NFT:探索以太坊“通縮模式”下的金融價值與文化價值_區塊鏈

自2015年推出以來，以太坊持續不斷獲得關注，目前已穩坐加密世界第二把交椅，市值5565億美元，超越阿里巴巴/Visa/JP摩根，成為全球第15大資產實體。

在除比特幣之外全球最強計算網絡保護下，用戶對以太坊生態的安全性擁有極高信心，在EIP-1559協議正式實施后，ETH擁有比比特幣更低的通脹性，在DeFi生態的加持下以太坊擁有比比特幣更高的金融屬性，在ERC-721等協議的支持下，以太坊攫取到了前所未有的文化價值。換句話說，當下的以太坊集高度安全性、低通脹性、強金融價值與文化價值于一身。

以太坊的金融價值

以太坊的高Gas費讓礦工收獲頗豐，讓眾多網絡使用者深感不滿，不過隨著倫敦升級在8月初將銷毀機制引入以太坊，雖未降低網絡Gas費，但其手續費銷毀機制提前讓以太坊進入“通縮”時代。

以太坊網絡變成了用的越多就越通縮，越通縮就越有價值的網絡，這與比特幣網絡礦工日益增漲的手續費收入截然相反，目前比特幣網絡年通脹率為1.7%，在2140年之前會一直處于通脹狀態。

交行相關負責人：探索區塊鏈在各種銀行業務場景應用:交通銀行總行公司部相關業務負責人透露，正在打造新型跨境資金池系統，積極對接人行貿易金融區塊鏈平臺，探索區塊鏈技術在本外幣貿易金融、支付結算等各種銀行業務場景中的應用等。（中國經營報）[2020/5/23]

比特幣網絡礦工收益情況，數據來源：glassnode

相比之下，根據Ultrasound.Money銷毀追蹤器的數據，自倫敦升級之后，以太坊銷毀量達到79.79萬ETH，銷毀速率為5.97ETH/分鐘，單個區塊銷毀均值為1.3122ETH，每天大約有15000個ETH被銷毀。

另外，根據估算，只要以太坊平均Gas費保持在150Gwei以上，就能保證網絡處于通縮狀態。自9月中旬以來，以太坊Gas費有一半時間保持在150Gwei以上，10月份最后一周，以太坊Gas費更是連續七天超過150Gwei，整個網絡處于通縮狀態。如果考慮到新的ETH被創造的速度，WatchtheBurn報告，截至11月初，每周凈發行量為-8034個ETH。

這一現狀改變了此前所謂“以太坊要想進入通縮狀態，必須等到ETH1.0與ETH2.0合并之后才會真正出現”，即以太坊當前的鏈與信標鏈合并，目前預計這個合并將在2022年上半年實現,。因此，目前看來，以太坊通縮至少提前半年到來。

四方精創：公司在不同數字貨幣領域進行應用探索 已有推向市場的產品:金色財經報道，四方精創（300468.SZ）在互動易平臺上回答投資者提問時表示，按照發行機構與流通范圍，數字貨幣可分為主權（法定）數字貨幣、超主權數字貨幣以及在特定數字社區內流通的數字通證。公司在不同數字貨幣領域積極進行應用探索或相關技術合作，并已有推向市場的產品；另外公司在相關領域有申請發明專利，尚未對公司業績產生重大影響。[2020/4/10]

雖然高Gas費導致交易者承擔過重的手續費，例如現在一個ERC-20代幣轉讓的平均成本是46美元，如果交易者參與更復雜的操作，例如為DeFi協議提供流動性或在Uniswap上進行代幣交換，目前的成本可能高達140美元，但是，目前L2的快速發展有望在不觸動以太坊生態蛋糕的前提下，降低手續費。

L2網絡質押情況，數據來源：L2BEAT

根據L2beat的數據，截止11月初，Arbitrum/Optimism等網絡中鎖定的資產總價值達到創紀錄的48.7億美元，給數據在過去三個月里增長近600%。

公告 | 達實智能：已于近期與太一云簽署戰略合作協議，探索“區塊鏈+智能物聯”:達實智能（002421）在互動平臺回答投資者“請問公司到底是不是具有區塊鏈的業務？還是只是蹭區塊鏈的熱度？”一問時回復表示：“公司一直高度關注區塊鏈技術與主營業務相關領域的發展及應用，持續與國內較早投入區塊鏈研究并進行區塊鏈技術研發和普及的企業——北京太一云技術服務有限公司進行溝通，并于近期與其簽訂戰略合作協議，共同探索“區塊鏈+智能物聯”整體解決方案，擬共建開放共贏的“區塊鏈+智能物聯”生態鏈。”（互動易）[2019/11/4]

當然，通縮只是以太坊金融價值的一個方面，DeFi的繁榮發展才是以太坊金融價值的堅強后盾，這是因為以太坊既作為有息資產存在，又因為去中心化金融網絡為以太坊網絡賦能。

根據Defipluse最新數據，目前，有超過627萬ETH作為加密資產被質押在DeFi，占ETH流通量的6%以上，以太坊網網絡中還運轉著接近3000個借貸、DEX、支付、衍生品項目，他們共同支撐起了以太坊DeFi帝國，其中專注現貨交易的Uniswap、專注衍生品交易的dYdX、專注穩定幣發行的MakerDAO、專注資產合成的Synthetix、專注借貸的Cruve等，分別坐擁DeFi細分領域的頭把交椅。

