數字金融:谷燕西：美國目前數字金融的緩慢發展狀態會持續多久？_數字資產和數字貨幣的區別

我在此前的一篇文章中提出，目前美國的數字金融發展的緩慢正在給瑞士提供發展的時間。瑞士的數字金融生態建設由于發展目標明確，執行策略正確和監管的支持，所以它的發展處在非常領先的地位。如果瑞士的數字金融生態一旦建立起來，并能吸引其它國家的金融機構參與，由于數字金融的網絡效應，這樣的金融應用就不可能遷移到別的金融市場基礎設施之上。所以即使美國后來能夠發展，它也很難在全球范圍內獲得已經在瑞士數字金融生態中開展的業務了。所以對瑞士數字金融生態來說，它在美國此方面行動之前發展得越快，獲得的業務越多，也就能在未來全球范圍內的數字金融生態當中占據更加有利的市場地位。

谷燕西：歐央行行長拉賈德觀點高度利好比特幣:針對“歐洲央行行長拉加德對比特幣需要監管的觀點”，谷燕西表示，拉加德的這個觀點高度利好比特幣。如果全球的監管按照她建議的一個思路，即從G7到G20，然后再到更大的范圍，那么就是全球的主要金融監管對比特幣作為可交易資產的認可。比特幣因此就會在各地在滿足監管要求的前提下進行交易。機構甚至政府的資金就可以投到比特幣當中。比特幣的市值因此就會大幅提升。[2021/1/14 16:08:46]

但是美國目前的發展緩慢的狀態會持續很長時間嗎？它會看著像瑞士這樣的發展領先的國家或地區一直保持它們的迅速發展，而不采取任何行動嗎？我認為是不會的。盡管美國目前此方面的監管限制沒有改變，但是當相關的監管改變之后，美國市場中的數字金融生態的發展會是非常快的。

谷燕西：美國貨幣監理署的政策影響的不只是美元數字貨幣:針對“最近美國貨幣監理署（OCC）發表了一份政策說明信”，谷燕西發文指出：在這份政策說明信中，OCC明確表明美國的聯邦銀行和儲蓄機構可以參與成為INVN的節點，并使用穩定幣作為支付手段。 OCC的這個政策不僅僅會決定美元數字貨幣的發展，同時也會對金融行業的發展帶來本質上的改變。這些改變會具體發生在以下幾個方面：

第一、美元CBDC在未來的幾年中不會推出；

第二、會有更多的美元穩定幣在市場中出現；

第三、會促進美元在更廣范圍內的使用；

第四、會推動加密數字金融設施的建設和推廣；

第五、會促進美元以外的數字穩定幣的產生和流通；

第六、給美國銀行業帶來更大的挑戰和機會。[2021/1/8 16:42:56]

首先，在數字金融生態的基礎建設方面，美國此方面的發展實際上是全球領先的。在目前的比較適合于未來數字金融生態的底層分布式記賬技術底層框架方面，主要的有影響力的框架都是在美國產生的，譬如IBM的HyperLedger Fabric， JP Morgan的Quorum， R3的Corda以及Libra的區塊鏈。在金融領域方面，R3的Corda目前已經在全球的很多金融機構中采用。而且其中的一些應用已經開始真正使用在金融市場的生產環境當中。所以在數字金融的底層技術方面，美國市場此方面一點都不落后。

谷燕西：未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的:7月24日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表文章《未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的》稱，基于互聯網時期的發展，目前證券行業的發展，以及從區塊鏈技術應用能產生的收益，未來的數字資產交易都應該是免費的。他稱，首先未來的數字資產交易所一定是基于分布式記賬技術的。分布式記賬技術會從根本上改變證券行業，在證券交易中采用區塊鏈技術和數字貨幣，就會采用交易即結算的方式。所以就不需要現在證券市場中的清算結算公司以及登記公司，證券交易的整體成本因此就會大幅下降。交易傭金因此就一定會大幅下降。其次，在未來的證券市場中，DeFi應用會進一步降低證券市場的成本。最后，由于區塊鏈技術直接支持點對點之間的交易的，未來的很多數字資產的交易實際上是可以在資產的產生方和資產的購買方之間直接完成的。就不需要券商這個金融中介，資產交易的成本因此就會進一步降低。[2020/7/24]

