中心化交易所:Defi之交易所(一)：CEX與DEX之安全性_所謂去中心化交易所

交易所是什么：

交易所是一個固定的“地點”，用來交易某種信息、物品等。交易所是提供信息、物品價格價值的一個渠道，會有多個交易所存在，那么如何抹平交易所之間的價格差，避免市場用差價賺錢，擾亂市場呢？交易所通過借助信息平臺實現產權信息共享和異地交易，統一協調產權交易市場及各種條款來平衡這一點。

形象點說，鏈家就是一個房屋買賣交易所。

區塊鏈里的交易所同理，無論中心化還是去中心化的，都是為了給幣的買賣提供場所，這個場所既然是為大家服務的，那么：

要確保系統方便好用。

大家的資金在這個系統里是安全的，不然本來是來賺錢，最后還被別人割了，誰還用？

那么中心化交易所和去中心化交易所有什么區別，方便和安全性上有什么不同呢？

兩個本質的區別在于有無基于區塊鏈技術而帶來的安全性區別。去中心化交易所通過鏈上的智能合約執行交易，實現了數據去中心化，以及操作去信任，且治理帶有開放和社區驅動的屬性。中心化交易所是在鏈下進行交易且其治理模式與傳統公司相同。

先說中心化交易所

中心化交易所的優勢顯而易見，方便、高效、流動性。但是成也蕭何敗也蕭何，中心化是其優勢來源也是其不足處的起因。

數據：DeFi協議總鎖倉量達1097.3億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到1097.3億美元，24小時漲幅為2.6%。TVL排名前五分別為MakerDAO（97.7億美元）、Curve（87.2億美元）、AAVE（86.7億美元）、Lido（80.5億美元）、Uniswap（58.8億美元）。[2022/5/31 3:51:30]

中心化交易所最黑的一筆歷史是2014年2月24日，曾經的世界第一大交易所Mt.Gox被曝遭遇黑客攻擊，平臺10萬枚比特幣和用戶75萬枚比特幣被盜，3天后Mt.Gox申請破產。該事件被稱為“門頭溝事件”。最終結局是，2019年宣布按照公司破產時每個賬戶的比特幣余額，賠償當時每個比特幣660美元以及0.18個比特幣。結果不算壞，至少有交代，彌補了部分損失，但比特幣的價格已經翻20倍。

2014年到現在，加密貨幣中心化的風險在依然存在，只是風險變“高級”了。

僅2019年，11個主要加密貨幣交易所被黑客入侵，盜取共計約2.83億美元加密貨幣。

當然美其名曰是黑客，但黑客盜取了多少，交易所自己監守自盜了多少，以及更高級的數據拉砸和拔網線收割了多少這些都無從考證，真正的歷史只有當事人知道。以及人們相信的歷史只是人們愿意去相信那一種。

幣牛創始人Jco：DeFi是對分配方式的徹底顛覆:金色財經報道，9月24日，鏈上ChainUP三周年峰會于深圳舉辦，會上幣牛創始人Jco演講表示，交易所背后是用戶和流量，而大部分交易所是通過資產獲取流量的，而對于資產級別，也可以通過孵化把資產變成優質資產。

此外，Jco認為，DeFi是對分配方式的徹底顛覆，是中心化向DAO組織的一個轉變。用戶愿意把資產轉移到錢包里，首先是代碼信任，這是對信任機制的顛覆性創新，去中心化組織手續費是返還給用戶，是分配機制的創新，最后，是中心化的決策向去中心化決策的一個轉變。[2020/9/24]

這些“意外”說明了：比特幣是安全的，但比特幣交易平臺不一定是安全的。加密貨幣放在中心化交易所，資產就存在安全隱患，特別是對現有合約用戶。除了被黑客盜取，也可能交易所自己作惡，或創始人小不心出了意外，最終都是用戶躺平。

為什么會出現這些不安全因素？

下圖1是交易所的交易流程。中心化和去中心化交易所最核心的區別點是：開始的時候用戶有沒有屬于自己的錢包私鑰。即在中心化操作下，交易所里資產的擁有權不實際屬于你，而是別人，因為你的“錢包”的私鑰在交易所手里，詳細見下面解釋。

韋氏評級：所有DeFi貸款都是超額提供抵押:金色財經報道，韋氏評級（Weiss Crypto Ratings）發推文稱，所有DeFi貸款仍然是超額提供抵押，這意味著需要抵押的資產比借入的更多。對于大多數用戶來說，這是一個交易殺手，也是沒有看到太多DeFi用例的原因之一。[2020/9/16]

