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EFI:DeFi行業本質研究:觸發算子_DEFI

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為什么會有觸發算子?當合約內部邏輯滿足一定的條件時,需要改變合約狀態,這個時候合約不會自動實現,需要外部操作來觸發,這是由中本聰架構下智能合約本質決定的:每個操作都是一次全局拍賣。很多試圖將觸發自動化的設計,都沒有認真思考這個博弈的問題,如果強行進行排序,很有可能出現博弈沖突:攻擊/套利,更本質的說,存在對鏈上行為的占優策略。

觸發算子的本質是什么?本質是一次基于GAS消耗+信息攜帶成本與狀態改變收益的交換,只是這一交換是非線性的。因為其非線性特征,是否可以在某種維度上形成自增強從而沉淀價值呢?這涉及到對觸發算子的仔細分析。

一般來說,觸發算子包含三種:是否含權,即觸發的對象是否是被限制,比如借貸雙方,還款的觸發肯定是借款方,而清算的觸發則可以是任何人;其次是觸發時是否攜帶信息到合約里,包括是否攜帶資產,這種情況下,觸發成本很可能發生變化,因為不攜帶信息的觸發更多是GAS費用,不會有額外的成本,但攜帶信息一般包含一些額外的成本,特別是攜帶資產,至少資金風險成本也是一種。最后是觸發的有效性是否和時間相關,越是相關性大,越會影響觸發的策略,因此時間相關性也是觸發算子需要考慮的一個重要變量。

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在DeFi設計中,觸發算子被定為為博弈的第三方行為,即:不是基于交易的直接雙方進行觸發,而是由任意第三方完成,并主要用于清算,這就帶來了激勵設計問題。不同的場景下,會設計不同的激勵,特別是是否加入信息成本和時間效應,這構成了很多觸發算子的差異特征。完全基于信息成本的觸發,可能會出現最終受益人為礦工的情況,因為這是一種拍賣行為,而時間效應的觸發,則可以設計成荷蘭式拍賣結構,從而使得價值大部分為真實觸發者所有。但需要注意的是,價值歸誰所有帶來了兩個分歧,第一個是時間快慢的分歧,第二個是參與意愿的分歧,這個可以看看各類DeFi清算的模型。

58COIN小貝:DeFi資源集中于金融衍生品 目前處于去泡沫階段:12月11日下午3點,58COIN市場總監小貝做客媒體直播間,在談到目前DeFi的發展現狀時,小貝表示,在DeFi的眾多落地應用中,DeFi平臺項目、DEX去中心化交易所和錢包這三個板塊的熱度最高,反映出DeFi的流量和資源仍集中在金融衍生品階段。但是目前,DeFi已經進入了去泡沫階段,而DeFi的生態及應用發展仍需要很長一段時間完善,投資有風險,炒幣需謹慎。[2020/12/11 14:55:10]

觸發算子在清算之外,還有一個非常重要的功能,就是自動對沖,在這一點上,行業沒有深入實踐過,也就是觸發算子的核心價值并沒有深入挖掘,這一點可以參見?CoFiX2.0?版本協議。另外,創造信息或者主動貢獻信息的觸發算子也是一類應用,比如在NEST系統里,也可以把報價看成是一個復雜的觸發算子。我相信大家可以開發出更多用途,而不是局限于當前的清算。隨著時間推移,觸發算子因為其非線性及廣泛性,會成為鏈上第一個捕獲價值的算子。

Ankr推出ETH2.0抵押和流動性DeFi協議Stkr:10月22日,云計算服務商Ankr宣布,推出ETH2.0抵押和流動性DeFi協議Stkr。為了使不滿足32枚ETH持有者使用ETH2.0,Sktr引入了一種專有的解決方案Micropools。只需要最低0.5枚ETH便可以通過Stkr進行抵押,系統將自動(可手動選擇)分配最佳提供商。將持有的ETH投入Stkr中,將可獲得相同數量的aETH,aETH是一種合成資產,可充當抵押的ETH2.0與常規以太坊網絡之間的流動性橋梁。[2020/10/22]