在市場的積極性方面，美國市場可以說是從一開始就處在一個非常領先的階段。盡管此方面的探索的困難程度遠遠超出了初期創業者們的預期，實際的應用發展也比較緩慢。但是市場此方面的探索一直在進行當中。在不涉及目前監管法律需要改動的前提下，這方面的應用探索一直在進行當中。所以在數字金融的實際應用方面，美國市場此方面的發展也不落后。

聲音 | CBX谷燕西：未來將形成分別以Libra和Telegram為代表的兩大陣營:日前，瑞士金融市場監管局首次頒發牌照給兩家區塊鏈服務商，并發布反洗錢措施。對此，CBX研究院創始人谷燕西表示，瑞士金融監管對其在區塊鏈金融中的反洗錢要求的重申非常正常。在全球的各個主要金融監管機構中，它率先頒布一個銀行和證券交易商的牌照。這是非常領先的。此前成立的瑞士數字資產交易所也是在全球主要金融監管轄區內非常領先的行動。

谷燕西指出，在未來的數字資產世界中，很可能形成兩個陣營。一個是基于許可鏈的，全球金融機構監管下的機構和資產能在上面運行的陣營。另外一個是不受監管的基于公鏈的陣營。前者很可能是以Libra為代表，后者可能是以Telegram即將推出的公鏈為代表。[2019/8/27]

即使是在監管層面，不同領域的監管機構在此方面的進展也不一致。監管商品衍生品的CFTC是在美國金融監管機構中最積極的。它在2017年7月就頒發了加密數字貨幣衍生品的交易牌照和清算牌照。因此美國市場中的合規的加密數字貨幣的衍生品交易就一直在發展當中。目前監管美國銀行體系的OCC也開始采用更加積極的支持態度。最近它不僅允許美國商業銀行可以開始托管加密數字貨幣，同時也在向行業征求意見，如何改進加密數字貨幣在銀行業中的應用。監管證券行業的SEC是最持有保守態度的監管機構。但它也是一直在密切注視著數字資產行業的發展，所以它才能進行及時的執法。

影響美國數字金融發展的最根本性的因素是美國國會的立法。即使在最終立法之前，如果美國的監管允許市場在一定的范圍內進行創新實驗，那么在美國市場中，基于目前區塊鏈技術相關的發展以及美國金融行業的業務能力和資源，它在此方面的發展的速度一定會是非常快的。這是因為金融行業對區塊鏈和加密數字資產在金融行業中的應用發展趨勢的判斷已經有共識。對未來數字金融世界的發展方向也有或多或少的正確判斷。只不過是因為現有的監管，現有的參與者采取的策略不同罷了。這些金融機構目前的策略有些是有長期性的，有些是能夠實現短期的業務收入，但缺少長期發展的基礎。但是從總體上來說，美國市場中能夠很快發展出強于瑞士數字金融生態的能力。

在影響美國市場數字金融發展的各項因素中，最重要的還是它的市場機制和迄今為止在金融行業中建立起來的地位。我在我的區塊鏈應用講座中的應用方法論中提出，決定區塊鏈應用項目成功的95%的因素是區塊鏈技術以外的因素。在數字金融生態建設的過程中，這個原則同樣適應。在美國的數字金融生態的建設中，實際上同樣也是各地的數字金融生態建設過程中，現有的金融業務的市場地位是決定未來數字金融生態發展的一個主要決定性因素。這是因為數字金融生態中的網絡效應非常強。目前的金融業務合作方的數量多少直接決定數字金融網絡生態是否能建立起來。所以目前市場中金融業務強的生態就更容易在新的金融市場基礎設施之上建立起新的生態。

總之，盡管目前美國數字金融行業的發展比較緩慢，而像瑞士這樣的國家比較領先，但美國金融市場有著非常強的活力和基礎。所以當相應的監管調整之后，美國市場中數字金融的發展會是非常快的。這就如同一場籃球比賽。盡管強的隊可能在前三節中落后，但是由于它能在第四節發力，所以它最終還是能贏得比賽的勝利。

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