SHI:SUSHI、UNI雙創新高 發展差異顯現 DEX龍頭花落誰家？_Minimal Initial SushiSwap Offering

截止2月21日，DeFi協議總鎖倉量已達到接近630億美元的水平，DeFi一路走高，其重要領域——去中心化交易所的競爭也分外激烈。Tokenlon、Matcha后來者雖勢頭強勁，Uniswap和SushiSwap兩大巨頭本身競爭亦更激烈，并且現穩居去中心化交易所前兩位，可謂是當之無愧的引領當前DeFi牛市走向新高的領頭羊。

2月21日0:30，UNI價格達到歷史新高，即33美元。隨后2月21日凌晨1:30，SUSHI價格達到19.7085美元，創下新高。

盡管SushiSwap的起步頗具爭議，但在過去幾個月里，無論是平臺活躍度、鎖定總價值，還是代幣SUSHI的價格等方面都趕上了Uniswap。

DelphiDigital最近的一份報告對這兩個項目進行了深入研究，并分析了自從SushiSwap和Uniswap兩個項目在開發方式上的根本差異。

MULTI在Sushiswap上的價格降至5.15美元:金色財經報道，Arkham監測顯示，MULTI目前在Sushiswap上的價格降至5.15美元，主要LP退出后鏈上流動性大大降低，流動性僅為50萬美元。在過去3 天里，價格下跌了36%。

金色財經此前報道，Fantom基金會地址從SushiSwap上撤回了449,740枚MULTI（價值約240萬美元）的流動性。[2023/5/25 10:38:17]

SUSHIvsUNI?來源：TheTIE

SushiSwap最初是Uniswap的一個仿盤，在Uniswap尚未推出代幣時就已經分發治理代幣SUSHI給到社區用戶，從后者那里吸取了大量流動性。面對仿盤的威脅，Uniswap于去年9月正式推出代幣UNI，并空投代幣給在該平臺交易過或提供流動性的用戶。

盡管UNI可能早已計劃在某個時間段發布，但許多人認為這次空投是為了阻止其用戶繼續將資金轉移到SushiSwap。

bZx將保證金交易從Kyber轉移到SushiSwap，可節約30%-50%的gas成本:去中心化借貸平臺bZx近期宣布進行品牌重塑。其中，bZx在Fulcrum的ETH部署下，通過將所有保證金交易從Kyber轉移到SushiSwap，進一步降低了gas成本。在一筆典型交易中，從Kyber轉向SushiSwap可以節省大約30%-50%的gas成本。這意味著以前需要20美元的交易現在僅需要12美元。[2021/7/25 1:14:42]

經歷此次顛簸之后，SushiSwap聯合創始人0xMaki接管了公司工作。作為該項目的負責人，0xMaki修改了發展路線，并使Sushiswap成為DeFi賽道中強有力的競爭者。

Sushiswap鎖倉總價值?來源：DeFiLlama

Sushiswap開啟2/3鎖倉半年流動性挖礦部分第二批解鎖申領:據官方消息，Sushiswap 2/3鎖倉半年的流動性挖礦部分第二批解鎖申領已開啟。[2021/4/17 20:30:28]

在比較原始代幣分配時，UNI原始供應量的65％是通過流動性挖礦和由項目方控制的金庫分配給社區的，而SUSHI則為80％。

從這方面來看，SushiSwap平臺已成為一個更具社區性的項目，該項目由資金系統自籌，其中SUSHI的90％來自系統。相比之下，Uniswap獲得了一些風險投資的支持，從各種渠道籌集了總計1200萬美元，以資助其未來的發展。

SushiSwap比Uniswap更透明，參與度更高

發展道路的差異產生了兩個體驗截然不同的平臺。雖然只有少數內部人士確切知道Uniswap新版本將包含什么內容，但Uniswapv3的發布仍讓信任開發人員的用戶和代幣持有者興奮不已，他們似乎創建了一個令人難以置信的版本。

韓國交易所Bithumb將上線BURGER、SUSHI和LPT:3月18日消息，韓國加密交易所Bithumb宣布今天將上線Burger Swap（BURGER）、Sushiswap（SUSHI）和Livepeer（LPT）。[2021/3/18 18:56:49]