一個比較重要的問題是,觸發算子能不能獨立構成一個?GAME??由于每個觸發算子都跟隨一個具體的“場景”,不同的場景難以在一個統一的激勵系統下完成,這和以太坊指定每個指令消耗多少GAS不一樣,因為這種是先底層指令標準化,再逆向選擇合約結構,如果涉及一個獨立的觸發算子GAME,就等于要求不同的觸發場景按照同樣的標準來設計觸發模型,保證輸入輸出價值的一致性,這是很難做到的,除非所有合約都在同一個標準下制定,不過這也是一個重要的研究方向:是否應該把觸發作為智能合約開發的出發點。這里可以嘗試探討一下:

ParaFi向DeFi貸款協議Aave投資450萬美元:金色財經報道,硅谷DeFi風險投資公司ParaFi已向DeFi貸款協議Aave投資450萬美元。[2020/7/9]

觸發算子的成本包含三種,其一是GAS費用g,其二是信息凈成本x,每一次操作的總成本為?C=g+x,而簡化成GAME后,其收益由統一的token表示,記為Y,需要注意的是,場景可能包含時間因素,因此要賦予一個時間系數t,以及場景系數s,最后,整個系統要正常運轉,必須有人輸送價值V,即基礎獎勵Y0應該和V相關:Y0=F(V),如果要求所有場景對稱且無套利,則F需要一致且為線性,那可以將這個GAME表述成,某操作C獲得Y,其中?C=g+x,Y=stY0=stF(V),從這個公式看到,如果要求場景之間無套利,則s必須對所有場景對稱,否則會表現在g的競爭上,而t本身是線性的,在這種情況下,Y的產出和C幾乎建立了線性關系,不太可能形成自增強屬性,在完全開放的合約里,是可以100%被復制的。以上分析來看,觸發算子要變成一個獨立的GAME,必須引入隨機算子。

但是觸發算子作為一個環節在某一個大的GAME里,反而可能具備某種自增強的特性,比如用于對沖,用于報價,這里面因為會有其它的參與方貢獻價值,從而使得算子激勵不完全線性。以NEST為例,觸發報價需要成本,但是NEST價值由調用者決定,調用者的價值并沒有和NEST出礦建立線性關系,這導致NEST系統具備自增強屬性。同樣CoFiX對沖的激勵并不是完全由對沖交易決定,而是由正常交易的價值共同決定,這一部分是沒有和對沖激勵建立線性關系。

回過來,在上面的公式里,也可以做幾種修正,比如s并不是對稱的,但是較高的s隨機出現,或者F也不是線性的,這等于激勵大額的觸發,這一類設計有可能帶來一些模糊的非線性結構,從而形成一些特殊的均衡,并具備不可復制性。這種設計更多像是多種場景之間的博弈,或者說場景賭博,并不能很好反映觸發服務于場景的作用,也沒有看出此類均衡能創造出什么獨特的屬性。前面也提到可以加入隨機屬性來消除線性結構被復制的缺點,但是如果加入隨機性的話,一切線性的算子都可能變成了彩票模型,僅僅支持了算子內部參與者的交易型博弈,并沒有外生價值,不是可取的方向。

總結:觸發算子的非線性結構可以和大型合約結合,構成一定的自增強非合作博弈,并具備顯著的經濟學價值,但它并不能獨立的完成一個GAME的設計,并沉淀價值。從這個角度看,有些已有的產品,在邏輯上是存在問題的,做成了內部彩票系統。

撰文?|?Banach

時間|?2021.01.27

出品?|NEST愛好者獲作者授權發布

Tags:DEFIEFIDEFETHDOGDEFI幣XDEFI幣Lendefiethylenediamine

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