比特幣:巴比特專欄 | NFT的價值是如何被創造的？是否有泡沫？_AVE

原題：《NFT的數字知識產權創新和價值創造》

作者：

李國權，新加坡新躍社科大學(SUSS)金融科技與區塊鏈教授

白士冸，新加坡李白金融學院院長

閆黎，新加坡南洋理工大學南洋商學院戰略系高級講師

近一段時間以來，NFT市場非常火爆，對加密貨幣的整體上漲，起到了推波助瀾的作用；于此同時，NFT引領通證經濟(TokenEconomics)走進了一個更廣闊的市場，讓更多人開始重視數字世界中的通證價值。隨著市場的熱度的不斷上升，有一些人認為NFT就是泡沫，很多關注這一領域的讀者向我們詢問應該如何看待這種爭論？我們認為應該從三個方面來看：首先是NFT是否有價值和歷史價值；其次，如何看待目前關于NFT存在著的不同意見或看法；再次，目前是否有泡沫？

NFT是否有價值和歷史價?其實，ERC721已經存在了3年。最近，NFT突然在市場井噴式爆發，正所謂：天時地利人和；天時是因為疾情，地利是因為技術和市場日趨成熟，人和是因為數字藝術人才已經積累就位，熱切地等待市場的部署。NFT之所以獲得極大關注，是因為它提供了一個全新的通證形式，即，藝術或者說藝術相關類型的知識產權的沉浸式參與模式。舉例來說，NFT把一件藝術品在傳統意義上的物權進行拆分，至少包括，所有權、復制權和觀賞權。你有觀賞權，不代表你有復制權；這個所有權的細分，解決了藝術品市場有關知識產權長期以來的一個痛點，對藝術品領域特別有價值。實際上，這個解決方案也適用于各類形式的知識產權，比如，音樂。這也為這一類型的知識產權又添加一個保護層。購買NFT，從技術上講，就是購買帶有時間戳(timestamp)的計算機代碼。在物理世界的收藏，比如金石字畫之類的古玩，擁有實物的價值當然不言而喻；但是在數字世界，數字化之后的藝術品，數字觀賞，數字復制和數字傳播，在這個領域，傳統的知識產權法律，發揮的作用相當有限，長期處于“民不舉，官不究”的狀態。藝術是以獲取更大范圍的欣賞來實現其價值的，至少是其藝術價值，因此藝術品的數字化，在數字領域獲得更多的公眾欣賞，會使一件藝術品獲得更高的藝術價值。在某一個時間點上購買的時間戳，不但記錄了一件藝術品在這個一個時間點上的藝術價值；而且隨著購買者的增加，每一個新的購買，都是這個網絡的一次擴充，就會產生一個新的基于時間戳的新的價值確認，當然價值也隨之增長；這就將網絡效應變成了價值成長。總之，購買的不僅是對于過去價值的一個確認形式，同時也對未來價值做出了貢獻。因此，我們不能只看數字藝術本身的價值，而要看數字藝術為整個生態系統發揮網絡效應所帶來的創新價值。

彭博社：加密貨幣總市值從2021年11月的高位蒸發了約2萬億美元:金色財經報道，據彭博社消息，市值最大的比特幣暴跌60%以上，引領數字資產的暴跌，加密貨幣總市值從2021年11月的高位蒸發了約2萬億美元。[2023/1/2 22:20:43]

NFT是一個新生事物，對于新生事物有不同的看法，這是再正常不過的事情了，就好比，在中國，公鏈是不允許發行通證的，交易加密貨幣也是不完全符合監管法令的；這主要是因為中國的國情使然，不能說中國就對這樣的新生事物持有負面的看法。而事實正好相反，中國主席習近平在2019年10月24日講話中，明確指出了數字資產交易是一個重要的創新方向。我們需要做得是，看清楚NFT的潛力，可能帶來的變革和機遇，同時由于是新生事物，我們應該注意到，處在發展初期，這樣的新通證形式，有哪些不完善的，存在潛在隱憂的地方。既不要過度追捧，也不要輕易否定，這才是對待NFT或者說任何新技術和商業模式創新應有的態度。

