「美林時鐘」是 2004 年由美林證券(Merrill Lynch)通過對超過 30 年的數據統計分析得出的資產配置模型,通過將資產輪動及行業策略與經濟周期聯系起來,指導經濟周期不同階段的資產配置。
區塊鏈行業,從比特幣誕生算起,存在不過 10 年,整個數字貨幣資產占金融資產的百分比也小的可憐,處于剛剛起步階段,區塊鏈的應用也沒有非常明確的落地方向,整個行業一直處于摸索狀態之中,而且也極易受到大經濟周期影響,試圖對細分中的細分在不同時間點給出資產配置建議似乎有些牽強,而且難以量化。此篇僅當做對過去幾個小周期的一個價格和情緒的觀察總結,希望能對大家之后的投資和創業方向有一些啟發和幫助。
區塊鏈行業從誕生到為人所熟知的過程中,一直標榜為去中心化的資產,這一特性牢牢印在所有投資人和大眾腦海里,但是在技術發展過程中,也衍生出了另外一條不同的方向,那就是把區塊鏈做底層工具的中心化機構,這也成為當前一條主流的發展方向。
區塊鏈音樂平臺MeMusic完成110萬美元種子輪融資,Protocol Labs等參投:金色財經報道,區塊鏈音樂平臺 MeMusic 宣布完成了一筆 110 萬美元的種子輪融資,Protocol Labs (Filecoin)、Rawtech Ventures、Hoo.com、ZBS Capital 等參投。MeMusic 利用區塊鏈技術為用戶提供個性化的音樂生態系統體驗,旨在通過為用戶提供最佳的用戶體驗和技術創新來徹底改變音樂行業,與其他去中心化計劃不同,MeMusic 旨在為藝術家、唱片公司、出版商和聽眾創造一個更加包容的空間,并嘗試利用這種包容性舉措來挑戰 Spotify 等音樂行業巨頭。(digitaljournal )[2022/5/30 3:50:15]
而在區塊鏈能解決什么問題這個縱軸上,到底用區塊鏈解決金融問題,還是更多與實體產業結合,也一直很難有定論,尤其是在中國的區塊鏈界,包括各國政府對待區塊鏈態度,很多時候也是在這個縱軸上搖擺。
A股開盤:區塊鏈50指數上漲1.65%:金色財經報道,A股開盤,三大股指全線上漲,上證指數報2899.31點,上漲0.66%,區塊鏈50指數報3463.77點,上漲1.65%;區塊鏈板塊上漲1.12%;數字貨幣板塊上漲0.90%。 區塊鏈板塊200只概念股中,52只上漲,131只下跌,17只平盤,華大基因(+6.22%)領漲。數字貨幣板塊32只概念股中,31只上漲,1只下跌,數字認證(+3.42%)領漲。[2020/3/2]
這里舉幾個典型的,已經發生過的例子,因為行業發展的迅速,并不保證能囊括下一波來臨時的實際使用場景。
去中心化程度高,金融屬性:艾希歐(ICO)、DeFi,
中心化程度高,金融屬性:STO、DCEP
去中心化程度高,實業屬性 : 隱私(身份)、數據存儲、游戲
中心化程度高,實業屬性:溯源、版權、供應鏈金融
聲音 | 科創信息:公司針對區塊鏈在政務服務中的解決方案正在編寫:科創信息(300730.SZ)在問董秘平臺回答投資者提問時表示,公司密切關注區塊鏈相關技術的發展,認為區塊鏈技術能在電子政務、教育和數據治理等行業應用中發揮重要作用。公司針對區塊鏈在政務服務中的解決方案正在編寫中。數字貨幣方面,公司暫時沒有研究和布局。(新浪財經)[2020/2/18]
中心化程度為橫軸,與實體經濟或金融結合的方向為縱軸
之所以會出現不同資產類別的收益波動,在現階段,很大程度是由于情緒使然。當整個行業落地方向沒有這么清晰,大家在尋找所謂「killer app」的階段,情緒的起伏會很大程度上決定資產價格,所謂「價格即信仰,信仰即價格」。