下圖2是注冊CEX的具體細節流程：

此處補充說明一點：錢包

如果你是一個行業資深者，證明你真正擁有多少資產需要看你錢包里的資產，每個人的錢包通過私鑰認證，是唯一屬于你的，如果忘了/丟了就意味著幣丟了，永遠找不回，所以記得保存好。托管在交易所的沒有提現的錢不能完全算你的錢是因為可能明天就虧了，當然也可能賺更多，交易所可能給你搞沒了。就好像傳統投資人都說股票里的錢不算錢，要實際變現出來了放在自己的銀行卡里了才算。

然后回到上面的圖2

注冊中心化交易所，用戶把資產轉到交易所，儲存在中心化交易所里的一個虛擬錢包里，用戶沒有私鑰/助記詞，雖然可以隨時操作，但顯示在屏幕上的資產數字只是交易所給你的一個憑證：表明你可以的幣種和數量，或，兌換為多少價值的法定貨幣。但這些資產實際已歸屬于交易所。

分析：Bitstamp和Gemini目前對上線DeFi代幣“并不感冒”:The Block研究總監Larry Cermak發文分析了各大交易所上線DeFi代幣的一些情況，一些要點如下：

1. 新的DeFi代幣會DEX上啟動，但是CEX仍然發揮著重要的作用；

2. 在上線CEX后DeFi代幣價格飆升——BAL和YFI都上漲了約50%；

3. 在上線DeFi治理代幣方面，Bitstamp和Gemini完全不上線DeFi代幣。[2020/8/10]

也就是說你轉賬進交易所的時候，就把你的資產完全的托管給交易所全權負責，屏幕上的數字是交易所給你的憑證，證明你有多少資產在他那。

這意味著，交易所的私鑰控制人可以拿著你的幣和資金另尋它用，由此便產生了中心化交易所已經發生過，且未來可能繼續發生的惡劣現象：

數據拉砸、拔網線、交易所跑路。這些情況下用戶的資金沒有任何保障，特別是玩合約的朋友很容易躺平起不來。

中心化交易所把用戶資產和數據儲存在中心化的數據庫中，一旦這個數據庫出問題：可能交易所維護不善、可能黑客攻擊，你的資產就不安全了。數據庫出問題就好比水桶被戳了個洞，一個小洞就可以把水漏完。

歷史上有過多次交易所監守自盜、挪用用戶資產的惡性事件，也有不少外部黑客對CEX惡意攻擊的事件。在行業還沒有得到明確的監管情況下，能約束惡性事件發生的只有交易所的道德底線和技術實力。

萬卉：Defi流動性挖礦要判斷好風險之后謹慎參與:Dovey萬卉在微博上針對投資風險表示：我更多會在公開場合做風險提示，而且不是做資產推薦。因為每個人的risk profile不一樣，做資產推薦的參考性非常低，但是大家都需要知道所有可能的風險敞口。這里再說一遍Defi流動性挖礦幾個大風險，判斷好風險之后謹慎參與，中心化交易所你可能還可以維權，Defi完全是自負盈虧。self-sovereignty（自我主權）的前提是要self-accountability（自我負責) 。

1. 合約風險，這個就不用多說了，一般人不要說代碼審計了，可能代碼去哪里看都不知道 ；

2. 私鑰風險，沒有多簽的Defi合約意味著掌握合約私鑰的可以隨意更改合約或者跑路 ；

3. 鎖倉折損風險，除了很多平臺本身的swap fee之外，需要鎖倉的穩定幣會有非常高的溢價（因為很多時候需要鎖定的是平臺自己的合成穩定幣，都不是DAI或者USDT常見的高流動性穩定幣），最近幾個大熱的挖礦原生穩定幣溢價一度高達20%，這個導致真正年化可能是負數；

4. 交易摩擦風險，現在以太坊交易gas費率極高，幾個交易下來可能就要花費一個以太，散戶的本金來回幾次可能都不夠折騰。[2020/7/28]

類似的銀行理財產品、基金都是用戶將自己的錢托管在別人手里，讓別人幫忙操作賺取收益，是中心化的，只是他們身后的背書力量比較強。去年的中國銀行原油寶穿倉事件即中心托管的一個問題，被迫虧損，而且是因為別人不留心的操作失誤被迫虧損，以前大家放心是因為法律要求這些理財產品保本，現在取消了。

