LIB:谷燕西：USDT與Libra用戶群體、應用場景完全不同 后者將成市場主流_LIBRA

最近彭博社的一篇關于USDT的一篇文章再次引起市場對USDT的關注。我們看到USDT在全球范圍內的流通使用已經不再限于加密數字貨幣的交易場景，而且開始被應用到更多的領域。USDT可以說是在現有的法幣服務最弱的領域，也就是在跨境支付和跨境交易的應用場景，開始流通使用起來。USDT目前在全球范圍內已經迅速發展到100億美元的規模，成為目前加密數字貨幣市場中市值第四大的加密數字貨幣。隨著它的市值總量的日益增長以及它在日常使用中的使用頻率，它開始對主權貨幣的流通使用產生挑戰，成為主權政府不得不應對的問題。

現在市場中同時也出現了基于單一法幣的數字穩定幣。這些數字穩定幣是在發行轄區內按照當地的監管制度合規地開展，在使用者的身份核實以及反洗錢方面都會遵循所在地的法律。因此這些數字穩定幣同USDT有著本質上的不同。譬如在美國市場，就有PAX， USDC，GUSD以及即將推向市場的Libra穩定幣。Libra穩定幣從一開始就定位于在全球范圍內使用，因此它就會在全球范圍內成為一種可流通的數字穩定幣。由于它的合規的特點，它的應用場景和應用范圍會同USDT有本質的不同。

谷燕西：BTC需求導致USDT增加，大部分Diem USD將流入BTC:2月13日消息，美國力研咨詢公司創始人谷燕西發推表示，BTC的需求導致USDT的增加，而不是相反，從2021年開始，合規的美元穩定幣將快速增長。如果USDT發生任何變化，這將繼續維持BTC的增長，另外，Diem USD的很大一部分將流入BTC。[2021/2/13 19:40:37]

首先，Libra穩定幣是在Libra區塊鏈上來發行。Libra區塊鏈是許可鏈，是由Libra協會成員共同經營的。使用Libra穩定幣的用戶以及機構都是必須經過批準才能加入使用。由于Libra協會在全球任何經營地區都需要滿足當地的監管要求，所以在Libra生態中的用戶及機構都是所在地區的合法的用戶。這就同USDT的匿名賬戶和隨意加入的特點有著本質上的不同。

谷燕西：比特幣創新高成為加密數字金融發展的引爆點，此次增長更加穩固:12月17日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，比特幣價格達到2萬美元，成為它自2009年1月面世以來的歷史新高。比特幣的這個歷史新高不僅僅是一個加密數字資產的交易價格的歷史新高，而且是表明加密數字金融的發展已經達到了tipping point（引爆點）。加密數字金融此后會以加速的方式發展，會為現有的金融市場帶來根本性的改變。他指出，導致比特幣價格新高的最直接的因素是比特幣交易的供需關系。次一級的影響因素是同比特幣交易直接相關的因素。此外，各類主流金融機構對比特幣的增持同樣是對比特幣的進一步的認可。以上的這些因素都使市場預期會有大量的資金流入比特幣交易市場，因此將比特幣推向了歷史新高。谷燕西表示，而且這次比特幣價格的迅速增長同2017年的增長有本質不同。導致這一次的增長因素包括更加友好的監管環境，更加穩固的市場基礎設施和機構投資者的進入，而2017年的那次增長主要是零售用戶在市場中炒作的結果。所以這一次的增長有更加穩固的基礎。盡管比特幣的價格走勢未來依然會有大幅震蕩，但其成長的趨勢卻是肯定的。[2020/12/17 15:29:51]

其次，Libra穩定幣會基于單一法幣來發行。按照它的發行計劃，它會基于美元，英鎊，歐元等一系列的法幣來發行。這也不同于目前的只是基于美元的USDT。

美國力研咨詢公司創始人谷燕西全面介紹數字金融生態的基本組成與收益:7月17日20：00，火幣大學區塊鏈卓越人才特訓營的精品選修課繼續開課。本期邀請到美國力研咨詢公司創始人、區塊鏈和加密數字資產行業的研究和從業者谷燕西進行主題為《如何建設數字金融生態》的主題授課。

谷燕西表示，從數字金融生態的基本組成來看，包括金融市場基礎設施（FMI）；數字貨幣；數字資產；數字資產交易所。而數字金融生態帶來的收益是，全球范圍內共享的金融基礎設施；大幅降低金融行業門檻，實現普惠金融；銀行業與證券行業的融合；與支付與資產交易的融合。[2020/7/17]

