LEX:比特幣耶穌 Roger 被清算與交易所 CoinFLEX 停止提幣內幕_CROGE

吳說作者：吳卓鋮

2022年6月24日，交易所CoinFLEX宣布暫停提款，隨后平臺TokenFLEX的價格暴跌，在四小時內從4.3美元跌至不到1.5美元。與此同時，平臺穩定幣FlexUSD也開始脫錨，價格最低跌至0.23美元。

首席執行官MarkLamb在6月29日發布推文，解釋稱由于“比特幣耶穌”RogerVer的欠款導致了交易所流動性危機，并聲稱已向RogerVer發出違約通知，索賠4700萬USDC。

隨后，RogerVer發布推文回應：“最近有傳言說我拖欠了對方的債務，這些謠言是假的。我不僅沒有欠這個對方的債務，而且這個對方欠我一大筆錢，我目前正在尋求歸還我的資金。”

近日我們通過知情人士透露了解到了整個內幕詳情。

Bitwise向美SEC提交文件要求修改規則以適應比特幣現貨ETF:金色財經報道，Bitwise Asset Management于6月16日提交了一份文件，要求修改規則以適應其計劃中的比特幣現貨ETF。美國證券交易委員會(SEC)于2022年6月拒絕了Bitwise先前的比特幣現貨ETF申請。當時，美國證券交易委員會表示，Bitwise的ETF無法實現充分的監督共享，無法提供針對市場操縱的保護，也無法證明相關市場規模龐大。

然而，美國證券交易委員會表示，未來的申請可能會符合這些標準，而Bitwise試圖在其最新提交的文件中證明這一點。此外，在新提交的文件中，BitWise表示，SEC應在45至90天內批準、拒絕或圍繞其擬議的規則變更啟動其他程序。[2023/6/17 21:44:08]

CoinFLEX是一家位于塞舌爾的中心化衍生品交易所，其存在嚴重的刷量行為，通過Repo的方式將名義交易量擴大至實際的24倍。

比特幣軟件節點提供商Umbrel發布包含個人服務器操作系統的新版本:金色財經報道，比特幣軟件節點提供商Umbrel發布了其應用程序的新版本，以將其擴展到比特幣甚至區塊鏈服務之外。在第4版中，Umbrel的應用程序商店增加了10個應用程序，提供各種服務，例如存儲密碼、阻止廣告和流式傳輸種子。據悉，Umbrel是在Raspberry Pi上運行比特幣閃電節點的常用軟件，這意味著用戶可以在不占用主計算機空間的情況下運行他們自己的節點。[2021/8/7 1:40:07]

此次流動性危機發生后，CoinFLEX官方對其他合伙人的解釋稱他們為RogerVer開設了一個特殊賬戶。通常情況下，合約交易中當賬戶凈值低于維持保證金，交易所會直接清算頭寸。但RogerVer作為高凈值客戶，與CoinFLEX簽訂了一份協議，以個人信譽作為擔保，要求在帳戶凈值低于維持保證金時不被立即清算，而是保留充足時間讓其追加保證金。

彭博社美洲新聞總監：人們是否希望通過比特幣或黃金來獲取收入令人懷疑:金色財經報道，彭博社美洲新聞總監Joe Wiesenthal刊文稱，新冠肺炎大流行正威脅美元在全球的主導地位。越來越多的國家可能開始以當地貨幣籌集資金，以在未來危機中維持穩定。Wiesenthal稱，最終，美元的命運不太可能是二元的。憑借其流動性和普遍公認的穩定價值標準，其支配地位不會在一夜之間消失，沒有任何東西可以取代它。有人希望比特幣或黃金等中性貨幣會再度涌現。但是，由于沒有人將這些資產作為主要支出方式，因此人們是否希望通過這些資產來獲取收入是令人懷疑的。[2020/5/21]

RogerVer在CoinFLEX上開了凈多頭寸，保證金為BCH。據悉，這些BCH在剛開始抵押時價格約為400美元，隨后市場價格一路下跌，導致賬戶凈值低于維持保證金。RogerVer直到賬戶穿倉也沒有補充保證金，而CoinFLEX也沒有在第一時間賣出BCH以清算頭寸。當交易所面臨流動性危機提不出錢，其他用戶陸續知道這件事時，BCH的價格已跌至120美元。