為什么前文說現在風險變高級了？其實礦機生產商、交易所、甚至礦廠主，基本算這個行業的食物鏈頂端，穩賺不陪，交易所跑路了也沒多大意思，自斷財路，一般不會，但是或許有可能他們其他什么地方缺錢了，可以搞個數據拉砸/拔網線來爆合約賺用戶的資產。要知道我們的所有操作，交易所后臺都能看到。

安全問題一直是懸在交易所上方的達摩克利斯之劍，因平臺安全問題被反向割韭菜的交易所數不數勝。

去中心化交易所

有問題不代表沒有市場價值，中心化交易所的好處依然大大優于其存在的問題，但事物是發展的，需求的側重點也是多樣的，有問題就會有創新，就會有更進一步解決方案。

通過上文知道，中心化交易所最大的不安全來自于數據集中：整個體系安全性不被保障，斷電、外來攻擊都會影響，用戶沒有實際擁有自己的資產：后臺處理程序不可見，可以產生很多貓膩。怎么解決呢？

將區塊鏈作為整個網絡的運作底層就自然而然的解決這些問題。去中心化交易基于區塊鏈，被賦予了：

鏈上記錄：每筆交易鏈上發生，任何人都可通過區塊鏈瀏覽器查詢到每一筆交易，公開透明；以及數據去中心化存儲無需擔心暗箱操作與數據造假和數據拉砸。這是區塊鏈技術本有的特點，無需再多做解釋。

智能合約：用寫定的程序去托管，去人為操作，防止盜用用戶資產另尋它用

資產自持：錢包作為接入口，用戶的錢永遠都在用戶手里。

以上是去中心化交易所的三個安全性特點。

即一個數據在鏈上存儲、智能合約完成執行流程、錢包為接入口的交易平臺：該平臺僅負責撮合交易，不接觸你的資產，不參與用戶資金的任何操作，不將個人數據存儲在中心化服務器上，而是通過智能合約進行點對點交易，即去信任。

在這個平臺上，除非你把私鑰給別人，否則誰也動不了你的幣。且只需要一個錢包就能使用不同的去中心化交易所Dapp，相對簡便。

但在使用不同的中心化交易所時，需要重復完成賬號注冊與KYC認證，就像在幣安、火幣、抹茶等CEX上開戶時都要求上傳身份證照片，有的甚至要求拿著身份證自拍，這些信息被存儲在CEX的中心化數據庫里，如果CEX有更大的利益訴求或者其他什么原因，是完全可以出賣這些數據信息的。所以中心化交易所最大的不安全來自于數據集中，用戶沒有實際擁有自己的資產。

那么去中心化交易所怎樣保證安全？——智能合約。

把以上所有環節置于鏈上，由智能合約全部執行，沒有中間人插手。?

有點像你通過綁定了銀行卡的支付寶/微信給商家付款，直接刷走的你銀行卡里的錢，但是你通過支付寶/微信支付.有所不同的是，區塊鏈世界賣方收到的錢也直接到銀行卡里，而不是留在支付寶或微信里。

這樣交易過程就無需任何信任的第三方，做到了去中心化，去中心化的意義除了數據安全還有去信任，所謂去信任不是不要信任，而是用寫好的、明確可見的、不變的程序替代具有很大變數的人為控制。所以在交易所方面，去中心化交易所的核心是“資產去托管”。也就是說，在交易的過程中，沒有任何人或者說一個中心化的機構能夠接觸、動用你的資產。

但，區塊鏈給DEX帶來了安全、透明的同時，也給了DEX一些弱點。比如交易速度交易慢，無法處理高并發交易，底層公鏈的TPS使得用戶體驗沒有中心化交易所那么流暢，這是目前區塊鏈本身性能帶來的局限。以太坊12秒打包1個區塊，表示交易完成至少需要12秒，當網絡擁堵時需要等待的時間將更長。這對高頻交易員來或者完全去中心化的交易所來說是很大的限制。

不過隨著擴容技術的不斷發展，去中心化交易所與中心化交易所的差距將不斷被縮小。聰明的開發者們開始把上述部分環節放在鏈下。

只要去中心化交易所仍然保有「非托管」以及「與智能合約交互」的特性，就有存在的價值。

所以總結：

去中心化交易所所有的交易流程是由智能合約來完成的，交易效率相對較低，但幣的歸屬完全是掌握在用戶自己手里，所以安全性相對高一點。

中心化交易所相對去中心化交易所的優勢在于交易深度和用戶數量，這兩點是去中心化交易所不能比擬的。

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