NFT已經獲得不少投資人的青睞。現階段的NFT市場仍初級,面臨著諸如用戶匱乏、資產短缺等問題,而流動性是限制NFT市場規的重大因素之一。目前NFT流動性較低,而流動性差將難以支持資產的估值,資產將喪失流動性溢價。
為了解決流動性困境,市面上冒出不少項目試圖解決這一問題,而目前比較流行的解決方案將其碎片化,然而該方案仍有其弊病,但目前來說這是被廣為采納的主流方案,也是當下NFT市場熱炒的概念。
碎片化協議可以改善NFT一級市場、二級市場流動性嗎?
目前市場為提高NFT流動性提供的方案往往是將其分解、拆分,本質上就是將其碎片化,然后對其進行管理和交易。
近期,陸續出現兩個用例涉及了NFT碎片化:
1、4月24日,上海喜瑪拉雅美術館與ReNFT多鏈碎片協議團隊進行戰略合作,通過碎片化協議方案進軍NFT加密藝術市場。
2、4月25日,上原亞衣NFT作品的買家NFTCaesar將上原亞衣的NFT寫真《AiHODLBitcoin-Splash》上傳至ShardingDAO進行碎片化認購,最低認購價為10ETH,若認購成功,平臺會將該作品打碎成10000個AIU代幣碎片,由認購用戶共享。同時,NFTCaesar還表示會將自己獲得的1/5碎片份額分發給推特粉絲,目前認購正在進行中。
Unique Network購入CryptoPunk#3042,計劃將其碎片化分發給社區:6月17日消息,波卡生態NFT公鏈Unique Network宣布已在以太坊網絡上購入CryptoPunk#3042,將把該NFT引入其Kusama NFT鏈Quartz,并把CryptoPunk#3042碎片化,計劃分發給社區。Unique Network表示,此舉旨在證明存在一種可互操作、可持續且成本更低的NFT解決方案。某些NFT價格遠超出了大眾的承受能力,碎片化NFT使用戶獲取高價值資產的途徑民主化。Unique Network于2021年10月完成1130萬美元融資,Outlier Ventures領投,資金用于推出KusamaNFT鏈Quartz。
此前6月10日,Unique Network購入Cryptopunk#3042并計劃將其碎片化為十萬個部分。[2022/6/17 4:35:03]
該方案不僅僅被一些藏家付出實踐,也獲得了美術館、交易所等支持。值得注意的是,ReNFT最近宣布將率先支持幣安NFT平臺資產碎片化,而通過NFT的碎片化代幣可用于一級市場INO或直接用于提高NFT的二級市場流動性直接進行交易。
原版“Doge”NFT的碎片化版本DOG即將在MISO平臺出售:9月1日消息,狗狗幣頭像原型的原始圖片NFT將在NFT碎片化平臺Fractional.Art上拍賣。今年6月,該Doge NFT首次以1696.9 ETH(約400萬美元)售出。原始圖片的所有者Atsuko Sato已經將該圖片的所有權出售給去中心化藝術收藏品平臺PleasrDAO。從周三開始,在通過Fractional.Art進行細分后,任何人都可以通過SushiSwap的MISO平臺購買該NFT的一部分。細分后的Doge NFT代幣為DOG(注意與Doge進行區分)。目前有16969696969枚DOG可供購買,總起拍價為2100萬枚ETH,約合715億美元。(The Block)[2021/9/1 22:51:09]
以Re-NF為例,碎片化協議將主要從兩大方面解決NFT市場的流動性。
Re-NFT的核心功能是將NFT有ERC721的ERC1155轉換為ERC20。舉個例子,《Everydays-TheFirst5000Days》以將近7000萬美元的價格成交,而將該作品碎片化成ERC20,意味著發起碎片的人可以設置初始流通的比例,其余比例鎖在智能合約中,這個被碎片成了一億個代幣后,購買者的門檻就被極大降低了,也方便在市場流通。
