LIBRA:政策火熱，資本卻遲疑，產業區塊鏈破局路在何方？_數字資產有哪些類型

5月13日，復雜美宣布獲得Pre-A輪融資，這是產業區塊鏈類公司最近一次披露融資進展。

從那時算起，產業區塊鏈進入融資空白期已經持續了75天。在這75天，海南、浙江、江蘇、湖南、上海、福建、北京、河北8個省下發了12份區塊鏈專項扶持政策。

將時間拉長，如果從“10.24”會議為起點，產業區塊鏈類公司獲得融資的數量17家，平均融資金額在數千萬元，融資輪次普遍在A輪。同期，各地出臺的專項政策文件有19份。

9個月，獲投企業數量還沒有出臺政策多！顯然，政策的火熱并沒有點燃資本的熱情，產業區塊鏈還有很長的路要走。

26省將區塊鏈寫入政府工作報告

2019年10月24日，中共中央局就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行第十八次集體學習，區塊鏈被視為核心技術自主創新的重要突破口，成為“國家戰略”。此次會議對于區塊鏈技術和產業發展影響深遠，一些業內人士不禁大呼“區塊鏈的春天來了。”一時間，各地政府官員、企事業單位紛紛組織學習講話精神，關于區塊鏈的報道鋪天蓋地。

受“10.24”會議影響，全國26個省級行政單位將區塊鏈寫入政府工作報告，數量遠超以往。

在政府工作報告中與區塊鏈相關的詞匯通常與“積極布局”、“大力支持”、“加快”、“搶占”、“力爭”這些詞匯緊密相連，充分顯示出政府對發展區塊鏈技術的急迫心情。

經濟學家：美聯儲加息幅度過大或引發衰退，預計會慢慢放松緊縮政策:10月8日消息，一些經濟學家擔心，美聯儲正冒著再次犯錯的風險，可能因加息幅度過大而無法應對高通脹。美聯儲可能會將利率提高到超出所需的水平，這可能引發一場超出必要程度的衰退。“他們已經采取了大量的緊縮措施，”哈佛大學經濟學家Greg Mankiw說，“衰退對很多人來說都是痛苦的。我認為鮑威爾是對的，有些痛苦可能是不可避免的……但你也不想造成不必要的麻煩。”Mankiw預計美聯儲會慢慢放松剎車的腳，這可能意味著，在下次會議上，美聯儲可能會討論加息50或70個基點，或者只討論50個基點。(金十)[2022/10/8 12:49:41]

12省發布專項政策19件

“10.24”會議之后，各地密集出臺區塊鏈專項扶持政策。截至發稿，已經有北京、福建、廣東、貴州、海南、河北、湖南、江蘇、山東、上海、浙江共12省合計發布19份區塊鏈專項扶持政策，數量比往年的總和還要多。其中，江蘇最多，發布了4份。湖南其次，發布了3份。

17家產業區塊鏈項目獲得融資

按理說，國家高度重視，地方政策頻出，區塊鏈項目應該成為資本競逐的香餑餑。然而，事實并非如此。

聲音 | 朱民：Libra可能會顛覆全球貨幣政策和金融穩定:清華大學國家金融研究院院長、國際貨幣基金組織原副總裁朱民今日發表了《天秤幣Libra可能帶來的顛覆》文章，朱民在文章中表示天秤幣Libra天然具有銀行加資本市場的金融屬性，可以承擔直接融資和間接融資的金融功能。 天秤幣Libra本身也是一種證券，是由傳統資產抵押產生的憑證。一旦天秤幣Libra開始使用，就會自然通過交叉產品銷售進入細分市場，只要交易用天秤幣Libra定價，天秤幣Libra就會自動進入貿易融資，消費信貸，存款吸收，支付發起， 資產管理等各種金融業務。從天秤幣Libra的金融屬性看，它可以嫁接的金融業務包括存貸款、證券發行、數字資產發行、去中心化資產交易、激活第三類邊緣資產交易等。從而形成一個線上線下，銀行、股市、債市加金融衍生產品的幾乎無所不包的新金融生態。天秤幣Libra也由此幾乎集央行和商業銀行于一身，同時具有直接發行貨幣和信用擴張的能力。[2019/9/23]

