LIBRA:谷燕西：Libra推向市場會產生四大影響_LIB

根據《金融時報》報道，Libra穩定幣最早會在2021年1月推向市場。它會首先推出Libra美元穩定幣，然后會陸續推出基于其它法幣的穩定幣。我認為，如果Libra推出的話，它會至少帶來以下幾個方面的影響。

現有的美元目前是在以中心化系統為支撐的清算結算體系之上流通。只有在這樣的體系能夠觸及到的范圍之內，美元才可以流通。Libra美元穩定幣是在Libra區塊鏈上運行。Libra區塊鏈是完全獨立于現有的美元支付體系。它能觸及到目前的支付體系無法觸及到的地區。任何用戶只要能被批準加入Libra網絡，他就能使用一個手機客戶端獲得和使用Libra美元穩定幣。

在目前的主要經濟發達地區，Libra美元穩定幣不會獲得太多的市場。因為現有的法幣在這些地區已經運行非常成熟，并且通常擁有非常高的保護。Libra數字美元穩定幣作為一個新產品，很難在這樣非常成熟，而且高度競爭的貨幣市場中取得優勢。對于Libra美元穩定幣來說，它最大的應用的發展空間在于當地法幣薄弱的地區。而這樣的地區通常也是美元流動不通暢的地區，或者是因為底層支持系統的原因，或者是由于原因。Libra的區塊鏈底層能夠解決系統方面的問題，所以在其它條件許可的情況下，Libra美元穩定幣就能開始在這些地區中流通。美元的影響力因此就會在這些地區增加。所以在對美元的影響方面，Libra美元穩定幣會增加美元在全球范圍內的影響力。

谷燕西：美國新政府金融監管立場會更加認可比特幣，更有利于機構資金流入比特幣:1月25日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，在過去的兩年中，投資比特幣的用戶已經開始從零售用戶發展到機構用戶。但即使是在今天，參與買賣和持有比特幣的機構用戶也是非常少數。市場中的絕大部分資金都是掌握在機構手中。所以在可流入資金方面，谷燕西認為比特幣依然有著非常大的長期的增長空間。他還表示，在目前階段，在主流金融機構眼中，比特幣依然或者是一個無用的投機工具，或者是一個具有高度投機性的資產，因此這些機構不會將其掌握的資產投入到比特幣當中。谷燕西在文中指出，投機力量在任何交易產品都起著主要的作用，而投機力量的方向變化就會導致價格的方向變化。對比特幣來說，其中的投機資金數量比例遠高于常規證券的投機比例。另外，由于目前比特幣衍生品交易中的高杠桿率的存在，這同樣會導致比特幣價格的大幅浮動。所以比特幣在未來波動高是非常可能的。他在文章最后表示，美國新一屆政府的金融監管立場會更加認可比特幣，因而會更加促進比特幣成為一種主流的資產類型。因此會更加有利于機構的資金流入比特幣。所以比特幣未來依然有非常大的上漲空間。[2021/1/25 13:24:45]

在Libra穩定幣之前，就已經有了USDC和PAX等數字美元穩定幣。這些穩定幣產品在市場中的發行量的迅速增長已經表明市場對數字貨幣有著非常強的需求（見下圖）。像Libra這樣規模的穩定幣推向市場之后，這既會進一步證明市場中此需求發展的趨勢，同時也表明這個產品的可行性。因此它就會促使市場中更多的類似的數字穩定幣的出現。對于那些目前業務直接涉及跨境交易，或者是已經在金融領域并且疾患為未來的加密數字金融生態做準備的公司來說，它們就會有非常強的動力同樣推出數字穩定幣

谷燕西：歐央行行長拉賈德觀點高度利好比特幣:針對“歐洲央行行長拉加德對比特幣需要監管的觀點”，谷燕西表示，拉加德的這個觀點高度利好比特幣。如果全球的監管按照她建議的一個思路，即從G7到G20，然后再到更大的范圍，那么就是全球的主要金融監管對比特幣作為可交易資產的認可。比特幣因此就會在各地在滿足監管要求的前提下進行交易。機構甚至政府的資金就可以投到比特幣當中。比特幣的市值因此就會大幅提升。[2021/1/14 16:08:46]

Libra穩定幣的推出同樣會進一步促進各國央行推出各自的CBDC。目前在全球的經濟范圍內，跨境支付方面的薄弱已經是眾所周知的事實。全球的經濟活動越來越彼此依靠，因此迫切需要更好的價值交易媒介來促進全球經濟活動的發展。區塊鏈技術的出現以及此后的各種發展已經表明至少有一種技術可以支持這樣的一個新的價值交易媒介的產生。Libra穩定幣的推向市場會進一步促使各國央行各自行動以及彼此合作來提供 CBDC。