聲音 | 人民日報:廣東金融高新區引入“區塊鏈”,做強“金科創”:1月10日,人民日報刊文“廣東金融高新區——引入‘區塊鏈’ 做強‘金科創’”。文章表示,兩年多來,廣東金融高新區以“區塊鏈+”為突破口,構建“區塊鏈+”金融科技產業集聚基地,吸引了40多個金融科技創新團隊進駐,運用金融科技手段更好地服務實體經濟。搶抓先機,勇于創新,不斷探索創新鏈、應用鏈、價值鏈“三鏈”融合,是廣東金融高新區“區塊鏈+”金融科技產業異軍突起、跨界融合、健康發展的重要原因。廣東金融高新區管委會負責人說,下一步將繼續孵化培育一批優秀金融科技企業,加速人工智能、區塊鏈、云計算等技術與產業互融,打造粵港澳大灣區“區塊鏈+”金融科技創新與應用高地。[2020/1/10]
當 13 年的比特幣,17 年艾希歐和 20 年 DeFi 魔盒打開時,大家期盼的是一場對傳統金融的全面顛覆,一個弱監管+全球性的金融市場,會很快進入泡沫階段。可技術的發展并不以意志和價格為轉移,當大家發現,99% 項目都是騙局都無法落地,99% 代幣都沒有價格支撐后,很容易會爭相抽離資金,造成資產價格大跌。
日本優利系統將與多家公司合作探索區塊鏈在證券領域應用:日本優利系統(unisys)將在4月與主要銀行和大型證券公司等10家企業進行合作,針對海外機構投資者買賣日本股票和政府債券等證券交易相關信息進行與區塊鏈技術相關的實驗。目前國際匯款系統——Swift系統交換信息的使用情況并不理想,日本優利系統希望可以通過區塊鏈技術,盡早實現共享信息,并縮短處理時間。[2018/3/30]
每次大起大落都必然引來監管的重視,而在監管重視下的創業者,會更多把上一輪講的故事,朝監管更容易接受的方向靠近,市場熱點慢慢會轉移到類似 STO 這樣的方向。同時監管層和傳統大企業也會從每一輪區塊鏈發展中,找到跟自身戰略目標一致的方向,比如央行間發行的數字貨幣。
中心化的金融應用落地因為強監管,整個過程會讓企業大量消耗,初創公司很難真正挺過漫長的政策考核期,到達盈利階段,這時很多更接地氣的,把區塊鏈當數據庫用的,可以快速盈利的項目,則更被開發者接受,我們看到有大量公司成為「外包公司」,挺過所謂「區塊鏈寒冬」。
當市場非常低迷,開發者和資金轉化到中心化落地項目后,不管是資本還是開發者會發現創業面臨很大挑戰,一方面沒有爆發性增長,也沒有解決新的問題,于是熱點開始轉向去中心化的落地方向,創業者在有了 token 的支撐后,業務發展也會更快。在這個過程后,越來越多的項目進入發幣周期,通過 token 的分配+技術落地,才開始更好解決問題。
隨著發幣的項目越來越多,而去中心化的、貼近實業項目的監管缺乏,又會逐漸給創業者一個正向信號,讓市場投資者重新尋找新的去中心化的金融應用,再次推進入高峰,開始新的循環。
資產價格的切換和情緒的起伏,并不是水平對稱運動的,我們很難把這個轉移周期畫成時鐘,更多時候是成螺旋狀,處于右上的時間短,爆發強,價格波動大,處于左下的階段,時間長,價格波動小,相對收益更平穩。
那么該如何利用這種周期性?根據過往的經驗,提前一個到兩個象限介入,而當所有人都意識到周期來臨時,擇機退出。而千萬不要在每個周期已經有明顯趨勢后加入,這樣大概率會被套牢。
舉個例子,對于我們現在所處的 DeFi 周期的明星項目來說,如果是去年年底或今年年初進入,并在這一輪市場伴隨 sushi 等項目達到頂峰時退出,很大概率會有不錯的收益。而當前階段,提前鎖定高收益的借貸和資管,收益一定好于當全部資金方都在尋找主流幣種增值方案的下一個周期,再開始找團隊配置。
