NCE:去中心化衍生品交易所研究報告 2022 Q3 簡短版_BIT

要點總結

Crypto衍生品交易最早始于2011年，但是在BitMEX發明了永續合約之后才算正式開始新的篇章。市場百花齊放于2019年，并且在2021年牛市達到交易量的巔峰

2019年衍生品交易所前三名為BitMEX，OKX，Huobi；2020年為Huobi，Binance，OKX；2021年為Binance，Huobi，Bybit，2022年為Binance，OKX，Bybit

去中心化衍生品交易所在資產透明度、用戶資產控制權、抗審查/隱私性、鏈上可組合性等方面，相較傳統中心化衍生品交易所有著明顯優勢

去中心化穩定幣協議Fei公布TRIBE治理代幣分配計劃，80%分配給社區:去中心化穩定幣協議Fei今日公布了TRIBE治理代幣分配計劃，預計將于3月份正式上線。根據分配方案，社區、團隊、投資者分別占代幣分配的比例為80%、15%、5%。絕大部分TRIBE將由DAO控制。創世團體將有機會參與初始DEX發行。TRIBE的總初始供應量為10億。[2021/2/10 19:24:19]

流動性不足、交易成本偏高、產品易用性較低、功能豐富度較差等是去中心化交易所面臨的主要問題

過去大約10個月的時間內，去中心化衍生品交易所的總交易量達到$478B。雖然這個數字大約相當于當前市場環境下Binance衍生品兩周的交易量，但這個數字在去年年初時還基本為零

dYdX在2022年Q3以前處于去中心化交易所的龍頭地位，但是在Q3之后交易量方面有被GMX超越的跡象；在平臺收入方面部分時候已經被GMX超越，而TVL方面GMX已經排名第一

去中心化搜索項目StarLink開啟挖礦11小時突破1.2億美元TVL:據官方消息，去中心化搜索項目StarLink于2月9日中午12點在火幣生態鏈Heco開啟挖礦，開礦11小時突破1.2億美元TVL。

StarLinkV2合約已由審計機構慢霧審計完成，用戶可參與LP流動性挖礦及18天無損單幣挖礦，目前已HBTC、ETH、HUSD、USDT、HPT等主流幣種，及Heco熱門項目MDX、LHB、CAN等單幣無損挖礦。去中心化搜索項目StarLink于2月9日中午12點火幣生態鏈Heco開啟挖礦。

StarLinkNetwork將中心化世界及去中心化世界的內容出現在搜索結果中，讓更多用戶體驗無邊界的搜索引擎，更加便捷的獲取去中心化世界中的交易數據、鏈上數據、鏈上資源等信息。[2021/2/10 19:22:07]

按照現在的市場發展趨勢，去中心化交易所的市場規模在一年內有望增長10倍以上

去中心化交易平臺Balancer資產管理規模超過1億美元:6月27日消息，去中心化交易平臺Balancer資產管理規模已超過1億美元。此前報道稱，Balancer治理代幣BAL于6月25日在加密交易所FTX上線。（The Block）[2020/6/27]

從去中心化程度來看，dYdX相較于GMX、Perpetual和Drift是最低的。同時，Perpetual和Drift的vAMM機制相較于另外兩個協議對市場的適應程度較差

從費用結構上來看，相比之下GMX和Perpetual的費用來源更加豐富，為協議的良好發展提供助力，并且在費用模式上也更優，利于用戶激勵。而dYdX則將所有的平臺收入收為己有

dYdX、GMX和Perpetual都有完善的通證經濟，鼓勵用戶參與協議治理和代幣質押。不過在效果上dYdX和Perpetual會略遜于GMX，主要因為用戶參與后收到的實際收入較低