至于泡沫，在加密貨幣和通證領域，有關過度投機和泡沫的討論中來就沒有從市場上消失過。比特幣在100美元的時候，就有人說是泡沫和投機。但是現在呢，傳統金融機構大多是在比特幣價格上升到3萬美元以后進場的。這個問題的關鍵是您是否真正了解這個產品，了解其設計思維和邏輯，理解它背后的技術，熟悉它所在的市場，明白這樣的新產品所面對監管挑戰，如果您能做好這些深入研究的工作，能根據當前情況評估與預測未來，那么，您就是在做投資。如果您就是跟風，對上述問題處于一知半解，甚至一無所知的狀態，就是希望從中撈一把快錢，那么您不但是在投機，而且是在破這個市場的有序發展。回過頭來說，目前市場有沒有投機的因素？當然有，從第一個通證項目比特幣出現以來，投機資本就從來沒有缺位過。但是，市場一直是在過熱、冷卻、再過熱、再在冷卻的發展中一路走來的。市場本身就是調節市場最有效的“無形的手”。了解新技術的缺陷和特征，能帶來哪些創新的應用場景，可以產生什么樣的網絡效果，您就可以適當的在價值遵循周期里進行價值評估和取得投資收益。

數據：OpenSea Seaport總交易量突破700萬筆:金色財經報道，據 Dune Analytics 數據顯示，基于開源 NFT 協議 Seaport 的 OpenSea總交易量突破700萬筆，本文撰寫時達到7,008,912筆，其中以太坊鏈上的OpenSea Seaport交易量為6,445,196筆，Polygon鏈上交易量為563,716筆。[2022/11/9 12:37:31]

那么，NFT在新加坡的發展現狀如何呢？新加坡應該是當前最適合NFT發展的市場，來自全球的風險投資相當充沛，有大量成熟合格的投資人，新加坡金融管理局(MAS)的監管完善創新，市場又和全球頂尖技術領域和商業市場無縫對接。當下，在中國大陸本身并不存在一個NFT市場；如果說有的話，這個市場也在新加坡，因為中國風投和其他主要資金流入是通過新加坡市場實現的。但是不要忘記，中國還有一個香港，按照中國的產業布局，香港在虛擬數字資產交易領域，為大陸先行先試的安排已經非常清晰。因此，新加坡應該和香港合作，為未來中國虛擬數字資產市場的發展做好準備工作。至于監管，雖然目前還沒有看到有關NFT的具體監管方案，但是，新加坡現有的法律架構是完全可以有效監管并促進這個行業發展創新的。目前正在討論中《綜合法令(OmnibusAct)》將會更好地，全面和完善地構建有關虛擬加密資產的整體監管和法律體系。

BAYC“Dr.Bombay”亮相Snoop Dogg新歌MTV:金色財經報道，據嘻哈歌手Snoop Dogg在社交媒體分享最新歌曲《Mount Westmore》MTV，BAYC“Dr.Bombay”亮相其中，這首歌由Snoop Dogg和Ice Cube、Too $hort 和 E-40 ft. P-Lo聯合創作。據悉“Dr.Bombay”是第二次出現在Snoop Dogg歌曲的MTV中，此前曾在“From The D 2 The LBC”MTV中首次亮相。[2022/10/23 16:35:39]

加密藝術在利用區塊鏈對作品進行確權的同時，我們也聽到了有關“新的版權問題擔憂”。但是，就像我們不能用傳統的資產方式看待基于區塊鏈的加密數字資產一樣，有關數字產權的理解，也不能僅從傳統知識產權的角度去理解。這一點是非常重要的。我們這么來看，您購買的虛擬知識產權，比如一幅虛擬畫作，其實是基于某一個時間節點的，或者說是基于一個特定的時間戳，在您購買的時間節點之后呢，由于網絡效應，整個有關這個特定虛擬知識產權的網絡價值就會增加。如果您結合實體經濟來考慮，您的觀賞權的價值就增加了一點。這個和您在實體經濟中擁有一幅畫作，或者一件古玩，你就可以控制觀賞權是一個道理。在實體經濟中，一幅畫作，或者一件古玩，如果受到更多的關注，也就是說有比較高的網絡效應，那么博物館就可以賣出更多的觀賞門票。所以，核心問題是網絡效應，當您對NFT完成購買之后，其實您購買的是一個已經過去的時間節點，從通證經濟學的角度，持有者越多，盡管每個持有者持有的數量可能就越小，但是網絡效應就越大，這個和比特幣市場是一致的。因此，要從網絡效應的角度來理解，網絡效應增大，相關的知識產權自然就會更有價值；或者說，對通證的需求很高的時候，與之相關的整個網絡才能增值。區塊鏈精神倡導的眾享、眾有，這是關鍵，和傳統有關物權和產權，講究排他性擁有是不同的。個人擁有多少幣其實不重要，就像比特幣一樣，中本聰擁有200萬，沒人跟他玩，幣值就低；反而等他不去挖礦了之后，大家都有機會來玩了，它的價值反而逐步攀升到6萬美元了。

