加密貨幣:華爾街日報報道“Yield Farming”：高回報伴隨高風險_比特幣

加密貨幣領域最熱門的趨勢之一是一種可以追溯到圣經時代的金融活動：借錢來賺取利息。

加密貨幣投資者不再只是坐等他們的比特幣、以太坊或其他數字貨幣升值，而是通過出借他們持有的加密貨幣或采用其他策略來賺取收益，從而積極追逐回報。這種“yieldfarming”可以賺取兩位數的利率，遠遠高于人們利用美元可以獲得的利率。

這是一項高風險的投資行為。投資者面臨著數字資產被詐騙者竊取、高波動性等風險。該空間也基本不受監管。美國聯邦存款保險公司在銀行倒閉時會向儲戶提供賠償，但并不為這些“收益耕作者”提供保護。

然而，在低收益率環境下獲得巨額回報的承諾，有助于吸引主流關注。據行業分析師和數據提供商稱，過去一年，專業投資者和業余投資者都向“收益耕作”領域投入了數百億美元。

華爾街日報發布比特幣主題的宣傳視頻:金色財經報道，華爾街日報發布了比特幣主題視頻《Why Investors Are Piling Into Bitcoin Despite the Risks》，視頻介紹了比特幣的價格正在飆升，推動了動量交易的反彈，將其價值推高到前所未有的高度。WSJ并在視頻中解釋了比特幣交易是如何運作的，以及為什么這種不穩定的數字貨幣正在達到歷史高點。另據Primitive Ventures創始合伙人萬卉在微博中透露，華爾街日報的母公司為標普道瓊斯指數有限公司，而標普道瓊斯指數將于2021年推出加密貨幣指數。[2020/12/30 16:04:43]

“收益耕作與購買高股息股票或高收益無擔保債務或債券沒有太大區別。”達拉斯小牛隊億萬富翁老板、活躍的加密收益耕作者MarkCuban告訴《華爾街日報》，“這類項目提供比其他公司更高的收益是有原因的——它們的風險也更大。”

華爾街投行分析師：建議減半前購買比特幣:華爾街著名投資銀行杰富瑞集團（Jefferies）全球股票策略負責人克里斯·伍德（Chris Wood）建議投資者在減半之前購買比特幣，他指出，盡管比特幣價格在三月份全球市場風險回撤時遭受打擊，但現在比特幣已經快速復蘇，投資者應該擁有黃金和比特幣，因為它們并不相互排斥，盡管投資這兩類資產的態度會根據投資者特征而有所不同。比特幣可以為投資組合增加一定程度的多樣性，由于比特幣具有真正的去中心化特質，因此它應該像黃金一樣成為投資組合中的多元化來源，使其成為對沖美聯儲操縱法定貨幣的避險工具。（The Block）[2020/5/2]

即使是專業投資者也無法幸免。今年6月，Cuban參與的一個收益耕作項目的代幣TITAN暴跌，他也因此蒙受損失。

聲音 | 華爾街金融分析師：比特幣未來表現仍將超過所有其他資產:據CCN消息，華爾街金融分析師、比特幣支持者Max Keiser近期表示，比特幣達到其10萬美元的預測價格只是時間問題。Keiser稱：“時機并不重要。在未來5年、10年、15年里，比特幣的表現仍將超過你所能想象的所有其他資產。忘記時機吧，這是留給那些想著‘我要等一等，然后以更好的價格買入’的人的。這是一種糟糕的加密投資方式。”[2019/5/26]

注：6月17日消息，Polygon上部分抵押穩定幣項目IRONFinance表示，由于遭到“銀行擠兌”，其治理代幣TITAN在過去24小時內暴跌幾近歸零。

收益耕作者通常把加密貨幣交給電腦程序，而不是把錢存入銀行。其中一些項目向借款人發放加密貨幣，并為收益耕作者收取利息。

動態 | 華爾街區塊鏈聯盟加入R3:據cointelegraph報道，華爾街區塊鏈聯盟（WSBA）已加入區塊鏈聯盟R3，以在其Corda平臺上開發應用程序和解決方案。R3首席執行官David E. Rutter表示，兩者將合作以倡導與監管機構合作的戰略方法，以便金融市場及其他方面能夠獲得區塊鏈的全部好處。[2019/2/7]

例如，如果一位投資者想通過Tether賺取利息，他可以將自己的數字錢包鏈接到加密借貸平臺Aave。

Aave會把投資者的Tether資金借給別人，并將利息直接存入該投資者的數字錢包。截至周五晚些時候，Aave上針對Tether借貸的年化收益率約為2.9%。這樣的收益率可以根據借貸活動每分鐘波動一次。

