加密貨幣:觀點 | 比特幣“長牛”是散戶的悲歌？_加密貨幣和數字貨幣的區別和聯系

文︱胖墩兒

比特幣繼12月16日突破2萬美元整數關口后，20日上攻至24188美元/枚，再次刷新歷史高點。

暴漲之下，引起眾多主流媒體關注。12月17日，央視財經頻道《正點財經》欄目報道稱，比特幣徹底從三年的熊市中復蘇。分析指出，疫情影響和全球貨幣政策開閘放水下的避險需求大增是比特幣近期大漲的重要推手。

QuantumEconomics創始人MatiGreenspan日前表示，雖然比特幣超2.3萬美元/枚，但這并不一定意味著市場“過熱”，并將走向2017年12月那樣的崩盤。他認為，在可能的增長面前，我們不應該使用任何舊的標準。

而比特幣牛氣沖天的另一面，幣圈社群里并未出現堪比上一輪牛市的瘋狂。顯然，這和大多數幣圈人想象中的“牛市”盛況并不相同：不少幣圈投資者叫囂“比特幣不講武德”；機構持倉比重持續上升，散戶失去大量籌碼；四川水電進入枯水期后，礦場用電變得緊俏甚至被斷電。

初識不知曲中意，再看已是踏空人。誠然，一輪牛市，就是一次財富洗牌。

觀點：加密貨幣在美國的未來很可能由國會而不是法院決定:6月10日消息，美國律師Mike Selig表示，SEC最近對幣安、Coinbase提起訴訟，對加密貨幣行業來說并不完全是壞事。Selig認為，加密貨幣在美國的未來很可能由國會而不是法院決定。如果SEC在對Coinbase、幣安、Ripple和其他公司的訴訟中獲勝（甚至一直打到最高法院），我們仍然有可能看到為加密資產建立合理監管市場結構的立法在國會獲得通過。Coinbase、幣安和其他加密生態系統的參與者最終將有一條合規之路。每個主要的外國司法管轄區都在朝著這個方向發展，美國不太可能成為唯一的抵制者。（CoinDesk）[2023/6/10 21:28:42]

比特幣開啟新上漲周期

2017年12月17日，據火幣全球站數據顯示，比特幣當日最高漲至19875美元/枚，創下該輪牛市高點。

三年后，即2020年12月16日，比特幣突破2萬美元整數關口后繼續大漲，20日創下24188美元/枚的日內高點。相較于3月13日創下3800美元/枚的年內新低，比特幣價格暴漲超536%。

觀點：以太坊是今年表現最好的加密貨幣:Ava Trade首席市場分析師Naeem Aslam在《福布斯》發文稱，今年以來，以太坊是表現最好的加密貨幣，要優于比特幣和XRP。Aslam提供的數據顯示，相較于年初，以太坊至今已增長206%，比特幣和XRP分別上漲82%和30%。同時，社區期待已久的以太坊2.0即將更新，ETH挖礦也從工作證明（PoW）轉變為權益證明（PoS）共識算法。此外，Glassnode近期數據顯示，儲存超過0.01枚ETH的錢包數量已達歷史新高，鏈上指標表明小規模散戶投資者正在流入以太坊。（U.Today）[2020/10/27]

“比特幣突破2萬美元大關不令人驚訝，因為該資產仍處于初期階段。”GrayscaleInvestments總經理MichaelSonnenshein表示，在“比特幣歷史性的一年”即將結束之際，突破這個“象征性門檻”是合適的。

上海對外經貿大學人工智能與變革管理研究院區塊鏈技術與應用研究中心主任劉峰在接受媒體采訪時表示，從短期來看，主要是機構大舉進場，持續托底吸籌市場上的獲利盤，將原本回調的籌碼持續買進，為此次突破積累了數周的“能量”；從中期角度來看，以太坊2.0的技術落地和市場預期也是突破新高的主要力量之一；從長期來看，歷次牛市的大周期預期，也讓不少幣圈人士在年底這個關鍵時間節點有了更多的期待。

觀點：2020年危機后比特幣將與住房市場一同迎來強勁反彈:雖然房地產市場的中期趨勢依然黯淡，但格拉納達大學和芝加哥聯邦儲備銀行發表的一篇研究論文稱，上世紀90年代末的歷史數據顯示，金融危機之后往往是房價的急劇上漲。而如果2020年危機過后，房地產以類似的方式增長，出于黃金和房地產市場之間的相關性，以及機構投資者越越來越認為比特幣是一種價值儲存手段，這些證據都表明，黃金和比特幣等避險資產可能也會隨之增長。從長期來看，房地產、黃金和比特幣的整體表現將非常強勁。（福布斯）[2020/5/25]

