HOW:橋水前分析師：預測比特幣的頂部太難了，市值有可能超越美元_WAR

2021年剛剛開年沒過幾天，比特幣勢如破竹，一舉沖上4.2萬美元，創下歷史新高。但這勢頭來得快去得也快，其價格又很快跌至3萬美元左右。一時間，比特幣“泡沫”說再一次甚囂塵上。

1月10日周日，曾在全球最大對沖基金橋水擔任分析師一職的HowardWang撰文直言，比特幣就是一個巨大的泡沫，現在來看，很難預測其頂部。

首先，HowardWang表示，以目前的形式來看，比特幣并非是可行的貨幣替代品。

橋水：投資者低估了美聯儲緊縮力度 市場面臨重大風險:2月2日消息，對沖基金橋水稱，投資者可能低估了美聯儲和其他央行積極收緊貨幣政策以應對通脹的需求，這將給市場帶來重大風險。橋水在2022年展望中指出：“市場正預期通脹將平穩回落至之前幾十年的低通脹水平，認為這會自然而然地發生，而無需央行采取激進的政策行動，我們認為未來的形勢演化和目前的預期將發生沖突。”橋水表示，疫情期間注入的大量資金和信貸，現在已經產生了一個高名義支出和收入增長的自我強化周期，如果不大舉收緊貨幣政策，這種增長態勢不太可能降溫。（財聯社）[2022/2/2 9:27:11]

其原因在于，若以比特幣而非美元來衡量美國的年度通脹率，那么美國2018年的通脹率就達到了275%，2019年則為通縮-50%，到了2020年，通縮率進一步達到-75%。

橋水基金創始人：全球經濟可能因新冠肺炎疫情損失20萬億美元:橋水基金創始人達里奧：全球經濟可能因新冠肺炎疫情損失20萬億美元；預計新冠肺炎疫情將使美國企業損失5萬億美元。（金十）[2020/4/16]

上述分析師稱，一個健康的社會無法在這樣的價格波動下運轉，即使比特幣可能在未來發展成熟，但就目前的情況來看，這只是一種投機性資產。

由此，他進一步認為，幾乎可以肯定的是，比特幣正處于另一個泡沫之中，目前的增長速度不可持續。若是比特幣在2021年也像2020年一樣瘋狂，這一數字貨幣的市值將超過流通中的美元總值。

橋水基金創始人瑞·達利歐：區塊鏈技術的進化很快:橋水基金創始人瑞·達利歐近日攜作品《原則》來到中國，見面會上回答關于“進化速度”的提問時提及：“我覺得有的事情進化得很快，比如區塊鏈一類新的技術。像量子力學、量子計算這樣的技術，可能進化的速度就會慢一些，但是依然會保持一定的速度，比如黑莓的技術，就會有一個迭代周期。”[2018/3/3]

在HowardWang看來，現在投資者不是喜歡躲在諸如比特幣這樣沒有基本面的市場里，就是喜歡特斯拉那樣增長有故事、還給人留下足夠想象空間的資產。

按這樣的勢頭來看，HowardWang再無信心像2017年12月時一樣對比特幣“喊頂”。他甚至提出，鑒于用于衡量價格的全球法幣體系本身就是一個更大的泡沫，預測比特幣泡沫的頂部是十分困難的。

投資者們被迫持有高達18萬億美元的負收益率債券，與此同時，數萬億美元的鈔票正在全球各地被印制。

投資者正在溺水，他們抓住的救命稻草就是數字貨幣。

HowardWang寫道，盡管持續的低收益率會提高價格并壓低所有市場的預期回報率，許多投資者仍會選擇押注收益為未知數的風險資產，而非注定蒙受損失的債券。

簡單來說，只要低利率、大量印鈔的趨勢延續下去，投資者就會逃離國債，資本就將推高價格，壓低收益率，并在此過程中制造出資產泡沫。

短期之內，政府和央行刺激措施所印下的鈔票還殘留有一定的影響力。因此，只要利率保持在低水平，印鈔也在不斷持續，比特幣狂歡就會繼續下去，波動性和資產泡沫都會成為無法改變的事實。

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