Aave是DeFi中規模較大的項目之一。DeFi是加密市場中快速增長的一個領域，收益耕作者通常在這里尋求回報。DeFi項目試圖利用加密貨幣復制傳統金融活動，如借貸業務。

動態 | 華爾街日報：Ripple前合伙人加速拋售XRP:據華爾街日報消息，Ripple前合伙人，Stellar現任CTO Jed McCaleb，已經加速拋售他所持有的數十億美元的XRP。[2018/9/24]

一些新興的DeFi項目標榜年化回報率在30%到50%甚至更高。問題在于，回報通常是以代幣計價的，儲戶在使用他們的平臺時會收到代幣作為獎勵。如果代幣價格下跌，那就必然會侵蝕回報的價值。

收益耕作者也可能因欺詐而賠錢。DeFi項目經常由匿名團隊管理，他們有時會攜帶投資者的資金潛逃，這就是所謂的“拉地毯”騙局。根據分析公司CipherTrace的數據，從今年1月到4月，DeFi欺詐事件給投資者造成了8340萬美元的損失。

加密數據公司Messari的高級研究分析師RyanWatkins表示：“這實際上相當于把錢交給一個陌生人，并期望他們把錢還給你。”

加利福尼亞州歐文市的數字營銷專業人士MarcioChiaradia去年12月開始參與收益耕作。他回憶道，他在一個名為MoltenSwap的拉地毯騙局中損失了幾百美元，該騙局許諾的收益率超過1000%。但Chiaradia補充說，他基本上都實現了正收益。

“這感覺就像是互聯網的開始階段，這些怪異和瘋狂的事物是不會長期存在的，”Chiaradia亞說，他今年39歲，已經投入了幾千美元的資產用于收益耕作。“但我感覺有些DeFi項目會繼續留存。”

很難衡量收益耕作活動的確切數量，但一個粗略的指標是作為抵押品存入DeFi項目的總資產。根據數據提供商DeBank的說法，這一指標被稱為總鎖倉量，該指標已從一年前的不到20億美元增至740億美元。

一些流行的收益耕作策略與傳統金融沒有直接的相似之處。在“流動性挖礦”中，投資者將數字貨幣放入Uniswap等去中心化加密貨幣交易所運營的資產池中，并從該交易所的交易費用中分一杯羹。

在一種被稱為“質押”的相關策略中，投資者鎖定自己的加密貨幣，以支持某一種加密貨幣基礎計算網絡的完整性。作為回報，他們將獲得新的加密貨幣，并賺取利息。

美元利率和加密貨幣的收益率之間存在著巨大差距，即使是據稱與美元掛鉤的穩定幣。據Bankrate.com統計，美國儲蓄賬戶平均利率為0.06%。與此同時，加密平臺為儲戶提供1%至10%或更高的年化回報率。

哈佛商學院研究加密貸款的教授MarcoDiMaggio表示，出現這種差異的原因在于，人們對數字貨幣的借貸需求巨大。

DiMaggio解釋說，這種需求主要來自能夠從各種策略中獲取利潤的交易公司。例如，一種策略是利用比特幣價格與未來幾個月比特幣價格掛鉤的期貨合約之間的差異。但要使這種策略發揮作用，需要大量的資金。由于加密公司通常無法從銀行貸款，他們轉向加密貸款平臺，在那里他們愿意支付高利率。

DiMaggio預測，隨著市場的成熟，加密利率將下降。此外，加密價格暴跌將使目前對數字貨幣貸款的狂熱降溫。“只要存在牛市和杠桿需求，這就是可持續的。”他說。

與此同時，交易所運營商CoinbaseGlobalInc.等公司也希望從高昂的加密貨幣利率中獲益。上月底，Coinbase宣布推出年化收益4%的USDC儲蓄服務，目前向符合條件的美國投資者開放，用戶在Coinbase平臺上注冊成功后將自動為賬戶中的USDC進行儲蓄服務。Coinbase高級產品經理ThorstenJaeckel表示，4%的利率是全國傳統儲蓄賬戶平均水平的50倍以上，收益按月發放，不存在費用或提款限制，且Coinbase提供本金擔保，用戶風險較低。此外，Coinbase表示，4%的年化收益是截至6月29日的水平，此后收益率可能隨時發生變化。

按照加密標準，這一利率很低。作為比較，加密貸款初創公司BlockFi為儲戶提供7.5%的年化收益率。

“加密貨幣越來越容易為非加密人士所接受，”曾支持BlockFi和多個DeFi項目的風險投資公司JumpCapital合伙人PeterJohnson表示。

“如果你只想通過自己的美元資產賺4%的錢，現在有很多途徑可以做到這一點，而不必多了解加密貨幣行業。”Johnson說道。

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