區塊鏈:鏈節點AMA丨Jay Hao：DeFi挖礦已出現階級固化，交易所入局帶來大眾級入口_區塊鏈的未來發展前景怎么樣

隨著AMM資金池模式興起，提供流動性成為了DeFi的一大新玩法。而當Compound推出流動性挖礦模式來分發其治理代幣COMP時，也許很多人都沒有預料到，強大的造富效應催生了一輪DeFi熱潮。挖紅薯、挖壽司，流動性農民成為了行業最時髦也是最吸金的職業。

熱潮涌動，大批用戶從中心化交易所提幣加入到挖礦大軍中，Uniswap的單日交易量一度超過老牌交易所Coinbase。在DEX的沖擊下，中心化交易所的活躍度和交易量均受到影響，DEX對CEX的威脅論引發熱議。

DeFi浪潮之下，如何才能第一時間接觸到優質幣種？交易所公鏈如何布局DeFi？DeFi產品流動性挖礦門檻高的問題如何解決？9月15日，OKExCEOJayHao做客鏈節點AMA，為你解答交易所如何擁抱DeFi大潮。

DeFi市場“過熱”，暴露兩大隱患：階級固化+檸檬市場

美亞柏科：與最高法搭建區塊鏈有合作，是該鏈節點之一:金色財經報道，美亞柏科10月18日在互動平臺表示，公司與最高法搭建的區塊鏈有合作，是該鏈節點之一。人民法院的區塊鏈用于取證后的證據固定，美亞柏科存證云的功能與其有一定重合，但是存證云更多功能體現在上鏈前不同場景不同介質的證據提取，以及證據在包括訴訟在內的更多場景的應用。[2022/10/19 17:31:37]

DeFi如火如荼，超高的收益率、狂熱的二級市場以及疾跑入場的普通投資者，都讓人看到了泡沫的跡象。DeFi市場真的“過熱”了嗎？

JayHao表示，最近幣圈的感覺像極了17年，甚至以遠超當時的速度在刷新大家的認知，無數流動性農民通宵達旦地進行DeFi挖礦，但對于整個行業來說這仍是一場與人性博弈的挑戰。

“毫不客氣地講，我認為只有少量真正優質的DeFi項目有成功的可能，大家切勿把投機當投資。”

他認為，目前DeFi市場確實有點過熱了，主要存在兩大隱患：一是

V神：無狀態客戶端承諾在不犧牲驗證情況下改進區塊鏈節點，但在加密技術方面有障礙:在Unitize會議上，以太坊聯合創始人V神提供了關于無狀態客戶端轉換的最新進展和問題的最新情況。簡而言之，無狀態客戶端是一種允許節點完全參與驗證而不必保留整個區塊鏈早期歷史的方式。該狀態代表所有當前余額，智能合約代碼及其各自的數據。每個新塊只對狀態進行很小的更改，但是所有這些更改都必須針對整個區塊鏈進行驗證，這使得它是一個非常低效的過程。無狀態客戶是以太坊1.x計劃的核心重點，該計劃旨在使現有鏈保持可用狀態。但是這項研究對以太坊2.0也具有重要意義。V神說：“在以太坊2.0分片環境中，無狀態客戶端基本上是必需的，因為節點會在不同分片之間快速重新組合。”但V神還強調，其他區塊鏈也在研究無狀態客戶端，包括比特幣。無狀態客戶端依賴于加密技術，只計算狀態更改并驗證它們，而不必將狀態本身保存在內存中。但其中涉及的密碼學仍不完善。（Cointelegraph）[2020/7/10]

DeFi挖礦領域的階層固化，二是

區塊鏈節點提供商Blockdaemon籌集550萬美元以擴張亞歐市場:5月12日消息，區塊鏈節點提供商Blockdaemon已籌集550萬美元。投資者包括Hashkey Capital、CoinShares、Blockchain.com Ventures和Fenbushi Capital。據悉，Blockdaemon將利用新資金開拓亞洲和歐洲新市場。（The block）[2020/5/12]

