UMA:UNI真會成為預言機代幣嗎？_TrustSwap

上個月發生了一些有趣的事情，卻被忽視了。

VitalikButerin寫了一份使用Uniswap創建鏈下預言機的提案，由UNI代幣保護。

預言機是加密貨幣的重要基礎設施。公鏈是孤立的，所以我們需要價格預言機來提供DeFi鏈下價格數據——比如ETH/USD價格！由于DeFi依賴價格信息，因此我們的預言機設計精良且高度安全非常重要。

乍一看Vitalik的提議似乎有點奇怪……為什么是Uniswap？

Uniswap是一個去中心化的交易所，而不是一個去中心化的預言機提供商。預言機現在是一個巨大的細分市場，已經存在像Chainlink這樣的價值數十億美元的項目。

UNI如何參與預言機市場……為什么？

這會成為UNI的另一種價值累積機制嗎？

我們深入研究以解答這個問題。

UNI作為預言機代幣：分解Vitalik的提議

在DeFi中從來沒有無聊的一天。由于其開源、無需許可和敏捷的特性，協議不斷迭代、改進和發展。

一個例子是VitalikButerin提議為Uniswap創建一個預言機，使用UNI代幣來保護它。乍一看，這個想法可能有點奇怪，并提出了一些問題。Uniswap是去中心化交易所，而不是預言機服務。他們為什么要這樣做？為什么UNI持有者希望以這種方式使用代幣？

看過去的混亂和深入剖析，這個想法是非常有趣的。

首先，這是我們第一次知道Vitalik已經涉足協議治理，或者分享他對如何利用特定資產的看法。此外，雖然他沒有明確提及，但該提案為UNI代幣引入了新的價值累積機制，可能會從根本上改變其價值主張。

DEX Algebra試圖通過押注集中流動性與Uniswap競爭:4月21日消息，Uniswap在去年5月發布V3版本并轉向集中流動性后已經收獲了收益，日交易量增加了500%。類似地，另一家名為Algebra的DEX也通過集中流動性整合在DEX中占據了一席之地。

一方面，Uniswap基于以太坊之上，而Algebra選擇了Polygon作為它的基礎層。Algebra聲稱其動態定價、內置挖礦和跨鏈集成支持更高效。

Algebra聯合創始人Alexandra Korneva在談到與Uniswap相比，Algebra的主要優勢時表示：“Uniswap沒有平臺上的挖礦，所以用戶必須申請外部智能合約才能挖礦。為了改善這種情況，Algebra引入了內在的挖礦，允許用戶將額外的代幣放入池中并賺取獎勵，而不需要通過外部平臺來獲取利潤。”（Cointelegraph）[2022/4/21 14:39:26]

讓我們解析這個提案，看看這在實踐中會是什么樣子，以及對Uniswap和UNI的影響。

預言機101

在深入探討Vitalik的提議之前，讓我們回顧一下什么是預言機，以及它們在DeFi中扮演的角色。

區塊鏈是孤立的：它們只知道鏈上發生的事件。如果沒有任何類型的外部協助，他們就無法訪問鏈下數據。這里就是預言機的用武之地，因為它們提供了一種方法來彌合外部世界狀態與以太坊的鏈上狀態之間的溝壑。

目前，預言機主要向DeFi應用程序提供價格數據，以便他們了解存放在其中的資產的價值。此信息對于協議正常運行的能力至關重要。

UNI突破30美元關口 日內漲幅為7.25%:火幣全球站數據顯示，UNI短線上漲，突破30美元關口，現報30.0149美元，日內漲幅達到7.25%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/4/1 19:37:08]

以Maker為例，Maker需要知道用于鑄造Dai的基礎抵押品的價值，以防抵押品的價值低于DAI債務的未償還價值。如果此價格數據不正確、損壞或被操縱，則清算將無法正常進行，協議將面臨資不抵債的風險。因此，提供這些價格信息的預言機必須高度準確和安全。

雖然它們提供了一項有價值的服務，但為了維持我們在去中心化網絡上使用應用程序時所期望的安全和信任級別，這些預言機也是無需信任的，這一點至關重要。如果去中心化應用程序正常運行所需的信息依賴于一個集中控制的實體，或者僅依賴于一個信息源，那么它有什么好處呢？與區塊鏈的基礎層一樣，為了達到這種去信任程度，去中心化預言機利用加密經濟激勵措施。

Vitalik的提議：簡單敘述

Vitalik建議Uniswap應該創建自己的去中心化預言機，能夠獲取鏈下數據，以便為DeFi協議提供準確的價格信息。相關報道：《V神：為什么UNI應該成為一種價格預言機代幣》

這將是一個不同于當前UniswapV2和V3上的Uniswap時間加權平均價格(TWAP)預言機的系統。

雖然TWAP預言機難以被操縱，但它們的功能受到限制，因為它們只能傳輸鏈上數據。相反，這個新的預言機將能夠在鏈上和鏈下數據之間進行無信任的通信，利用UNI代幣作為提供安全性和協調系統的激勵機制。

