ETH:Glassnode｜HODL 仍然是目前市場的主旋律？_加密貨幣是不是騙局

作者?|?checkmate

摘要：本周鏈上交易量和費用都達到了歷史新高，比特幣和以太坊的鏈上數據都表明，隨著加密貨幣交易越來越成熟，并且網絡影響力越來越大，加固了持有這兩種資產的信念。

市場概況

比特幣價格本周從低點反彈，開盤價為49,077美元，最高價達為58,396美元。隨著最大的穩定幣Tether鑄造量達到了一個新的ATH，穩定幣的增長仍在繼續，每周供應量增加了14.8億美元，增加了對加密貨幣法定貨幣的地位和需求。比特幣和以太坊的鏈上數據都表明，隨著加密貨幣交易越來越成熟，并且網絡影響力越來越大，加固了持有這兩種資產的信念。隨著gas價格的下跌和交易量的增加，特別是在以太坊漲價之后，以太坊鏈的交易量顯著增長。

Glassnode：長期持有者掌握80%的比特幣流通供應:金色財經消息，Glassnode數據顯示，80%的比特幣流通供應掌握在長期持有者（LTHs）手中。LTH指持有比特幣至少6個月的用戶，通常是對比特幣市場周期底部形成強有力支撐的人。LTH在比特幣市場被認為是“smart money”，他們通常在市場低迷期間積累比特幣。一旦進入牛市，LTH就會分配積累的比特幣，并獲得大部分利潤，鏈上數據有力地支持了這一理論。（Crypto Slate）[2022/7/23 2:33:21]

穩定幣供應產生了新的高峰

穩定幣已成為整個行業的基礎資產和首選基礎交易對，提供了全球可訪問的和以加密貨幣為基礎的法定貨幣錨定幣。對最大且中心化發行的穩定幣Tether的需求在本周創下了新的歷史新高。Tether的未償債務供應本周增加了14.8億美元，達到超過517.8億美元的鑄造總供應量。

以太坊客戶端Geth發布包含ArrowGlacier升級的v1.10.12版本:11月9日消息，以太坊客戶端Geth發布v1.10.12版本，該版本包含了Arrow Glacier硬分叉升級，該硬分叉升級預計于12月8日進行，內容為將難度炸彈計劃推遲至2022年夏天。

Geth的新版本還支持名為Sepolia的新PoW測試網，這個測試網是在雅典的合并互操作期間構思出來的，其目的是在合并后取代Ropsten作為主要的跨客戶端測試網。此外該版本還包含一個在Go中實現的全新調用跟蹤器，比當前使用的要快2.5倍。[2021/11/9 6:41:26]

SDT流通供應實時圖表

最近的穩定幣流入使穩定幣供應比率下降到13.4，接近歷史最低點9.6。由于穩定幣供應量與比特幣估值的增長成正比，因此SSR在2020年和2021年一直持續較低。

SSR值低且下降，表明相對于比特幣市值，全球穩定幣供應量正在增加。隨著穩定幣總供應量的增加，這表明加密貨幣本錢的“購買力”增強了，可以迅速交換并交易到BTC和其他加密貨幣資產中

Glassnode：比特幣長期持有者開始拋售，過去一個月已賣出15萬枚BTC:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode最新分析數據顯示，在過去的一個月里，比特幣長期持有者有一個合理的連續賣出率，從持有的1350萬枚BTC的峰值來看，長期持有者已經賣出（假設賣出）了15萬枚BTC，相當于自2021年3月以來積累的數量的5.8%左右。另外，自九月市場低點來看，比特幣長期持有者利潤比例也在增加，贏利的比特幣長期持有者供應量占流通供應量的比例從72.3%上升到75.8%，而浮虧的比例則從9.65%下降到5.80%。[2021/12/2 12:45:53]

穩定幣供應比率實時圖表

加密貨幣的成熟度

比特幣成熟的現象已經在前幾周進行了討論，我們注意到，超過155天的比特幣被重新分類為長期持有人比特幣。注意：155天前是2020年11月上旬，價格從$16k上漲至$18k盤整，然后打破了上一個周期的歷史新高。

Glassnode：交易所BTC余額外流仍在繼續，已觸及2018年2月水平:金色財經報道，根據區塊鏈分析公司Glassnode數據顯示，上周加密貨幣交易所BTC余額繼續下降（約占流通供應的13.0%）并達到多年來新低，目前已經回到了2018年2月的水平，當時比特幣價格在6千至1萬美元之間。上周，交易所凈流量呈深度負值（流出）正面支持了上述觀察，目前比特幣流出的速度為-9.2萬枚/月。實際上，加密市場在2020年3月后明顯轉變了模式，從交易所凈流入主導轉變為交易所流出占主導的模式。

Bittrex、Bitfinex、Kraken、Gemini和Binance在2020年和2021年的大部分時間里表現出流入和余額增長的特點，反映出在持幣量方面的主導地位不斷上升；Bitstamp、OKEx、Huobi和Coinbase自2020年3月以來，資金外流一直持續，最近幾周外流速度更快了。總體而言，隨著5月份的流入量被市場吸收并轉移到投資者的錢包中，各交易所的比特幣凈余額繼續下降。[2021/9/22 16:57:48]

