比特幣:谷燕西：從瑞士數字資產交易所看美元穩定幣_SDX幣

谷燕西：從瑞士數字資產交易所看美元穩定幣

谷燕西

46分鐘前

1.2萬

瑞士數字資產交易所是實際上是瑞士銀行業成立的專門交易新型數字資產的交易所。美元穩定幣是是基于美元并且是采用1:1的方式產生的美元穩定幣。兩者表面上看來沒有關聯關系。但實際上兩者是同一個趨勢發展中的兩種不同發展路徑。

瑞士數字資產交易所SDX是瑞士證券交易所的全資子公司。它成立于2018年。它的目標是提供數字資產交易。SDX采用Corda作為它的底層技術，并在此基礎之上提供數字資產的全生命周期服務，即數字資產的產生，流通，存儲，交易和結算服務。在這個交易業務當中，會采用數字代幣進行交易。這個代幣是基于瑞士法郎按照1:1的方式產生的。SDX交易成員需要將瑞士法郎兌換成這個代幣，然后采用這個代幣在SDX進行交易。

谷燕西：BTC需求導致USDT增加，大部分Diem USD將流入BTC:2月13日消息，美國力研咨詢公司創始人谷燕西發推表示，BTC的需求導致USDT的增加，而不是相反，從2021年開始，合規的美元穩定幣將快速增長。如果USDT發生任何變化，這將繼續維持BTC的增長，另外，Diem USD的很大一部分將流入BTC。[2021/2/13 19:40:37]

SDX的母公司SIX集團是由122家金融機構共同控制。SIX集團實際上是瑞士金融行業的金融基礎設施服務提供方。瑞士金融監管頒發的7個金融市場基礎設施牌照中的6個是頒發給了SIX集團。所以SIX集團不只是提供證券交易服務，而且也提供瑞士金融市場的基礎設施服務。SDX的創建以及經營目標因此也可以認為是瑞士金融行業集體的選擇。最近，瑞士央行同國際清算銀行的創新中心合作在SDX的基礎設施之上測試了其CBDC。

谷燕西：比特幣交易最終需要滿足所有合規條件，機構投資者才能直接持有:12月25日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，目前同比特幣交易相關的一些合規交易溢價表明依然有很大的資金量有待于直接進入比特幣。他表示，比特幣現在還沒有成為一個主流金融交易產品。所以它依然沒有在所有的合規的交易場所中進行交易。而機構的大部分資金只能在這些合規的交易場所中進行交易。它們為了在自己的持倉中持有比特幣，只能通過間接的方式購買比特幣。這就形成了比特幣交易的一個間接的合規溢價。這樣的一個溢價的形成，是因為很多機構投資者無法直接持有比特幣，因此它們寧愿支付高度溢價來購買比特幣信托份額，從而間接持有比特幣。由此可見這些投資者對比特幣未來走勢的判斷。谷燕西在最后指出，目前比特幣的交易無法滿足機構投資者所需的所有的合規條件，但機構投資者顯然有非常迫切的需要現在就持有比特幣，因此才產生了以上的合規溢價。這樣的溢價顯然是不會持久的。比特幣的交易最終需要滿足所有合規的條件，機構投資者才能開始持有。到那個時候，市場中就不會存在著這樣的溢價。這也表明比特幣價格會進一步地上升。[2020/12/25 16:28:01]

在美國市場中，現在已經有一些數美元穩定幣在市場中流通。最近美國金融監管表明它的穩定幣政策方面的立場。它鼓勵市場以創新的方式提供美元穩定幣。因此預期從2021年開始，美元穩定幣會出現大幅的增長。在市場中會出現在美元穩定幣當中，預計美國商業銀行會很快推出美元穩定幣。而且這個美元穩定幣很有可能是以機構聯盟的性質共同推出的。在現在這個時代，以一家公司獨營的方式很難在市場中推進一個美元穩定幣。

