DEF:DeFi保險 下一個DeFi生態的熱點?_nexa幣算力計算器

DEX、流動性挖礦、Yield Farming、預言機等諸多概念接棒為DeFi助燃，DeFi保險會不會成為下一個熱點？我們梳理了中心化保險和去中心化保險，以及當紅的去中心化保險的龍頭，發現……

在這個火熱的夏天，DeFi（去中心化金融）在加密圈子里可謂發展得如火如荼，DEX、流動性挖礦、Yield Farming、預言機等諸多概念接棒為其助燃。行情輪動之快，也讓一些玩家開始思索，何為下一個DeFi生態里的熱點與機會。考慮到近來DeFi資金規模的極速擴大，和過去頻發的安全事件和極端風險，DeFi保險很快吸引了筆者的注意。

在傳統金融領域，保險歷史悠久，發展相當成熟。而隨著時代科技的快速發展，保險業也越發強調數字化和數據上云，逐漸開展核心系統轉型。近年來，區塊鏈及智能合約技術興起，保險也被視作有價值的落地場景之一。得利于“去信任化”的特性，區塊鏈及智能合約不僅可以消除管理效率低下的問題，還能降低治理和監管方面的高昂成本，實現“In code we trust”的美好愿景。現階段，由于這方面的基礎設施還待完善，區塊鏈及智能合約技術同保險的結合尚未做到真正出圈，更多是在加密圈子里的創新與嘗試。

DeFi社交交易平臺Nested宣布上線Optimism:4月28日消息，DeFi社交交易平臺Nested宣布上線Optimism，支持用戶創建投資組合。據悉，當投資組合被其他用戶復制時，創建者將獲得特許權使用費。

此前報道，Nested完成750萬美元A輪融資，億萬富翁Alan Howard領投，Polychain Capital的Joseph Eagan和Lily Liu等參投。[2022/4/28 2:36:09]

于是，將視線聚焦在加密貨幣這一以“高風險、高波動”著稱的市場，目前都存在何種類型的風險和保險產品呢？概括來說，風險可主要分為三大類：市場風險、技術風險和信用風險，舉例可以分別是：黑天鵝極端行情、智能合約遭受黑客攻擊、項目違約/跑路/監守自盜等。該行業風險頗大，但現有的保險產品還較為有限。按照中心化程度來劃分，市面上的加密保險主要由以下兩類構成：

中心化保險：和傳統意義上的保險別無二致，多為大額法幣保單，由加密交易所、錢包、托管商等向傳統保險商購買。譬如，2019年4月，Coinbase稱持有價值 2.55 億美元的熱錢包保單，這一保單由勞合社（Lloyd’s）注冊經紀商怡安保險(Aon)制定，由一家由美國和英國保險公司組成的全球性集團推出，其中包括倫敦勞合社(Lloyd 's of London)的某些財團。除此之外，行業內的BitGo、METACO、Ledger等公司都曾表示提供加密資產保險。值得注意的是，這類保險通常以法幣計價，承保范圍都敘述得較為模糊，在靈活度和透明度上缺乏好的機制。

億萬富翁Matthew Roszak：一年內DeFi市場將增長10倍:2月19日消息，億萬富翁風險投資家及Bloq聯合創始人Matthew Roszak表示，目前市值400億美元的去中心化金融（DeFi）可能會“在一年內再增加一個零”（增長10倍）。他稱，DeFi的創新周期是實時發生的。最值得注意的是在DeFi堆棧中呈現的收益率機會。雖然金融機構還沒有將資金投入流動性挖礦中。但資本回報率存在“宏觀需求”。現在，早期采用者正在積累這種價值。（CoinDesk）[2021/2/19 17:28:27]

去中心化保險：相比中心化，去中心化保險的優勢在于更去信任化、更快速的償付、更高的靈活度和中介成本的免除。任何金融系統都需要有效的保險和對沖工具，DeFi經濟體也不例外，去中心化的保險解決方案是其發展成熟所不可或缺的基礎設施。值得一提的是，雖然近期有諸多公鏈紛紛宣布在DeFi方向上的布局計劃，現階段以太坊的DeFi生態仍然最為繁盛，以絕對優勢大幅領先。因此，本文大多圍繞以太坊上的DeFi和保險情況展開敘述。不難觀察到，目前主要有兩個方面的因素共同驅動了去中心化保險的需求：1）2020年初至今，DeFi領域的鎖倉資金從6.8億美元上升至68億美元（年復合增長率3530%），實現了數量級上的突破；2）DeFi安全事件和市場大行情轉變屢屢發生，隱藏風險極高。現有的DeFi保險項目主要以互助保險和金融衍生品為主，數量和類型比較有限，尚有很大發展空間。