動態 | 最新研究：比特幣去中心化程度越來越大:據CoinDesk消息，加拿大金融服務公司Canaccord Genuity Group在2月份發布報告，稱比特幣已經變得更加去中心化，原因是采礦芯片制造商之間的“競爭加劇”。在報告中，該公司用哈希值分布來衡量比特幣的去中心化程度。2014年，礦池GHash.IO控制了比特幣總哈希值的50％左右，使得比特幣“容易受到”51％攻擊。而到了2019年，沒有一個采礦池控制的比特幣哈希值超過20％，其中有五個采礦池各占了10-20％，剩余礦池控制的哈希值不到總數的10％。[2019/2/6]

去中心化衍生品交易所接下來的發展方向主要包括提供更多樣的交易機制及產品，爭取市場份額，以及部署新鏈，實現完全去中心化的構想等

大部分新入局者的核心機制在本質上仍舊逃不脫目前頭部項目制定下的架構，即訂單簿、多資產流動性池以及vAMM機制

聲音 | 比特幣開發者Jimmy Song：去中心化是比特幣相對于競爭幣成功的關鍵:比特幣開發者Jimmy Song的一篇博客文章中寫道，隨著最大的加密貨幣比特幣與其他加密貨幣的分離，人們對比特幣與競爭幣的看法在2018年永遠改變了。他表示：比特幣與眾不同，因為比特幣是去中心化的。去中心化的好處往往很微妙，很容易被忽視，但它們是真正的好處。我們在2018年看到的是，擁有大量的“開發者活動”與生產市場想要的東西是不一樣的。比特幣的與眾不同之處在于，它發布的是實際使用的功能，而不是像很多競爭幣那樣發布很多無用功能。[2019/1/1]

從FTX出事開始，用戶對中心化的信任危機急劇增加。DE衍生品交易量和幣價都迎來一小波上漲。

衍生品交易始于2011年的ICBIT。真正發展起來是BitMEX發明的永續合約，沒有到期并用資金費率來平衡期貨價格和現貨價格的價格收斂。

2019年衍生品爆發BitMEX還是老大,后面是OK和火幣

2020年三大站穩腳跟火幣OK幣安

2021年前三變成了幣安火幣Bybit

今年前三幣安OKBybit(本來之一應該是FTX?）

去年年初，去中心化衍生品交易還幾乎為零，最近GMX的量已經差不多快到BitMEX的一半

為什么需要去中心化衍生品交易所？

信息透明

資產控制

noKYC

鏈上可組合

其他主要玩家以及數據

dYdXLayer2訂單簿，指定做市商提供流動性但不是完全去中心化，平臺收入和幣基本無關。GMXGLP流動池作為用戶對手方，平臺收入分給LP和Staker。perpprotocolvAMM的虛擬池不平衡問題無法解決現在做v2，用uniswapv3做執行層

數據分析?

交易量市場份額方面。dYdX一直最高，但是GMX有開始超過一半份額的情況出現

歷史交易量統計。過去十個月，去中心化衍生品交易所交易量總量478B美元，差不多是Binance衍生品兩周的交易量。

OpenInterest。不意外，牛市結束之后逐漸下降，FTX出事之后又有一些上升趨勢。

用戶量和TVL。Perp用戶量高的反常GMX的TVL已經是最高，和DYDX兩個一起占了差不多97%的份額

Token情況

其他的一些項目介紹

還有很多項目，只能介紹部分。

mycelium前身是TracerDAO，一開始做永續池，和Perp類似只不過池子里真的有資產。現在做和GMX類似的事情，MLP來提供流動性

OPX，GMXforkonOptimism?點我看幣種信息如果你有興趣的話

SynthefuturesPolygon上的衍生品交易所，用了合成的AMM機制，目前處于封閉測試階段。

Firefly也是改名來的，以前是dTrade，屬于波卡生態，已經開始了社區成員測試階段，計劃12月上線Moonbeam。

KwentaSynthetix團隊開發的合成資產衍生品交易所，部署在Optimism上，剛剛上線不久。這幾天長得厲害。

既然是Synthetix團隊孵化的，肯定也就是基于合成資產來做，流動性由合成資產債務池提供。

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