來源:
中國證券報
作者:
中國社會科學院投融資研究中心主任黃國平
國家金融與發展實驗室投融資研究中心研究員李婉溶
中國社會科學院投融資研究中心主任黃國平
國家金融與發展實驗室投融資研究中心研究員李婉溶
相對于傳統貨幣體系,數字加密貨幣提高了支付效率,強化了隱私安全,優化了資源配置。同時,數字貨幣在早期發展階段所蘊含的不可預知風險對現行貨幣金融體系將帶來巨大影響,需要各國政府和國際組織加強監管協調,深化監管合作。
重塑銀行業務模式
目前,數字貨幣主要包括以下三類:一是以比特幣、以太坊等為代表的存在于公有鏈上的加密幣。這類加密幣目前僅在小范圍人群間、特定的場景內和部分平臺上流通,更多時候被當成投機工具而非支付手段被公眾熟知。二是由各類平臺或機構自行發行的存在于聯盟鏈或私有鏈上的加密幣。這一類型的加密幣如臉書公司的天秤幣和瑞波公司的瑞波幣等。這些幣種在發行機構、管理方式和發展愿景等各個方面均有不同,適用范圍也有區別。三是國家信用背書、由央行主導發行的“央行數字貨幣”。相較于存在于公有鏈、私有鏈和聯盟鏈上私人數字貨幣難以完全承擔貨幣交易媒介、價值儲藏和計賬單位三大核心功能而言,CBDC背后始終有國家信用,是央行政策工具之一,對貨幣政策的有效性和金融效率有重大影響。
中國證券業協會信息科技部總監:區塊鏈可有效解決傳統中心化模式的弊端:金色財經報道,中國證券業協會信息科技部總監石永鑫發文表示,區塊鏈價值正得到普遍認可,成為信息互聯網向價值互聯網轉變的重要基石,已在諸多領域得到了應用。其中金融業務因具有參與方眾多、對交易記錄安全性和完備性要求高、機構間需構建較強信任機制等特點,與區塊鏈防篡改、可追溯、共識互信的技術優勢天然契合,可有效解決傳統中心化模式的弊端。證券行業作為金融體系的重要組成,其廣泛的業務場景也成為區塊鏈技術應用的潛在市場。(新浪)[2022/5/2 2:44:46]
央行數字貨幣擁有國家主體信用背書,可以提供比傳統貨幣更高的安全性和效率。首先,基于賬戶的數字貨幣甚至允許所有的貨幣使用者直接在央行開立和使用賬戶,從技術上提供了存款業務與信貸業務脫鉤可能性。
其次,央行數字貨幣降低了貨幣摩擦,促進了競爭。數字貨幣將降低對銀行柜臺、自動取款機等物理設施的依賴,消除資金轉移的物理界限,跨機構資金轉移更加快捷和便利。這要求商業銀行降低成本,加強差異化服務能力,通過提供高附加值的附加服務,增強客戶黏性,提升競爭力。
中國證券報:隨著區塊鏈等金融科技應用深入 需加強個人金融信息保護:5月11日,中國證券報刊文稱,相關金融基礎設施亟待完善,隨著大數據、區塊鏈等金融科技應用不斷深入,涉及個人金融信息保護的基礎網絡設施、IT架構、數據結構治理等亟待監管部門協調構建。[2020/5/11]
再次,數字貨幣將變革銀行業的業務模式。一方面,實物現金電子化將導致客戶的交易模式與行為習慣、銀行資金運營與管理模式均發生重大變化,需要銀行及時調整產品結構與服務結構。另一方面,法幣數字化將變革貨幣金融環境,與更廣泛的金融基礎設施融合,為交易機制的創新提供共享金融環境。例如幫助銀行實現業務下沉,創造全新業務形態,如點對點小額信貸等。
最后,人民幣數字化將要求銀行重構其經營要素投入。隨著貨幣金融環境與業務模式的變革,現有的業務支持系統、生產環境與人員體系都需要重塑與銜接,同時銀行經營過程中的風險類型也發生了變化,如信息技術風險、數字貨幣體系下的合規風險等要求銀行的風險管理體制機制也進行相應的革新,對新形勢下的風險管控能力也提出了更高的要求。
