數字資產:證券時報：NFT作品頻現天價 估值流動性監管三大難題待解_數字藝術字體在線生成器

來源：證券時報電子報

一幅現實中不存在的數字藝術畫作賣出6930萬美元，一條推文賣出290萬美元，一個勒布朗·詹姆斯扣籃的鏡頭賣出20.8萬美元。近期屢屢曝出的“天價”，讓NFT這一新興的小眾加密領域高調“破圈”，包括漫威、美國國家籃球協會、奢侈品集團LVMH在內的知名機構相繼宣布將參與NFT部署。

雖然有望廣泛應用于藝術、音樂、游戲等涉及數字版權的多種領域，但過高的估值和流動性擔憂也是NFT資產被市場質疑之處。接受證券時報記者采訪的專家表示，目前NFT主要存在安全、資產價值波動和監管三方面風險。

NFT走紅

知名“玩家”入局

近期，NFT迎來了真正的爆發，也在一定程度上讓區塊鏈應用進一步走向主流。

證券時報頭版：滬深京三大證券交易所齊發聲 全力支持北交所建設發展:日前，滬深京三大證券交易所代表齊聚2021中關村論壇，上交所監事長潘學先、深交所副總經理李輝以及股轉公司副總經理、北交所副總經理李永春圍繞“多層次資本市場助力經濟高質量發展”主題發表演講。他們表示，支持科技創新是資本市場的重要使命，助力科創企業和中小企業是交易所的應有之義。交易所將持續提升服務能級，推動創新引領高質量發展。 （金十）[2021/9/27 17:08:57]

今年1月，NBA加拿大官網介紹的NFT游戲NBATopShot總銷售達到了2.26億美元，位列NFT收藏品第一位。3月初，數字藝術家Beeple的NFT作品《每一天：前5000天》在佳士得拍賣行以6900萬美元成交，創造了全新的世界拍賣紀錄。3月25日，當代中國超寫實畫派的領軍人物冷軍的一件繪畫作品被現場焚燒，并生成加密藝術NFT，最終以40萬元成交。中國第三大拍賣行永樂拍賣也計劃在2021年春拍中策劃一個加密藝術作品專場或專題……

證券時報頭版評論：赤字率破3%是當下必然選擇:今年的政府工作報告對赤字率擬按3.6%以上安排。這是改革開放以來財政赤字率首次突破3%。然而，面對突如其來的新冠肺炎疫情，需要統籌推進疫情防控和經濟恢復工作，財政赤字率突破3%是當前環境下的必然選擇。從風險控制角度來看，這一調整幅度也基本符合市場預期。截至2019年末，全國政府債務負債率為38.5%，既低于歐盟60%的警戒線，也低于主要市場經濟國家和新興市場國家水平。提高財政赤字率不會使我國債務總水平超出風險可控范圍。[2020/5/25]

那么，NFT究竟是什么？

NFT全稱是Non-FungibleToken，中文名叫非同質化代幣，又稱不可互換型代幣，是唯一且不可相互替代的數字資產，其所有權在鏈上流轉。通常情況下，NFT具有以下三個特性：唯一性，每個NFT具有不同屬性，這些屬性通常存儲在代幣的元數據中。可證明的稀缺性，一般NFT只有一個副本，代幣數量可以在區塊鏈上驗證，具有可證明性。不可分割性，大多數NFT無法拆分，因此不能購買或轉讓NFT的一部分。

證券時報：說區塊鏈“施壓”銀行業為時尚早:今日早間證券時報發布文章稱，以區塊鏈技術在銀行跨境交易上的應用為例，它對金融機構來說是一個窗口期，但對金融機構的運營效益提升和實際收益的作用，可能是一把“雙刃劍”。所以，現在談論區塊鏈“施壓”銀行業，我們認為為時尚早。從國內銀行業人士的反饋來看，當前區塊鏈節約基礎設備的效果還并不明顯，它更多是降低多方合作的整體成本，尤其是信用成本和交易成本。而這些成本的降低，往往需要先行增加IT成本為代價。也正因此，區塊鏈技術目前還主要集中于銀行非核心業務應用，銀行業并不擔心區塊鏈會“顛覆”整個金融業。區塊鏈金融在國內資產證券化、保險、供應鏈金融、資產托管、貿易融資、權交易收割、銀團貸款等場景上的應用，盡管目前還有待規模化和進一步完善，但是不難想象，未來一旦進入實際應用階段，對銀行業的影響必然也是喜憂參半。畢竟，一些發達國家或地區，區塊鏈在金融行業的應用經驗和案例，對國內金融機構而言，就是一個個活生生的試驗品。[2018/4/19]

目前大多數NFT在以太坊上發行，但隨著NFT賽道的發展，行業內已經出現了諸如Flow等NFT公鏈，可以專注于NFT資產的發行和流通。

證券時報：多部委將聯合加強對虛擬貨幣市場的整頓清理:從一位接近互金整治辦的知情人士核實到，包括央行、中央網信辦、工信部等多部委將聯合加強對虛擬貨幣市場的整頓清理，特別是對于注冊地在境內的場外交易平臺、境內大額 “點對點”的做市交易，甚至是注冊在境內但通過其在境外的網站平臺為國內客戶提供虛擬貨幣集中交易服務等將進行逐步清理。[2018/1/17]

