AIM:兩個暴雷團隊合伙再創業 三箭資本擬新創辦的債權交易市場能救FTX受害者嗎？_GTX價格

為你詳細挖掘和解讀GTX交易所背后的團隊、業務模式，以及當前加密債權市場競爭格局。

已倒閉的加密貨幣對沖基金三箭資本(3AC)的創始人SuZhu和KyleDavies重出江湖，1月16日，他們的新項目融資文檔流出，希望籌集2500萬美元，意欲2023年2月份上市啟動一家名為GTX的新加密貨幣交易所，提供加密貨幣破產債權交易。且兩人正與另一家暴雷的交易所CoinFlex的創始人合作推出。

消息傳出后，加密社區一片嘩然，其中諷刺大于支持。如BitMEX創始人ArthurHayes發推稱，SBF請注意?，如果這些“布偶”將FTX更改為GTX就能籌集到2500萬美元，那將FTX改成ZTX你可以償還所有客戶資產。推特KOLFatMan發推稱，3AC破產前在加密市場中取得了80倍的收益，這和把錢投資于在輪盤賭上用50美元賺到5000美元，然后輸光所有的瘋子有何不同。利用杠桿賺快錢是0門檻的，請記住，這些人仍然是騙子。

市場聲音為何如此不支持？GTX值不值得持續關注？本文將為你詳細挖掘和解讀GTX交易所背后的團隊、業務模式，以及當前加密債權市場競爭格局。

兩個暴雷團隊組合

根據GTX官方披露的文檔顯示，其團隊開發人員60余名，均有10年加密貨幣交易所的開發經驗。其中創始團隊為三箭資本聯合創始人SuZhu、KyleDavies和CoinFLEX聯合創始人MarkLamb和SudhuArumugam。官網介紹道，三箭資本曾最高收益為80倍；CoinFLEX前身為Coinfloor，2013年以來英國第一家比特幣交易所，建立價值3億美元的交易所，每日交易量達數十億美元。但眾所周知其曾于去年因為Luna事件而引發暴雷。而CoinFLEX早已于2022年8月破產重組。

Tulip和UXD兩個DeFi協議在Mango Markets上重啟服務:金色財經報道，在借貸協議 Mango Markets 遭到 1.14 億美元的黑客攻擊后，收益聚合商 Tulip 和穩定幣提供商 UXD 已經從 Mango Markets 恢復了相關交易，這兩個項目在社交媒體上稱目前其服務已經可以繼續。Tulip 透露，USDC 和RAY策略盡快庫已完全重新啟用，用戶可以存款或取款，但根據其團隊重新評估整個生態系統的風險，金庫目前只會存入 Tulup 貸款池。此前因黑客攻擊，UXD 損失了 1990 萬美元，而 Tulip 協議則丟失了 250 萬美元，兩種協議都使用 Mango Markets 來存入資金。[2022/10/27 11:46:34]

執行團隊中首席技術官為KentDeng，曾就職于甲骨文、騰訊、阿里巴巴、華為。首席營銷官為LeslieLamb，CryptoUnstacked播客的創建者，全球排名前10%；曾是AmberGroup機構的營銷負責人。首席數字官為EwelinaMielecka，其擁有10年加密貨幣領域資產保管和結算經驗。

加拿大約克大學將新增兩個區塊鏈相關專業:加拿大約克大學將于2020年9月啟動兩個新的區塊鏈相關專業，以滿足對該領域專業人員不斷增長的需求。調查顯示，在大多倫多地區，過去兩年該職位的需求增長了374%。（Cointelegraph）[2020/5/29]

創始團隊成員均為上一次創業破產，而履歷里僅展示了其高光時刻。但是在加密領域創業，因為其真切的與用戶資產息息相關，更考驗的是團隊風險處理能力以及避險能力。即使其團隊成員組成偏向加密領域，但管理層均為因為戰法激進、風險意識薄弱而導致上一次創業失敗。這樣的雙破產組合讓用戶不得不質疑其動機和能力。正如加密律師@wassielawyer所言，FTX債權人不應該讓“禿鷲”經營這個賭場。