Larry Cermak：Paradigm的UNI投資市值或超30億美元:The Block 分析師 Larry Cermak 發推稱：Paradigm的UNI投資市值現在可能超過30億美元。此前他發推稱：如果UNI價格達到11美元，Paradigm不到500萬美元的投資就將價值10億美元。2019年4月Uniswap完成種子輪融資，Paradigm領投。[2021/3/23 19:09:36]

利用UMA的DVM

Vitalik建議Uniswap在UMA的數據驗證機制(DVM)之后對其預言機進行建模。

UMA是一種用于創建“無價格”合成資產和衍生品的協議。與我們熟悉的許多DeFi協議一樣，UMA上的代幣創建者將發布抵押品并使用它來鑄造合成資產。當抵押品的價值低于某個閾值時，它就有資格被清算。

UMA與眾不同之處在于通過清算程序。正如之前與Maker所討論的那樣，大多數DeFi協議都會連接到價格信息來監控頭寸的償付能力，以便知道何時清算它。但是，UMA的功能不同，因為它不使用連續的價格喂價。相反，價格受到鏈下監控，第三方參與者可以隨時清算頭寸。因為它只在清算期間使用價格喂價，所以UMA上的衍生品被認為是“無價格的”。

這可能會讓人想到一個明顯的問題：即使我的頭寸仍然有償付能力，別人就不能清算我的頭寸嗎？答案是肯定的。但是，存在鼓勵誠實行為的加密經濟激勵措施。清算人必須在清算頭寸之前提供抵押品，如果清算有爭議，可以罰沒一部分抵押品。這就是UMA的預言機DVM發揮作用的地方。DVM使用UMA代幣持有者來解決爭議并確保系統正常運行。

UNI突破31美元關口 日內漲幅為3.3%:火幣全球站數據顯示，UNI短線上漲，突破31美元關口，現報31.0066美元，日內漲幅達到3.3%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/3/18 18:55:02]

DVM的工作原理如下：

提出爭議，并向DVM發送投票請求

UMA代幣持有者對正確的資產價格進行投票

投票結果上鏈，爭議解決

通過UMA獎勵激勵代幣持有者正確投票。此外，不正確或惡意的投票可能會對UMA造成聲譽損害，從而導致代幣價值下降。

考慮到這一點，我們可以看到破壞DVM的成本等于51%的活躍投票的UMA代幣的價值。如果惡意行為者要獲得這筆金額，他們就可以劫持DVM并竊取其權限內的資金。因此，這些代幣的價值必須大于它們所保護的價值，這一點至關重要。如果不是這種情況，購買所有UMA代幣并發起攻擊將是有利可圖的。這為協議創造了一個明確的動機，以保持UMA的市值盡可能高。為此，支付給DVM的費用用于回購和銷毀UMA。

這種攻擊向量是Vitalik建議Uniswap和UNI代幣非常適合此類設計的主要原因。憑借超過$240億美元的FDV，Uniswap有足夠的經濟帶寬來擴大預言機安全性。

這個預言機與Chainlink有何不同

Chainlink是最受歡迎的去中心化預言機服務，因為它們的價格信息幫助Aave、Synthetix、SushiSwap和Curve等240多個DeFi項目的數百億美元價值得到保護。這種采用有助于推動LINK代幣的FDV市值超過250億美元。雖然Chainlink在預言機市場上占據主導地位，但該系統的用戶仍需承擔某些信任假設。

動態 | 英國萊斯特足球俱樂部與FansUnite Entertainment Inc.合作 通過區塊鏈技術提高球隊勝率:據Icfc消息，英國萊斯特足球俱樂部近日與區塊鏈技術平臺FansUnite Entertainment Inc.達成協議，后者將通過區塊鏈技術為前者的數據做出更精確的統計，以提高球隊的勝率。[2018/8/24]

例如，目前沒有懲罰不良行為者的直接機制。雖然一旦LINK抵押上線，這將在未來發生變化，但截至目前，該系統不要求節點運營商抵押LINK代幣。這意味著Chainlink目前依賴于隱性激勵的安全性。其中包括節點運營商因聲譽受損而造成的收入損失，因為惡意行為者不太可能收到未來的數據請求，以及LINK代幣的潛在下降。

需要考慮的一個權衡是UMA預言機設計中的延遲比Chainlink多。雖然Chainlink價格喂價根據在給定時間間隔持續更新，但UMADVM的爭議期持續48小時。因此，Chainlink的設計可能適用于比UMA更廣泛的用例集。

