DEFI:四周年 | 林嘉鵬：加密生態的新趨勢_EFI

10月23日，在金色財經成立四周年之際，特別策劃——“同行者”線上區塊鏈高峰論壇盛大開幕，論壇為期6天，其間大咖云集，全方位解讀行業。論壇上Link VC創始人林嘉鵬以《加密生態的新趨勢》為主題發表了演講。他通過比特幣“反脆弱性”的特點，認為加密資產被投資者和傳統投資機構認可是未來發展的趨勢。同時，通過上半年火爆的DeFi去中心化浪潮，認為DeFi的出現，會讓傳統金融的很多玩法進入到加密生態之中，且加密生態中的金融玩法或許會與傳統金融的玩法越來越趨同。

以下為演講全文：

大家好，我是Link VC創始人林嘉鵬。我今天演講的主題是《加密生態的新趨勢》，在這場演講中，主要分為兩點：

1、比特幣彰顯反脆弱性；

2、DeFi開啟可編程金融；

以太坊Layer2上總鎖倉量為85.43億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至目前，以太坊Layer2上總鎖倉量為85.43億美元，近7日跌7.80%。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum One，約56.97億美元，占比66.68%，其次是Optimism，鎖倉量16.70億美元，占比19.55%。[2023/5/14 15:01:26]

比特幣彰顯反脆弱性

疫情黑天鵝的出現，讓今年全球金融市場出現較大波動，各個國家針對疫情的舉措使得宏觀環境產生變化，從而促使投資者重新評估各類資產，而流動性寬松的趨勢對于加密資產的崛起毫無疑問是利好的。投資收益加密資產也展現了它的優勢。上半年，比特幣累積收益率為27.22%，在全球大類資產中，表現顯著，僅次于FAAMNG六大科技巨頭，種種優勢的累積疊加，讓比特幣正在逐步納入主流資產行列。

對沖基金巨頭Point72 Asset Management將招募數字資產運營負責人和加密技術負責人:7月11日消息，多策略對沖基金巨頭 Point72 Asset Management 正在加深推動數字資產業務并開始配置加密貨幣業務高管，其中包括一名直接向該公司首席技術官 Mark Brubaker 匯報的加密技術負責人，以及一個數字資產運營的負責人，負責投資組合經理和分析師的中后臺團隊之間的協調支持工作。

目前，Point72 Asset Management 已經開始在交易數字資產支持的 ETF 和類似的機構級產品，包括灰度的以太坊信托 (ETHE) 和比特幣信托 (GBTC)，但尚未交易現貨數字資產。（Blockworks）[2022/7/11 2:06:09]

而海外投資者增持比特幣的數據也在證實比特幣正在逐步納入主流資產行列。

美元指數DXY突破前高105.79:7月5日消息，行情顯示，美元指數DXY突破前高105.79，續刷2002年12月以來新高。(金十)[2022/7/5 1:51:51]

從2018年接入一鍵購買比特幣功能以來，每年交易量都在以超過100%的速度增長。2020年第一季度的比特幣交易額達3.061億美元，是2018年第一季度銷售額的10倍，毛利潤也達到了700萬美元的歷史新高。目前，灰度比特幣信托基金（GBTC）管理近40萬枚比特幣，占比特幣流通總量的2.17%，比年初增長了48%。這些數據都在表明，不管是普通的投資者還是傳統投資機構，對比特幣的信心正在逐步增加。

除了比特幣之外，衍生品市場上機構投資者參與度更高，數據顯示，CME比特幣期貨未平倉量突破10000份，創下新的記錄。CME期權未平倉量在減半后的30天內增長了10倍。這些都在表明越來越多的人與機構正在參與到加密貨幣市場中來。

印度市場監管機構因未正確披露Facebook交易而對Reliance處以罰款:金色財經報道，印度市場監管機構周一對Reliance及其兩名官員處以罰款，原因是他們沒有正確披露Facebook在2020年4月對Jio Platforms的 57 億美元投資。

