由高盛集團兩位前合伙人創建的去中心化平臺Ondo Finance，正在推出一種新產品，該產品將使用貨幣市場基金投資美國政府證券，以創造一種產生收益的穩定幣替代品。“通過對貨幣市場基金進行代幣化，我們能夠提供穩定幣的價格穩定性和鏈上效用，同時提供卓越的投資者保護并將收益傳遞給持有人。”[2023/4/14 14:02:53]

CoinMetrics數據顯示，在2020年6月，使用穩定幣進行的交易金額已開始超過比特幣，這對穩定幣來說是一個歷史性的事件。

穩定幣、比特幣、以太坊鏈上交易價值變化趨勢

與此同時，Messari數據顯示，目前，USDT的每日交易量為15億美元。而根據BitcoinTradeVolume的數據，比特幣目前每天的實際交易量約為4.3億美元。這意味著，USDT成為唯一一個每日交易量超過10億美元的加密貨幣，遠高于比特幣交易量。

此外，Glassnode的數據顯示，穩定幣供應比率（SSR，Stablecoin Supply Ratio）目前僅略高于15（16.12），創下新低。這意味著，從理論上講，穩定幣可以購買全部比特幣的約十五分之一。

Chainalysis 政策主管：三個因素正推動美國強化穩定幣監管力度:金色財經報道，Chainalysis 政策研究負責人 Salman Banaei 透露，美國監管機構可能會在 2023 年對穩定幣實施監管，他認為有三個關鍵因素正在推動美國強化穩定幣監管力度：

1、儲備金擔保問題，Salman Banaei 表示一些穩定幣發行方會在公告中提供有關持有者資產的誤導性圖表。這可能會導致這些數字資產持有者突然醒悟，由于重新定價潛在的擠兌風險，可能會導致穩定幣發行方持有資產的價值出現貶值；

2、穩定幣正在助長一些投機行為，這些行為包括發展危險的不受監管的生態系統，例如尚未像其他數字資產一樣受法規約束的 DeFi 應用程序。

3、穩定幣有可能成為標準支付網絡的合法競爭者，穩定幣發行方很可能會給出一個可擴展的支付解決方案，而這將會對傳統支付系統和銀行服務提供商造成不小的打擊。[2022/1/3 8:21:46]

穩定幣供應比率（SSR）是比特幣供應與穩定幣供應之間的比率，通過將比特幣的市值除以所有主要穩定幣的市值來計算。當SSR越低時，說明穩定幣對比特幣具有更強的購買力。

作為參考，對比2018年3月，穩定幣供應比率的數值為88，在短短兩年多的時間里，穩定幣對比特幣的購買力增強了6倍以上。

美元穩定幣TUSD即將在波場發行TRC20版本:據官方消息，高透明度穩定幣TrueUSD（TUSD）今日宣布即將在波場（TRON）網絡上發行其TRC20版本。據悉，TUSD是受監管、受獨立第三方機構定期審計托管賬戶并可以1:1兌換美元的穩定幣，此前已在以太坊網絡上和幣安鏈上穩定運行，目前全球流通市值穩定在3億美元左右，是全球市值最高及流通性最佳的合規穩定幣之一。此次準備推出的TRC20版本將依托波場網絡轉賬速度快、低手續費等特點，進一步擴大TUSD在全球穩定幣市場的占有率。[2020/12/16 15:19:07]

穩定幣供應比率（SSR）? 來源：glassnode

綜上所有數據，今年以來，穩定幣市場需求和交易活躍度持續攀升，在高市場波動和低交易活躍度的情況下，穩定幣便愈發凸顯出其價值和優勢，已成為了加密市場的“香餑餑”。

穩定幣市值在2020年第一季度增長24億美元，第二季度共增長了38億美元。穩定幣市場為何如此快速發展？市場需求主要源自何處？

報告：在以太坊擔保價值中 DeFi占比遠低于穩定幣:Delphi最近的報告顯示，以太坊的平均速度已經從0.01以上增加到0.02以上。這意味著DeFi， ETH在日常交易中使用得越來越頻繁。然而，有趣的是，以太坊以非ETH計價的代幣擔保的價值增長超過了ETH本身。根據Delphi的細分數據，在以太坊擔保價值中，DeFi只有37億美元，這與穩定幣的356億美元相比，DeFi的份額顯得微不足道。（AMBcrypto）[2020/8/3]

綜合市場環境和穩定幣自身發展，OKEx情報局認為，穩定幣市場需求的猛增主要與三大因素有關：套利訴求、避險需求、DeFi的爆發。

在穩定幣總市值中，USDT的供應總市值達100億美元以上，占據83%以上的穩定幣市場份額。因此，可以說USDT的需求量主導著穩定幣的總需求量。那么USDT交易日漸活躍的原因則可以解釋以USDT為代表的穩定幣為何需求量出現巨幅增長。