面向債權市場業務模式

雖然市場在諷刺著創始團隊，但是GTX探索的方向也給了FTX債權人思考的方向，與向清算律師提供高額的費用相比，提前將債權進入流通市場換取流動性也是個好的想法。

傳統領域債權市場已發展近40年，足夠成熟，但加密貨幣債權市場依然處于摸索階段。前有門頭溝破產清算已近10年，如今案件仍然在處理當中；今有BlockFi、Celsius、Voyager和FTX等破產清算，受害者只能被動等待，并且結果和等待期限都無法預料。因此也出現了FTX用戶通過在社群內以OTC擔保交易的方式完成債轉移獲得即時流動性。因為市場競爭不充分，當前債權值僅為貨幣面值的10%-15%。

dYdX單日交易量突破1700萬美元 相比兩個月前增長7倍:去中心化保證金交易平臺dYdX表示昨日的交易量創下歷史，24小時交易量突破1700萬美元，而且為平臺提供的資金超過3600萬美元，借出的資金約1400萬美元，在2月一整月的交易量也增長顯著，相比兩個月前提升了7倍，超過1.5億美元。此前dYdX宣布引入交易費，從3月10日開始，將對平臺上的每一個交易對分別收取一定比例的掛單（Maker）費和吃單（Taker）費，此舉是為了讓該協議及其產品的開發團隊可以以公司的身份開始賺錢，然后找到激勵提供更多流動性的方法。（dydxprotocol）[2020/3/10]

基于當前的痛點，GTX想啟動一個用戶通過訂單簿就可進行債權交易的公共市場，使得受害用戶有及時止損的通道。GTX文檔稱，其欲為FTX等破產公司開通即時債權交易，由債務公司擔保抵押品價值。并且，GTX法律團隊將簡化和自動化GTX的理賠申請。持有債權并進行交易的用戶將有資格在GTX獲得按債權額度比例獎勵的股權。債權人可以繼續持有其債權至到期日或選擇將其出售，或者用債權作為保證金。

但當前債權市場流程繁瑣，理賠金額門檻等較高，而且流動性極低，使得需求能夠被滿足的用戶群體較少。GTX能否僅憑訂單簿模式降低交易門檻，提升流動性存疑。并且認證用戶在其他平臺的債權時，其獲取用戶API的過程是否存在安全漏洞也未可知。

聲音 | 工程院院士沈昌祥：推動區塊鏈創新發展，要做好兩個要素的等級保護:在近日舉辦的區塊鏈技術與數據安全工信部重點實驗室工作交流會上，中國工程院院士沈昌祥表示，區塊鏈是一個新型的網絡應用，充分利用密碼技術能解決區塊鏈分布式賬本的不可篡改、不可抵賴，必須加強秘密自身安全。他進一步稱，必須考慮兩個要素，一是系統性安全，業務信息流程安全；二是系統資源安全，業務應用信息安全要保證交易有效、達成共識，系統資源安全不能篡改，不能中斷。他說道：“我們要推動區塊鏈創新發展，就是要做好兩個要素的等級保護。”（新京報）[2020/1/13]

另外，GTX的規劃中，除了前期做加密市場債權外，后續還會上線股票交易、借貸，以及外匯市場等業務。其加密貨幣市場將填補FTX的業務空缺，股票市場將邁向當前2萬億美金的受監管的借貸市場。GTX稱其具備完整的法律和技術堆棧，可以簡化FTX和其他破產債權登記和主要市場，建立可擴展的營銷策略，為加密市場和股票交易提供一站式服務。

加密債權市場競爭格局

根據GTX估計，按照名義價值計算，加密貨幣債權市場目前規模有200億美元。目前市場中已經有一些類似的平臺，用戶普及度較廣的相關公司為投資公司CherokeeAcquisition旗下的ClaimsMarket，加密原生債權交易平臺Xclaim。

動態 | EOSLaoMao 團隊發起的兩個功能已成功在 EOS 主網部署:據MEET.ONE 報道，EOSLaoMao 團隊發推表示，其于 2019 年 11 月 22 日發起的激活 EOS v1.8 RAM_RESTRICTIONS 和 FIX_LINKAUTH_RESTRICTION 的兩個功能，目前已在 EOS 主網成功部署。[2019/11/25]