以冷軍焚燒畫作再制成NFT上鏈為例，是由于只有讓原始畫作消失，才能讓NFT對應這幅作品的完整權益，進而讓NFT的持有者擁有作品的完整價值，否則在一般情況下，NFT只能對應數字版權，價值往往僅相當于原作的10%~20%。在未來，包括藝術品在內的資產生成NFT時，也不一定需要把原作都毀掉，可以將原作托管在可信第三方機構，并在生成NFT時詳細定義對應權利，劃清權益邊界，也可以在很大程度上規避上述問題。

證券時報：監管部門將嚴查為場外交易提供支付的機構:《證券時報》今晚發文稱，監管部門對虛擬貨幣市場的整頓正從多維度發力，除了從交易環節入手外，去年底央行牽頭多部門召開會議，會議還有一項重要內容，就是關于規范、整頓比特幣礦場，引導相關企業有序退出。此外，對于支付機構違反規定為虛擬貨幣場外交易提供支付服務的，也將嚴查并加大處罰力度。[2018/1/17]

更多資產有望上鏈

完善價值互聯網

NFT如此火爆的原因之一在于，一方面，提供了數字資產流轉、交易、確權的解決方案，并可應用于藝術、音樂、游戲等多種領域；另一方面，在可見的未來有望與現實世界中的更多物品結合，充當物理世界和區塊鏈世界的橋梁。

“除了現有的游戲道具、藝術收藏品等應用外，未來更多的現實資產都有望大規模上鏈，以NFT形式存在和流通，這將深刻改變我們的日常生活。”okex研究院高級分析師陳威廉對證券時報記者表示。

以金融市場為例，各類金融票據在流通和交易過程中承載大量信息，如果與NFT結合，不僅能夠確權，還便于追蹤。另外，未來各類NFT資產的交易本身就可以形成一個細分的金融市場。

陳威廉表示，NFT雖然還處于很早期，但已經釋放出巨大的發展潛力，未來是有可能應用到主流市場的，因為NFT的真正價值是為現實世界的物品提供一個上鏈渠道，充當物理世界和區塊鏈世界的連接橋梁。

中國通信工業協會區塊鏈專委會輪值主席、火幣大學校長于佳寧對證券時報記者表示，以NFT方式實現資產上鏈，從短期上來看，主要是實現以數字藝術品為代表的數字虛擬商品的鏈上確權和流轉交易，讓這些數字化商品也能有明確稀缺性和所有權。從中期來看，未來私募股權、私募債、信托份額，甚至房地產在內的一些傳統資產，也可以通過NFT這種方式進行上鏈和數字流通。長期來看，如果再結合預言機體系的應用，NFT可能會極大地加速實物資產上鏈和數字化的過程，從而進一步完善價值互聯網。

應用領域單一

估值與流動性存疑

經過兩周激烈競價，數字藝術家Beeple的NFT作品拍出6000萬美元“天價”，成為有史以來拍賣中最昂貴的數字作品，所有拍賣作品的第19名。驚嘆之余，市場也普遍認為當前NFT作品交易中存在巨大的泡沫。

“NFT資產的估值和流動性一直是被市場質疑的理由之一，這和藝術品自身的特性比較相似，藝術品很難有統一的標準，尤其是類似于NFT這種具有獨一無二特性、比較依靠社區推動的加密藝術品，因此如何進行準確估值是擺在市場面前的難題。”于佳寧表示。

于佳寧認為，目前NFT主要存在安全、資產價值波動和監管三方面風險。

安全性方面，NFT的交易流轉涉及發行公鏈、交易平臺、甚至DeFi架構等，其中涉及到智能合約的流程相對較多，一旦出現安全性風險，就容易出現相關項目代幣價格大幅下降的情況。

資產價值方面，由于NFT流動性相對較低，且加密藝術品需要具備一定美學品味和社區支持，對發行方的藝術能力有所考驗。此外，NFT的價值會根據市場需求而升值或貶值，一旦市場熱度相對降低，隨風炒作的現象逐步冷卻，那么NFT的資產價值也會大打折扣。

最后是監管風險，目前還沒有任何針對NFT的監管機構對其進行監管。現在大多數NFT是在區塊鏈上進行創作的數字資產，但隨著NFT市場的發展，出現了更多的鏈下實物資產的映射，監管機構或將推出相應的政策進行管理。

陳威廉表示，NFT賽道目前還很早期，難免存在一些缺陷，比如生態環境不夠完善、項目分化嚴重、流動性差、安全風險較高等問題。對于新手玩家而言，參與NFT會涉及私鑰、錢包、助記詞等概念，具有不小的進入門檻。

于佳寧也認為，目前NFT的應用領域還較為單一，集中在游戲、加密藝術品、卡牌類收藏品這些小眾的圈子中，還沒有實現大規模的應用落地。NFT資產的準確估值依舊得留給市場進行深一步的價值挖掘。“我們應抱著寬容和開放的態度看待NFT的發展。未來隨著更多的人才和資金涌入，NFT不僅能克服當下的缺陷，也有望繼續在加密世界大放異彩。”陳威廉表示。

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