1、套利訴求驅動

今年以來，USDT持續的負溢價狀態帶來了套利空間。據Kraken數據顯示，除了3.12市場暴跌過后的近一個月時間之外，在過去半年里，USDT一直處于負溢價狀態。具體來說，年初受到春節效應的影響，USDT負溢價嚴重，最高達-3%；到了3月中旬這種狀態才被打破，USDT轉而呈現出較高的正溢價現象；與此同時Tether開始瘋狂增發，USDT價格很快再次回落至負溢價水平，且基本延續至今。

2020年USDT的價格走勢 ?來源：Kraken

而較高的正溢價率或負溢價率，都會催生出大量搬磚套利的投資者。比如，在負溢價率過高時，搬磚黨可以通過OTC平臺，用人民幣（CNY）購買USDT，再換取美元，從而利用價差賺取利潤。

2、避險需求

受2020年新冠疫情的影響，金融市場劇烈動蕩，刺激資金外流和避險情緒滋長。

雖然美國出臺了大規模的經濟刺激計劃，但美元兌換其它主要貨幣仍在不斷升值，因此，提供美元投資渠道的穩定幣也受到越來越多的青睞。在全球經濟動蕩時期，美元表現相對強勢，投資者希望在其投資組合中增加美元的持有比例，將美元視為“避風港”。而穩定幣是在世界各地存儲和轉移美元的一種更好的方式。

此外，據ViewBase平臺顯示，從3月-4月期間交易所的比特幣和USDT錢包余額變化趨勢可以推斷，3.12之后，為了應對加密貨幣極端的波動性風險，投資者對穩定幣尤其是USDT的需求量大漲。

2020年BTC、USDT的交易所錢包余額變化? 來源：ViewBase

3、DeFi的爆發

2020年，DeFi呈爆發式發展，在對穩定幣的第二季度評估中，Messari 研究員 Ryan Watkins 指出，穩定幣的使用也與DeFi的興起有關。由于價值穩定，波動性小，穩定幣具備獨特的支付和存儲質押優勢。目前，有超過20億美元的價值被鎖定在DeFi平臺中。而這其中，USDT是主要的參與者之一，以USDT、Dai為主的穩定幣成為了DeFi服務的基礎和核心，Compound等質押借貸平臺的爆發，極大地刺激了USDT的使用量和需求量。

此外，跨境資金轉移或許也是一個相關因素。除了加密貨幣市場，跨境匯款領域也受到疫情沖擊。傳統跨境流通通道關閉，國際資金轉移需求似乎有溢出到穩定幣領域的跡象。

由此可見，穩定幣不僅在加密貨幣市場中占據著一個戰略高地，發揮著極為重要的作用。

在疫情的推動下，其應用范圍也在不斷拓展，穩定幣正在出圈。未來隨著這種趨勢的持續發展，穩定幣或許還將迎來更猛烈的增長。

然而，投資者更關心的是，穩定幣的需求增長對比特幣等加密貨幣能產生何種影響？

由于穩定幣轉換成比特幣或其它數字資產的門檻比較低，許多投資者認為穩定幣的需求飆升將成為主流幣的牛市“助燃劑”。目前來看，這一趨勢最終對比特幣和加密貨幣市場來說確實可能產生一些有利影響。

根據多個數據指標可以推斷，市場正在朝著利好的方向發展。比如，根據Glassnode的SSR指標，代表著穩定幣購買力的穩定幣供應比率達到新低，釋放的是一種看漲信號。Glassnode發布的最新的一份每周研究報告也指出，錨定美元的穩定幣凈供應量飆升，超過了比特幣。對此類穩定幣的需求正在上升，交易員和投資者可以利用新的穩定幣為比特幣市場注入資金。

這些穩定幣資金往往會改善加密貨幣市場的流動性，交易員們使用它們來購買或出售加密貨幣，而不需要銀行機構參與，并在交易高度波動時期尋求穩定。報告得出的結論是，穩定幣市場中的資金越多，比特幣在短時間內啟動新一輪價格上漲的可能性就越大。

然而，與此同時，也有另一種聲音和疑問：穩定幣會不會逐漸超越以太坊和比特幣，吞噬市場份額，成為加密貨幣龍頭老大，這對比特幣投資者來說是否是威脅。對此，確實有相關預測和說法，研究分析人士Watkins在其穩定幣報告中表示，USDT未來有可能很快會超越比特幣成為公共區塊鏈上的主導貨幣。

但是，對這一點暫且無需過度的擔憂。人們并不會因此就拋棄主流幣而選擇穩定幣，加密貨幣的潛力也不會因此被削弱。相反，穩定幣處于整個金融體系最核心的位置，一頭連接著傳統金融，一頭連接著數字資產，一頭連接著資產，一頭連接著支付，一頭連接著鏈上，一頭連接著鏈下。

“從長遠來看，穩定幣并不是加密市場一種妥協的方案，而是一個特洛伊木馬，能夠吸引越來越多的場外資金進入加密貨幣市場。”Watkins說道。

Tags：穩定幣比特幣USDUSDT香港穩定幣政策最新消息比特幣官方泰達幣usdt能投資嗎wstUSDT幣

區塊鏈