TPS:三箭聯合創始人Su Zhu：從 DOT 重定面額解讀波卡鏈上治理實踐_POLK

原文鏈接：Deribit

作者：三箭資本聯合創始人SuZhu

Polkadot是一項期待已久的協議，它將成為2020年發布的最大主網協議之一。它的任務是互操作性、共享安全性、通過WebAssembly進行開發以及用戶驅動的網絡治理。

今天，我們首先更廣泛地解釋鏈上治理的概念，然后考察最近由社區驅動的DOT重定面額的嘗試。它有趣地展示了鏈上治理的力量以及內在權衡。

鏈上治理概述

鏈上治理是一種通過鏈上投票執行的區塊鏈協議的治理和升級。每個人都有機會提出協議的修改建議，從而使其成為公投。在投票期間，代幣持有人可以投票贊成或反對公投。

兩個最大的公共區塊鏈，比特幣和以太坊，目前沒有采用任何形式的鏈上治理。相反，他們使用所謂的粗略共識來表示「群體意識」。本質上，代碼庫的核心維護者是討論而不是投票，并且相信通過討論達成一致意見的可能性。當這種共識被武斷地認為已經達成時，核心維護者會安排軟件升級。

TPS Capital：公司獨立于三箭資本，且也是三箭資本的債權人之一:7月8日消息，TPS Capital曾將其描述為三箭資本的場外交易 (OTC) 部門，但該公司周三表示，它是一家獨立的公司，擁有獨立的管理層。 TPS在推特上發表聲明，與三箭資本保持距離。

聲明稱，TPS是一個獨立的法人實體，其業務與三箭資本的業務是分開且不同的，TPS由一個獨立的管理團隊運營，并在沒有三箭資本或其負責人參與的情況下運營其業務。三箭資本只是TPS的客戶，兩家實體的合作更多是在“轉介能力”內，TPS充當“代理人”或金融交易中的“中介”。雖然三箭資本聯合創始人Su Zhu和Kyle Davis都間接持有TPS的股權，但他們是被動投資者，沒有經營或直接控制TPS的日常交易。

此外，TPS表示，它也因三箭資本的倒閉而“措手不及”，現在它是三箭資本的債權人之一。TPS稱：“我們與許多三箭資本的貸款人處境相同，我們自己的資產也與三箭資本有敞口，而且在沒有額外信息的情況下運營。”TPS其官方沒有與三箭資本保持聯系，并且自三箭資本被勒令于6月27日開始清算以來一直沒有保持聯系。TPS在聲明中稱：“與其他三箭資本交易對手一樣，我們的電話和消息無人接聽。”（CoinDesk）[2022/7/8 1:59:44]

雖然這對很多問題有效，但這也意味著沒有正式的方式來否定或肯定一個想法。以太坊上有非正式的代幣投票，或表示意見的民意調查，比特幣上可以通過節點和礦工發出信號。但是，這些是非約束性的偏好信號，不能直接轉換為協議層中的更改。

Genesis稱已清算一個“大型交易對手”的頭寸，未直接點名三箭資本:6月18日消息，加密貸款和交易公司Genesis首席執行官Michael Moro周五表示，該公司已經清算了一個“大型交易對手”的抵押品，這幾乎證實了該公司與三箭資本的關聯。

Moro稱,“Genesis可以證實，針對本周早些時候未能滿足我方追加保證金要求的大型交易對手，我們謹慎思考后減輕了損失。沒有客戶資金受到影響。我們出售和或對沖了手頭所有的流動性抵押品，以最大限度地減少損失。”

Moro還補充說,“我們將通過一切可能的手段積極地追回任何潛在的剩余損失，好在我們的潛在損失是有限的，可以從我們自己的資產負債表中扣除。我們已經擺脫了風險，并將繼續前進。” Moro沒有直接點名三箭資本。（The Block）[2022/6/18 4:36:07]

在實踐中，一些技術性爭論最終無法通過粗略共識得到解決。在極端情況下，不僅沒有就具體建議達成粗略共識，而且爭議陣營也不再對如何達成未來的協議達成共識。這導致了有爭議的硬分叉——兩個共享交易歷史但在特定時間發生分歧的獨立區塊鏈的創建。就比特幣而言，2017年8月出現的比特幣現金硬分叉，是由于比特幣內部的一組人認為區塊大小限制應該提高，而另一組人則認為不應該提高。在以太坊，在早期實驗出錯和大量以太幣進入黑客手中之后，一些人偏向使黑客能夠保持其利益的鏈，而另一些人則偏向將快照回滾至攻擊發生之前的鏈。

三箭資本將總部從新加坡遷至迪拜:金色財經報道，加密風險投資公司三箭資本正在將其總部從新加坡遷至阿拉伯聯合酋長國迪拜。據熟悉此事的消息人士稱，這一計劃是在三箭資本組織其有史以來第一支基金時進行的，該基金將從外部投資者那里獲得資金。由于新加坡的監管環境似乎已經惡化，三箭資本是最新關注中東的加密貨幣巨頭。