在市場競爭方面，Libra穩定幣不會同USDT形成正面的競爭。兩者的用戶群體和應用場景完全不同。兩者會處在各自獨立發展的狀態。

聲音 | 谷燕西：Libra將會對貨幣、清算網絡等等行業產生重大沖擊:CBX研究院院長谷燕西今日發表專欄文章《Libra 對全球金融行業的沖擊》，在文章中，谷燕西提出了對Libra的三個基本判斷：Libra實際上是區塊鏈技術的一個發展應用；Libra依然在不斷地演變發展過程中；以及Libra最終一定會推向市場。在此判斷之上，谷燕西表示Libra項目的本質是在區塊鏈技術的基礎上，讓價值在全球范圍內自由地流通，首先基于Libra獲得金融服務的不是全球范圍內目前沒有得到金融服務的17億的用戶，而是在跨境之間開展經濟活動的用戶。Libra將會對貨幣、清算網絡、商業銀行、中央銀行、證券行業產生重大沖擊。而由Libra產生的啟示是，區塊鏈項目一定要合法合規，金融行業需要把握區塊鏈技術帶來的機遇，區塊鏈項目的成功與失敗受到區塊鏈技術以外的因素決定。[2019/12/21]

除了以上的不同點之外，Libra穩定幣同USDT在應用場景方面會是相似的。Libra穩定幣會同USDT一樣，會首先應用于跨境支付轉賬和交易領域。

跨境支付和轉賬領域是數字穩定幣的首先應用場景。這估計也是Facebook最初計劃開發穩定幣的初衷。根據媒體的報道，Facebook計劃的其穩定幣的首先應用場景是印度的跨境匯款。印度是從其國外向其國內匯款的大國。但由于目前的跨境匯款的低效率和高成本，印度市場迫切需要一個更加高效低成本的解決方案。另外又是由于Facebook在印度市場的大量使用用戶，因此Facebook計劃開發一個數字穩定幣來提供此類服務。這個穩定幣的開發后來經歷了非常大變化，最后發展成為目前的Libra。盡管Libra白皮書一直聲稱它服務的目標用戶群體是全球范圍內沒有得到金融服務或金融服務不足的用戶，但我認為，當Libra穩定幣推向市場的時候，最初的應用一定是在跨境領域。而在各種跨境應用中，跨境轉賬是一個主要的應用場景。因此，Libra穩定幣一定會大量地應用于這個領域。但同USDT的不受監管的屬性不同，Libra穩定幣一定是在其運行地區，在獲得監管的批準下進行的。所以這是Libra穩定幣同USDT在此方面的一個本質上的不同。

跨境應用的另外一個主要領域是跨境交易。這就包括數字金融產品的直接交易和跨境商品買賣的交易。USDT的最初出現的市場需求就是需要一個可供跨境交易的交易媒介。現有法幣在跨境交易方面的限制包括各國的貨幣監管政策以及各個法幣的隔離的清算結算系統。USDT實際上是直接繞過了這兩個限制。另外再由于匿名的特點，所以USDT在最近快速發展到了100億美元的規模。但Libra穩定幣會是依然遵守各地貨幣監管政策的要求，它是在底層的技術結算系統方面優于現有的法幣清算結算系統，所以它還是會帶來明顯的改進。目前市場中的跨境交易，特別是商品交易方面，迫切需要任何能夠對流程的改進，以此來增進交易雙方的收益。因此Libra穩定幣的推出，一定會受到跨境電商的歡迎。最近跨境電商Shopify加入Libra協會就是此方面一個最好的證明。

跨境交易的另外一個領域是跨境的數字金融產品交易。我一直認為，在Libra的生態中會很快出現一個數字資產交易所。這個交易所會在Libra的生態當中，基于Libra穩定幣交易各種數字金融產品。由于Libra協會成員服務的用戶是在全球范圍內的，因此這個交易所的潛在用戶范圍同樣是在全球各個角落的。這些交易用戶因此能夠使用Libra穩定幣進行便捷的跨境交易。當然了，這樣的交易同樣是在用戶所在地區合規地進行。鑒于目前加密數字貨幣市場交易的發展，這樣的需求已經存在了。加密數字貨幣市場中的各個服務機構迫切需要一個數字穩定幣來為其業務服務。這也是為什么像Paradigm和Tagomi這樣的公司最近加入了Libra協會。在美國市場，SEC已經認可比特幣和以太幣不屬于證券產品。因此可以對這兩個加密數字貨幣進行合法的交易。至少是在美國的合規的加密數字貨幣交易所當中，采用Libra穩定幣交易這兩個產品就是可以合法地進行。因此在這個細分領域，Libra穩定幣會同USDT產生正面的競爭。

總的來說，Libra穩定幣會同USDT在短期內在市場中共存。但是Libra穩定幣肯定會成為市場中的主流，特別是在數字金融生態發展起來之后。

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