NFT碎片化協議Fractional已上線,碎片化代幣持有者可參與治理:7月27日,NFT碎片化協議Fractional現已上線,允許單個NFT或一攬子NFT持有者選擇其NFT來碎片化(鑄造)ERC-20所有權代幣,并自行設置代幣供應數量、代幣符號、初始底價(reserveprice)等參數。碎片化NFT購買者可以擁有部分碎片化的ERC-20代幣,并能夠對NFT進行投票治理,NFT的實際底價為智能合約治理的代幣持有人所有投票的加權平均值。
另外,碎片化代幣將能夠在DeFi協議上使用,例如AMM池、借貸平臺和期權協議。根據Fractional官方頁面,該項目投資者包括RobotVentures、DelphiDigital。[2021/7/27 1:18:01]
上述流動性指的是二級市場的流動性,Re-NFT設計出來還希望解決一級市場的流動性,比如,通過使用該協議先做一個“創世NFT”,代表個人IP或將要做的作品等,然后將其碎片化,設置其為1億枚,將10%用于一級市場認以獲得啟動資金——是的,這其實就是在NFT作品未創作出來時先進行分割和預售,這樣的預售可能存在失敗的風險,在現實生活中,類似的模式見諸于影視公司,但通常影視公司會與投資機構簽署對賭協議,押注票房以確保投資人的收益。
NFT碎片協議ShardingDAO推出NFT碎片化功能:3月25日,NFT碎片協議ShardingDAO推出NFT碎片化功能。用戶可以借助ShardingDAO將持有的一個或多個NFT資產(支持ERC721/ERC1155)打包進行碎片化。碎片所有者可以通過DAO治理NFT。ShardingDAO支持以太坊和幣安智能鏈,當前ShardingDAO在以太坊鎖倉量為1.7億美元。[2021/3/25 19:17:18]
但這樣的模式適不適合NFT呢?
碎片化協議代表
因為明星效益和案例的涌現,NFT碎片化協議在近期的熱度又獲得提升。但對于長期關注NFT市場的投資人而言,NFT碎片化不是新鮮的事情,而且該概念是在今年2月份的時候最為流行。
回答上述問題之前,不妨先梳理一下碎片化協議的熱門代表和特征。
ShardingDAO
這是你必須要知道的NFT碎片化協議的代表性項目。ShardingDAO是基于以太坊和幣安智能鏈的NFT分解合成協議,用戶可以將NFT進行碎片化,使公眾能夠共同擁有NFT資產。生成的NFT碎片中,5%歸創作者,5%歸協議所有,剩下的90%用于出售。同時,NFT碎片可在市場中進行流通交易以及進行挖礦。NFT碎片的持有者還能享受NFT資產帶來的價值增長。相當于是NFT+DeFi+DAO的綜合體。
Three Arrows Capital CEO:與外匯市場結構類似的加密市場未來可能會出現更大的“碎片化”:加密貨幣對沖基金Three Arrows Capital首席執行官Su Zhu表示,目前,加密貨幣市場結構正在變得與傳統市場相似。他說:“在外匯市場上,大量的交易是由資金不太充足的公司進行的,它們利用外匯機構經紀商在市場上完成大量訂單。所以我認為最終你會看到加密貨幣朝著這個方向發展。”Zhu還指出,與外匯市場結構類似的加密市場未來可能會出現更大的“碎片化”。他指出,對于未來幾年的加密市場來說,區域交易所將具有巨大的潛力,而其他實體則是市場多樣化和效率提高。(AMBcrypto)[2020/6/8]
3月23日,ShardingDAO開啟一階段活動挖礦后不到24小時便獲得了超過2億美元的鎖倉量,而團隊發布的首個碎片化NFT最終認購市值達到超過12萬美元。
值得注意的是,ShardingDAO存在買斷要約,即持有15%以上分片代幣的用戶可以發起要約收購剩下的代幣,以贖回完整的NFT。要約發起人需要設定一個收購價,并質押自己擁有的分片代幣,以及收購剩下的分片代幣所需要的費用。
Unicly
Unicly是一個NFT的組合、分片及交易協議,具體流程類似于ShardingDAO。區別是Unicly沒有融資,開發者獲得獎勵的10%。