聲音 | 中國證券報:區塊鏈技術對金融行業的影響是天翻地覆的:1月11日,中國證券報刊文“人工智能和區塊鏈重塑未來金融形態”。文章表示,區塊鏈技術對金融行業的影響是天翻地覆的。首先,在金融交易數據方面,存放在區塊鏈系統中的數據安全性更高,區塊鏈技術本身能夠有效保證交易數據的安全性和真實性。區塊鏈技術去中心化的特征,可以使數據更加透明,從根本上解決大量數據在第三方金融機構集中和形成信息孤島的問題。其次,區塊鏈技術本身不僅能夠實現數據信息的永久性存儲,而且能夠通過對數據增加附加信息來實現數據信息歸屬的標識和產權的確認,這種機制能夠有效地解決大數據共享與隱私保護之間的內在矛盾。這意味著每個個體都可以擁有自己的數據資產,這些數據資產同樣可以帶來相應的信用和其他衍生價值。最后,區塊鏈技術依賴程序算法,實現公開透明的交易規則,使所有參與節點能夠自動運行,共同維護,共同進行信用支撐,打破傳統金融體制中的精英壟斷,使民眾廣泛參與發展普惠金融。[2020/1/11]
重構支付行業格局
動態 | 中國證券報:比特幣突破11000美元 成交額已超2017年牛市:據中國證券報6月22日消息,比特幣價格今日持續飆升,比特幣價格突破11000美元,創逾15個月新高,較今年內最低點3416美元,已累漲逾200%。比特幣流通市值超過1979億美元,24小時交易量突破269億美元,已超2017年牛市時最高交易量240億美元。[2019/6/22]
央行的數字貨幣面向社會公眾提供公共支付結算工具,有助于增強支付體系的穩定性,維護金融安全。支付體系是關系金融穩定的重要環節,當前電子支付體系大部分由私人機構主導,由此導致不穩定性和價格水平的不確定性,且支付行業存在規模經濟和網絡效應,少數私人機構壟斷支付領域可能導致系統性風險,同時還產生用戶隱私安全、欺詐等問題,消費者保護不足。
數字貨幣對第三方支付機構的影響將更為直接,不付息的數字貨幣本質上是一個數字化的先進支付結算工具。相較于其他電子支付手段,央行數字貨幣存在顯著優勢。
一是有更好的性能。支付效率更高、成本更低、體系安全性更強、操作更為靈活智能并能更好地保護隱私,尤其是在跨境支付方面改善將尤為顯著。央行數字貨幣還可以提供其他電子支付難以完成的多元應用場景,如離線支付、大額支付等。
聲音 | 中國證券報:資管機構需充分運用區塊鏈等新興技術提升運營效率:《中國證券報》刊文稱,商業銀行應全面擁抱金融科技,加快建設智能投顧投研聯動體系。銀行資管業務轉型,需要提升核心能力,升級IT系統、風控機制、線上線下運營一體化等,需要資管機構充分運用區塊鏈、人工智能、大數據等新興技術提升運營效率,打破傳統時間、空間界限。[2018/7/2]
二是更高的安全性。第三方支付的運營主體主要是一些非銀行機構,其信用程度低于商業銀行。而央行數字貨幣基于國家主體信用,沒有違約風險,市場公信力更強。
三是廣泛覆蓋。央行數字貨幣本身是公共金融基礎設施,幾乎無成本地提供給最廣泛的社會公眾。不同于第三方支付的使用范圍受限于硬件和軟件終端的覆蓋范圍及必須擁有銀行賬戶,央行數字貨幣可以與更廣泛的金融基礎設施有效融合,隨著發行量和發行范圍的擴大,將覆蓋其他支付機構難以比擬的最廣泛的用戶群體。
因此,數字版人民幣將隨著技術的發展,逐步成為在支付體系中發揮基礎性作用的公共支付結算工具,其他第三方支付將作為個性化支付結算工具,提供差異化的應用場景或捆綁其他增值服務,形成各司其職、各安其位、良性運轉的支付生態系統。
同時,央行數字貨幣可增強貨幣政策有效性。其一,央行數字貨幣可以擴大央行資產負債表,提升直接影響力。當前央行不對非金融部門開展業務,貨幣政策主要通過商業銀行等金融中介機構傳導。央行數字貨幣的推出確保了流通中法定貨幣的必要存在,為貨幣政策的有效執行提供了基礎和保障,同時為社會公眾進入中央銀行資產負債表提供了可能。如果發行基于賬戶的數字貨幣,中央銀行可以直接與非金融部門互動,這將極大地增加中央銀行在經濟中的作用范圍,使央行能夠直接調控經濟。
其二,增強貨幣政策工具的可操作性。采用適當的設計,央行數字貨幣可以消除有效利率的零下限問題,在經濟低迷或危機時期可以確保利率政策有效發揮作用,避免出現流動性陷阱。相較于當前各國采用公開市場操作如量化寬松、發行負利率債券等替代性工具,利率工具作用更加直接、系統、透明和有效。數字貨幣也使一些非常規貨幣政策手段如“直升機撒錢”具備了可操作性。此外,在政策工具發生一定變化的情況下,央行數字貨幣將加強貨幣傳導機制。