我們可以使用RealizedCapHODL波觀察各個年齡段加密貨幣比例的這些變化。此度量標準將顯示隨著比特幣的成熟或花費在不同年齡段中而增加的色帶厚度。我們可以在下表中看到，從2020年11月開始，從1周齡到6個月齡的比特幣比例一直在增長。這些是在早期牛市中積累的加密貨幣，此后一直處于休眠狀態。

Glassnode：礦工在5萬美元區間拋售BTC或是上周比特幣價格下挫原因:金色財經報道，據區塊鏈上分析公司Glassnode數據顯示，由于過去幾周BTC價格徘徊在5萬美元附近，其中一些礦工已經開始賣出他們的部分比特幣來鎖定利潤，上周礦工余額中大約有2900枚BTC被賣出，如果按照每枚比特幣5萬美金的價格，相當于1.45億美元。據分析，拋售比特幣的可能是為了獲得法幣用以支付運營成本，也可能有一部分被指定用于設施擴建，以及購買二手礦機或采購新的ASIC礦機。或因拋售影響，上周比特幣價格出現大幅下跌，本文撰寫時為46121.68美元，7天跌幅為10.7%。[2021/9/13 23:20:32]

目前，特別是3m-6m的年齡段正在膨脹，這表明許多加密貨幣已接近155天長期持有人門檻，表明強烈相信HODL

已實現的上限HODLWaves實時圖表

我們可以通過查看LTH凈頭寸變化指標來確認此觀察結果，該指標顯示了過去一個月中超過155天年齡閾值的加密貨幣數量。由于4月8日到期的加密貨幣數量超過了花銷的數量，該指標本周達到了6個月的新高，為96.5k/BTC

LTH凈頭寸變化實時圖表

在一段時間的凈分配和支出之后，LTH持有的BTC的總供應量也開始呈上升趨勢。這一指標進一步強化了，比起LTH為實現利潤而賣出的加密貨幣，更多的加密貨幣仍處于休眠狀態，并且被強力手進行了HODL處。

LTH總供應量實時圖表

作為對最近的比特幣更正和HODLer信念的最后說明，在最近一次更正中，獲利的UTXO數量下降至90％，這是該牛市的最低值。這表明在校正的底部$47k，所有UTXO的10％以上處于虧損狀態。這與2017年牛市中的大多數主要調整相吻合。盡管下降是造成加密貨幣供應虧損最嚴重的因素，但長期持有者似乎并未受到波動的影響。

實時利潤圖表中的UTXO百分比

以太坊供應動態

在以太坊鏈上，我們可以使用類似的工具來評估ETH代幣的年齡，同時還要考慮與以太坊網絡相關的細微差別。

比特幣作為價值存儲有一個主要的應用，然而，以太坊代表了一個更為活躍的金融生態系統，長期持有者還可以在智能合約和應用程序中外部署其HODLed代幣。因此，ETH休眠和年齡只是等式的一部分。

首先，我們回顧以太坊HODL波，以觀察休眠的以太坊行為。我們可以看到與比特幣存在非常相似的趨勢，即自2020年末以來，以太坊似乎已經從1周到6個月以上到期。還可以看出，1個月至6個月大的加密貨幣的厚度在逐漸增加，這表明在早期牛市中積累的HODLing加密貨幣仍然是一種受人歡迎的策略

以太坊HODLWaves實時圖表

如前所述，在以太坊生態系統中使用ETH代幣是了解網絡行為的關鍵。這周從已知的交易所錢包中刪除了相對大量的ETH，一天之內飆升了超過20萬個ETH。下表顯示，到2021年，已經發生了10起此類事件，每日提款量超過200kETH。相比之下，只有兩天的交易量每天超過200kETH，這表明人們普遍偏愛資金的自我托管。

ETH交易所凈流量實時圖表

ETH代幣不僅從中心化交易所中撤出，而且無疑也在智能合約和DeFi應用程序中找到自己的出路。下表比較了交易所持有的以太坊總ETH供應量的百分比與智能合約中的總供應量。這些曲線幾乎相等且相反的趨勢表明，明顯的產品市場契合度以及以太坊持有人對DeFi的需求。

交換結余與智能合約供應實時圖表以太坊礦工將區塊gas限制提高到15M之后，本周以太坊鏈的總吞吐量達到了歷史新高，達到每秒16.5筆交易。之前的歷史高點13.5TPS設定在2017年牛市的頂峰，此后在2021年的大部分時間里都黯然失色

最后，我們檢查以太坊NVT比率，該指標將網絡市值與該鏈結算的美元價值進行比較。考慮以下用于解釋NVT比率的框架：NVT上升趨勢更為空頭時，表明相對于市值，交易流量正在減少，網絡可能被高估了。NVT下降趨勢更加看漲時，表明交易量相對于市值正在增加，網絡可能被低估了。NVT橫向交易支持當前的趨勢時，這表明交易量和市值均在增長，網絡可能被合理地估值。下圖顯示了自2020年1月以來，以太坊NVT呈強烈下降趨勢，尤其是自2020年3月的拋售以來。最近的高交易吞吐量也推動了NVT比率在過去幾周中走低，表明對近期的建設性價格行動的支持。

Checkmate?作者

鄭奇瑞??翻譯

鄭奇瑞編輯

Tags：比特幣以太坊加密貨幣ETH2021年比特幣價格走勢圖以太坊硬幣可以賣錢么加密貨幣是不是騙局Vital Ethereum

PEPE