他認為，隨著比特幣價格持續刷出新高，狂熱投資者進入FOMO狀態，也讓回調的風險越來越大。

同時，Alternative.me數據顯示，12月16、17兩日恐慌與貪婪指數均為92，創下年內新高。需要指出的是，市場已維持“極度貪婪”有一月之久。

此外，值得一提的是，在比特幣暴漲行情中，空頭吃了不小的虧。合約帝數據顯示，12月16、17兩日全網爆倉總額達12.22億美元，其中，空頭爆倉額超10億美元。

動態 | 有關歐洲央行戰略評估內容的觀點激增，主題包括數字貨幣:歐洲央行行長拉加德已致函央行的政策制定者，要求他們在1月23日正式宣布該機構即將進行的戰略評估及其參數之前，不要進行公開討論。最近幾周，關于歐洲央行評估應研究什么的觀點激增。主題包括通脹率保持低水平之謎，價格穩定目標可能發生的變化以及一些人眼中視為潛在分心之事的問題，例如氣候變化和數字貨幣。（金十）[2020/1/14]

不過，由于今年比特幣在國際局勢、新冠疫情、經濟重挫等的影響下，依然走出了強勁的上漲趨勢，投資者對后市行情普遍看好。

分析師Tina認為，目前比特幣上方已經沒有壓力，新的加速上漲趨勢已經開啟。

萊比特礦池CEO江卓爾撰文指出，從比特幣歷史上的四個周期來看，本輪牛市和上一輪的“漲幅/時間”基本一致，目前相當于上一輪的2017年1月。

他認為，如果與上一周期完全同步，本輪牛市將于2021年12月20日見頂。但是，比特幣體量越大，波動性越低，漲得越慢。若漲得慢，則更不容易觸發“60日漲幅過大，新資金跟不上，導致高位崩盤”事件，牛市持續時間更長。這也是前三個周期的牛市持續時間越來越長、漲幅倍數越來越小的原因。因此，假設每周期時間增加，且增加值線性遞減，則本輪牛市將持續1288天，于2022年6月23日見頂。

動態 | 歐洲央行執委表示同意英國央行行長觀點，即“私人穩定幣可能會挑戰美元”:歐洲央行政策制定者Benoit Coeure表示，私人穩定幣可能會挑戰美元的全球主導地位，支持英國央行行長馬克?卡尼(Mark Carney)有關建立國際央行數字貨幣的呼吁。Coeure周二在盧森堡舉行的國際貨幣體系未來會議上表示，全球化浪潮和在線服務的快速發展提振了消費者對跨境、更快的支付服務的需求。Facebook的Libra等公司正在努力迎合這一需求，但代價可能是安全性下降，而這正是央行要發揮作用的地方。同時擔任七國集團(G7)穩定貨幣工作組主席的Coeure表示:“在特定情況下，如果允許發展，私人數字貨幣形式可能比其他主權國家發行的貨幣更容易、更快地挑戰美元的霸主地位。”“下一個自然的步驟將是，全球央行聯合起來，共同研究基于共同技術標準的央行數字貨幣的可行性。（彭博）[2019/9/18]

首個機構“長牛”在路上

自今年4月至今，機構參與并助推比特幣上漲的聲音就不絕于耳。

12月1日，奇妙礦場創始人薄荷在接受界面新聞采訪時表示，國內持幣量正在銳減。“以礦場為例，有在向更多廉價電力資源的國家和地區轉移，此前礦業大多分布在四川云南、枯水期在新疆內蒙，現在正在往外蒙、加拿大、冰島和中東地區轉移。”她說。

她認為，比特幣的議價權最早掌握在礦工手中，而且80%以上的礦場在中國境內。后來，被期貨市場掌握了話語權，但是期貨市場頻繁爆倉后，大部分用戶失去了籌碼。如今，比特幣迎來了以華爾街機構為代表的機構用戶入場，當有限的比特幣被吸籌，議價權很有可能從國內向華爾街轉移。

經核財經APP了解，今年以來，包括灰度基金管理的比特幣信托基金、美國軟件巨頭MicroStrategy、移動支付巨頭Square和GalaxyDigital在內的眾多投資機構和上市公司的身影愈加頻繁。

