TOKE:劉昌用：NFT市場存在泡沫 但不必因噎廢食_KEN

NFT更大的應用領域是人們的商業活動，尤其是已經互聯網化的商業活動，轉移到鏈上，形成各種真實的鏈上資產，這是NFT最大的場景。?

北京大學經濟學博士、重慶工商大學區塊鏈經濟研究中心主任劉昌用，是國內區塊鏈領域的資深科普者，自2013年起，他就在國內普及比特幣和區塊鏈相關知識，并在多家媒體開設專欄。

劉昌用擅長用通俗易懂的語言來解釋區塊鏈的技術原理與應用。近日，《鏈新》對劉昌用進行了專訪，話題圍繞著當下的NFT熱潮展開。劉昌用認為，將NFT翻譯成“非同質化代幣”并不恰當，當前NFT市場確實存在泡沫，要理性看待其發展。?

《鏈新》將劉昌用的主要觀點加以整理，供讀者參考。

NFT的本質是不可分割的權益證明?

NFT是Non-FungibleToken的縮寫,現在網絡上將其翻譯成“非同質化代幣”并不恰當。NFT代表一種不可分割的特定資產符號，是不可分割的、非同質的數字資產權證。?

劉昌用：預計春節前不會瘋漲，應該是以波動和調整為主:北京大學經濟學博士、知密大學創始人劉昌用在社交媒體對關于近期行情的幾個問題進行了回答。劉昌用表示，本輪比特幣下跌是非常正常的調整，連續上漲7周不大幅調整，才是非常奇怪的事。過去的類似調整往往日跌幅20%-30%，這次只有12%，已經是很弱的調整了，說明比特幣的波動性顯著下降了。2018年的暴跌是2017年牛市之后的牛轉熊，是趨勢性的下跌。經過2018-2019年熊市之后，已經進入熊轉牛的階段，現在只是牛市啟動初期的一次調整。受到年底資金回籠、圣誕節和春節的影響，預計春節前不會瘋漲，應該是以波動和調整為主。春節后比特幣應該很容易突破前高，迎來真正的牛市。目前這個階段，投資者可以逢低建倉，切記短炒，容易高買低賣，更容易被甩下車，錯失等待3年的牛市。[2020/11/27 22:18:43]

NFT的“T”指的是“token”，指代表一定意義的物體或數字。實物token如騎士徽章、賭場籌碼、幼兒園小紅花。數字token包括以太網中的令牌、商業積分等等。?

劉昌用：BCHA有十分之一正常算力防守，空塊攻擊就難以成功:針對今日微博用戶爆料“BCHA鏈處于被攻擊狀態下，網絡產生大量空塊”，北京大學經濟學博士、知密大學創始人劉昌用在微博表示：攻擊方處于劣勢。攻擊者打10個空塊，防守方出一個正常塊就打包完了。本來剛剛分叉出來，5個小時以上確認就很正常。攻擊者即使是空塊也維持了正常出塊時間。防守者甚至可以去挖其他鏈，隔5個小時過來出一個塊就行了。隨后他再次表示：這是典型的空塊攻擊。由于BCHA采取了重組保護，所以51%很難成功，所以才會用空塊攻擊。只要有十分之一正常算力防守，空塊攻擊就難以成功。如果改成1分鐘出塊的話，百分之一算力就可以抵御空塊攻擊。[2020/11/21 21:36:23]

NFT沒有什么神秘，它和比特幣一樣，都是記在分布式賬本里面的數據而已。比如你的資產里有工行存的10萬塊錢，農行存的3萬塊錢，還有乾隆年間的金佛。存在工行、農行的錢是可以花的，比如說工行里的10萬你可以把它轉出去2萬，剩下8萬。但你的乾隆金佛是不能把它切開的，切了一半就沒有價值了。你可能還有一個康熙年間的金佛，這兩個金佛都是不一樣的，是不能相互替代的。