雖然Chainlink預言機經過了實戰測試，但Vitalik認為Uniswap可以通過充當愿意容忍延遲增加的協議的預言機來填補一個利基市場，以權衡擁有懲罰惡意行為者的“自動化機制”。盡管預言機之間似乎是互補的，但如果Uniswap設計獲得吸引力，它會提出一個問題，即它是否會蠶食Chainlink的市場份額。

這如何幫助UNI產生價值

現在我們對Vitalik的提議有了更深入的了解，這就引出了一個問題：Uniswap和UNI持有者有什么動機去這樣做？

Uniswap預言機提案為UNI持有者提供了明確的經濟利益。

到目前為止，UNI持有者擁有的唯一權利是對協議的治理。UNI代幣持有者可以逐個池進行投票以開啟“費用轉換”，將10-25%的流動性提供者費用轉移到協議中。然后可以通過傳統方式將這些收入重新分配給UNI持有者，例如分紅或回購和銷毀。雖然這些機制會將UNI變成一種生產性資產，但它們也會減少流動性提供者的收入，這意味著這些現金流可能以阻礙協議增長為代價。

這讓Uniswap陷入困境：在市場眼中繼續保持非分紅支付治理代幣的地位，或者在冒著競爭定位風險的同時為代幣增加價值。

UNI作為預言機代幣將為資產增加了一種新穎的價值捕獲機制。

讓我們回顧一下UMA協議如何為其代幣增值：

DVM參與者獲得通脹獎勵

支付給DVM的費用用于回購和銷毀UMA

聽起來很熟悉？那是因為這些價值累積機制與以太坊相同。EIP-1559和PoS合并后，ETH質押者會獲得通脹獎勵，支付給網絡的費用用于回購和銷毀ETH。

這些機制使ETH成為一種高生產性資產，這些相同的價值捕獲機制也可以用于UNI，使用Uniswap作為一個縮影。

Uniswap的代幣供應量已經有2%的永久通脹，Uniswap治理可以將其引導至獎勵DVM的參與者。事實上，代幣持有者有很強的動機這樣做，因為它會為UNI的價格以及DVM的安全性創造一個積極的反饋循環。

讓我們來看看：

不希望自己的供應份額被稀釋的UNI持有者將被激勵參與DVM投票

更多的參與會增加破壞DVM的成本，因為攻擊者需要獲得更多的代幣來控制它

這種增強的安全性將導致對DVM的更大信任，增加它被利用的可能性

DVM的采用率越高，支付的費用就越多

DVM收取的費用越多，銷毀的UNI就越多，代幣的凈購買壓力就越大

正如我們所看到的，這是UNI價值主張的游戲規則改變者。UNI代幣將從只是一種收取費用的資本資產，轉變為一種還具有回購和銷毀價值獲取機制的資產，而不會影響Uniswap作為去中心化交易所的核心能力。

這可行嗎？

雖然Vitalik的提案有可能從根本上改變預言機市場的競爭動態和UNI的價值主張，但這只有在該提案通過Uniswap治理的情況下才能實現。

到目前為止，事實證明這說起來容易做起來難。

在已進入正式投票的三項Uniswap治理提案中，只有一項，即創建Uniswap贈款計劃，獲得了必要的投票率通過。盡管其他兩項提案獲得壓倒性支持，其中一項是將該門檻降低至3%，但兩項提案均未達到法定人數，因此未能通過。

然而，最近幾天情況開始發生變化，因為Uniswap治理的參與度呈爆炸式增長。在Uniswap治理論壇上的帖子的刺激下，自5月26日以來，已在Snapshot中對五次“氣氛檢查”進行了投票。在撰寫本文時，三個已獲得足夠的選票進入治理的第二階段，即“共識檢查”。這種增加的活動度表明，如果時機成熟，Vitalik的提案通過治理的可能性可能比以前認為的更大。

提案通過是一回事，能否成功實施又是另一回事。即使預言機是基于現有的設計，一個設計的創建和實施也是一項艱巨的任務。也就是說，如果有任何項目有資源來實現它，那就是Uniswap。該協議的資金非常龐大，按當前市場價格計算價值超過40億美元，為他們提供了足夠的資金來完成這項任務。

Uniswap執行此操作的確切方式也很有趣。會聘請額外的開發團隊嗎？他們可能會收購另一個項目或協議嗎？他們甚至可以呼吁社區通過贈款計劃開發嗎？

正如我們在Bankless上所說：DAO有錢，但需要勞動力。

有人可以通過創建這個預言機來為Uniswap提供勞動力，以換取非常豐厚的回報嗎？

結論

正如我們所見，Vitalik的提議對預言機領域、Uniswap和UNI代幣具有廣泛的影響。Uniswap不僅會創建一個高度安全和專業化的預言機，它還有可能徹底改變UNI代幣的價值主張。

加密貨幣被稱為可編程貨幣是有原因的：代幣可以通過無數種方式被利用并產生價值。通過我們稱之為DAO和協議治理的精英管理大熔爐，我們開始觸及各種可能性的皮毛。

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