比特幣:灰度：加密市場上漲仍存風險 未來走勢如何判定？_CAL

突破5萬美元的比特幣又走上下坡路，目前市場現存一個統一的觀點“加密市場上漲仍存在風險”，比特幣價格也確實沒有站穩5萬美元，目前位于47000美元下方。灰度投資從近期整體的市場狀況入手，美聯儲、股市、疫情等多方面分析，對加密后市走勢的影響，以及后市如何發展。

圖1：比特幣價格，資料來源：灰度、彭博

相較于7月底的低點29000美元，比特幣目前已經上漲了約70%，雖然較此前高點64846美元仍相去甚遠，包括其他許多加密資產也都在大幅上漲，上漲空間遠超比特幣，那是什么推動了最近的上漲走勢呢？

灰度：已就對SEC拒絕比特幣現貨ETF的訴訟提交最終簡報:2月8日消息，灰度在推特上表示：“上周，灰度在我們的訴訟中提交了我們的最終簡報，質疑美國證券交易委員會拒絕將GBTC美元轉換為現貨比特幣ETF的決定。這些與之前提交的其他摘要基本相同，但有額外的引用和參考。準備供 DC 巡回法院法官小組閱讀的摘要是必要的要求。我們期待在2023年 3月7日在專家組面前陳述我們的案件。”

此前去年6月份消息，美國SEC拒絕灰度現貨比特幣ETF申請，同日灰度法律顧問向華盛頓特區巡回上訴法院提交了復審請愿以作為提前訴訟的第一步，提交復核申請后，訴訟過程將涉及簡報，法官選擇、口頭辯論和最終判決。1月24日消息，美國法院加快灰度訴美SEC案的的口頭辯論，雙方將于3月7日向法院陳述案情。[2023/2/8 11:54:00]

在加密行業，我們認為有幾項公司公告影響了市場走勢：

聲音 | 灰度：加密貨幣信托基金在2019全年募集量超過前6年總和:美國加密貨幣投資機構Grayscale發布 2019 全年投資報告，數據顯示 2019 年 Grayscale 共募集超過 6 億美元，這個數字超過了Grayscale 產品在 2013 年到 2018 年的累計募集總額。自成立以來，Grayscale 系列產品的累計投資額達到了 11.7 億美元。比特幣信托基金的單季度最大投資額為 2019 年第四季度，共計 1.9 億美元。Grayscale 的用戶規模也在 2019 年增長了約 24%，約占新投資額的 24%。有 36% 的客戶投資了多款 Grayscale 旗下的產品。[2020/1/17]

第一，8月19日，Coinbase表示最近獲得董事會批準，將在資產負債表上購買超過5億美元的加密貨幣，以增加當下的持有量。同時還計劃把每季度利潤的10%投資于多元化加密資產組合，包括比特幣、以太坊、PoS資產和DeFi代幣以及Coinbase平臺支持交易的其他加密貨幣資產，且隨著加密經濟的成熟，預計這個百分比會隨著時間的推移而不斷增長。

聲音 | 灰度：2019年第一季度對沖基金對加密資產的投資激增:據dailyhodl報道，美國數字資產管理公司灰度（Grayscale）的銷售和業務開發總監Rayhaneh Sharif-Askary接受采訪時表示，越來越多的機構投資者正在進入加密領域。根據該公司的一份報告，灰度的產品流入同比增長42%，籌集金額從2018年第四季度的3010萬美元增至2019年第一季度的4270萬美元。報告還顯示，對沖基金對比特幣和其他加密資產的投資大幅增加。2019年第一季度投資總額達到2400萬美元，較2018年第四季度的不足100萬美元增長了2300%。[2019/6/14]

第二，8月23日，MicroStrategy再次購買了約3907枚比特幣，總花費1.77億美元，每枚比特幣的平均購買價格約45294美元。

分析 | 灰度：機構投資者對XRP興趣大增:據dailyhodl報道，根據灰度投資公司（Grayscale）的最新數據，12.5％的機構投資者現在在其數字大盤基金中選擇XRP，高于該公司上一季度評估的9.9％。此外，ETH，BCH和LTC在過去幾個月錄得了興趣減少，而比特幣的主導地位從57.6％升至了66.8％。[2018/10/10]

上述兩個事件屬于積極利好事件，可能對市場需求增長做出了貢獻。

在宏觀方面，市場也并不平靜，最近美聯儲的姿態可能也在最近的加密價格走勢中扮演了重要角色：

美聯儲的寬松貨幣政策對加密貨幣和其他風險資產產生了重大影響；

由于通脹上升和勞工條件收緊，投資者一直關注美聯儲何時可能“縮減”或降低資產購買步伐；

但對Delta變量的擔憂可能會導致投資者對經濟的預期重新定價，美聯儲可能認為何時收緊政策是合適的。

讓我們看一下過去幾周發生的三個值得注意的事件，我們認為這些事件對市場預期和加密價格產生了重大影響：

8月13日：密歇根大學2021年8月消費者調查顯示，由于對Delta變量的擔憂加劇，消費者信心出現了50年來歷史上的第6次最大跌幅，美聯儲可能不會忽視這些數據。

8月18日：聯邦公開市場委員會7月27-28日會議紀要發布報告稱，大多數參與者認為，如果經濟發展符合他們的預期，今年開始降低資產購買步伐可能是合適的。市場受到該消息打擊，導致標準普爾500指數和比特幣均下跌，但許多投資者可能忽略了8月13日非常負面的消費者信心數據，該數據是在7月27日至28日美聯儲會議之后公布的。?

8月19日：美聯儲主席鮑威爾選擇在杰克遜霍爾發表線上講話，而不是親自出席。鮑威爾似乎向市場表示了溫和的態度，即美聯儲正在認真對待Delta變量的經濟風險，這可能會讓大多數投資者承擔杰克遜霍爾宣布減量的風險，并助長了反彈的風險。

這些事件的價格影響可以從標準普爾500指數股票市場期貨和比特幣中看出，它們在很大程度上繼續相互跟蹤。?

圖2：比特幣價格與E-MiniS&P5009月期貨(ESU1)，來源：灰度、彭博

美元指數周五開始下滑，一直持續到周一，為加密貨幣提供了順風，因為投資者可能表達了對更長時間寬松政策的預期。

圖3：比特幣價格與美元指數，資料來源：灰度、彭博

另外，美國新冠疫情病例似乎正在達到高峰，并在繼續蔓延。這對加密貨幣價格意味著什么呢？?

回顧之前的新冠疫情激增，每日新增病例在1月7日達到頂峰，過了三個月之后，比特幣在4月14日達到歷史最高價。

圖4：比特幣價格與美國新冠病例，資料來源：灰度、彭博社、CDC

美聯儲將依賴于數據，如果病例確實達到頂峰，他們肯定會考慮到這一點，但典型的消費者不會那么快地調整他們的行動。

如果Delta變量的經濟不確定性可以讓美聯儲在更長時間內逐步穩健，并且比特幣價格頂部與今年1月以來的新冠病例峰值也有類似的三個月滯后，那么這次加密貨幣反彈可能會需要更長的時間進行。

以下內容來源于：灰度投資

編譯：Rachel

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