DEFI:DeFi之道丨上線后陷入“水牢”，算法穩定幣協議FEI或迎來5個緊急改進_FEI

自去中心化穩定幣協議FEI完成創始階段并上線以太坊主網以來，其穩定機制未能如期將FEI穩定在1美元，而其設置的燒傷機制，也導致參與者們被迫困在了協議內，一時間，FEI協議陷入了巨大的爭議當中。

對此，FeiLabs創始人JoeySantoro針對FEI協議目前的情況進行了回應，并提出了5個緊急改進提案，旨在更好地將FEI穩定在1美元附近。

JoeySantoro：“總體上有很多要討論的東西，例如協議集成以及PCV多元化。在接下來的幾周內，我們將能夠利用該協議的頭寸進行一些成功的整合，并穩定住錨定匯率。

在本次討論中，我想重點討論與上線以及錨定有關的短期情況：

DeFi協議總鎖倉量達726.6億美元，24小時內跌0.52%:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到726.6億美元，24小時跌幅為0.52%。TVL排名前五分別為MakerDAO（77.1億美元）、AAVE（56.6億美元）、Curve（50.4億美元）、Uniswap（47.9億美元）、Lido（46.8億美元）。[2022/6/22 1:24:16]

1、PCV和流通中的FEI是巨量的；

2、FEI目前唯一的使用案例是將其作為AMM流動性提供，或將其交易為ETH/TRIBE；

3、市場的拋售壓力很大，二級市場FEI的價格大約在0.9美元左右；

4、預言機的價格變動也影響了reweight的時間；

數據：當前DeFi協議總鎖倉量為2546.8億美元:11月17日消息，據Defi Llama數據顯示，目前DeFi協議總鎖倉量2546.8億美元，24小時減少3.83%。鎖倉資產排名前五分別為Curve（204.0億美元）、Maker DAO（177.5億美元）、AAVE（151.1億美元）、Convex Finance（150.8億美元）、WBTC（144.9億美元）。[2021/11/17 21:58:08]

直接激勵措施正在按預期發揮作用，買入和賣出的壓力正在將FEI的二級市場價格集中在0.88美元到0.90美元之間，這使得reweight不會發生，因為買入推遲了reweight。

總的來說，我認為允許大量累積的拋售壓力流出是健康的，以便儲備和價格能夠穩定下來。以下是短期和長期的一些改進選項：

現場丨木言公子：Defi去中心化金融和NFT價值通證的碰撞，讓Defi有更多可能性:金色財經現場報道，10月19日，由金色財經主辦，鏈上科技，脈沖科技，達摩院協辦的金色沙龍第56期在深圳站舉辦，COINBIG CMO木言公子表示，DeFi是構建在智能和約上的金融產品，2018年Fomo3D引爆。比特幣算是科技和金融最完美的結合體。最初的區塊鏈技術，比特幣其實就是一個DeFi項目。DeFi是去中心化金融的縮寫，也被稱為開放式金融，與傳統意義上的CeFi相對。DeFi是指用來構建開放式金融系統的去中心化協議，讓任何一個人都可以隨時隨地進行各類金融活動。DeFi為什么會火爆？是因為它離錢近，來錢快，金融投資和融資門檻大幅降低，它不需要KYC，全球24小時實施聯動，波動率更大，交易更快更刺激，從表面上看價格形成機制更公平，也就是利率隨市場參數由公開算法來調整。第四是幾乎沒有信用風險，即中介和交易對手無法賴帳。NFT非同質化代幣為游戲產業和藝術品產業區塊鏈化提供了更多的可能性。Defi去中心化金融和NFT價值通證的碰撞，讓Defi有更多可能性

