UNI:8月DeFi市場回憶錄：“古典韭菜”下地做“農民”_Uniswap

文?|沉思錄?編輯|畢彤彤出品|PANews

8月的DeFi市場就像天氣一樣火熱。ETH自2018年以來，再次漲至400美元以上，Gas費創下歷史新高，DeFi類代幣集體暴漲。“流動性挖礦”無疑是這一個月最熱門的詞匯，影響著DeFi的方方面面。不少投資者上個月還是“古典韭菜”，這個月就成為高喊“種田真香”的“農民”，但不少也被Gas費閃了腰。

由于流動性挖礦的代幣激勵，一個項目幾天時間的發展可以超越過去長時間的積累。

流動性挖礦井噴，食物不夠用了

聚合挖礦的開創者yEearn在代幣增發的提案被拒后，并沒有因為缺少經濟激勵而走向終結，反而創下了前所未有的輝煌，YFI的價格迄今最高超過4萬美元。

YFII作為YFI的繼承者，一度面臨崩盤的局面，最終在社區成員的不懈努力下達成了自己的目標，最高漲至9500美元。

YAM開創性的結合了COMP的治理+YFI的分配+AMPL的彈性供應，并大膽的嘗試了在Uniswap上YAM與ETH1:1的提供流動性。作為回報，早期抵押UniswapLPtoken的年化收益高達50000%。雖然最終YAM因為漏洞而瞬間接近歸零，但情況逐漸好轉，官方公布了將YAM遷移到YAMv2的方法，并計劃遷移至YAMv3。YAMv2到現在為止也已經上漲數倍。

交易公司Two Prime的數字資產基金在8月份增長了26.94%:金色財經報道，交易公司Two Prime的數字資產基金在8月份增長了26.94%，比同月BTC的12.35%的漲幅高出一倍多。據普華永道的報告，Two Prime的數字是在全球加密貨幣對沖基金管理的總資產（AUM）從上一年的20億美元增加到2020年的近38億美元。該基金管理的資產為4000萬美元，截至8月底，年初至今的回報率上升了183%（扣除費用后），而比特幣的原始收益為62%。據一位直接知情的消息人士稱，截至8月31日，該基金的追蹤12個月回報率躍升了537%（扣除費用），而比特幣的漲幅為313%。根據投資者手冊，數字資產基金使用衍生品疊加來對沖BTC和ETH的凈多頭風險。根據普華永道的報告，該基金的表現優異，因為去年加密貨幣對沖基金的中位數增長了128%，2019年增長了30%。今年接受調查的基金的平均資產管理規模從1298萬美元增加到4280萬美元。（CoinDesk）[2021/10/3 17:21:29]

另一個有代表性的流動性挖礦項目SushiSwap更以顛覆Uniswap為目標。在這之前，Uniswap是用戶量最多、交易量最大的去中心化交易所。

CME比特幣期貨8月合約收報40755美元:金色財經報道，成交量最高的CME比特幣期貨2021年8月合約今日收漲915美元，收報40755美元。2021年9月、10月及11月合約分別收報40770美元、40880美元和40985元。[2021/8/6 1:37:52]

除了壽司，還有很多新的DeFi項目層出不窮，披薩、意面、葡萄、泡菜、春卷….食物已經感覺有點不夠用了。

總鎖倉量被關注度降低

DeFi協議中的總鎖倉量上月增長了151%，但鎖倉量的數據不再那么引人關注。一方面因為代幣價格上漲，可能鎖倉的代幣數量沒變，但資產價值增加。另一方面，以太坊協議搭積木的形式，可以讓其它協議借用自己的流動性，比如SushiSwap的鎖倉其實已經包含在了Uniswap中，Curve集成了Compound的cToken和yearn的YToken也可能導致鎖倉量的重復計算。

去中心化交易所增長：Uniswap首超Coinbase

數據：8月份ETH礦工費為BTC三倍:數據顯示，8月份ETH礦工費1.153億美元，BTC礦工費0.392億美元。ETH的礦工費約為BTC礦工費的三倍。[2020/9/1]

8月份，去中心化交易所的交易量依舊保持了極高的增長速度，主要去中心化交易所的日成交量上升了219%。8月份還發生了一件具有紀念意義的事情，去中心化交易所Uniswap的交易量首次超越了美國最大的中心化交易所Coinbase，這使得即使是最大的中心化交易所也無法繼續無視去中心化交易所。而這一切都是在一個新興項目SushiSwap的代幣激勵下完成的。用戶首先在Uniswap上用主要的DeFi代幣+ETH提供流動性，再將得到的LP代幣抵押到SushiSwap，可以獲得接近年化2000%的SUSHI代幣獎勵。

在8月的最后4天，Uniswap中的流動性資金從3.08億美元升至13.7億美元，增長345%。Uniswap光鮮的背后是投資人對SushiSwap的恐懼。顯然，這些增長的資金只是把Uniswap當作橋梁，目的是為了將流動性抵押到SushiSwap中。最終，這些流動性可能徹底保留在SushiSwap中。那么，到時候流動性更好的SushiSwap可能搶占大量客戶。SushiSwap從發起到現在也不過一周時間。

