DEFI:OKEx Research：比特幣直逼 1.6 萬美元，能否替代黃金成為主流？_EFI

持續了整個夏季的DeFi挖礦熱潮已然退去，許多DeFi幣不斷縮水。相比之下，BTC行情喜人，幣價創近兩年新高，一度逼近16000美元，近一個月上漲超過50%，大踏步邁入牛市。本文從基本面和技術分析著手探討了比特幣上漲的原因，并對后市進行預測。

一、基本面分析

1、傳統金融機構入場比特幣

比特幣本輪上漲的直接原因是大量傳統機構的入場。一方面，比特幣總量有限，為2100萬枚，目前已挖出約1,800萬枚；另一方面，比特幣的持倉籌碼高度集中，早期入場的礦工和投資者持有大量的比特幣。因此，市場上比特幣的實際流通數量并不多，傳統機構帶來的巨量資金及其帶動的市場熱情，很容易將比特幣價格拉高，導致一個月內漲幅高達50%。下表整理了傳統機構的入場信息，除了下表統計信息之外，不排除存在不少低調入場、尚未對外宣布的機構巨頭。

多簽錢包Gnosis Safe安全監護人成員將獲獨立Token分配，申請將于5月30日截止:5月24日消息，多簽錢包GnosisSafe宣布安全監護人的申請將于5月30日截至，安全監護人為Gnosis Safe官方認證的、曾以任意方式為社區的安全建設做出可觀貢獻的集體或個人。

據了解，申請成功的安全監護人將被給予額外的SAFE Token分配。此前報道，Gnosis Safe將從GnosisLtd.中拆分出來，同時將建立SafeDAO，并通過發行SAFEToken來管理Gnosis Safe生態系統和基礎設施。SAFE總量共計10億枚，目前已完成向歷史用戶的Token空投快照，但并未透露快照的具體區塊高度。[2022/5/24 3:38:30]

歐易OKEx DeFi播報：DeFi總市值641.10億美元，歐易OKEx平臺WGRT逆勢上漲:據歐易OKEx統計，DeFi項目當前總市值為641.10億美元，總鎖倉量為782.50億美元；

行情方面，今日DeFi代幣普跌，歐易OKEx平臺DeFi幣種跌幅最小前三位分別是GHST、ANC、COMP；

截至19:00，OKEx平臺熱門DeFi幣種如下：[2021/4/23 20:52:19]

那么為什么越來越多的傳統機構開始投資比特幣了呢？今年宏觀經濟環境日益嚴峻，2020年全球黑天鵝事件頻發，「大流行」引起全球經濟衰退，各國央行貨幣超發造成低利率市場環境，傳統的經濟理論無法指導當前形勢下的投資。例如根據美林時鐘理論，在危機條件下投資債券是明智的選擇。但實際情況是投資者對這些債券配置的權重過高，其名義收益率為零，實際收益率則為負數。并且在各國政府債務創造和債務貨幣化大量增加的背景下，還會產生更多的新債務和新資金，繼續持有這些債券已經得不償失。

歐易OKEx DeFi播報：DeFi總市值1037.50億美元，歐易OKEx平臺PERP領漲:據歐易OKEx統計，DeFi項目當前總市值為1037.50億美元，總鎖倉量為581.10億美元；

行情方面，今日DeFi代幣普漲，歐易OKEx平臺DeFi幣種漲幅最大前三位分別是PERP、HDAO、JST；

截至19:00，OKEx平臺熱門DeFi幣種如下：[2021/3/17 18:53:55]

因此，以比特幣為代表的新興資產進入人們的視線。比特幣誕生于2008年金融危機期間，其核心思想正是為了抵御一國大規模超發貨幣。比特幣正受機構投資者追捧，熱門程度甚至超過了黃金，據摩根大通(JPMorganChase)，比特幣正在蠶食對黃金ETF的需求，家族理財室將比特幣視為黃金的數字替代品。盡管人們普遍認為比特幣具有高風險特征，但高風險背后往往是高收益——過去十年里，比特幣價格上漲了數千倍。在全球宏觀形勢不明朗、未來市場利率長期負利率、“錢不值錢”的情況下，人們會更加偏好一些高風險高收益的另類資產，于是比特幣這類新興資產成為投資者配置的主要選擇之一。

TokenBetter平臺AGC（Artgem Chain）日內漲幅為18.3%:據TokenBetter行情顯示，截至今日18:25(UTC+8)，TokenBetter平臺內首個上線TB交易區幣種AGC（Artgem Chain）日內漲幅為18.3%，現報價2.47元。

瑰寶鏈（Artgem Chain）是新加坡永曼克薩基金會，基于區塊鏈技術打造的首個文化藝術領域數字資產化生態平臺，具有鑒定溯源、版權保護、資產確權上鏈、智能化交易、藝術精品孵化等功能。[2020/8/1]