此外,在當前階段,過多投資早期私募項目,風險收益比也會比較差,很可能項目還沒有上線,就進入新一輪熊市,需要等待下一個周期來解套。
當然創業公司有個比較奇怪現象,引領下一波浪潮的項目一般都在上一波牛市末期產生。最好的公司創業一般都是在一輪牛末,獲得足夠融資,通過技術產品發展,挺過漫長等待,占據更多市場份額,在市場再成熟時領跑。
我們同時需要去探索,在這個過程中,真正的基礎設施有哪些,有哪些可以穿越牛熊。從我們最上面圖可知,當一個資產屬性更難劃分,在更多象限都出現的時候,就具有了穿越周期能力。
這里舉幾個已經慢慢成形的領域,在各個階段都能聽到他們的消息。比如支付(穩定幣)、比特幣、托管 & 錢包、數據、資產管理、借貸、挖礦等
這里首當其沖的是支付,尤其是穩定幣的應用,作為連接這個行業和傳統世界的基石,穩定幣的發行是整個行業的 Gas,也是整個行業底層,可以說誰占據了更多穩定幣的市場,誰就得到了整個行業的圣杯,只有信譽最高的公司才能發行出穩定幣。除了美元的穩定幣,后面會有越來越多的貨幣映射,包括 BTC 和其他資產在其他鏈上的映射。
托管 & 錢包:因為數字貨幣行業特殊性,沒有托管和錢包行業對資產的安全保管,市場不可能發展起來,只有這個細分市場發展起來,才能大規模面對新用戶和更多機構進入。
資產管理:通過交易手段,讓資產保值增值,在所有階段都有極高的需求,配套的量化團隊,做市商,衍生品,交易所,不斷幫市場提供流動性,讓資產能更好的定價。
挖礦:挖礦相關產業在市場中也屬于可以穿越牛熊的細分市場,相關的芯片,礦機,礦池以及金融服務等市場在大部分階段都會有比較固定和明確的需求。
區塊鏈能解決什么問題,對于創業者來講,更像是在問人生的意義。人生的意義就是要去探索人生的意義,要問區塊鏈到底能解決什么問題,正是需要創業者通過創業來解決的問題。創業者最大的風險是自己時間的投入,一定要做自己的優勢與大勢,熱點相結合的事情,所謂順勢而為,乘勢而上,才能抓住下一個風口。
原文標題:《區塊鏈市場的板塊輪動》
撰文:左常柏,Cobo VP,負責量化金融業務,原 TokenInsight 聯合創始人
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1900/1/1 0:00:00專注于 Web3 領域投資的 Maple Leaf Capital 近日發推指出了對 DeFi 領域兩個方向的興趣。其認為 B2B 工具和模塊化組件將是未來最好的市場機會.
1900/1/1 0:00:00文章系金色財經專欄作者炊事團團長供稿,發表言論僅代表其個人觀點,僅供學習交流!金色盤面不會主動提供任何交易指導,亦不會收取任何費用指導交易,請讀者仔細甄別,謹防上當.
1900/1/1 0:00:00根據OKEx現貨顯示,BTC暫報11787.3美元(-0.18%)。 OKB暫報4.62美元(1.49%).
1900/1/1 0:00:002020年的夏天,DeFi初步展示了它的狂躁的能量。而在未來6到12個月,比特幣和ETH2.0展示出來的力量可能會遠超DeFi的量級.
1900/1/1 0:00:009 月 21日,以太坊創始人 V 神轉發了一條推文,說自己“每天睡 7~8 個小時”,底下一位網友回復道:“難怪以太坊 2.0 遲遲沒有到來.
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