其三,人民幣數字化推動精準調控。一方面,數字貨幣為精準調控提供扎實基礎數據。基于數字技術,央行可以快速追蹤和監控所發行的所有數字貨幣,獲取數字貨幣整個生命周期中的歷史交易數據,有效測量貨幣流通和周轉速度,統計貨幣總量和貨幣結構,結合大數據技術分析貨幣持有和消費習慣;廣泛收集社會經濟主體支付數據,分析私人部門的消費與投資行為,為貨幣政策的制定和經濟調控提供更高質量的數據基礎,推動實現科學決策。當然實際效果將與數字貨幣的流通規模和范圍,對現金的替代程度以及在支付體系中的地位有關。另一方面,數字貨幣為智能調控提供了技術可能性。央行數字貨幣是一種智能貨幣,通過將區塊鏈技術與智能合約技術相結合,實現可追溯、可編程,將使央行可以在投放貨幣過程中提前設置生效條件,優化資源配置,加強政策預期管理,縮短政策時滯,使貨幣政策的實施更加精準有效。
對監管提出更高要求
從數字貨幣的監管實踐看,日本、英國、加拿大、澳大利亞、新加坡、德國和瑞士等國家對數字貨幣持支持和友好態度,并在政策上鼓勵發展。例如,2017年4月,日本政府通過修訂《支付服務法案》在法律上正式承認數字貨幣合法支付地位。英國監管當局采用“沙盒監管”手段對數字貨幣進行監管實踐,為數字貨幣發展提供寬松和試驗空間。另一方面,美國、法國、俄羅斯、韓國等國家對數字貨幣采取更為謹慎的態度。美國政府和監管當局建立了包含稅收、反洗錢等多方面數字貨幣監管機制,根據實際情況創新監管制度規范數字貨幣發展。我國監管當局從保護投資者利益、防范金融違法和維護金融穩定出發,對比特幣等私人數字貨幣交易及相關業務采取較為嚴格的監管。同時,加快推進法定貨幣數字化進程,積極制定和修改法定數字貨幣原型方案,探索和研究數字人民幣,推動我國法定貨幣數字化進程。
央行數字貨幣或有助于金融監管水平提升。一是形成資金流轉閉環,打擊金融犯罪。央行數字貨幣具有可控匿名性和交易可追溯性,替代實物現金后能與銀行存款和電子支付體系相結合,完整追蹤交易資金的流轉鏈條,從而有效地監控貨幣交易。二是降低監管成本,提升監管效率。央行數字貨幣提供可追溯的完整賬本,可以簡化監管報表報送和統計工作流程,提升監管數據質量,為金融監管提供有力技術手段。三是央行數字貨幣為大數據、云計算、人工智能等金融科技手段的運用提供了良好的基礎,有助于打造數字化監管模式,推動監管創新。同時需要注意到,貨幣數字化加快了金融資產轉換速度及貨幣流通速度,導致金融資產價格波動性和關聯性增加,加劇金融順周期性與金融風險傳染,對金融監管的水平提出了更高要求。
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撰文:ParsecResearch,parsec.finance旗下研究部門編譯:PerryWang自動做市商AMM是一個相對新穎的概念,Uniswap大力推動了這一概念的盛行.
1900/1/1 0:00:00上漲多日的BTC,稍微回調了一下。現在回過頭來看這次以BTC為首的上漲,刺激ETH和DeFi上漲,而其他類型的代幣相對溫和,似乎失去了市場資金的眷念.
1900/1/1 0:00:00最近馬云的一個發言引起了非常大的爭議。其中的一個觀點是認為現在銀行信貸業務的主要經營思路依然是當鋪的模式。但我認為,信貸業務中的當鋪模式沒有什么問題.
1900/1/1 0:00:00抓住機會,從了解開始。 Polkadot是知名公鏈,具有廣泛的知名度和影響力。區哥本身也比較認可波卡的團隊、設計理念,一直都有關注波卡.
1900/1/1 0:00:00原文:Forbes,原文作者:SeanSteinSmith,由Odaily星球日報譯者Katie辜編譯.
1900/1/1 0:00:00德國最大的銀行機構德意志銀行相信,央行數字貨幣將在未來取代現金。德意志銀行的研究部門DeutscheBankResearch發布了一份有關經濟評估和提議的新報告,以幫助受冠狀病大流行沖擊的全球.
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