由眾多劣質或空氣項目形成的檸檬市場。

首先是階層固化問題，對于眾多中小投資者而言，DeFi挖礦的操作門檻較高，甚至其中的大部分人根本不知道如何參與挖礦；另一方面，隨著市場的火熱，以太坊手續費也水漲船高，中小投資者受制于資金規模，無法承擔高昂的手續費。至此，DeFi市場出現了“階層固化”：項目方發行DeFi幣種，以近乎零成本獲取了寶貴的流動性；大戶和DeFi科學家在一級市場挖礦，并在二級市場拋售，形成“挖-提-賣”一條龍，賺得盆滿缽滿；中小投資者不懂技術，也沒資金實力，只能在二級市場接盤，承擔最后的風險。

鏈節點CEO屈兆翔：比特幣減半對于Trader群體的影響不會那么大:5月11日，鏈節點“518囤幣日”系列活動拉開序幕，首場活動由牛幣圈聯合舉辦。鏈節點CEO、巴比特合伙人屈兆翔表示，“Holder”和“Trader”這兩者并沒有很明確的界限，“Holder”也會為了更好的生活在適當的時期賣出一部分比特幣，而“Trader”也是需要持倉的，市場也因為他們獲得流動性，也有更多的金融產品能夠被設計出來。早期的策略就是簡單的買買買的“Holder”策略，而交易本身來說，一個好的“Trader”應該做好風控。

他還指出，比特幣減半對于Trader群體的影響不會那么大，現貨交易量可能也不會有大幅波動。因為目前全球比特幣日交易量遠大于日產出。減半是行業事件性節點，勢必會影響到大量對于行業的關注。Trader的未來機會和減半本身關系不大，而在于整個市場的成熟，越來越多的高級、復雜的金融衍生品產品進入到加密貨幣市場，對于對于Trader也是一個機會。[2020/5/12]

DeFi行業火爆的另一個結果是“檸檬市場”的形成。在DeFi領域，由于眾多項目的代碼開源，抄襲的成本很低，在暴富效應的驅使下，出現的“檸檬”項目越來越多，我們可以看到很多項目“跑路”或者“暴雷”；而在該情況下，會出現逆向選擇，優質項目逐漸淘汰，劣質項目逐漸占領市場，最終導致DeFi走向消亡。

動態 | 中國平安在金融等五大業務板塊中部署區塊鏈節點超過4萬個:據人民日報，今年3月30日，國家互聯網信息辦公室發布了第一批境內區塊鏈信息服務備案編號。首批區塊鏈備案名單中，平安系五大區塊鏈服務榜上有名，金融壹賬通的“壹賬鏈”和“天津口岸區塊鏈跨境貿易平臺”兩項區塊鏈服務成功備案。據了解，目前中國平安集團在金融、醫療、汽車、房產、智慧城市等五大業務板塊中部署區塊鏈節點超過4萬個。尤其是在金融領域，已經有了豐富的區塊鏈項目落地實踐經驗。[2019/12/17]

不過，JayHao并不認為DeFi會像當年ICO一樣銷聲匿跡。

“從目前看，部分DeFi項目確實有實際的應用價值，比如借貸類協議在質押貸款領域的應用，AMM對金融市場交易制度的變革等等，這些都是由實際創新和重大潛力的。目前我也看到幾個十分有潛力的項目，可以靜待市場檢驗。”

他強調，不應該僅僅看到DeFi幣價的狂歡，更多地應該注意到隱藏在幣價背后的DeFi應用價值和重大創新，它們足以顛覆現有金融市場的組織結構和商業模式，這同時也是對現在已經成熟的中心化交易所的挑戰。

而對于普通投資者，他也提出了自己的建議：1.注意DeFi合約漏洞風險；2.不要在二級市場高位接盤，盡量參與一級市場挖礦，如果覺得門檻太高，成本巨大，可以參與交易所的低門檻挖礦；3.在參與DEX的流動性挖礦時，注意無常損失；4.不要參加“土狗”項目。

DeFi崛起，CEX如何看待DEX威脅論？

DeFi大熱，Uniswap的單日交易量一度超過老牌交易所Coinbase，DEX對于CEX的威脅引發熱議。而最近，加密市場經歷了一輪大回調。陰謀論者甚至把此次暴跌歸結于中心化交易所勾結聯合作惡，數據砸盤，借此打壓DeFi生態。可見DEX對于中心化交易所的沖擊。借力于此次DeFi概念及生態爆發，DEX異軍突起，從中長期看，DEX有可能取代中心化交易所在幣圈的地位嗎？