據BitcoinTreasuries網站統計，截至12月20日16時，全球共有上市公司、投資機構等27家公開持有比特幣953190枚，以23700美元/枚計算，當前價值約226億美元。

12月19日，根據灰度在推特上披露的數據，其資產管理總規模在過去三天內增加了25億美元。12月15日，灰度資產管理總規模為130億美元；而截至12月18日，這一數字已經升至155億美元。

“看看現在這些海外機構的持倉比重，任何一家的動作都能影響幣價，越是流動性低的時候越容易影響價格。”薄荷說。

國盛證券區塊鏈研究院宋嘉吉團隊日前也表示，不同于2017年，近兩年比特幣繁榮的一個重要特點是有了更多機構方的參與。宋嘉吉團隊認為，這些機構的參與可能將直接助推比特幣“二級市場”的交易量，尤其是GBTC，它自成立來一直在持續購入比特幣，也是推動比特幣再創新高的原因。

業內分析人士認為，市場投資主力由個人投資者轉向機構投資者是導致導致比特幣出現大波動的原因，同時，機構投資者的持續買入會進一步放大市場的狂熱情緒。

“當前階段的行情是來自西方機構投資者的明牌‘長牛’。”12月19日，PrimitiveVentures創始合伙人萬卉在一場活動中表示，她將機構投資者分為三類，一是投機機構，注重短期收益，以交易為導向，流動性為王；二是投資機構，注重中期收益，以趨勢為導向，法幣本位收益；三是配置機構，注重長期收益，以價值存儲導向，比特幣與其它以美元計價的資產的相關性將越來越低。

她指出，比特幣突破2萬美元后，比特幣市場肯定會越來越機構化。而隨著配置型機構的入場，比特幣價格的上漲是不可想象的。

用電緊缺加速礦業洗牌

比特幣的神話還在持續上演，但不幸的是，除了散戶踏空之外，不少礦工亦被拒之門外。

近日，核財經APP從四川多個礦場獲悉，由于進入枯水期導致電力緊缺，四川已對加密貨幣挖礦進行了強制性要求這使得大部分礦場用電變得非常緊俏，甚至多個礦場處于斷電狀態。

11月22日，四川省經濟和信息化委員會關于做好今冬明春枯水期電力生產供應工作的通知中指出，今冬明春枯水期，預計我省主網最大用電負荷2600萬千瓦，日均用電量約4.1億千瓦時。但由于氣溫變化對取暖負荷影響較大，將會引起用電負荷的劇烈波動，同時受電煤供應、可能出現的極端天氣等因素影響，保障電力供應仍面臨較大的不確定性。通知要求，按照有保有限的原則，制定好本地電量分配方案。

另據吳說區塊鏈報道，近期一份來自某礦業公司的通知稱，四川省要求所有水電站12月8日起停止給大數據中心供電。

Tokenview數據顯示，比特幣全網算力11月較10月有明顯下降。雖然近幾日全網算力有所回升，但還需進一步觀察。業內人士認為，這或許與比特幣暴漲有關，導致部分算力切換到比特幣進行挖礦。

幣印礦池聯合創始人朱砝在接受核財經APP時表示，挖礦是一門重投入、長周期、高風險的生意，目前正在向規模化和專業化方向邁進。其言外之意，小礦工抗風險能力弱，其出路或許只有購買云算力或者是云礦機。

不僅如此，據TheBlock報道，隨著比特幣價格突破2萬美元，頂級ASIC挖礦設備的競購戰再次升溫。

自12月初以來，比特大陸已將其旗艦S19系列的預購價格提高了20％，這些礦機直到明年6月才能發貨。一些在三個月前預訂了2021年1月批次的用戶現在試圖以75％至90％的溢價轉售即將收到的比特大陸礦機。此外，比特大陸的主要競爭對手MicroBT表示，其尚未發布下一批旗艦產品WhatsMiners的預訂，但預計將調整價格，以與比特幣最近的價格上漲相匹配。

另據財聯社12月17日消息，10月以來顯卡價格持續上漲，GTX1660Super型號產品從1400元左右飆升至2000元。全球前二大顯示卡品牌、PC品牌大廠華碩共同執行長胡書賓16日證實，預估零組件缺貨情況將到明年首季，遞延需求有望延續到明年上半年。

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