動態 | 中國銀聯與中信銀行達成全面戰略合作 將深化區塊鏈等領域探索:據北國網消息，7月11日，中國銀聯與中信銀行在北京達成全面戰略合作。按照協議，雙方將在總對總層面，共建高效的深入合作機制，在銀聯卡發卡和受理、國際業務、新無卡平臺建設等方面加強合作，全面提升移動支付便民工程應用水平，深耕便民行業及農村市場，推動普惠金融發展，順應時代發展，深化物聯網、人工智能、區塊鏈、大數據等領域探索，共同研發面向數字時代的金融科技新產品。[2019/7/12]

在網絡活躍度方面，根據bitinfocharts數據，自2020年初至今，盡管在此期間以太坊網絡手續費以法幣計算上漲超過100倍，但網絡活躍用戶數也從當時的20萬上漲至目前的100萬。同一時期比特幣網絡的活躍地址至增漲了一倍。

每日活動地址作為網絡增長的重要指標，可以用于衡量網絡總價值，梅特卡夫定律(Metcalfeslaw)在對Facebook進行估值時指出，網絡的價值與用戶數量的平方成正比。如果用梅特卡夫定律衡量以太坊與比特幣網絡的價值，那么在同一時間內，前者增長幅度是后者的6倍以上。

新加坡政府正探索區塊鏈技術解決金融交易結算及洗錢問題:新加坡政府正在探索使用區塊鏈技術和分布式賬本技術（DLT）來交易、結算金融交易、支付、證券，同時用于處理洗錢（AML）和恐怖主義融資（CFT）。新加坡資訊通信媒體發展管理局同時與一些銀行合作研發一個KYC區塊鏈項目。[2018/3/28]

最后，假設在2022年，以太坊協議成功升級至2.0，在Layer2生態加持下，以太坊網絡活躍度有望以數量級的提升，網絡價值則會以指數級上升。

總的來說，以太坊網絡的通縮、DeFi增長以及網絡活躍度的上漲都是以太坊網絡價值的關鍵支撐因素。2021年以來爆發的NFT，則是以太坊“文化價值”的重要支撐。

以太坊的文化價值

2021年初以來，NFT成為加密世界的一朵奇葩，讓人們認識到加密世界并不局限于金融，還能承載起“文化價值”。

你可能覺得文化是高深莫測的，實際上文化就是一群人基于生活習慣產生的特定的身份/價值認同觀念。例如，假設你覺得一個收藏Cryptopunks的投資者是有錢人，或者感覺能有一個屬于自己的ArtBlocks是件很潮的事情，亦或者認為持有AxieInfinity中的精靈具有升值空間，而不是認為NFT不過是像MMM那樣的龐氏騙局，就說明你對基于NFT的文化產品存在價值認同，只要你認同，就有可能拿出真金白銀消費這些藝術品。

目前以太坊生態的NFT總市值接近60億美元，成交量前十項目的總交易超過78億美元，與之相關的NFT細分領域包括：1）加密藝術；2）頭像類NFT；3）生成藝術；4）加密游戲；5）社區化的NFT等。

NFT發展歷程上，首先火起來的是加密藝術。2021年3月份，佳士得單一拍品網絡專場拍賣中，來自昵稱為“Beeple”的美國藝術家邁克·溫克爾曼創作的數字作品《每一天：前5000天》以69346250美元的價格成交，這一成交價是在世藝術家作品拍賣第三高價，并且刷新了數字藝術品拍賣紀錄，以及網上專場拍品最高成交價等紀錄。該事件成為NFT發展歷程上的標志性事件。

然后，頭像類NFT進入大眾世界，由LarvaLabs在2017年6月份發起的總量為10000個的像素頭像CryptoPunk，在2021年7月份突然火爆加密圈，并引領了長達數月的加密頭像風暴。CryptoPunk的設計風格接近賽博朋克，一定程度上代表了加密世界革命的反叛精神，持有CryptoPunk的投資者被認為是對加密藝術的先鋒與朋克文化的認同者。

此后，NFT市場出現了以ArtBlocks為代表的生成加密藝術。生成加密藝術指由藝術家通過編寫程序，再通過觸發代碼變化的Seed為作品增加隨機性，然后再由計算機算法自動生成藝術品的過程，換而言之，生成藝術是人腦與計算機算法共同生成隨機性藝術品的過程。

?NFT項目成交量前十，數據來源：cryptoslam.io

根據cryptoslam.io最新數據，ArtBlocks是最大的生成藝術品交易平臺，歷史成交額已超過10億美金，成交額僅次于AxieInfinity與CryptoPunks，位于第三位，足以說明生成藝術在NFT領域的受歡迎程度。

在加密頭像、加密藝術、生成藝術火爆發展的同時，加密游戲也在不斷發力，這其中最具代表性的就是AxieInfinity，該項目的誕生為“PlaytoEarn”賽道提供了切實可行的解決方案。雖然AxieInfinity運行于低成本的定制化Layer2網絡Ronin，但結算層依然是以太坊，AxieInfinity完全屬于以太坊生態項目。截止目前，AixiInfinity以總成交量接近30億美元的成績，傲然于NFT市場之首，由此可見PlaytoEarn賽道未來巨大的想象空間。

最后，NFT爆發以來大型機構與上市公司也積極加入NFT，為以太坊生態的文化價值添磚加瓦。這其中包括Visa購入Cryptopunk，LV推出NFT尋寶游戲LouistheGame，Twitter支持個人用戶可以設置NFT頭像等等。

此前，Bankless聯合創始人DavidHoffman曾提出，如果以太坊可以成為價值結算層，就也能成為文化結算層。可謂文武雙全。現在看來，以太坊正朝著這個方向前進。

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