聲音 | 劉昌用：Tether宣布發行錨定離岸人民幣的CNHT是市場催生的多贏之舉:北京大學經濟學博士、知密大學創始人劉昌用在微博發文稱，Tether宣布發行錨定離岸人民幣的CNHT，這是市場催生的多贏之舉，雖然想象空間不如Libra和央行數字貨幣，但卻是更加務實、可期的密碼貨幣新品種。他認為，對于Tether，發行CNHT可以大大消除其運營單一美元穩定幣帶來的監管風險，這是Tether近期的最大威脅；對于中國貨幣當局，CNHT錨定人民幣，抵押人民幣，因此實際上是人民幣供給的延伸，是人民幣國際化的具體實現；對于密碼貨幣市場，CNHT增加了市場的流動性，彌補了人民幣穩定幣的空白，增加了密碼貨幣交易的人民幣計價和儲值工具，將會顯著提高市場活躍度，并且減輕來自美元和美元穩定幣的市場沖擊，提高密碼貨幣市場的穩健程度；對于密碼貨幣用戶，多了一種主流貨幣穩定幣選擇，并且能夠對沖美元穩定幣風險，還增加了美元和人民幣之間的投資機會。但他同時也表示，無論USDT還是CNHT，都是私人企業發行的信用貨幣，其主要風險來自Tether的企業信用。因此，只適合于做交易媒介，不適合長期持有，幣用不囤。[2019/9/11]

如果你的10萬元是央行背書的token，那就是數字貨幣。如果你的乾隆金佛存放在蘇富比拍賣行，你只持有蘇富比發給你的token，證明你擁有這尊金佛，這個token就是NFT。

聲音 | 劉昌用：央行數字貨幣選擇大型互聯網企業和商業銀行的可能性比較大:今日，北京大學經濟學博士劉昌用對金色財經表示：央行數字貨幣既要適應互聯網經濟的發展，為互聯網企業提供金融基礎設施，同時又不想對傳統雙層銀行體系產生大的沖擊，因此，發行央行數字貨幣選擇大型互聯網企業和主要商業銀行的可能性比較大，也是可行的。央行數字貨幣已經研究了好幾年，主要是制度和利益關系的協調，如果決定了具體實行，那么先小規模小范圍試行應該不難，但在官方發布之前信息泄露很有可能影響決策。[2019/8/28]

所以，形式上看，NFT是一串數據，本質上它是不可分割的、非同質的資產權益證明。?

為什么說NFT翻譯成“代幣”不合適？?

作為“貨幣”，重要的特征就是便于分割、便于檢驗，所以必須是同質、可分割的。如果每一克黃金都是不同的，那黃金就不可能成為貨幣。?

聲音 | 劉昌用：BCH的支付場景和應用一直在不斷增長:知密大學發起人、密碼經濟倡導者劉昌用在微博回復網友稱，BTC原本有很多支付的，比如Dell、微軟、Overstock、Bitpay、Openbazaar等等，堵了貴了，成為數字黃金之后，支付少了，投資功能占比更大了。不過，BCH的支付場景和應用一直在不斷增長。原先用BTC支付的很多轉用BCH。這也是功能的分工，各得其所。[2019/6/1]

在眾多數字資產中，可分割、同質的token才可能成為貨幣，無論去中心化的token還是中心發行的token，如果能夠像貨幣那樣在市場中流通，都算是數字貨幣，前者如btc、eth、bch，后者如usdt、usdc等。?

NFT的本質特征是非同質、不可分割，因此不符合貨幣的特點，既不是貨幣、也不能叫代幣，只是一種數字資產。?

在區塊鏈的世界中，比特幣或以太幣資產的本質，就是我們所說的賬本上記錄的資產數量。一個比特幣和另外一個比特幣沒有差別。一個以太坊與另外一個以太坊也沒有差別。

NFT就是這個賬本上記的某個特殊的東西，這個特殊的東西可以是世間萬物。它的特點是不能切割拆分，獨一無二，沒有同質化產品。也正因為這一點，使其應用有了巨大的想象空間。?

NFT資產確權由人定義，鑄造方式五花八門?

現在常說的NFT資產可以分兩大類，一類是現實資產的鏈上映射；一類是鏈上的原生資產。?

