比特幣:觀察｜觀點：Coinbase市值近150萬BTC 被嚴重高估_比特幣確認交易比萊特幣更快

Coinbase在納斯達克直接上市交易，收盤時股價為554212聰。Coinbase流通股為2.613億股，因此其市值達到147.5878萬枚BTC。

盡管Coinbase在比特幣的歷史中發揮了重要作用，尤其是在過去十年的美國。但從比特幣投資角度來看，該公司并沒有吸引力，任何使用世界上最健全的貨幣作為其經濟計算單位的人都應該同意。

真正的記賬單位

由于比特幣對美元匯率波動性較大，在短時間內以比特幣為主要記賬單位對股票進行估值很不方便，但如果你希望保留未來的購買力，了解以比特幣為單位的估值絕對至關重要。

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你無法承受無視比特幣的機會成本，不積累世界上最強大最健全的貨幣資產的機會成本非常高。無論你多么看好Coinbase，也不管Coinbase在加密貨幣行業中的護城河，比特幣都會使所有其他資產相形見拙。認為某一家公司的市值能達到全部比特幣的7％至8％，這是可笑的，更不要說它只擁有約4487枚BTC，占不到0.2％的比特幣供應量。

聲音 | 區塊鏈專家程曉明：可通過嘉楠耘智在美上市，觀察中國政府對這個行業的態度:11月21日下午，中國社會科學院博士、區塊鏈專家程曉明博士在參加活動時表示，大家此時關注公司上市的事兒，其實不完全是因為這個公司本身，更多的是關注證券市場對區塊鏈相關公司的態度，對區塊鏈這個行業發展的態度，尤其是中國證監會證券監管機關的態度，然后由此要觀察中國政府對這個行業的態度。如果是一個普通行業的企業，別說去美國上市，就算去月球上市，恐怕也沒有這么大的關注。[2019/11/21]

如果這些度量看起來令人發指或無法比擬，那么你可能會錯過真正發生的事情。比特幣仍然是一個新生的、但極其健壯和堅固的技術和貨幣資產。比特幣的出現是對全球對替代貨幣體系需求的增長做出的反應，它與脆弱、不穩定的法幣貨幣秩序形成鮮明對比。

歐盟成立“世界最全面”區塊鏈觀察站和論壇:歐盟委員會今天宣布成立歐盟區塊鏈觀察站和論壇，旨在“團結”區塊鏈上的經濟。歐洲數字經濟與社會專員Mariya Ivanova Gabriel說，該項目將成為“世界上最全面的區塊鏈經驗和專業知識庫之一”。這將建立一個開放的論壇，Blockchain技術專家，創新者，市民，行業利益相關者，政府部門，監管機構將共同探討和制定新的思路和方向。與此同時，歐盟對于數字貨幣的態度仍然要謹慎得多。[2018/2/2]

在接下來的幾十年里，隨著比特幣發展成為真正的全球貨幣，比特幣將繼續出現數量級的升值。

審慎的資本分配

從風險管理角度來看，很明顯，Coinbase的高管應該利用其公開市場上的新機會來稀釋當前的股東權益，從而為公司的資產負債表購買比特幣。畢竟，Coinbase應該比幾乎任何人都更了解法定資產的弊端和比特幣資產的優點。

在“長期債務周期的尾聲”文章中我曾說，使用最健全的貨幣進行經濟計算就顯得尤為必要，股東應該尋找將公司收入和利潤轉化為健全貨幣的方法，以保護資產負債表免于貶值。與公司發行債券以回購股票的計算類似，在健全貨幣經濟體系中，仍然會有弱勢貨幣計價的股權市場，謹慎的策略是稀釋以流通股為基礎的股東權益，以買入比特幣。

當主權債務提供負實際利率時，用預期的未來折現現金流對股票進行估值與將股票作為2100萬的一部分進行估值之間的對比非常嚴重。那些采用比特幣本位的人將增加他們的購買力，而那些不這樣做的人則會受到損失。這不是觀點，而是實際的經濟現實。

展望未來，積累比特幣可能是新的股票回購，這種日益流行的舉動不僅會提振股價，而且不會以犧牲當前盈利為代價使公司完全失去資本并承諾放棄未來的自由現金流。

Coinbase當然對比特幣的采用產生了有意義的影響，但是對于公司來說，要長期生存，積累比特幣絕對必要。

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