印度證券交易委員會表示，媒體已在 3 月份報道了當時即將達成的交易，這促使該集團公司的股價上漲。（一些棒球內部人士：金融時報在 3 月份爆料稱，當時稱為 Facebook 的 Meta 正處于談判的后期階段，以對 Reliance Industries 的數字部門 Jio Platforms 進行數十億美元的投資。該消息很快被多家媒體放大。)

市場監管機構認為，當 Reliance 獲悉信息即將發布時，它“有責任”通過證券交易所或其他方式“自行作出適當澄清”。[2022/6/21 4:41:35]

回顧比特幣誕生至今，比特幣走過了11年，經歷過起起落落與無數黑天鵝事件，但依然健壯的發展，已經擁有10000+全球節點，120E全網算力，超過3000萬鏈上地址。因此，無數的黑天鵝、無數次的起起落落都在彰顯比特幣的「反脆弱性」，讓比特幣在逆境中能夠進化到比之前更強大、更好的狀態。而第三次減半完成，產出與需求的平衡會趨向新的穩態。當所有曲線疊加碰到一個中軸線的時候，才會對這個市場形成大的刺激，這個時間點可能在減半完成之后半年左右到來。

總結

從比特幣為代表的加密資產的表現來看，加密資產被傳統投資機構認可，被越來越多的投資者認可是大勢所趨，而這也是加密貨幣未來發展的趨勢。

DeFi開啟可編程金融

據DeFiPulse 數據顯示，截止6月30日，DeFi中鎖定的資產規模已達16.88 億美元，相較于第一季度，第二季度鎖倉價值上漲?12.8 億美元，增幅?970%。

據DappRadar統計，2020年Q2，以太坊上DeFi活躍錢包數約4000個，Q1為1500個，而2019年初僅有200個，Q2同比增長約500%，季度環比增長約200%。

從鏈上交易量來看，2020年上半年，DeFi交易量達110億美元，比2019年全年還要高出2.5倍，二季度Defi交易量在以太坊中占比達到80%。從這些數據中我們可以看出來，DeFi資產規模正在快速增長，這也促進了以太坊生態的繁榮。

我們再從另外一個數據來看，當WBTC成為Dai的抵押品之后，以太坊DeFi協議中鎖定的BTC快速增長，并創下歷史新高：從?1883 個上漲至?9364 個，季度增幅?397.2%。BTC、穩定幣作為抵押品的占比持續上升，而ETH作為抵押品的份額相對回落。

多抵押品對于DeFi的發展意義重大。無論傳統金融市場還是DeFi，資產種類越豐富，才能夠開展更多元化的業務，而市場規模與資產種類是往往是正相關，而且是超越線性的關系。

當前，ETH作為DeFi作為抵押品的比重雖然有所下降，但整體規模在持續增長。其次，DeFi的活躍促使ETH作為Gas費的需求不斷提升。同時，通過DeFi吸引到更多資產進入自己的生態圈，以太坊在整個加密資產生態中的系統重要性得以提升，利好以太坊的長期發展。?

除了以太坊之外，穩定幣在過去4年間已經經歷了市場的檢驗，總市值達到百億美元的量級，較年初翻倍，進入成熟增長的階段。同時穩定幣也是多元化DeFi協議的流動性來源與價值基礎，穩定幣也將有助于拓展DeFi的生態邊界，穩定幣的增長趨勢是非常明朗的。

可以說加密生態因為DeFi的出現增加了非常大的想象空間，理論上，可以把傳統金融的所有功能，在區塊鏈上一一映射。目前我們已經看到DeFi生態里擁有自己的貨幣，也就是穩定幣，有交易撮合、借貸、衍生品、預測市場、保險、支付等。但各種風險事件頻頻發生，比如代碼漏洞、系統性風險、資產上鏈等方面的問題也都需要DeFi提交一份完美的答卷才能獲得人們的認可，這也說明DeFi的業務模式還需要經歷更多的考驗。

DeFi的出現，會讓傳統金融的很多玩法進入到加密生態之中，加密生態中的金融玩法或許會與傳統金融的玩法越來越趨同，當然，加密生態的創新玩法也會多于傳統金融，這也是整個加密生態未來金融玩法的趨勢。

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