現實資產比如一幅畫，通過擁有者授權，在區塊鏈系統中映射為一串字符，并記錄其歸屬，成為一個NFT。這里需要擁有者和可信第三方證明、并保障該NFT代表這幅畫的所有權。?

原生資產指的是NFT所代表的資產一開始就在區塊鏈上產生，比如一些區塊鏈游戲的道具、皮膚等，這些NFT的鑄造取決于游戲規則，或者該NFT設計者制定的規則。?

就跟“挖礦”已經成為五花八門的同質化代幣的通用發行名詞一樣，根據產生規則的不同，“鑄造”NFT的方式也是五花八門。?

NFT的應用具有很大的想象空間?

資產的數字化是大勢所趨，是不可逆轉的歷史進程。?

NFT幾乎適用于除貨幣和大宗商品之外的各種資產，房子、車子、股權、協議、虛擬財產等等。?

映射現實資產的NFT受制于現實資產的制度條件，要實現數字化、去中心化確權與流通相對較難。?

鏈上原生NFT發展起來會比較快，比如“元宇宙”概念支撐的各種區塊鏈游戲。?

但NFT更大的應用領域是人們的商業活動，尤其是已經互聯網化的商業活動，轉移到鏈上，形成各種真實的鏈上資產，這是NFT最大的場景。?

比如說佳士得拍賣一件藝術品，這件藝術品就用以太坊上的一個NFT來代表。佳士得就可以拿自身信譽來保證，你只要擁有這個NFT，這件藝術品就是你的，或你可以以某種方式來使用它。佳士得需要做的，就是把真實的藝術品跟這一串代碼強綁定在一起。?

再比如說，演唱會的票務也可以用NFT實現，每張票都是不一樣的，座位不同，價格不同。那么這個由誰來定義呢？肯定是票務公司，只要你拿手機出示NFT代碼，驗票員就能確定你是哪個座位，不可作假。?

甚至NFT還能用于確認你的股權，比如說你投資向一家小公司投了20萬元，占20%的股份，你把這個股權做成NFT也是可以的。

總之，你把NFT賦予什么樣的含義，完全取決于不同的商業環境，只要大家認可就行。

NFT市場存在泡沫，但不必因噎廢食

NFT最吸引人的地方在于，人們認為它是在去中心化的系統中發行，自由流通，不能造假。實際上，無論現實資產映射，還是原生資產，都存在很多中心化的環節。比如，如何確定原畫的所有權？誰來設計和修改鑄造規則？?

理想的NFT應用基礎設施，應該能夠讓任何人都可以映射或發行NFT，在各個環節上都是完全開放的。這樣的基礎設施除了開放的token發行和流通系統之外，首先需要包含一個去中心化的身份系統，這是開放經濟的基礎；其次需要一個去中心化的信譽系統，讓人們能夠不依賴傳統中心化信用系統來識別NFT的發行者。?

現在一些NFT作品拍賣出天價，肯定是存在泡沫的。

首先，區塊鏈資產牛市形成的熱錢和投機情緒在DEFI之后，轉向NFT，產生泡沫；其次，非同質化資產缺乏市場深度，更沒有做空機制，投機情緒高漲，自買自賣的價格操控也非常容易，甚至可能成為洗錢工具；最后，NFT市場剛剛興起，NFT資產的發行、認證、管理、估值、流通等各環節存在的問題還沒有被充分暴露出來，當熊市來臨，市場趨于冷靜時，這些問題會逐漸顯現，泡沫會快速破滅。

任何新事物在早期都是創新、泡沫、機會、亂象并存的，不需要因噎廢食，控制好風險即可。NFT領域的主要風險不是創新風險，而是利用認知不足，以NFT名義從事的非法活動。此類活動都是中心化的、有組織的，揭開NFT的外衣，都可以在現有法律框架下判別其是否非法。

真正去中心化的NFT項目，主要依靠創新帶來效率的提升，應給予寬松的發展環境，進行適應性、創新性的監管。

作者|子寬

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