2、DeFi熱潮退去資金轉戰比特幣

此外，持續了整個夏季的DeFi挖礦熱潮已然退去，不少資金開始退出DeFi，進入其他領域，如比特幣。據CoinGecko顯示，近一周內DeFi領域55種幣均有下跌，由于比特幣的上漲，以美元計的DeFi總鎖倉量未顯示出明顯下降，而以BTC計的鎖倉量下滑了2.36%，以ETH計的鎖倉量下滑了7.23%。

動態 | OKEx將于2月28日增加USDT交割合約下單限制:OKEx CEO Jay Hao剛剛發布微博提醒稱，明天下午3點，OKEx將增加USDT交割合約最小下單張數限制，非100/1000張的整數單，將無法下單委托。另外，明天下午4點（2月28日16:00）將交割合約，期權合約將新增次季合約，長周期期權將會有6月、9月期權。[2020/2/27]

正如MicroStrategy創始人兼CEOMichaelSaylor所言，「比特幣的全球認可度、品牌知名度、生態系統活力、網絡優勢、架構韌性、技術實用性和社區精神是有說服力的證據，證明了比特幣作為長期價值存儲資產類別的優勢」，因此，比特幣也是圈內資金的投資首選。市場上不少DeFi領域資金轉戰比特幣，最終比特幣價格在近一個月來不斷上漲，而不少DeFi幣種卻在不斷下跌，這也是影響比特幣價格的一個重要因素。

3、美國大選對比特幣價格影響甚微

四年一度的美國大選引發了全球關注，一般選舉結果會對金融市場產生較大影響。于是不少人討論大選結果會對加密貨幣市場產生何種影響，但筆者認為影響甚微。目前加密貨幣市場并未納入主流金融市場，大多數機構投資者尚未將加密貨幣納入自己的資產配置池中，傳統金融市場的決策并不會影響資金流入或流出加密貨幣市場；另一方面，加密貨幣市場目前仍然是一個小眾市場，總市值不及蘋果公司股票的總市值。因此，美國大選結果對傳統金融市場的影響，并不會傳遞給加密貨幣市場。

即使選舉結果對比特幣價格影響不大，長期來看，選舉結果是否會影響美國對待加密貨幣市場的政策呢？民主黨屬于左翼政黨，強調大政府，因此主張加強金融監管；而共和黨屬于右翼政黨，主張小政府，代表企業主的利益，主張去監管。本次競選中兩黨涉及加密貨幣領域的代表性政策觀點如下：

可以看到，民主黨陣營更多的是強調對加密貨幣加強監管，而共和黨陣營則開放的多。所以，如果民主黨獲勝，那么加密貨幣市場將承受一定的監管壓力，中短期不利于加密貨幣市場的上漲，但從長期看，健康受監管的市場將推動加密貨幣市場進一步發展，并將被納入主流金融市場中，這對加密貨幣市場是有利的。如果共和黨在大選中獲勝，那么加密貨幣市場在中短期內會迎來利好，但從長期看，想要讓主流金融市場接納加密貨幣，一定的監管是必不可少的。

二、技術分析

從技術分析角度看，比特幣已進入牛市，近一個月漲幅超過50%，RSI指標超過80，屬于典型的牛市超買狀態。在日度線上，自10月初MACD線向上穿越信號線后，即發出買入信號，市場進入上漲通道；盡管11月3日左右MACD線有下穿信號線的試探，但最終反轉，調頭上揚，隨后帶來了近日的上漲；目前MACD線仍然位于信號線上方，然而距離零線上方的距離過遠，顯示市場處于超買狀態。未來如果MACD線出現減弱勢頭，市場會發生回調。從RSI指標看，目前RSI已經超過80，顯示市場處于超買狀態，未來有回調的可能。

艾略特波浪理論認為每一周期由5個上升浪和3個下跌浪組成，而在本輪價格周期中，目前市場位置最有可能位于3浪，3浪是漲幅最強烈的浪，因此上述指標均處于超買狀態，目前3浪尚未出現終結狀態，如果該浪發育的好，在經過4浪回調，5浪上漲后，可能會達到本輪周期的頂峰；如果該浪發育不好，則可能會直接進入下跌趨勢中。

三、結語

經過前文的分析，此次比特幣步入牛市主要歸結于圈外資金和圈內資金的共同作用：機構投資者的入局和DeFi領域資金的流入，同時熱議的美國大選對比特幣價格影響不大。在如今的宏觀經濟背景下，比特幣被機構投資者青睞，甚至蠶食了對黃金的投資需求，成為新興投資工具。技術分析顯示比特幣正處于艾略特波浪理論周期的3浪位置，后續如果發育較好，可能經歷短暫的回調后再次上漲，直達本輪周期的頂峰；反之可能會直接進入下跌趨勢。

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