對此，JayHao表示：

“我從今年年初就已經開始關注Uniswap這類DEX，Uniswap的模型盡管不需要依賴訂單薄模式，理論上具有無限流動性；但卻面臨交易深度不足，只能進行小額交易的問題。更重要的是，Uniswap的價格機制十分依賴套利機制，即只能依賴主流交易所進行定價。如果Uniswap成為主流交易形式，那么套利機制將失靈，交易無法保證正常價格。因此

即使是從中長期看，Uniswap這類DEX也很難取代目前的中心化交易所。不過任何事物都沒有絕對的優劣，我相信在越來越多同行共同探索下，DEX與CEX終將無限趨近于科學與平衡。但這并不意味著DEX沒有發展前景，因此作為中心化交易所我們也做出了應對，基于OKExChain開發了OpenDEX。”

他指出，DeFi層面的創新其實一直在持續，幾乎每天都會有新的概念冒出，需要持續研究。不過，仿盤泛濫的情況的確存在，這也從側面反映出DeFi賽道的火熱。從最近一段時間看，CEX對DeFi的布局其實聲量比較大，有可能成為未來一段時間的熱點。“對于中心化交易所而言，積極布局DeFi，并非只是蹭熱點，而是從技術創新、機制設置等層面為用戶構建更低門檻的DeFi入口，幫助他們真正享受到DeFi世界中的金融服務。”

他認為，在未來，DEX和CEX應該是互補融合，取長補短的趨勢。因為隨著數字資產市場的逐漸發展，用戶的交易需求也會逐漸呈現多元化的趨勢：一些用戶追求高效快捷的交易，愿意承擔潛在的資產損失風險；另一些用戶在交易時更強調資產的安全性和隱私保護，愿意犧牲一定的效率并支付更高的費用。去中心化交易所作為目前傳統交易所的補充，能在未來滿足部分用戶的交易需求，提供給用戶更多的交易選擇。

老牌交易所跑步進場，如何擁抱DeFi？

前面也提到，目前DeFi挖礦存在門檻高，手續費高的問題，交易所加入其中，能夠帶來哪些改變呢？

JayHao指出，中心化交易所的加入可以降低中小投資者的參與門檻和成本。比如OKEx新上線的CompoundEarn，可為用戶提供“一站式服務”，用戶只需要進行存幣、申購、贖回三步，即可參與Compound的流動性挖礦，降低了用戶參與流動性挖礦的門檻；其次該產品不收取高昂的Gas費，OKEx在其間作為中介平臺，近收取少量手續費用。此外，OKEx還上線了新幣挖礦，質押挖礦產品“0門檻”。

同時，OKEx始終嚴格審核各合作以及上幣的DeFi項目，防止各劣質和空氣項目，讓市場優質項目能獲取OKEx的資源以更好地發展。目前在DeFi賽道的DEX、穩定幣、借貸、預言機等細分領域，都出現了一些優質項目。“OKEx并不會特別關注DeFi的某個領域，只要是優質項目，滿足我們的上幣規則，我們都會考慮。具體來說，首先我們會確保DeFi代幣背后項目本身的質量，我們的專業人員會評估其模型架構的邏輯性，合約代碼的安全性等，確保篩選出高質量項目，降低用戶風險。此外，從收益的角度出發，我們會挖掘有潛力的DeFi代幣，摒棄泡沫嚴重的DeFi代幣。從風險和收益的角度雙管齊下，嚴格把關，致力于為用戶提供優質項目。”

當然，公鏈也是OKExDeFi布局的重點戲。9月13日，OKEx宣布將自有公鏈OKChain更名為“OKEx交易鏈”，目前OKExChain已經完成了超過90%，主網即將啟動。公鏈測試網和去中心化交易所其實是同時上線，目前大家可以在線測試和體驗。隨著OKExChain主網的上線，OKExDEX將允許用戶無縫發行數字資產，創建交易對，并在AMM和訂單簿上自由交易。

OKExChain依托于OKEx的全域視野及在加密數字資產領域的先進經驗，從區塊鏈底層切入，與其他生態互聯互通，共有五大生態方向：發行數字資產、運行智能合約、跨鏈、自主搭建去中心化交易所以及發布DeFi應用。

“可以看出，不管是DeFi，還是跨鏈，都是我們非常看重的布局方向。”

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