ClaimsMarket旨在滿足所有債權交易的用戶，分別為大額資產的用戶和小額資產的用戶配備不同的市場。注冊流程較為簡單，用戶至官網填寫個人信息后郵箱注冊。若為買方，只需簽署發送到郵箱內的文件即可。若為賣方，需要上傳個人債權證明文檔等待官方審核。交易大致流程為賣家簽署《賣方協議》和《簡單索賠轉讓協議》，并上架其所持債權；買家簽署買方協議，選擇合適的進行報價或者競標；當交易達成后，賣家簽署的《簡單索賠轉讓協議》以及所有證物被發送給買家，從而確認所有權。

其服務的債權市場目前有Celsius、FTX、Voyager。市場規模具體為Celsius債權掛單有2筆，23萬美金面值掛單為23%出售，36萬美金債權面值掛單為21%出售；FTX債權掛單有1筆，為375萬美金面值掛單為15%出售；Voyager債權掛單有1筆，為7.8萬美金面值掛單為40%。交易過程中買方點擊進入任意一個掛單，即可看到賣方的所在地、管理費等條例。買方除了直接市價交易外，也可出價競拍等待賣方同意。

截止目前，其市場交易筆數為202筆，交易債權面值總額達到8375萬美金。ClaimsMarket對外披露管理費為債權面值的1%，也就是說迄今總收入約83萬美元。

Xclaim垂直服務于加密領域的用戶，注冊流程相對嚴格。即使作為買方也須遵守48小時的盡職調查期和標準合同條款，提交對應文件，之后還需等待審核。交易流程和ClaimsMarket大致相同。交易后賣方所獲得的標的不限于法定貨幣，用戶也可售出換為加密資產。

其面向BlockFi、Celsius、Voyager和FTX的用戶提供服務，比ClaimsMarket

的服務群體更廣。Xclaim的流動性和債權規模遠遠高于ClaimsMarket。Xclaim平臺上FTX債權的掛單數量為115筆，掛單總額為1.23億美金；BlockFi債權的掛單筆數為53筆，掛單總額為1200萬美金；Celsius債權掛單筆數為269筆，掛單總額為4300萬美金；Voyager債權掛單筆數為94筆，掛單總額為400萬美金。

Xclaim官方稱其理念為每個債權持有人都應該有權就他們的理賠追回盡可能多的金額，因此Xclaim目前針對債權持有人注冊、上架、出售或轉讓債權等收取0費用，買家購買債權時支付少量費用。

根據GTX官方文檔信息，其認為自己與上文提到的兩家債權交易平臺相比，除繞過法院破產程序、實時跟蹤債權人資產、簡化債權交易流程三個共同點外，其還具有基于訂單簿開發的市場，同時也可以使用債權作為交易抵押品。

從前文可知，無論是ClaimsMarket還是Xclaim均具有買方出價競拍功能，該功能一定程度上接近于買方掛單市場。只是出價競拍只針對個體而非所有用戶，同時訂單簿可以方便更多人參與進來作為買方，賣方同時獲得更好的流動性。債權作為交易抵押品也為債權持有人釋放了資金流動性，擴展了債權市場的業務模式。

但這兩項優勢并不能對當前市場構成威脅。一是倘若訂單簿功能和債權作為抵押品的業務適應市場需求，其他平臺可以短時間內上線該產品，這并不能形成GTX的護城河或者差異化優勢。二是ClaimsMarket和Xclaim已經在市場上具備一定的社區和信任，GTX作為初出茅廬的平臺，再結合此前的負面背景，首先應該考慮的是如何解決用戶信任問題。

總結

從團隊層面來看，GTX的管理層均為有行業污點的成員，實難獲得用戶信任。雖說散戶投資者記憶只有1天，通過拉盤制造FOMO情緒可吸引大量用戶了解產品或參與其中。但在非信任狀態下的FOMO，只能吸引來短期投機用戶，而無法建立共識，對平臺長期無用。此處我們并不是說反對創業失敗的創業者再次創業，而是說曾經有過撒謊欺騙用戶行為的團隊再次創業時，作為用戶，我們更要慎之又慎。

從產品和業務模式來看，GTX確實有創新。通過訂單簿有望提高當前債權市場的流動性，通過抵押物擴展債權市場的業務通道。但橫向對比競品，因為可被簡單復制開發，從而都不能形成護城河或者作為差異化優勢吸引用戶。

因此，對于GTX平臺，首當其沖的要務應該是如何提升社區信任度，培育用戶忠誠度，擴大社區規模。按照GTX官方的規劃，其將于2-3個月內上線產品，PANews會關注其進展。

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