動態 | 個人用戶持有越來越多的比特幣:據coindesk報道，Chainalysis數據顯示，活躍的個人用戶正持有越來越多的比特幣，而不是公司和長期投資者。該分析公司表示，截止8月31日，大約32％的比特幣，在個人錢包中持有一定程度的交易活動。此前在2017年底開始大幅上漲，在市場達到頂峰的時候，只有380萬比特幣，約26％，掌握在個人手中。[2018/9/24]

如果僅僅如此，CoinFLEX的虧空倒還可以彌補。然而在此之前，CoinFLEX像其他交易所一樣發行了自己的平臺穩定幣FlexUSD。此時，CoinFLEX用FlexUSD從二級市場購買了大量的FLEX，并開了空單以對沖現貨價格。然而，這部分空頭頭寸的對手盤，竟然也是RogerVer！

這意味著，如果RogerVer拖欠保證金，CoinFLEX的頭寸就無法獲利，那么就相當于持有大量FLEX現貨的凈多頭寸。于是，當限制提款公告發布，CoinFLEX的總資金開始循環式下跌：

FLEX價格下降，導致RogerVer頭寸虧損增加。

RogerVer虧損增加，導致拖欠的保證金增加。

拖欠保證金增加，導致CoinFLEX流動性緊縮。

流動性緊縮導致FLEX價格進一步恐慌式下跌。

最終，RogerVer的頭寸徹底穿倉，變成了負資產；而CoinFLEX則持有著一堆歸零的FLEX。據統計，CoinFLEX的真實虧損達到1.2億美元，這其中包括因穩定幣FlexUSD的脫錨造成的損失，以及因SmartBCH跨鏈橋崩塌而無法提款的損失。

顯然，這1.2億不能全算在RogerVer頭上，至少FlexUSD脫錨造成的損失不能歸咎于RogerVer。不僅如此，CoinFLEX做空FLEX是一種自發的行為，RogerVer為其提供了流動性，否則沒有人愿意做CoinFLEX的對手盤。最終可歸咎于RogerVer的虧損大約是9000萬美元，也可能更多或更少。這些就是兩位主角無法達成一致的矛盾之一。

隨后知情人士聯系了RogerVer詢問具體緣由。RogerVer承認自己拖欠保證金，但目前手上沒有足夠的現金流，可以考慮以股票作為抵押來代替保證金。

然而，正當雙方正在協商，MarkLamb卻在CNBC上公開了此事，導致談判破裂。

如今，FlexUSD價格已跌至不到0.3美元，但這是在CoinFLEX沒有清算RogerVer頭寸的前提下。若考慮這一因素，FlexUSD還存在約70%-80%的估值折扣，這意味著FlexUSD的實際價格僅0.06美元左右。

這一切的根源，不僅在于RogerVer違約，也在于CoinFLEX沒有風險意識。RogerVer幾乎成為了交易所唯一的對手盤，而這唯一的對手盤竟然還擁有不及時補充保證金的特權。如今的局面雙方都難辭其咎，而無端受牽連的卻是CoinFLEX以及SmartBCH上的其他用戶。

為了籌集缺少的4700萬美元，CoinFLEX宣布發行一種名為RecoveryValueUSD(rvUSD)的Token。rvUSD持有者可獲得20%的年化利率，而這部分利息將由RogerVer的償還資金和后續交易費率收入來提供。

盡管市場環境不佳，但交易所是可以穩定盈利的，只要不拿用戶的資金去做其他高風險投資。綜觀歷史上所有倒閉的交易所，無一例外都是挪用資金另作他用，甚至在此基礎上增加杠桿。因此，即使RogerVer最終無法償還債務，光靠交易手續費收入，CoinFLEX也可以逐漸彌補虧空。

交易所發行債務Token并非前所未有，2019年，Bitfinex發行了一個名為LEO的債務Token，籌集了10億美元。雖然當時的LEO并沒有承諾向持有人支付高額利息，但好在rvUSD總量只有4700萬美元，這也是為什么rvUSD一經發行就吸引了一些傳統投資基金。目前交易所對購買者設定了KYC要求，年收入在20萬美元以上或資產在100萬美元以上方可購買。

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