谷燕西：美國銀行托管加密數字貨幣能幫助市場實現更多增量:8月7日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表文章《美國銀行開始托管加密數字貨幣的意義》稱，美國監管開始允許美國銀行托管加密數字貨幣，對加密數字貨幣和加密數字資產行業的影響是非常深遠的。主要影響表現在：1.加密數字貨幣托管業務有了更加多的選擇；2.加密數字貨幣市場實現更多的增量；3.提供加密數字貨幣托管服務的市場會改變；4.美國加密數字資產的市場基礎設施進一步加強；5.托管業務是美國銀行業進入數字金融業務的開始。[2020/8/8]

在支持美元穩定幣產生流通的技術底層方面，很有可能是分布式記賬技術。在市場中的各種區塊鏈和分布式記賬技術當中，R3的Corda是最能滿足金融機構的經營要求以及金融監管的要求。所以美國商業銀行推出的美元穩定幣很有可能是基于R3的Corda。如果是這樣的話，這個美元穩定幣就會同SDX采用同樣的技術底層。

聲音 | 谷燕西：Libra經歷大改變之后可能首先推出基于美元的穩定幣:今日CBX研究院創始人和院長谷燕西在社群中表示，對Libra的分析應該特別注意以下三點。第一，Libra的本質上是區塊鏈技術以及其上的加密數字資產。只不過Libra把這些技術的應用抬高到了一個前所未有的高度。第二，Libra實際上在變化的過程中。這個項目從開始的出現到消息正式公布，已經發生了很大的變化。未來依然會發生很大的變化。第三，美國社會是個商業化驅動的社會。它不會完全禁止這樣的一個項目的推出，Libra在進行很大的改變之后，依然會推出。大概率事件Libra會專注于底層的區塊鏈，一定會提供實施穩定幣的技術標準，會首先推出基于美元的相應的穩定幣，然后更多種類的穩定幣會逐步推出。[2019/11/29]

SDX和美國商業銀行的美元穩定幣采用同樣的技術底層，這并不是一個純粹的巧合。這是瑞士和美國金融行業試圖利用區塊鏈技術帶來的各種創新，在滿足監管要求和符合自己經營習慣的前提下，開展新型業務的選擇。

未來的加密數字金融生態一定是基于分布式記賬技術。在其之上會流通數字貨幣和數字資產。各種金融業務都是基于數字貨幣和數字資產。由于這樣的一個生態的優勢，會產生新型的金融業務。現有的一部分金融業務也會遷移到這個生態當中。這樣的一個發展趨勢已經為一些機構和地區判斷。它們正在采用相應的措施來向這個新的金融生態遷移。每個機構或地區都是在結合自己的特點采取不同的策略。瑞士的金融行業選擇了首先建立數字資產交易所，并以此帶動加密數字金融生態的建設。美國市場中的發展多種多樣。由于美國金融監管最近在數字穩定幣方面的明確表態，這會鼓勵美國市場中美元穩定幣的大幅發展。美元穩定幣的發展會帶動相應的金融市場基礎設施的出現。在這個新的金融市場基礎設施之上一定會產生數字資產。基于穩定幣和數字資產的各種金融業務因此就能開展起來。這些金融業務當然也包括數字資產的交易。

因此，SDX和美國市場中的穩定幣都是一個發展趨勢中的不同發展路徑，而且一定會殊途同歸。由于SDX已經發展了幾年，所以它的發展經歷完全可以為美元穩定幣的發展所借鑒。此方面一個可供參考的借鑒就是穩定幣的發起方不會僅限于商業銀行，而是從一開始就有證券交易機構的參與。這樣由此建立的金融市場基礎設施就會更加基礎牢靠，能夠更好地支持銀行和證券交易業務。

在這個方面，星展銀行的舉措實際上也是值得借鑒的。星展銀行即將開始提供加密數字金融方面的業務。這個業務從一開始就有新加坡證券交易所的參與。在這個新的實體當中，新加坡證券交易所占有10%的股權。這個實體會提供證券型通證交易服務，也就是瑞士數字資產交易所提供的數字資產交易服務。星展銀行從一開始就爭取到新加坡證券交易所的合作支持。這個舉措同樣可以為美國新的美元穩定幣的推出所借鑒。

數字資產

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文章作者：谷燕西

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