COIN:金色觀察｜觀點：Coinbase市值近150萬BTC 被嚴重高估_比特幣

Coinbase在納斯達克直接上市交易，收盤時股價為554212聰。Coinbase流通股為2.613億股，因此其市值達到147.5878萬枚BTC。

盡管Coinbase在比特幣的歷史中發揮了重要作用，尤其是在過去十年的美國。但從比特幣投資角度來看，該公司并沒有吸引力，任何使用世界上最健全的貨幣作為其經濟計算單位的人都應該同意。

真正的記賬單位

由于比特幣對美元匯率波動性較大，在短時間內以比特幣為主要記賬單位對股票進行估值很不方便，但如果你希望保留未來的購買力，了解以比特幣為單位的估值絕對至關重要。

金色相對論丨火幣錢包：“312”大跌以來 用戶數量和主流資產數量不降反增:在今日舉行的金色相對論中，火幣集團副總裁、火幣錢包CEO Will Huang表示，“312”大跌行情至今，火幣錢包法幣本位的資產額度則出現跟大行情一致的下滑。但在用戶數量和主流資產的數量方面反而出現不同程度的增加，尤其像XRP、ETC資產數量將近翻倍，BTC、BCH、BSV、ETH、EOS等一些市值排名靠前的幣種數量也都有明顯提升。

Will Huang認為，在暴跌行情中，大部分礦工使用高杠桿服務的資產均被不同程度的強平，因此高杠桿下的資產安全尤為重要。火幣錢包在安全方面始終遵循“穩”字當頭，相對保守的策略在暴跌中獲得了部分高凈值用戶的更大信任，特別是礦工朋友的認可。[2020/4/7]

你無法承受無視比特幣的機會成本，不積累世界上最強大最健全的貨幣資產的機會成本非常高。無論你多么看好Coinbase，也不管Coinbase在加密貨幣行業中的護城河，比特幣都會使所有其他資產相形見拙。認為某一家公司的市值能達到全部比特幣的7％至8％，這是可笑的，更不要說它只擁有約4487枚BTC，占不到0.2％的比特幣供應量。

金色財經現場報道 熊健：交易所的使命是讓項目方認清現實 :金色財經現場報道，在2018首屆區塊鏈技術應用高峰論壇上，澳洲U網中國區負責人熊健表示，交易所的使命是讓項目方認清現實。很多項目方在融資之后，上交易所之后不做實事，交易所需要設立標準，督促項目更好發展，行業還有很多機會，傳統行業的人進場是件很容易的事情。[2018/6/14]

如果這些度量看起來令人發指或無法比擬，那么你可能會錯過真正發生的事情。比特幣仍然是一個新生的、但極其健壯和堅固的技術和貨幣資產。比特幣的出現是對全球對替代貨幣體系需求的增長做出的反應，它與脆弱、不穩定的法幣貨幣秩序形成鮮明對比。

金色財經獨家分析 杭州銀行發力區塊鏈和杭州“區塊鏈”城市建設相映襯:金色財經獨家分析，5月8日，杭州銀行召開2017年度暨2018年第一季度業績說明會。會議指出，2017年，杭州銀行將數字化轉型作為金融科技的發展戰略，持續加大對金融科技的投入，大力推進智能網點建設，加快網點轉型升級，區塊鏈、人工智能、云計算等前沿技術均有落地應用。杭州在區塊鏈產業的積極布局有目共睹，杭州銀行作為杭州的地方銀行，在區塊鏈技術應用上面也絲毫不落后，3月份杭州銀行在投資者互動平臺表示，公司與騰訊等互聯網企業將在直銷銀行、移動銀行、區塊鏈、智能客服、人工智能等多個層面展開合作，共同研究構建智慧銀行大腦，并在機器人智能客服等領域開展應用研究等。杭州銀行在區塊鏈上面的積極布局恰巧和杭州想要在區塊鏈方面取得領先地位的努力相互映襯。[2018/5/9]

在接下來的幾十年里，隨著比特幣發展成為真正的全球貨幣，比特幣將繼續出現數量級的升值。

審慎的資本分配

從風險管理角度來看，很明顯，Coinbase的高管應該利用其公開市場上的新機會來稀釋當前的股東權益，從而為公司的資產負債表購買比特幣。畢竟，Coinbase應該比幾乎任何人都更了解法定資產的弊端和比特幣資產的優點。

在“長期債務周期的尾聲”文章中我曾說，使用最健全的貨幣進行經濟計算就顯得尤為必要，股東應該尋找將公司收入和利潤轉化為健全貨幣的方法，以保護資產負債表免于貶值。與公司發行債券以回購股票的計算類似，在健全貨幣經濟體系中，仍然會有弱勢貨幣計價的股權市場，謹慎的策略是稀釋以流通股為基礎的股東權益，以買入比特幣。

當主權債務提供負實際利率時，用預期的未來折現現金流對股票進行估值與將股票作為2100萬的一部分進行估值之間的對比非常嚴重。那些采用比特幣本位的人將增加他們的購買力，而那些不這樣做的人則會受到損失。這不是觀點，而是實際的經濟現實。

展望未來，積累比特幣可能是新的股票回購，這種日益流行的舉動不僅會提振股價，而且不會以犧牲當前盈利為代價使公司完全失去資本并承諾放棄未來的自由現金流。

Coinbase當然對比特幣的采用產生了有意義的影響，但是對于公司來說，要長期生存，積累比特幣絕對必要。

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