上表是巴比特根據公開信息以及企查查數據統計的自“10.24”會議以來，國內產業區塊鏈公司融資信息。可以看到，9個月以來只有17家公司拿到新的融資，總融資額約23.7億元。如果刨去金融壹賬通，其余15家公司每家融資額幾乎都只有數千萬元，輪次也集中在A輪。顯然，政策火熱之下，資本表現得相對冷靜。

錢是最聰明的

從資本方的角度看，如果一個行業，PE或者VC不往里面砸錢，說明這個行業短期內不足以為資本帶來收益。

政策 | 日本金融廳研討會實況：應根據虛擬貨幣、ICO具體功能和風險特性來加以引導和監管:根據日本金融廳第五次加密貨幣交易所研討會的會議資料顯示：關于ICO，根據具體情況，可能會作為風險資金籌集的手段之一而使用其好的一面。目前，雖然虛擬貨幣的風險比較大，但在此基礎上，區塊鏈的價值更大。應該根據虛擬貨幣、ICO所實現的具體功能和風險特性來加以引導，并進行監管。比起創造新的規則，首先要做好遵守現有的規則體制，這是很重要的。[2018/9/12]

目前市場公開披露財務狀況的區塊鏈技術企業有趣鏈、眾享比特、眾享互聯、荷月科技、信任度。

趣鏈的第一大股東是A股上市公司新湖中寶，占股49%。根據2018年5月新湖中寶關于回復上海證券交易所問詢函的公告，趣鏈2017年凈利潤-1521.74萬元。根據新湖中寶發布的2018年年報，投資趣鏈獲得收益是-1163.86萬元，則可以反推趣鏈2018年虧損2375.24萬元。根據新湖中寶發布的2019年年報，投資趣鏈獲得收益是123.59萬元，則可以反推趣鏈2019年盈利252.23萬元。

眾享比特是區塊鏈綜合解決方案提供商，2020年1月，眾享比特與天津長榮科技集團股份有限公司、深圳吉鏈區塊鏈技術有限公司簽署了《戰略合作框架協議》。據長榮股份發布的《關于簽署戰略合作框架協議的公告》顯示，眾享比特2018年營業利潤-330.99萬元，2019年凈利潤是287.3萬元。

眾享互聯是眾享比特子公司，2020年1月，眾享互聯獲得A股上市公司吉宏股份投資。據吉宏股份披露的相關公告顯示，眾享互聯2018年凈利潤13.45萬元。2019年1-9月凈利潤191.73萬元。

以太坊開發人員針對波多黎各颶風開發了區塊鏈保險政策:據coindesk消息，根據周二發布的消息，波多黎各當地的兩位以太坊開發人員創立了初創公司Etheric，制定了一項特別為波多黎各居民提供颶風破壞保護的區塊鏈保險政策。[2018/4/25]

荷月科技前身為北京眾簽，是一家區塊鏈整體解決方案服務商。2020年3月，荷月科技獲得A股上市公司仁東控股投資。據仁東控股披露的《關于對外投資暨關聯交易的公告》顯示，荷月科技2019年凈利潤16.88萬元。

信任度是國內從事數權經濟司法服務提供商，是北京互聯網法院、廣州互聯網法院區塊鏈電子證據平臺的建設方。信任度的股東之一是嘉興北源，持股13.33%。嘉興北源的大股東是A股創業板上市公司北信源。據北信源2020年5月發布的《關于深圳證券交易所創業板年報問詢函的回復》顯示，信任度2017-2019年的凈利潤分別是-415.99萬元、-190.77萬元、-662.66萬元。

可以看到，以上區塊鏈企業大部分連年虧損，部分企業去年開始開始轉虧為盈，但均未達到較強的賺錢效應。

造成資本不看好的局面的原因是什么？數字資產研究院副院長孟巖告訴巴比特：

“錢是最聰明的，錢不往那個地方去，一定有它的道理。什么道理呢？我認為就是錢沒有看到一個完整的閉環。產業區塊鏈不跟數字資產相關，不跟交易相關，這個事兒不成立啊，資本是很清楚地看到這一點的。”