幣贏CoinW將于8月5日18:00在DeFi專區上線MINI:據官方消息，幣贏CoinW將于8月5日18:00在DeFi專區上線MINI，開通MINI/USDT交易對，同時開啟“Maker-0.1%費率”活動；據悉，MiniSwap 是一個具有可持續性激勵機制的分布式自動化交易平臺，通過全新的預言機和跨鏈機制，支持并保障用戶交易不同區塊鏈生態系統提供的多元化金融產品，致力于成為超越Uniswap的新一代去中心化金融衍生協議。[2020/8/5]

另一個在這一波流動性挖礦中獲益的項目Balancer，日交易量也增加了226%。很多項目都會選擇到Balancer上提供流動性。抵押Balancer的LP代幣BPT可以獲得項目的流動性挖礦收益。

Curve因為治理代幣CRV的分發，日交易量也上升了139%。

穩定幣：USDT恢復印鈔速度

8月份，穩定幣的流通市值達到165.9億美元，增長了31.86億美元。本月USDT恢復了較快的增發速度，流通量增加25.2億。USDC、TUSD、DAI的流通量分別增加3.94億、1.32億、0.8億。

PolkaWorld：波卡兩周后移除sudo 預計8月中旬開啟DOT轉賬功能:6月28日消息，Gavin Wood在Riot中回復網友問題，“下一階段將是引入治理，并取消W3F的sudo權限，我希望將在2周后按原計劃進行。”

PolkaWorld解讀稱，大家最關心的轉賬時間，移除sudo后，所有的功能和改變都將通過鏈上治理進行。理論上來說，一個議案在波卡中執行，需要28天的公投時間和30天的執行時間。但是對于緊急的議案，理事會同意后，技術委員會可以加速執行時間，將28+30的時間加速為28天，所以DOT的轉賬最快也需要在移除sudo之后的28天，如果兩周后移除sudo的話，PolkaWorld預計DOT轉賬時間將在8月中旬。[2020/6/28]

這個月，穩定幣兌換平臺Curve分發了自己的治理代幣CRV。在正式的流動性挖礦階段，用戶需要將穩定幣存入Curve中，得到LP代幣yCRV，再將yCRV質押到Curve中即可進行流動性挖礦。目前，以yCRV流動性挖礦的年化收益大概為90%。Curve平臺的用戶大增，也使得yCRV成為一種非常重要的LP代幣，yEarn甚至在此基礎上推出yyCRV。

抵押借貸：Aave成黑馬

8月份，以太坊網絡中的去中心化借貸市場并沒有繼續快速增長，借款量增加了20.8%。借款總量排第一的Compound，業務并沒有什么增長，在總借款中的比例下降。由于DAI在去中心化應用中的需求，Maker中的借款量仍在增長。另一個借貸平臺Aave，本月借款量的占比由7.37%升至17.82%。據TheBlock報道，Aave向英國金融服務監管局申請的電子貨幣機構牌照獲得了通過，使得Aave的用戶可以通過法幣購買Aave生態中的穩定幣和其它資產。

合成資產新項目不斷上新

合成資產代表項目Synthetix的原生代幣SNX在本月依舊取得了不錯的成績，價格從4美元漲至7.4美元。作為一種已經被廣泛認可的DeFi代幣，SNX在流動性挖礦中被大量使用，推高了SNX的價格。由于Synthetix的成功，市場上也出現了更多的合成資產項目，比如LinearFinance和AXIS等。

跨鏈資產將開拓更多公鏈

以太坊上比特幣的錨定幣由20138BTC增加到了55600BTC，上升176%。renBTC的增長速度遠超其它比特幣錨定幣，一個月內上升562%。renBTC在比特幣錨定幣中的占比也由10.17%上升至24.62%。跨鏈資產的繼續發展已經毋庸置疑，Ren的價值也在逐漸得到體現。今年以來比特幣的市值占比已經由68%降至56%。以太坊上的DeFi熱潮也使以太坊對資產的吸引力增強，而比特幣加密貨幣中最重要的一種資產，在以太坊或者其它公鏈上的應用將會越來越多。

杠桿交易稍遜風騷

由流動性挖礦帶來的DeFi熱潮并沒有輻射到對去中心化的保證金交易平臺。與去中心化交易所的火熱不同，8月份，去中心化杠桿交易平臺的持倉量甚至下降了1.3%。

Gas費上升：以太坊礦工收入超比特幣

DeFi市場的火熱也并非只有好處，以太坊上的礦工費已經超過比特幣，并創下新高。以前一筆普通的轉賬只要不到1美元，現在可能需要20美元。網絡擁堵使以太坊的用戶體驗大大降低。而這些也都和流動性挖礦有關。從Etherscan的數據可以看到，過去24小時使用gas費最多的地址中，有4個為流動性挖礦協議的合約地址。另外，因為流動性挖礦使用的代幣已經由單純的穩定幣、以太坊等轉向了LP代幣，Uniswap作為重要的LP代幣提供者，Gas費大增。

總結

流動性挖礦帶來的熱潮仍在持續，但是風險也越來越大，項目存活的時間越來越短。在進入流動性挖礦之前，一定要注意項目是否留有后門，其次盡量用自己持有的代幣進行挖礦，這樣如果市場下跌也不會放大自己的損失。流動性挖礦的代幣激勵可能使SushiSwap在幾天之內超過Uniswap，通證經濟可能會引起人們更多的重視。

預計未來，以太坊的網絡擁堵可能會使開發者轉移到其它鏈上進行開發，波場上的DeFi也引起了很多人的關注。

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