Unicly的流動性解決方案是針對NFT組合,Unicly是對一組NFT進行分片。任何擁有NFT的人都可以在Unicly上創建自己的uToken,Unicly允許用戶將任意數量的ERC-721或ERC-1155NFT鎖定到智能合約中創建對應的uToken。uToken創建后,只有達到既定的條件才能贖回對應的NFT,但是任何時候創建者都可以在組合中增加NFT。
雖然每一種uToken對應的是一組NFT藏品,但Unicly也允許收藏家對單個NFT藏品進行出價。在NFT組合解鎖時,每一個NFT的最高出價者都將獲得對應的NFT。
Unicly也存在買斷機制,但這種買斷機制需要創建者預設好投票解鎖對應NFT組合的比例。
Alchemy
Alchemy通過將NFT封裝為可替代、可流通、由去中心化自治組織控制的ERC20代幣,從而允許原來的NFT持有人出售部分所有權、創建NFT集合并將不可分割的NFT轉變為流動性資產。
Alchemy允許ERC721代幣的所有者創建擁有相關NFT資產的DAO,并由DAO的治理代幣控制相應的資產。治理代幣可以自由交易和轉讓,從而為NFT的所有權創造了流動性市場。治理代幣的所有者擁有投票權和NFT銷售的索賠權,治理代幣的價值代表了集合中NFT的價值。
每個NFTDAO都可以將買斷該NFT的價格設定為任意值,收藏家將對應的ETH轉入合同,就可以從DAO購買對應的NFT。NFTDAO治理代幣的持有者可以銷毀治理代幣以索取用于買斷的ETH。
K21
該項目被稱作是加密藝術品機槍池。K21是Kanon旗下的一個封閉型藝術品藏品庫,將收藏二十一件藝術作品,均由當代知名前沿數字藝術家創作。
藝術家作品完成后會鑄造成NFT并存入藏品庫。藏品庫合約和購買合約完成后,全部藏品將轉入合約中。K21藏品庫合約為封閉式合約,二十一幅作品存滿后,合約將關閉,同時,藏品庫合約權限將轉移給團購合約。轉移后,權限不可更改。只要有人在團購合約中存入2100萬美元等值資金,便觸發合約購買要約。K21代幣持有者可以決定是否出售藏品庫作品,藏品庫作品交易成功,代幣持有者按比例獲得藏品出售資金。K21也引入了流動性挖礦機制。
Fractional
NFT作品持有者可以在Fractional平臺鑄造NFT保險庫來保管NFT作品,保險庫將向持有者發放所有的所有權代幣,代幣可以出售或者贈與。代幣持有者對鎖定的NFT作品擁有所有權。有買家出現時,他們可能會以等于或者高于底價的價格尋求買入NFT資產并啟動拍賣。拍賣完成后,拍賣的贏家將獲得NFT作品,部分所有權代幣的持有者能按比例分配收益。
此外,還有大量DeFi屬性更濃厚的項目正在嘗試將NFT資產進行分割、標準化,以提高流動性。但是,在具體的運行過程中,NFT碎片化的缺陷也暴露了出來。
碎片化NFT協議被證偽?
NFT碎片化提高市場流動性的邏輯很好理解,所以才能盛行,這是因果。
但這樣做的缺陷也很容易看見:
1、所有權的不完整性。尤其對于一件完整藝術品的碎片化NFT代幣持有者而言,只持有一部分人代幣的人可能無法完整擁有該作品,這是以前從未有過的情況。買斷不一定會成功,因為現實生活中的股東大會也經常有意見不合的時候。
2、投票機制。就比如買斷要約,可能會失敗。
3、預售或提前募集資金的碎片化NFT協議可能會助力NFT泡沫,就好像炒期房炒樓花一樣。
市場上有不少NFT老玩家認為碎片化NFT協議已經被證偽,理由主要是基于NFT設計成FT時產生的BUG、投票機制設計缺陷。比如把NFT抵押到合約里,炒碎片化NFT的人可能很快樂,卻沒注意到抵押到合約里的標的跑路了。
其實除了碎片化NFT,還有從拍賣機制、銷售機制上去實現價格發現,以改善市場流動性的,例如,常常被人與Re-NFT搞混淆的RNFT做的其實是拍賣機制,我們會在下一篇研究這個項目,市面上在做RNFT的目前有且僅有一個。
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