ISE:巴比特專欄 | 行業內外共同發力，區塊鏈如何改變證券行業？_BRISE幣

原文標題：《區塊鏈對證券行業的改變會重現互聯網對出版行業的改變嗎？》

互聯網時期的改變完全是從出版行業外開始

互聯網當初時期的情形同現在區塊鏈的情景非常相似。在互聯網出現的初期，這個新技術被人們用來發郵件和建立個人網站。再往后來，就開始出現像雅虎這樣的門戶網站。最初在互聯網上傳播的都是個人和公司直接生產的信息，并沒有新聞媒體和出版社這樣的專業出版機構生產的專業內容。出版行業并沒有對互聯網的發展給予足夠重視。在出版行業看來，互聯網不過是每個人以低成本的方式表達自己觀點和彼此之間進行溝通的工具罷了。真正專業的，有價值的觀點和內容還是需要報紙雜志和出版社這樣的專業機構來提供。這樣的狀態一直持續了很長時間。

互聯網對新聞和書籍出版行業的影響是一個逐步侵蝕的過程。在這樣的一個長期緩慢發展的過程中，報紙雜志和書籍的市場份額越來越小，人們開始逐漸養成通過互聯網獲取各種信息的習慣。當出版行業中的主流機構真正認識到互聯網技術對其業務的威脅時，它們已經沒有能力做出相應的應對策略了。時至今日，基于文字和視頻的自媒體和細分領域中的更加專注的機構成為人們獲取信息的主要渠道。傳統的主流的出版機構在這個行業中的影響力已經遠不如以前。總的來說，互聯網對新聞出版和媒體行業的改變是從行業之外開始的。

Chia Network CEO：以太坊仍然只支持大約兩倍于比特幣的交易吞吐量:金色財經報道，加密初創公司Chia Network的新任首席執行官Bram Cohen表示，以太坊被認為是“世界計算機”，具有無限的鏈上擴展能力，允許人們將其用作真正的計算資源。這顯然是一個愚蠢的想法。所有的鏈上驗證都必須由所有的完整節點來復制，這極其冗余。

即使撥到接近臨界點，并且通過大量工程來提高這個限制，以太坊仍然只支持大約兩倍于比特幣的交易吞吐量。即使對于區塊鏈性能而言，這種低迷是因為 Solidity 和 EVM 是一個垃圾平臺，并且幾乎沒有工作可以解決平凡的工程問題來使事情變得更好。但是，即使有一個偉大的恒定系數性能，即現在的10倍容量，\"世界計算機\"的想法始終是一個妄想的幻想。我現在提出這個問題不是為了嘲笑他們，而是因為這種計劃的改變很容易被遺忘，就好像它從未發生過一樣。相反，以太坊的發展設法使整個事情變得更加集中，并加劇了他們的 MEV 問題。

似乎連分片計劃（也是一個壞主意）也被悄悄地放棄了，轉而支持 ZK rollups 和發布證明，這是一個合理的計劃，但仍然只是一個計劃。[2023/5/6 14:46:06]

區塊鏈對證券行業的改變在從證券行業內開始

COP27宣布推出“以太坊氣候平臺”，創始成員包括微軟、Polygon、ConsenSys:11月20日消息，《聯合國氣候變化公約》第 27 次締約方會議（COP27）宣布推出“以太坊氣候平臺”Ethereum Climate Platform (ECP)，區塊鏈軟件技術 ConsenSys 和企業軟件開發商 Allinfra 召集眾多公司成為創始成員，包括：微軟、Polygon、AAVE、Art Blocks、Celo、CodeGreen.Org、Enterprise Ethereum Alliance、ERM、Filecoin Green、Gitcoin、Global Blockchain Business Council、Huobi Global、Laser Digital、The Climate Collective、UPC Capital Ventures 和 W3bcloud 等。[2022/11/21 7:50:37]

同互聯網初期時不同，證券市場已經經歷了技術的發展給商業模式帶來的改變，特別是直接目睹了互聯網技術對許多行業，包括新聞出版行業的改變。證券行業在區塊鏈發展的早期，就已經開始非常積極地探索如何利用區塊鏈技術改變現有的業務，避免成為技術發展的沖擊對象，甚至被技術趨勢的發展淘汰。現在，證券行業內一些機構已經推進此方面進展的過程中，如瑞士的數字資產交易所以及納斯達克。這些機構同時也是目前證券行業中的領先公司。在這個方面，這與當初的出版行業對互聯網技術的應對完全不同。納斯達克本身就是借助著新技術的應用，采用了同傳統的交易方式完全不同的電子化的交易模式，并因此戰勝了傳統的主流的證券交易所。現在區塊鏈技術的出現，同樣讓納斯達克非常敏感。它現在已經開始在區塊鏈技術的基礎上，建立新型的數字資產交易所的底層技術基礎。在區塊鏈技術對證券行業帶來的改變過程中，納斯達克依然會在新的數字金融生態中繼續占有一個非常有競爭性的市場地位。