谷燕西：未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的:7月24日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表文章《未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的》稱，基于互聯網時期的發展，目前證券行業的發展，以及從區塊鏈技術應用能產生的收益，未來的數字資產交易都應該是免費的。他稱，首先未來的數字資產交易所一定是基于分布式記賬技術的。分布式記賬技術會從根本上改變證券行業，在證券交易中采用區塊鏈技術和數字貨幣，就會采用交易即結算的方式。所以就不需要現在證券市場中的清算結算公司以及登記公司，證券交易的整體成本因此就會大幅下降。交易傭金因此就一定會大幅下降。其次，在未來的證券市場中，DeFi應用會進一步降低證券市場的成本。最后，由于區塊鏈技術直接支持點對點之間的交易的，未來的很多數字資產的交易實際上是可以在資產的產生方和資產的購買方之間直接完成的。就不需要券商這個金融中介，資產交易的成本因此就會進一步降低。[2020/7/24]

由于Libra是在合規條件的下運行，因此它就能以合規的方式將美元的其它形式轉為Libra區塊鏈上的數字美元穩定幣。機構和零售用戶掌握的美元資金就可以流向Libra生態。在Libra穩定幣的各種應用場景中，加密數字貨幣交易是一個主要的應用場景。大量資金的涌入就為加密數字貨幣價格的增長提供了基礎。在各種加密數字貨幣當中，普遍受到認可的依然是比特幣，因此比特幣的價格的增長就有了更好的條件。

聲音 | 谷燕西：Libra迫使各國央行更加協調彼此的貨幣政策共同應對私營穩定幣:今日，CBX研究院院長谷燕西在《Libra，各國央行的潘多拉魔盒》一文中表示，Libra會在全球范圍內提供一個金融市場基礎設施（FMI）并在其上發行并流通穩定幣。這樣的一個FMI和數字貨幣是獨立于現有的金融市場之外的一個嶄新的金融體系。鑒于Libra協會成員在全球范圍內的影響力，這就迫使各國央行認真對待Libra帶來的各種沖擊并制定自己的應對策略。更為關鍵的是，Libra迫使各國央行更加協調彼此的貨幣政策來共同應對Libra以及此后一定會出現的其它的私營穩定幣。[2019/7/15]

在最近加入Libra協會的成員中，其中主要的一類成員就是在加密數字貨幣交易領域提供服務。譬如Tagomi，Paradigm 和Slow Ventures。這些公司之所以在早期加入Libra協會，是因為它們認為Libra穩定幣會對它們的業務帶來幫助。市場中的加密數字貨幣的相關業務因此能夠得到推動發展。資金通過Libra數字美元穩定幣和這些Libra協會成員流向加幣數字貨幣領域，這就為比特幣價格的增長提供了基礎。

鑒于Facebook以及Libra協會成員的影響力，Libra數字穩定幣的推出一定會促使其它的公司考慮自己的加密數字金融策略。實際上，在Libra之前，一些提供此方面服務的公司已經實現了業務的迅速增長。譬如提供比特幣衍生品交易的?CME和向零售用戶提供比特幣買賣服務的Square和PayPal。這些公司在加密數字貨幣領域中的成功以及Libra的正式推出都會促使其它公司認真考慮它們在此方面的策略，把握加密數字金融帶來的商業機會。

在Libra于2019年6月首次公布之后，我認為市場中就會出現兩種主要的力量，一種是迫切希望加入Libra協會，另外一種是建立同Libra競爭的組織。在Libra穩定幣真正推出之后，市場中的這兩種力量就會更加強。對于從事面向零售用戶的跨境交易業務，而且只想專注于自己的業務的公司來說，加入Libra協會是自然的選擇。Libra美元穩定幣會為這些公司的業務提供便利。當然，這樣的公司也可以選擇不成為Libra協會會員，但它同樣也可以在Libra的生態中進行運作，能夠使用Libra美元穩定幣為自己的業務開展提供有利條件。

對于無法加入Libra協會或不想加入Libra協會的公司來說，開發另外一個品牌的數字穩定幣也是一個可選的戰略。我在此前的一篇文章中探討過Amazon發行自己數字美元穩定幣的可能性。對于市場中的其它公司來說，這同樣是一個可能的選項，甚至可能是一個更好的選項。

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