最后，木言公子和大家分享了Coinbig平臺幣CAFE的商業邏輯，CAFE是基于DeFi理念設計的平臺通證，完全1:1“鑄造”、團隊0預留，100%全流通、持續銷毀、極限通縮。也是中心化交易所和去中心化金融的完美結合。CAFE最大的亮點是，所有投資人收益達到三倍或者幣價穩定五倍的時候，所有募資才屬于交易所，并且分紅持續。也是去中心化金融和中心化交易平臺的無縫連接。[2020/10/19]

1、使用守護者機制強制觸發reweights，以允許人們出售Fei，這會有點笨拙，因為它會導致fei價格忽上忽下，但這可以立即完成，并通過twitter等溝通。

李春樂：DeFi與CeFi優勢結合在一起能解決企業的很多問題:金色財經現場報道，9月20日，由節點咨詢主辦，WAVES、金色財經、IPFS100聯合主辦的“DeFi崛起 引領礦業新思潮”共為創業者大會·鷺島分論壇在廈門舉行。

國促會數字科技發展工作委員會副會長李春樂表示， DECP未來的潛力在哪里？首先貨幣政策數字化，拓展政策空間。第二個潛力，人民幣“電子貨幣區”。第三個是財政政策與貨幣政策的傳導力與執行力。

講到DECP往往會講到CeFi，現在的CeFi由于不透明，就像P2P平臺不透明，導致了里面有人跑路和虧損，被人挪移等等，甚至現在的銀行也允許倒閉，就因為這些不透明，包括無法控制，安全性低。所以如果我們把DeFi和CeFi結合起來，由于底層一些技術，包括所有優勢結合在一起又能解決企業的問題。很多企業缺錢，如果加一個鏈改，缺錢的公司幣股聯動，加上政府監管，還有給你一個合理合法的牌照，你可以隨便拿錢，投資方、公司、政府這三方都不會損失情況下，而且公司還能賺錢，這樣完美結合是不是解決了企業的問題，

一個是區塊鏈的資產，區塊鏈數字資產金融支付生態系統打造非常完美，最后做到了高可靠、高流通的區塊鏈數字、金融支付系統，并且專注于全球數字的流通。在這里讓我看到了商機，包括全球的布局、專業的產業服務研發及衍生品，這也是結合了區塊鏈實驗室的推動，包括一些鏈改、股改需要購買作為GAS，就是原生態的系統，支付生態系統、服務生態系統，包括布局也非常好的。還有全球支付，對于這個鏈條來說，我還是比較看好的，因為整個設計就是做到了DeFi和CeFi的結合。[2020/9/20]

2、提高獎勵的增長速度，這可能最終導致一種情況，即有大量買入支撐和通脹情況，使得價格保持在0.90美元左右低位。可以直接進行DAO投票。

跨鏈Defi項目LOON登陸美國合規交易所Bittrex:據官方消息，去中心化借貸項目Loon Network生態通證LOON將于北京時間5月19日4點上線B網（Bittrex）,開放LOON/USDT和LOON/BTC交易對。

據了解，Loon Network是去中心化跨鏈借貸項目，旨在建立一個去中心化跨鏈借貸網絡，為鏈與鏈之間數據互傳、信用互通、資產互聯提供基礎網絡支持。目前已獲Kcash基金會、星耀資本、HKDT基金會、向量資本、NFC、Achain Labs等機構戰略投資和眾多社區流量支持。Bittrex建立于2015年，總部位于美國，是首批申請紐約比特幣牌照的交易所，來自世界各地的活躍用戶已超過一千萬。[2020/5/18]

3、為reweight設置預定義的節奏，例如每隔幾個小時或每次價格低于一定百分比時。這需要最小的合約更改以及DAO投票。

4、利用ETH儲備金更直接地穩定FEI的價格，這需要更多實質性的合約更改，撰寫、審核以及投票的整個流程可能需要1-2周才能完成。這會在FEI上形成一個底價，可能會低至0.95美元。

5、將燃燒的百分比限制為2%-5%，這樣可以加快reweight，并簡化集成。

”