工信部電子五所區塊鏈創新團隊負責人、高級工程師相里朋認為：

美國前議員認為政府的貨幣政策助長了比特幣等加密貨幣的價格上漲:美國前議員羅恩·保羅（Ron Paul）今天表示，他認為美國政府的貨幣政策助長了比特幣等加密貨幣的價格上漲。他在接受CNBC采訪時說：“我認為加密貨幣是美元貨幣體系災難的反映。”具體來說，保羅指出中央銀行利用量化寬松過程中產生的過度信貸來購買政府債券和其他金融資產，以擴大貸款和推動市場，這至少對加密貨幣的上漲負有部分責任。他接著說：“我想如果沒有量化寬松和大量的通貨膨脹，以及沒其他這些錢可以投資的地方，你可能仍然有加密貨幣，但我不認為會有這樣以指數趨勢膨脹的價格泡沫。”[2017/12/21]

“產業區塊鏈面臨兩條路，要么是沒有token怎么打造生態激勵，要么是合規使用token創造價值。業內幾乎都沒想明白怎么玩，走回了傳統IT的老路子，天花板可見，投融資界要是火熱，有動靜才真奇怪了。”

政府一股腦跟風，政策和現實脫節

在12省發布的19份專項政策中，大部分政策內容圍繞以下內容展開：

1）建設區塊鏈產業園/基地，推動區塊鏈產業集聚發展。

2）從外部引進發展潛力大的區塊鏈企業，同時在本地培育具有核心競爭力的區塊鏈企業。

3）建設產業聯盟、研究院、實驗室、研發中心、孵化器等。

4）開放應用場景，推動區塊鏈在政務、民生以及其他實體產業中的應用。

5）設立區塊鏈產業發展引導基金，對區塊鏈產業公司和人才給予獎勵和補貼。

6）舉辦區塊鏈高端論壇、沙龍。

仔細研究以上文件，會發現存在以下問題：

執行期限過短，不照顧實際情況。產業區塊鏈發展依然處于初期，地方政府在制定產業政策中應提供中長期的市場環境，過短不利于產業發展。

南京市江北新區管理委員會發布的《江北新區促進區塊鏈產業發展若干政策措施》執行期限只有1年。期限過短，導致政策無法兌現，形成空頭支票。比如文件里第二條提到，政策期內自主研發完成的區塊鏈項目，年度營收首次達到2000萬元、5000萬元、1億元以上的，分別給予50萬元、100萬元、200萬元的獎勵。根據巴比特了解的市場情況，別說一個區塊鏈項目，就是一家區塊鏈公司，1年能實現2000萬營收的已是鳳毛麟角，5000萬的幾乎沒有。所以南京市江北新區管理委員發布達到這條政策大概率會是一個看上去很有有誘惑實際不能兌現的空頭支票。

領導換屆，政策無法延續。以上區塊鏈政策大都將執行時間3年，少數有5年。這很大一方面是考慮到領導的任期，所以政策在任期內見效是最好的。

青島市嶗山區人民政府在2019年12月發布《嶗山區區塊鏈產業發展三年行動計劃》，這是中國第一份由政府發布的區塊鏈三年規劃。然而，規劃發布至今，除了開了一次會議之后，再也未見嶗山有任何關于區塊鏈的進展對外披露。

巴比特詢問了深度介入嶗山區塊鏈產業發展的北京天德科技首席科學家蔡維德，蔡維德曾在2017年就在嶗山發布了世界第一個產業鏈區塊鏈沙盒“泰山沙盒”和嶗山鏈。截至發稿，蔡維德并未回復。巴比特又聯系到位于注冊地位于青島的海創鏈創始人CEO張弢，張弢向巴比特解釋稱：

“嶗山領導去年下半年換屆了，新領導可能對區塊鏈技術還不是很了解，需要一個過程，再重新了解。”

