OIN:從風險投資到創新資本 NFT基金如何成為戰略定位轉變的早期信號？_BGAN Vault (NFTX)

原文作者：MichaelDempsey

原文編譯：Blockunicorn

關于風險投資戰略的轉變，以及NFT基金如何成為風險投資者下一次和潛在最終戰略定位轉變的早期信號。

對基金策略如何隨時間變化、它們如何合并，非常簡單的看法

當你回顧金融歷史時，很明顯，在牛市周期，機構開始聚集，并試圖將更多的競爭力納入自己的傘下。這發生在投資銀行，現在也發生在我們傳統上稱為風險投資的領域。

在許多資產類別的早期階段，會出現對特定資產類別深信不疑的特定基金，而特定LP會推動這種資產類別差異化的敘事，因為LP通常會根據風險概況、資產類別或其他關注領域(如地理)將基金經理劃分為不同類別。

Upbit、Bithumb、Coinone等韓國加密交易所將下架Paycoin（PCI）:3月31日消息，Upbit、Bithumb、Coinone等韓國加密交易所通過官網宣布將于當地時間4月14日15:00（北京時間4月14日14:00）下架Paycoin（PCI）。Upbit 表示，“直至投資警告期限屆滿之日，Paycoin方未能解決投資警告所指出的原因，例如未發行實名存取款賬戶名稱及未能完成虛擬資產經營者變更報告。因此，使用PCI的境內支付業務被判定為實質上已暫停。從業績和方向來看，投資者投資此項目會有較大風險，因此我們決定終止交易支持。”

據悉，Paycoin是韓國大型支付公司Danal子公司Danal Fintech旗下加密貨幣支付平臺。[2023/3/31 13:37:20]

這種情況在2016年發生在加密領域，當時我們看到許多加密對沖基金和風險基金的崛起，它們的初始融資策略通常非常分散(這段時間我們在Compound支持了多個此類基金，最著名的是MulticoinCapital、1Confirmation)，并在2021年+再次發生，因為機構開始籌集單獨的資金，用于部署到加密資產管理公司。

去中心化電子簽名平臺EthSign獲Animoca Brands投資:金色財經報道，去中心化電子簽名平臺EthSign宣布獲得Animoca Brands投資，具體投資金額暫未公開。但該公司披露，迄今為止融資總金額已達1400萬美元，而其此前兩輪融資共募集到1265萬美元，因此估算本輪融資金額約為135萬美元。[2023/2/20 12:17:54]

我們在2016年(或許還有2021年)看到的是，加密資產類別內部有一個明確的認識，即由于項目啟動方式的差異(一些人選擇不進行私募融資)，存在重大的“跨界”機會，同時也因為在一個仍然利基的資產類別中存在有意義的阿爾法，讓早期的管理者通過多策略方法進攻加密貨幣，從而成為“機構”。

與此相呼應的是，傳統的風險投資正在經歷自己的階段特定基金周期，目的是通過擴展到多階段公司來積累更多的資本和獲得更多的alpha/beta。在此期間，隨著跨界基金的崛起，這種情況有所進展，它們從公開市場深入到私人市場。

以太坊網絡當前已銷毀261.79萬枚ETH:金色財經報道，據Ultrasound數據顯示，截止目前，以太坊網絡總共銷毀2617904.79枚ETH。其中，OpenSea銷毀230050.03枚ETH，ETHtransfers銷毀241026.06枚ETH，UniswapV2銷毀137017.01枚。

注：自以太坊倫敦升級引入EIP-1559后，以太坊網絡會根據交易需求和區塊大小動態調整每筆交易的BaseFee，而這部分的費用將直接燃燒銷毀。[2022/9/11 13:22:12]

隨著DeFi和NFT的興起，類似的范式開始出現，產生了現在的多重DeFi和NFT基金。早在2021年2月，我就公開征求個人(通過syndicate)投資NFT基金經理的申請，最終成為一家更大的機構NFT基金的LP。

在需求旺盛、資本充裕的牛市周期中，所有這些進展都是很自然的。我相信，這種發展將從根本上改變更廣泛的風險資本和非流動性資產類別市場。從私人市場投資轉向純粹的創新投資，NFT是一個信號，預示著未來將以多種方式出現。

EPNS為推送交付節點引入SNS模塊，允許開發者直接接收Web3通信至其平臺:金色財經報道，以太坊消息推送服務EPNS宣布為推送交付節點引入SNS模塊，讓開發人員可以直接接收Web3通信到他們正在構建的平臺，包括錢包、瀏覽器擴展、Telegram、Twitter、Discord等任何應用。

SNS通過將所有用戶Web3錢包通信作為topic寫Amazon SNS來工作，開發人員只需訂閱該主題即可開始接收這些通知。托管SNS模塊是一種中級解決方案，消除了運行節點或同步信息的繁重負載，提供了要實施的webhook，以開始在軟件中接收通知、聊天或任何其他Web3通信。[2022/8/19 12:34:57]

加密借貸和交易公司Genesis向Maple基于Solana的借貸平臺投入7500萬美元:金色財經報道，加密借貸和交易公司Genesis正在向 Maple 基于 Solana 的借貸平臺投入 7500 萬美元來擴大其去中心化金融（DeFi）業務。