區塊鏈另類投資平臺Alt完成2億美元債務融資:8月2日消息，區塊鏈另類投資平臺Alt宣布完成2億美元債務融資，Atalaya Capital Management領投。

Alt利用其特有的估值數據、保險庫基礎設施和區塊鏈技術連接現實世界和數字世界，旨在為另類資產創造更多投資機會。此輪融資前，Alt 已完成 1.06 億美元股權融資，估值超過 3.25 億美元，其現有投資方包括風險投資公司 Spearhead、BoxGroup、Seven Seven Six 以及包括凱文杜蘭特和 Tom Brady 在內的體育明星。[2022/8/2 2:53:33]

同樣是證券行業內，另外的一些交易所，特別是那些目前在交易所業務中占主導地位的交易所來說，由于區塊鏈技術的應用會直接影響它們的現有利益，因此它們并沒有非常強的動力來改變現狀，而采取了觀望的態度。但由于區塊鏈技術對行業的改變是一個持續緩慢的過程，因此這些交易所并不會明顯感這種改變對其業務的沖擊。但是當越來越多的數字產品交易業務開始在新的金融市場基礎設施之上開展起來之后，這樣的交易所就很難再把握住這樣的機會了。美國期權交易所市場的發展就是此方面的一個最明顯的案例。當美國期權交易市場在上世紀七十年代剛開始時，有四家期權交易所。它們分別是芝加哥期權交易所，美國股票交易所和費城股票交易所和太平洋股票交易所。這四家期權交易所一直提供美國所有的期權交易服務。但是在2000年，國際證券交易所(InternationalSecuritiesExchange,ISE)開始提供完全電子化的撮合交易服務。由于這種方式優于傳統的交易池中面對面的叫喊交易方式，所以ISE一直在持續穩定地獲得期權交易市場份額。最初的四家期權交易所并沒有都能完成這個轉變。時至今日，最初四家中依然獨立存在的只有CBOE。

STEPN的DEX DOOAR成為以太坊GAS 24h消耗最高應用:7月19日消息，據Etherscan數據，過去24小時，STEPN的DEX DOOAR成為以太坊鏈上GAS消耗最高的應用，達110.14 ETH，超過Opensea與Uniswap V3。

此前消息，基于Solana的借貸平臺Solend創始人發推表示，STEPN的去中心化交易平臺DOOAR已超越Orca成為Solana上最大的DEX。[2022/7/19 2:21:27]

在這樣的一個改變的過程中，嶄新的公司更有機會把握住這個改變帶來的機會。譬如ISE就是一個全新的交易所。因為它們沒有任何歷史包袱。而現有的占主導地位的金融機構，它們在現有的市場體系內建立起來的優勢，反而成為它們向新的市場結構遷移的負擔。譬如當初那些傳統的面對面交易的交易所，它們的交易所會員制度是幫助它們成功的因素，但同時也妨礙了它們向電子化撮合交易方式的遷移。其中的一些交易所盡管它們認識到發展的趨勢，但是由于無法改變現狀，所以最終還是被競爭淘汰。

區塊鏈對證券行業的改變會從證券行業外開始

在目前的區塊鏈時代，區塊鏈對證券行業的影響同樣也正在從證券行業外開始。這個過程實際上已經從加密數字貨幣的交易開始。加密數字貨幣在全球范圍的交易讓市場看到未來的證券交易市場會是一個什么樣的狀態。隨著加密數字貨幣交易的發展，在2018年開始出現合規的證券型通證。這樣的交易過程發展到今天的2020年，已經開始有證券型通證在不同的監管轄區內開始試著流通。

即使是在今天,我認為區塊鏈技術對證券行業的改變依然非常有可能是來自證券行業之外。證券行業是一個高度監管的行業。很難在這個行業中直接進行非常大的改變。所以即使行業內有努力想將區塊鏈技術應用在這個行業，其面臨的阻力也會是非常大的。澳大利亞證券交易所正在推進的將區塊鏈技術應用于證券交易后清算的案例就是此方面的一個非常好的說明。同樣，美國的波士頓證券型通證交易所申請成立的過程也是此方面的一個案例。

區塊鏈技術對證券行業的改變很可能是來自于行業之外。它很有可能是在基于分布式記賬技術的金融市場基礎設施之上，采用點對點的方式交易數字產品。這些數字產品有可能是原生的數字產品，也有可能是同實際商品相對應的數字產品。因此這樣的應用更像是一個數字產品的電商。當這樣的市場基礎設施建立起來之后，數字證券遷移到這個生態中進行交易就是非常自然的事情了。目前的以中心化計算方式支持的，集中撮合的交易方式很有可能就會成為數字證券交易方式的之一。而更多類型的數字商品和數字金融產品會以點對點的方式進行直接交易。

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