直播｜Samsonn Mow：聊聊比特幣和DeFi:金色財經 · 直播主辦的金點Trend《以太坊之外的DeFi，香嗎？ 》馬上開始！11:00準時開播！本場嘉賓來自Blockstream的CSO Samson Mow分享“聊聊比特幣和DeFi，請掃碼移步收聽！[2020/8/28]

DeFi保險項目一覽  制圖：Cointelegragh中文

Nexus Mutual和Opyn項目是目前DeFi保險平臺的代表，分別以互助資金池和期權衍生品兩種形式提供去中心化保險服務。兩者的具體差別之處，以下表格從多個維度進行了展示。

YFII的DeFi Vault將會于今天中午12點上線:yfiifinance發推表示：YFII的DeFi Vault將會于北京時間今天中午12點上線，將會接受SNX、LEND、MKR、AMPL、YFI、COMP、LINK和以太坊等8種加密貨幣存款，用戶可以自動獲取YFII。海報的標語是“狩獵YAM”。而YAM在今早完成了首次代幣分配，以上代幣均在質押池之列。（嗶嗶News）[2020/8/12]

制圖：Cointelegragh中文

Nexus Mutual的首個產品是智能合約保險，僅針對“代碼的非預期使用”進行承保。當指定的智能合約遭到黑客攻擊而重大損失（超過投保金額的20%）時，投保會員可進行索賠。智能合約正常按預期運行，因其他外部因素造成資產損失的情況不在保險范圍內。該平臺目前支持32個以太坊上的智能合約，投保金額最大的三個項目分別為Curve、Yearn.Finance和Syntheix。相比以太坊DeFi上68億美元龐大的鎖倉資金，Nexus Mutual的保險規模還相對有限，自2019年5月運行以來，平臺合計保險金額為3776萬美元，保費則為28萬美元。Nexus Mutual唯一通過的理賠事件是bZx在今年2月遭受的兩次閃電貸攻擊，而其它20余個索賠申請均被拒絕，譬如“3·12”市場暴跌期間，MakerDAO由于清算機制的問題，產生數百萬美元損失事件。

數據：頂級DeFi代幣在過去30天里平均上漲22%:根據分析平臺Santiment的數據，頂級DeFi代幣在過去30天里平均上漲了22%：“在過去的30天里，DeFi項目絕對是爆炸式增長。排名前100位的DeFi代幣平均回報率為22%。COMP、MKR、KNC、REP、AAVE、REN和LRC回報率均大幅超過30日平均值。”（CryptoSlate）[2020/6/20]

數據來源：Nexus Mutual，制圖：Cointelegragh中文

設計層面上，就如其名字意味的那樣，Nexus Mutual是一個社區化的保險平臺，由會員質押平臺代幣NXM來共同組成資產池，并且參與到對應智能合約的風險評估、保險定價、索賠投票和平臺治理等流程上。質押者賺取收益（保費分成）的同時，也面臨相關的風險（償付損失）。目前平臺總質押的NXM價值1.95億美元（近占DeFi的3%），Compound、Uniswap和Curve三個合約的質押數量最高，意味著參與者認為這些DeFi項目較為安全，有不錯的收益風險比。

Opyn則不同，簡單來說它是一個去中心化（無須托管）的期權協議，通過期權為資產價格變動提供對沖意義上的保險服務。相比中心化交易所的期權產品，Opyn具備無須許可、無須信任的天然優勢，保險買方無須擔心交易對手方風險，原因是賣方需要超額抵押。賣方抵押過程中生成的oToken（譬如oETH），既可出售賺取保費（期權權利金），也可選擇添加到Uniswap流動池上賺取交易手續費（提供流動性）。平臺目前支持ETH和YFI兩個幣種的期權產品，鎖倉了1.1億美元資金。Opyn也為其智能合約技術風險在Nexus Mutual上進行了投保，盡管金額微乎其微。

DeFi保險在過去幾個月里積蓄了強勁的增長勢能，未來也面對著廣闊的發展前景，但立足眼前，現階段還存在著不少難點需要解決。首先，加密市場誕生10余年，可以說還處在早期的快速變化階段，市場對風險的認識和預估其實都還很難量化和調整。其次，保護的風險范圍有限。目前單個平臺承保的類型單一，社區類運作項目靠成員投票來裁決，適用于簡單的確定性事件，難度高的情況往往需要高水準的風險評估員和定價者。最后，流動性問題。質押的收益風險比決定平臺是否能吸引足夠多的參與者，當流動性規模不夠或快速變化時，對應保險的承保情況也將有較大不確定性。

可以預計，未來幾年，加密保險領域會出現越來越多的創新和嘗試，不僅在加密世界有更多組合的可能，也有希望同真實世界里的場景產生聯結，成為傳統保險行業的補充乃至替代選擇。而與此同時，傳統世界對于參與到加密市場的顧慮也會打消許多，畢竟保險是所有經濟體中重要的守護神。

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