數字資產:谷燕西：虛擬銀行在數字金融生態中的機會_香港穩定幣HKDT

現在在全球范圍內出現了一些虛擬銀行。這些虛擬銀行或是按照當地監管的要求， 或是按照自己主動選擇的經營策略，它們不設立物理網點，只是采用技術手段來開展銀行業務。這些虛擬銀行的中的一部分因為具有獨特的優勢，同時采用了正確的經營策略， 因此實現了業務的大幅增長。但是對于大多數的虛擬銀行來說，由于在技術應用和經營策略方面依然沒有采用創新的方式來開展業務， 沒有能同主流銀行形成差異化的競爭，所以這些虛擬銀行依然處于一個緩慢發展的階段。

實際上，在利用技術方面，這些虛擬銀行能夠采用的技術手段同樣是已經被傳統的銀行所采用的。由于傳統的主流銀行更早地開始采用這些技術，所以在這些技術的應用水平方面，甚至高于新興的虛擬銀行。 因此，虛擬銀行在經營方式和技術應用方面都不對傳統銀行形成優勢。

谷燕西：BTC需求導致USDT增加，大部分Diem USD將流入BTC:2月13日消息，美國力研咨詢公司創始人谷燕西發推表示，BTC的需求導致USDT的增加，而不是相反，從2021年開始，合規的美元穩定幣將快速增長。如果USDT發生任何變化，這將繼續維持BTC的增長，另外，Diem USD的很大一部分將流入BTC。[2021/2/13 19:40:37]

區塊鏈技術的應用以及數字貨幣的應用為虛擬銀行帶來了一個率先實現差異化競爭的機會。 虛擬銀行不僅在技術利用方面，而且可以在經營組織方面，都有可能采用同傳統銀行不同的方式進行競爭， 進而實現差異化的競爭優勢。

谷燕西：Diem推出將大幅增加穩定幣市場流動量，促進基于穩定幣金融業務開展:12月8日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，互聯網技術和區塊鏈技術的應用發展正在使得未來的銀行服務能夠以更廣泛的方式，由不同類型的提供者提供。他表示，目前市場中的數字穩定幣如PAX，USDC和即將推出的Diem美元穩定幣都是在不同的區塊鏈支持的基礎上運行流通的。這些數字美元穩定幣都是按照同美元1:1的方式來產生。其所依據的美元儲備托管在有托管機制機構當中。鏈上依據這些數字穩定幣提供各種金融服務的實體，也就不再局限于銀行。非銀行機構，個人用戶，甚至是互聯網上的硬件都可以提供某一種銀行服務。谷燕西在文中還指出，預期的Diem數字美元穩定幣在2021年中的推出會大幅增加數字穩定幣在市場中的流動量。基于這些數字穩定幣的金融業務因此也會更多地開展起來。更為重要的是，這些新產生的數字穩定幣都是在合規的前提下運作的，因此基于這些穩定幣的各種應用就可以沒有合規方面的顧慮。[2020/12/8 14:32:29]

隨著區塊鏈技術和數字貨幣的引入，金融市場的底層結構會發生根本性的改變。 數字貨幣的使用不需要第三方的清算結算公司進行記賬結算， 基于數字貨幣的交易的成本就更低。由于區塊鏈技術和數字資產讓金融市場更加透明，金融資產的真實性和透明性有了更好的保證。 新興的虛擬銀行可以把握住這樣的機會，在以區塊鏈技術為主的金融市場基礎設施之上開展業務。在這樣的一個新興的數字金融生態當中，用戶有相應的數字身份；采用數字貨幣進行支付; 數字資產直接在這個生態中產生，譬如各種個人貸款都可以直接在鏈上產生。目前的房屋貸款，消費貸款和汽車貸款都可以在鏈上直接產生和流通。 由于區塊鏈技術能夠保證借款人信用的真實性以及信用水平的全網透明，因此借款人就有更強的動力按時還款。貸款業務的風險因此就會降低。

谷燕西：美國SEC或因監管及市場影響起訴Uniswap:區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，Uniswap項目方最近發行了代幣UNI。鑒于這個代幣的性質，發行方式，發行對象，以及UNI的美國持有用戶不少于2000人，他認為它很有可能成為SEC起訴的對象。谷燕西在文章中表示，按照美國對證券產品定義的幾個維度，如果持有者是未來盈利為預期，并且是通過一個普通企業的努力而達到這個產品的升值，那么這個產品就應該被定義為證券，其運作方式也應該按照證券的監管條例來運行。如果UNI被認為是證券，那么它此后的相關的一系列運作都是不符合證券法的要求的。除了以上按照證券定義來分析UNI屬性之外，UNI的其它特點也使得它更像一個證券。另外，UNI已經在在多個中心化撮合交易平臺進行交易，其交易方式同股票一樣。他在文章中提到，SEC是否起訴一個項目的一個重要考慮是這個項目對美國證券市場的影響。UNI現在已經發行流通到美國市場，已經在中心化的交易平臺進行交易。如果SEC不采取措施禁止UNI的流通，那么此后就會有更多的類似UNI的數字通證在美國市場中流通。另外，由于這樣的數字通證的產生和流向市場的速度非常快，所以如果SEC不很快采取行動，那么它在此方面的監管以后就很難見效。[2020/9/25]

在資產的流動性方面，虛擬銀行可以把按照這個方式積累起來的數字貸款資產轉賣給鏈上的其它用戶，包括機構用戶和個人用戶。 由于數字資產的真實性有更好的保障，這些數字資產同時也有非常好的透明性，因此這些貸款就容易獲得潛在投資者的信任，就能夠形成更好的流通。 隨著這些資產的周轉加快，銀行因此就可以有更多的資金進行更多的放貸業務。

第二，在提供數字資產的流通方面，虛擬銀行可以更加向前走近一步，可以通過聯盟的形式共建一個數字資產交易所，為這些虛擬銀行所產生的數字資產提供交易服務。 這樣的一個數字資產交易所會加快數字資產的流動，因此就有利于虛擬銀行開展更多的業務。 這個交易所的組織形式完全是可以按照會員性質的方式組成。它為交易所的虛擬銀行成員提供資產的流動性的服務。虛擬銀行的主要業務盈利模式依然是基于貸款。但是由于其他幾個方面的改進，如貸款的真實性，大量的小規模資產流通和交易所帶來的更好的資產流動性，虛擬銀行的資金就能形成更好的流動，利潤因此自然產生。

第三，虛擬銀行的經營范圍可以不受國界的限制。這是因為數字金融生態的基礎設施支持全球范圍內的經營，不受國界的限制。不同轄區和國家的虛擬銀行可以形成聯盟，在滿足所在轄區的監管的要求之下，開展差異化的信貸業務。 因此這些虛擬銀行可經營的市場范圍就會更廣。

對于新興的虛擬銀行來說，由于它沒有任何物理網點，沒有傳統金融業務經營方式的人員和系統成本，這些虛擬銀行因此就能夠先于傳統銀行進入未來的數字金融生態。 因此，在向數字金融生態的轉換的過程中，如果虛擬銀行能夠把握住這個機會，它就能在新的數字金融生態中建立起自己的獨特的優勢。

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