針對以上提案，Fei社區成員sidneybane給出了他的看法：

“我支持選項1和選項3，從長期來看，我認為選項4是最有希望的，但用1-2周的時間來恢復錨定，這個時間太長。

總結：

1、選項1和選項3將吸引套利者，這是好的，因為他們在短期內彌補了自然需求，錨定會恢復，然后套利者會自己退出。

2、FEI需要證明，目前所有理論上的機制都能行得通，以恢復信心，并顯示存在一個強大/快速的社區來保護用戶價值。

3、從PCV基金中執行方案和方案的成本非常低；

正如其他人所提到的，在這些機制被證明對穩定FEI起作用之前，FEI作為一個穩定幣不會得到任何尊重，也不會從更廣泛的社區那獲得好的PR。為什么這很重要？因為除非人們相信這個系統有效，否則FEI將不會有更多的需求，或更廣泛的生態系統整合。

互操作性是成功的DeFi協議的關鍵組成部分之一。

是的-頻繁的reweight將吸引套利者，然而，我看不出這在短期內是一件壞事。FEI需要套利者作為生態系統的參與者，從長遠來看，它是系統的核心組成部分。如果出現FEI的套利機會，他們就會被吸引，并為社區恢復錨定。

Reflexer(RAI)也遇到過同樣的問題，并在最初幾天通過調整套利者的激勵措施，成功地解決了這個問題。

這是怎么回事？好吧，人們對這個系統的信心變得很高，當FEI低于錨定價時，他們開始購買FEI，因為他們相信FEI會恢復，這自然會導致系統穩定。

很明顯，市場在告訴我們，目前的激勵措施不足以支持FEI錨定在1美元，然而，在我看來，通過選項或將會是有效的，并因此能恢復市場信心。

目前，很多加密社區的成員正在圍觀FEI的戲劇，我想向大家展示一個快速而有力的回應，并重新獲得失去的信任。

總體而言，由于大量FEI的燃燒，PCV目前是超額抵押的。為了通過恢復信心來刺激經濟增長，燒掉一些“收入”對TRIBE來說成本很低。

任何好的企業都愿意為了長期的發展而在短期內燒錢。除此之外，由于擁有10億美元的資產，我相信PCV很快將獲得強勁的DeFi收益率，這可能完全可以彌補我們在前幾周進行幾次reweight的成本。

”

除此之外，還有很多社區成員發布了他們的看法。

對此，joey總結稱：

“我們已經詳細討論了各種實現的權衡，我在這里總結一下要點，并可以對此進行一次快照投票表決。

最近發生了一次reweight，它重置了fei的現價和獎勵率，然后fei立即被砸回到了水下，接著又是10%的燒傷率。

通過選項和選項強制reweight或增加reweight的節奏，將在進行多次reweight調整后有所幫助，但這些方案在短期內會給套利機器人帶來大量的機會。

通過選項來提高激勵措施的增長率，只會收縮當前的現狀，使其迭代速度更快。這種方案來恢復錨定和減輕拋壓的速度可能比選項和更慢，但從長期來看可能更有意義。

將燒傷和獎勵的%上限限定在2%-5%的合理范圍內，將有助于使uniswap上的FEI-ETH價格更接近二級市場價格，這使得預言機可以更準確地集成，并不會對拋售進行嚴厲處罰。當進一步低于錨定價時，它還會使reweight發生得更快，因為獎勵可以趕上燃燒。

以固定折扣或拍賣方式出售儲備將創造一個價格下限，從而釋放出大量的拋售壓力，并且隨著時間的推移會增加以恢復錨定匯率。我認為，結合以上的一些潛在因素來做這一點將是最健康和最公平的方法。

我們需要就機制變化進行更多的討論，但短期內實施上述一個或多個提案，可以幫助緩解拋售壓力，并在保持PCV的同時恢復錨定匯率。我們還討論了很多其他的想法，但這些想法在實施之前還需要更多的規劃和測試。

”

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