但許多加密貨幣領域的人更喜歡一個更具高透明度和社區參與度的項目，SushiSwap以這種方式保持了加密世界社區精神，其核心開發團隊對即將發生的事情和項目未來的走向對用戶更加透明。SushiSwap還建立了一個更加有效的管理系統，使社區成員在重要決策中擁有發言權。

而Uniswap的治理系統則顯得不便于社區參與，這可能是因為倉促發布UNI代幣和希望在整合社區治理之前創建堅實基礎的結果。

各有千秋，誰將是DEX之王？

在過去的幾個月里，Uniswap團隊一直致力于開發v3。正如DelphiDigital報告中所指出的那樣，Uniswap的先發優勢為該平臺帶來了一系列的集成發展，因為該平臺提供的流動性是整個行業都在追求的。

新AMPL Geyser將在SushiSwap、Balancer和Uniswap上啟動:Ampleforth宣布新一輪Geyser將在下周啟動，新一輪Geyser共包括3個項目，分別將上線SushiSwap、Balancer和Uniswap，3個Geyser項目共將分配390萬枚AMPL。到目前為止，已經有數千名社區成員參與在Uniswap和Mooniswap上進行的Geyser項目。[2020/11/21 21:35:46]

另一方面，SushiSwap一直忙于與其他新興的DeFi平臺建立聯系，其中最著名的是yearn生態系統，包括yearn、Cream、Pickle、Cover和Alpha，這將有助于增加SushiSwap流動性產品的使用，并幫助該平臺更有彈性地應對即將到來的挑戰。

SushiSwap與Uniswap流動性對比?來源：DuneAnalytics

最近SushiSwap已經開始刺激長尾資產的流動性，因為它希望將自己建立為一個獲得長期可行性項目的交易平臺。相比之下，Uniswap是新項目在流動性和社區風險方面領先的優先選擇。

這兩個平臺之間最顯著的區別之一就是現金流。

2021年3月，UNI社區將有能力將平臺上所有費用的0.05%轉移給Uniswap資金庫中，該金庫由UNI代幣管理。這些費用將在財政部積累，并且UNI代幣持有者將來能夠投票決定如何使用這些資金。

SushiSwap自2020年9月成立以來，就已收取0.05%的費用，管理委員會同意所產生的資金將用于直接購買SUSHI，并將其獎勵給股東，從而提供直接收入來源。

就所產生的費用而言，Uniswap顯然暫時居于首位。Uniswap平臺擁有大量可用的交易對和巨大的流動資金池，因此其交易量更高，這意味著流動資金池和UNI代幣持有者擁有更多現金流。

Uniswap和SushiSwap交易量對比?來源：TheTIE

但由于費用將流向金庫，而不是直接流向代幣持有人，因此UNI對那些更喜歡在早期金庫積累資本的長期投資者更有吸引力。

因此，SushiSwap提供了一個更面向社區和受治理的系統，該系統通過平臺產生的費用為代幣持有者提供直接收入，而Uniswap正在制定一項長期計劃，以創建滿足每個交易者需求的一站式DEX。

先發優勢和占主導地位的流動性資金池使Uniswap能夠在交易量方面可以與Coinbase等交易所競爭，長期的加密貨幣倡導者也對此成就表示贊賞。

每周DEX交易量?來源：DuneAnalytics

SushiSwap創建了一個由社區驅動的項目，剛剛接觸加密貨幣的人也可以對其產生即時收入的能力表示認可。

最近，SUSHI在Uniswap上的交易量也出現了飆升，這表明在加密貨幣牛市的早期回合中，對頂級DEX頭銜的爭奪才剛剛開始。

Uniswap上的SUSHI交易量?來源：Glassnode

2020年DeFi的兩波爆發，逐漸使DeFi開始受到傳統金融部門的關注，隨著Uniswap和SushiSwap的流動性、鎖定總價值和平臺治理代幣價格均達到新高，兩個平臺在開發上又開始出現分化，未來發展走向更令人拭目以待。

誰能站在DEX市場的頂峰之位，現在斷言都為時過早，不僅是Uniswap和SushiSwap的爭奪為見分曉，dYdX、1inch、Curve、Tokenlon、Matcha、Balancer整體的發展勢頭不容小覷，DEX后市發展只會更加精彩。

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