MakerDao將暫時禁用Aave DAI直接存款模塊 (D3M):6月16日消息，據官方治理網站，MakerDao社區關于暫時禁用Aave DAI直接存款模塊 (D3M)的提案投票已通過，將于北京時間6月18日5:03開始執行。

根據提案內容，暫時禁用Aave DAI直接存款模塊是因為Aave v2上借入的2億枚DAI中，有1億枚DAI是借給了Celsius，并且主要由stETH抵押，因此存在風險。風險核心部門認為，目前由Aave治理投票的提案如果獲得批準，將對Maker協議構成不可接受的風險。該執行提案的明確目的是禁用Aave D3M，直到風險核心部門或Maker社區確信該風險不再存在。執行提案通過后，Aave DAI直接存款模塊 (D3M)目標借款利率將設置為0。[2022/6/16 4:31:09]

更為重要的是，加密藝術或者NFT這個新的通證參與模式，是可以幫助社會或者經濟朝著更好的方向發展的。在NFT出現之前，區塊鏈技術為我們社會提供了兩個重要的解決方案，首先是它有可能幫助我們解決信任成本的問題。區塊鏈技術有可能幫助我們把信任成本降低到幾乎無限趨近于0的程度，這對提供第三方信任的中間商，比如銀行來說，是有重大的潛在的顛覆性的意義。其次，區塊鏈有可能通過非中心化自組織(DAO)，形成新型的合作關系。新型的組織架構和人與人的合作關系有可能會出現。NFT的出現，作為商業模式創新，提出了區塊鏈應用的一個新的維度，也就是說，產權除了可以通過通證碎片化實現普惠，還可以通過通證進行產權用途，或者產權職能的多元化細分來實現普惠。當然目前還只是在藝術知識產權領域的初步探索。但是我們看到，經過我們的探索，如果能在這三個維度上都有突破，全新的社會關系和生產關系就有可能構建起來。從哲學上講，會帶來重大的社會范式轉變(ParadigmShift)，從技術上講，將構建第四次工業革命的全新社會關系和生產關系，而這兩種關系，是歷次工業革命得以成功的最主要的基礎設施。當物理世界和虛擬世界融合時，新的第三方信任也會發展。因此說到想象空間，我想借一句對于5G和未來6G通信技術應用空間的描述，那就是：“我們目前的想象力，根本不足以想象未來的應用潛力”。這樣的情況在歷史上也出現過，當富蘭克林用一只風箏初探“電”的神奇力量的時候，誰又能想象到今天的世界呢？

Hargreaves Lansdown高級投資和市場分析師：通脹導致加密市場遭到打擊:金色財經報道，隨著加密貨幣總市值跌破1萬美元關口，創下自2021年1月以來的最大跌幅。Hargreaves Lansdown高級投資和市場分析師 Susannah Streeter表示：“由于通脹被證明是一個比預期更棘手的對手，比特幣和以太幣繼續受到嚴重打擊，因為投資者在高通脹和擔心央行加息將阻礙增長的情況下會放棄風險較高的資產。”（indianexpress）[2022/6/13 4:23:43]

區塊鏈和數字資產正在一步步走進主流社會，面對這個新生事物，我們需要學習，懷著開放和包容的心態學習。新生事物即是先進的，又是不完善的。所以要切忌，“因為看不懂，所以看不起”。它的先進和未來發展的潛力，總是存在一定的不確定性的；它的不完善呢，又是當下實實在在的。“和氏璧”都是有瑕疵的，那么您有沒有卞和鑒玉的能力呢？如果沒有，那就學習嘛！新加坡新躍社科大學擁有亞洲最領先和最完善的區塊鏈研究和教學體系，提供從技術到商業模式創新等方方面面的相關課程。感興趣的話可以到我們的網站上去看一看。

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