實際上，嶗山當地政府部門早在2017年就展現出了對區塊鏈的極大熱情。但是經過兩年對的發展，區塊鏈并未為當地創造產值以及產生稅收，這或許是新任領導對區塊鏈積極性不高的另一方面原因。

張弢認為，區塊鏈產業離爆發至少還有三到五年的時間甚至更長，期間需要地方政府持續投入。有的地方政府看到了三到五年后的區塊鏈產業前景，所以會不遺余力投入。有的可能就看不到這么遠，中途就放棄了。

如何破局？

通證派代表孟巖認為，如果將產業區塊鏈理解為分布式可信數據庫，而這個數據庫只用來承載數據信息，這套系統在商業邏輯上存在缺失，企業家們最終會質疑區塊鏈在其中的必要性，以及可持續的商業模式在哪里？

基于此，孟巖提出的破局之道是產業區塊鏈必須要跟數字資產交易相關，才能打通閉環。也即：第一步，通過產業區塊鏈的交叉驗證和可信存儲的方式，將“可信數據”生成為“可信通證”；第二步，通過必要的技術手段和法律程序，將“可信通證”轉化為“可信數字資產”。第三步，有了可信的數字資產，就可以通過傳統金融機構獲得金融服務。或者進入到DeFi，在這個新的數字資產基礎設施中流轉。

對于孟巖的破局之道，一些專家并不是很贊成。

婁底市區塊鏈產業發展領導小組辦公室執行副主任謝緯認為：

“激勵體系不一定是靠通證的，關鍵是要找到系統內生關系，設計能夠降低系統整體成本的體系，從而實現系統的持續自運行。這個世界不可能是依靠新生的token來維持運轉的，不能結合實際的體系都有點‘虛幻’。”

超級賬本亞太地區項目部社區發展經理龍文選表示：

“中國有個很大的問題，就是效率比較低，生產產能過剩。目前國際形勢嚴峻，產能輸出更加困難。區塊鏈可以提升整體效率，提高聯盟的性能和能力，提高競爭力。所以，通過區塊鏈打造聯盟，讓一個個圈子的效率更高。節約成本，節約人力，節約時間，都可以轉換成利潤。比如電子政務提出的‘辦事只跑一次’，就是節約全社會的成本。順著這樣的思路，可以找到很多場景。”

屢次獲得資本投資的眾享比特，也許最有發言權。從融資速度看，眾享比特是國內目前跑的最快的區塊鏈公司，已經到達C輪。子公司眾享互聯和享金聯在2020年上半年分別獲得新三板公司和A股上市公司的投資。

嚴挺告訴巴比特，做產業區塊鏈一定要務實，必須把自己原來那套思維方式放下、忘記，重新學習業務邏輯，少想主義，多解決問題。

“虛心學習，做小學生，從客戶的思路去理解業務。不要有上帝視角，玩區塊鏈的一有上帝視角，基本上完了。”

在挖掘客戶需求時，眾享比特會和客戶深入溝通，不是一上來就勸客戶非用區塊鏈，而是了解業務后能夠判斷這家客戶可以將區塊鏈用到什么地步。“一開始并不看好，就是要死乞白賴地聊。”

就是靠著和客戶一個個聊，4年的時間眾享比特觸了近千家客戶，并最終與超百家客戶建立合作。

和眾享比特一樣，云象也是一家低調務實的區塊鏈技術公司。今年上半年，先后中標中央結算公司“信貸資產登記流轉區塊鏈項目”、中國石化金融科技平臺建設項目。

2019年，眾享比特合并營收接近3000萬元，凈利潤500-600萬元。云象今年Q1的收入同比大增750%。對此，黃步添不無感慨，“行業的春天來了”。

前不久，眾享比特七周年，嚴挺在朋友圈分享了6年多的創業歷程，其中一段話是這樣說的：

“創新技術無論怎么包裝怎么整新名詞，最終檢驗的只有市場，好產品不是自作多情自己覺得多牛逼就真牛逼了，得有人用，得好用才行。”

這，或許能對當前產業區塊鏈破局提供些許參考。

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