Maple 今年早些時候推出了基于 Solana 的平臺，還在以太坊上運行一個借貸平臺，通過此次注資，Genesis 將成為 Maple Solana 平臺資金池的首個中心化交易公司。

據 Genesis 稱，交易公司 Wintermute 和 Amber Group 計劃從該池中借款。Genesis 表示，Maple 平臺上的借款方經過由資金池代表監督的盡職調查流程，從而降低信用風險，通過 Maple 的基礎設施運行部分貸款賬簿，通過用鏈上功能替換傳統軟件工具，可以降低運營成本。（The Block）[2022/6/2 3:57:03]

針對每個部門→階段部署的大規模團隊→一個匿名團隊

如果我們看一下風險投資的歷史，我會總結為從我們投資小企業到我們投資資本密集型企業到我們投資于高利潤和低邊際成本的業務，我們投資于軟件，我們投資于?*技術*?。

在今天的世界，技術是我們所做的一切的潛流，我打賭技術作為一個概念將在未來幾十年創造我們世界的絕大多數拐點。

正如我們所說的，技術最近顛覆了另一個資產類別--藝術品市場，并創造了一個拐點。

NFT與風險基金

在過去的18個月里，多個風險基金開始投資NFT，在許多情況下都在尋求LP的批準，正如我們看到的那樣在2016-2018年，當各種GP瀏覽LPA修正案以實現直接代幣購買和/或SAFT。

NFT最終被視為更廣泛的加密生態系統的一部分，作為代幣化資產運作。雖然我們中的許多人認為，NFT作為一種原始資產將涉及各種資產類型，但這些基金中的絕大多數并不是圍繞這些資產構建的，而非流動性的視覺資產，或許還有一些社區驅動的支持性資產(如NFT是DAO的一部分)。也就是說，我認為歷史上沒有任何一家風險投資公司與他們的LP談論過購買傳統藝術品或其他“邊緣”非流動性資產。這種說法可能是因為藝術市場需要非常專業的技能，才能理解一個非常不透明和復雜的行業，其中有多種社會和金融動態在起作用。

NFT也具有這些特征，到目前為止，核心是對NFT文化和技術的理解，這些基礎對價格產生了影響，以及對長期資產類別的看法(美元從實體藝術流向數字藝術，實體不可替代資產流向數字資產)。理論上，如果風投在加密貨幣領域呆了一段時間，他們就有能力做出專業的判斷。

從字面意思理解，VC站在最前沿的角度思考世界如何變化和未來的生活方式。是因為我們比以往任何時候，都更好的理解了互聯網的思想迷宮和順序及其連鎖反應，還是因為我們處于牛市，許多人看起來像天才，所以我們對投資者的授權變得寬松了？可能兩者都有，一如既往。

對我來說，與NFT有關的更重要的問題是市場成熟度之一。在牛市中，圍繞價值、來源和長期主義的聚焦點變得相當強。就在18個月前，每個人都相信朋克，因為大家都同意OGness。隨著藝術世界轉向NFT，ArtBlocks都是經得起幾十年時間考驗的產品，我們現在都相信了嗎？我不確定。

在熊市中，投資者有時間開始分析特定資產的價值增長動態，通常由于進入該領域的新資本很少(因此價格上漲壓力也很小)，這些資產周圍的聚焦點很少。正因為如此，我認為最好的NFT基金必須對未來幾年這些資產的估值原則如何變化有非常強烈的看法，而那些按照“就像購買文藝復興時期的藝術品”和“一旦NFT成為主流，最早的作品將具有長期價值”的理論進行投資的人，可能會經歷有效的隨機游走，特別是當社區被證明是高度短暫的，有較低的進入和退出門檻。在沒有印鈔的環境下，沒有護城河。

在牛市中，在上升過程中擴大資產類別以放大任何市場alpha值和強勁的市場beta值是合理的，但在熊市中，就會發生背離。

就像所有的商業模式創新一樣，將會有一個集體堅持投資股權業務的可靠和真實的模式，幫助它們增長并擴大到巨大的規模，然后在某個時候退出。這是風投所做的，這是我們的投資顧問所說的，這是我們最擅長的，也是我們“增加價值”的方式。

還有一群人說，他們經過考驗的模式是投資真正的未來，分析世界上最聰明的人相信什么，并幫助他們在眾所周知的想法迷宮、期貨收藏和價值增值中導航，因為這是他們的專業工作，所以他們比大多數人更擅長這方面。在一個去中心化的世界里，我們可以爭論風險投資的消亡，但事實上，這只是風險投資含義的轉變。

我們最終是創新分析機器(至少我們是這么認為的)，因此風險資產類別可能會分化成兩大陣營，一派認為我們在投資技術，而另一派認為我們在投資創新。從這里開始，時間線只會變得更奇怪，正如我在之前的帖子中所說:

或許在21世紀，對風險資產類別的投資將不會是對特定流程或方法的優化，而是隨著時間的推移不斷創新并適應這些動態的能力。

風險投資到創新資本。

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