ETF:谷燕西：比特幣ETF的推出 將成為長期大牛市的催化劑嗎？_MetFX Watch To Earn

在我對美國加密數字金融市場在2021年的發展的十個預測當中（“2021年，美國加密數字金融市場發展的十個預判”），其中的一個預測是基于比特幣的ETF申請會再次提出，而且這次通過的幾率要大于此前。但美國市場中此方面的發展比我預期的還要快。在2020年12月31日，VanEck再處再次提出成立比特幣ETF的申請。它在此前就提出過成立ETF的申請，但于2019年10月撤回了成立ETF的這個申請。預計在2021年，除了VanEck之外，會有更多的機構提出申請成立比特幣ETF。

目前在比特幣市場中,已經有眾所周知的灰度的比特幣信托份額供交易。但這個信托的成本非常高，它收取2%的管理費。另外，在其二級市場的交易中，這個信托份額并不能是準確地同比特幣的現價同步。現在由于市場中對比特幣的高度的需求，所以灰度信托份額的交易有非常高的交易溢價。因此對于普通投資者來說，灰度的比特幣信托并不是一個好的獲得比特幣的方式。

谷燕西：歐央行行長拉賈德觀點高度利好比特幣:針對“歐洲央行行長拉加德對比特幣需要監管的觀點”，谷燕西表示，拉加德的這個觀點高度利好比特幣。如果全球的監管按照她建議的一個思路，即從G7到G20，然后再到更大的范圍，那么就是全球的主要金融監管對比特幣作為可交易資產的認可。比特幣因此就會在各地在滿足監管要求的前提下進行交易。機構甚至政府的資金就可以投到比特幣當中。比特幣的市值因此就會大幅提升。[2021/1/14 16:08:46]

比特幣現在的單價價格已經是3.3萬美元一枚。這樣的價格讓普通的投資者很難直接持有。另外，能夠提供比特幣現貨買賣的交易場所也有限。這些因素使得普通投資者無法方便地持有比特幣。如果將比特幣做成ETF的形式發行， ETF的單價可以做的比較合理，而且它會在更多的交易場所進行交易流通。ETF的管理成本低，通常在千分之幾，這些因素就非常有利于普通的投資者持有比特幣。

谷燕西：美國銀行托管加密數字貨幣能幫助市場實現更多增量:8月7日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表文章《美國銀行開始托管加密數字貨幣的意義》稱，美國監管開始允許美國銀行托管加密數字貨幣，對加密數字貨幣和加密數字資產行業的影響是非常深遠的。主要影響表現在：1.加密數字貨幣托管業務有了更加多的選擇；2.加密數字貨幣市場實現更多的增量；3.提供加密數字貨幣托管服務的市場會改變；4.美國加密數字資產的市場基礎設施進一步加強；5.托管業務是美國銀行業進入數字金融業務的開始。[2020/8/8]

ETF是現在已經是廣為采用的交易產品。它被廣泛地應用于代表各種底層資產，包括黃金，石油和行業。因此基于比特幣發行ETF是市場中非常自然的選擇。

聲音 | 谷燕西：Libra經歷大改變之后可能首先推出基于美元的穩定幣:今日CBX研究院創始人和院長谷燕西在社群中表示，對Libra的分析應該特別注意以下三點。第一，Libra的本質上是區塊鏈技術以及其上的加密數字資產。只不過Libra把這些技術的應用抬高到了一個前所未有的高度。第二，Libra實際上在變化的過程中。這個項目從開始的出現到消息正式公布，已經發生了很大的變化。未來依然會發生很大的變化。第三，美國社會是個商業化驅動的社會。它不會完全禁止這樣的一個項目的推出，Libra在進行很大的改變之后，依然會推出。大概率事件Libra會專注于底層的區塊鏈，一定會提供實施穩定幣的技術標準，會首先推出基于美元的相應的穩定幣，然后更多種類的穩定幣會逐步推出。[2019/11/29]

在過去的兩三年中，一直有申請方向SEC申請成立比特幣ETF。但SEC一直拒絕批準這樣的ETF的成立。在最近幾次的拒絕批復當中，SEC給出的理由是申請方無法保證市場比特幣的市場價格不被操縱以及比特幣并沒有合適的托管機制。最近隨著比特幣價格的高漲，美國機構投資者對比特幣的增持，美國金融市場對比特幣托管服務的更加健全以及特別是現任SEC主席的離任，所有這些因素都促使市場再次提出成立此ETF的申請。現在的申請應該比以前有更大的通過幾率。

聲音 | 谷燕西：下一個Libra很可能會出現在東南亞:CBX研究院創始人兼院長谷燕西在微信群評論稱，下一個Libra很可能會出現在東南亞。他預測，下一個Libra很可能注冊在新加坡，會同樣采用成員聯盟形式。會員是東南亞地區合規機構，成員門檻遠低于一千萬美元；擁有更加符合區塊鏈特征的、更加平等的成員，并會提供一個支持智能合約，基于POS的聯盟鏈。聯盟鏈會支持節點基于單一法幣發行穩定幣。會有多個穩定幣在鏈上流通。同時，聯盟提供類似外匯交易的穩定幣兌付服務。[2019/10/27]

如果第一個基于比特幣的ETF被批準成立，那么市場中一定會出現很多家成立比特幣ETF的申請。比特幣ETF這個產品的前景對于市場來說非常明顯。目前對這個產品的限制只是監管的拒絕。如果監管一旦開始批準這個易產品的成立，市場中一定會有更多的機構開始申請設置這個產品。在這個方面，這個產品會非常類似于比特幣衍生品的交易和清算牌照。在2017年7月， CFTC首先給予LedgerX以加密數字貨幣衍生品的交易和清算牌照。幾天之后，CME和CBOE就開始申請比特幣期貨的交易許可。 CME和CBOE之所以能夠迅速地開始這樣的申請，是因為它們已經知道這些產品的市場吸引力，而且唯一的障礙就是監管的立場。現在既然監管開始批準這樣產品的設立，所以CME和CBOE就在第一時間開始申請提供同樣的服務。在2017年12月，這三家公司就開始提供比特幣的衍生品交易服務。時至今日，CME已經成為比特幣衍生品的最大交易所之一。基于比特幣的ETF的產品的情況也一定會如此。在首個比特幣ETF產品被批準之后，一定會有更多的此類ETF設立，因此也一定會吸引市場中的大量資金用于購買比特幣。

如果我們將比特幣ETF同其他的ETF對比一下，我們就能看出，比特幣ETF一定會受到市場的歡迎。比特幣通常被比喻為數字黃金。而基于黃金的ETF是非常受歡迎的交易產品。黃金ETF所擁有的黃金數量也成為全球擁有黃金數量最多的幾個機構之一。譬如SPDR的黃金ETF。SPDR的黃金ETF在美國，新加坡，香港和日本等地的交易所都有交易。這就極大方便了這些地區的普通投資者通過購買這個ETF來間接持有黃金。如果基于比特幣的ETF發行，其受市場歡迎的程度應該會更加強于黃金的ETF。對于比特幣ETF的發行方來說，這是一個非常有利可圖的業務。

從黃金ETF的發展情況來看，黃金ETF自2004年左右開始以來，這個產品受到了市場的歡迎。黃金ETF持有黃金的總量不斷增長。黃金此后形成一個長期的牛市顯然是同黃金ETF吸引的資金相關的。同理，基于比特幣的ETF的發行會吸引大量的資金進入比特幣這個產品，因此也會導致比特幣價格的長期增長。

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