三箭資本聯合創始人Su Zhu確認將搬到迪拜，并表示，迪拜數字資產行業的能源現在是電力，我們已決定將三箭總部遷至迪拜，我期待與更多科技初創公司會面。但三箭資本就籌資計劃拒絕置評。

據悉，新加坡金融管理局 (MAS) 是該國的中央銀行和金融監管機構，已開始打擊加密活動，將幾家加密公司添加到其投資者警報列表 (IAL) 中。（Coindesk）[2022/4/29 2:38:38]

除了有爭議的硬分叉之外，粗略共識治理面臨的另一個問題是，提案可能在沒有任何正式方式對其進行拒絕或確認的情況下被反復提出。例如，ProgPow——改變以太坊工作證明算法的想法，每隔幾個月就會被提起，卻沒有辦法解決這個問題。有趣的是，當它被重新提起時，它通常是出自以太坊核心開發人員，聲稱這個技術升級似乎為下一個分叉做好了準備。事實上，更改的提議者傾向于將他們的努力描述為技術升級，而不是升級。

三箭資本CEO：如果DeFi出現在外匯市場電子化時期 自營商銀行將會破產:三箭資本（Three Arrows Capital）首席執行官Su Zhu發推稱，如果DeFi出現在外匯市場電子化的時期，我可以告訴你，自營商銀行將會破產，而5萬億美元/天的市場將是peer-to-peer（點對點）和peer-to-pool（點對池）的。現在缺少的主要元素是隱私和可擴展性，然后我們就贏了。在向傳統金融人士展示初始DeFi產品時，他們驚訝于幾個關鍵的差異:

1.快速升級功能；

2.無許可訪問；

3.由用戶控制；

4.零文書工作或實體開銷；

5.低主觀性。[2020/11/22 21:40:42]

Tezos是第一個偏離粗略共識而部署鏈上治理的大型項目。首次描述是在2014年8月，主網在2018年9月發布。Tezos將自己描述為一個「自我修改的分類賬」，并假設通過正式化提案、投票和實施，它可以無分叉地發展和升級。Tezos的原生代幣XTZ允許用戶以每枚貨幣一票的權重對這些建議進行投票。

自Tezos以來，已經有其他幾個項目尋求使用鏈上治理的原則來決定未來的行動進程。其中最大的是Compound，這是一個基于以太坊的自主貨幣市場應用程序，使用基于提案的投票來確定其經濟體系的參數。

Polkadot重定面額

回到Polkadot，Polkadot網絡的最低單位是一個普朗克，總供應是10^19普朗克。

Polkadot的原生代幣被稱為DOT，被定義為10^12普朗克，因此，總供應量是10^7=1000萬DOT。以100美元/DOT的價格計算，這意味著10億美元市值。

社區正在考慮是否將DOT的定義從10^12普朗克改為其他一些數量的普朗克，即10^10普朗克。如果這得以實施，就意味著持有1個DOT的人現在將擁有100個DOT。在主要公鏈上發生這樣的面額變化而不需要代幣交換或硬分叉確實是前所未有的。

我們總結了其優勢和劣勢。

優勢：

每個DOT的價格更接近1美元而不是100美元，可讀性更強，并且減少了小數位數的需求。

允許用戶承受完整的DOT單位，這將導致更廣泛的參加和參與；現在大多數新發行項目的貨幣價格都在0.5美元到10美元之間，包括以太坊自己的初始價格(0.30美元)。

更大的DOT流通量將使人們更有可能在網絡中使用它們，而不是囤積它們。

劣勢：

用戶一開始可能會對這種變化感到困惑，尤其是當他們已經購買了貨幣時，并且錢包/SDK/UI必須進行適當更新。

Polkadot的金絲雀網絡Kusama以10^12運行，這可能會導致混亂。

有些人偏好較高的單價和較低的流通供應。1000萬的供應量將使DOT成為貨幣供應量最低的現有幣種之一。

5月中旬，在Kusama舉行了一場將面額重定為10^10普朗克的不具約束力的公投，并獲得通過，但同樣的公投也需要在Polkadot本身進行才能生效。

該社區現在正在參加一場新的公投，投票模塊允許投票者在1000萬、1億、10億和100億的DOT總量之間進行選擇。如果通過，它將僅在Polkadot可轉讓性啟用72小時之后執行，以使場外交易有時間進行結算。

無論結果如何，它都展示了鏈上治理的潛力，可以實現在其他區塊鏈上幾乎不可能的更改。我個人認為，重定面額的優勢是持久和實用，最終符合Polkadot本身的精神。

感謝反饋：D1Ventures，JackPlatts和PeterMauric。

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