ENT:老礦工才懂，比特幣挖礦這三大變化_Valentine Floki

今年五月份比特幣第三次減半至今，礦業的格局發生了實質上的改變。盡管從整體來看，比特幣礦業的體量維持上漲的趨勢，但是算力的分布、礦工群體的數量、挖礦收益構成等等均已發生了深刻的改變。我們不能說這種改變是好還是壞，起碼可以確認，減半之后的挖礦跟減半之前已經完全不一樣了。

一、第三次減半之后的礦業發生了什么？

從宏觀的數據看，減半之后的比特幣挖礦總體是向上的，反映比特幣挖礦繁榮程度的比特幣全網算力保持良好的上升勢頭，這意味著投入到挖礦的機器總量在不斷上漲。如果我們仔細對比的話，會發現礦業還是原來的礦業但是礦工可能已經不是那批礦工了。

區塊鏈基金Zero Age Ventures已籌集1000萬美元資金:5月25日消息，澳大利亞風投基金 Kosmos Ventures背后團隊宣布推出新投資基金Zero Age Ventures，專注于區塊鏈技術。Zero Age Ventures將繼續管理Kosmos的新投資。在成功完成初始交易后，General Partners認捐了高達1000萬 美元的自有資本，Zero Age Ventures將在2023年和2024年分配大量資金。

Kosmos最初成立于2017年，對Solana、 Algorand、Polkadot 和Fantom等協議進行了大量種子投資。[2023/5/25 10:40:15]

1）、四川豐水礦場閑置，美國成為礦機采購新熱點

加密基金公司Valkyrie 5月15日提交一份新的比特幣期貨ETF申請:金色財經報道，加密貨幣基金公司 Valkyrie 5月15日再次提交了一份新的比特幣期貨交易所交易基金（ETF）申請，該基金希望在納斯達克交易，股票代碼為“BTFD”。BTFD與已經進行交易的BTF基金不同，這只基金將被杠桿化。

據悉，Valkyrie 的兩個以比特幣為中心的基金都沒有直接接觸比特幣。他們都使用CME交易的比特幣期貨。[2023/5/16 15:06:38]

留意近期的礦業新聞，作為傳統豐水挖礦的核心地區，四川今年以來挖礦熱度一般，據報道豐水期四川境內的礦場閑置機位超過3成。與四川形成鮮明對比的是美國礦場，近期宣布大規模從中國訂購礦機的幾乎都是美國礦業公司，今年公開報道的最大單筆礦機訂單為1.79萬臺螞蟻s19礦機，訂單規模超2億元，同樣是美國礦業的手筆。

數據：NEAR生態TVL已從2.47億美元降至1.36億美元:金色財經報道，據DeFiLlama數據顯示，自從DAO Decentral Bank（DCB）從Ref Finance的USN池中提取流動性以兌現USN贖回以來，NEAR生態的TVL已從2.47億美元下降到1.36億美元，降幅達44.92%。[2022/10/25 16:38:00]

公開的數據顯示，國內算力在全球算力的占比已經從70%回落到50%附近，對應的是美國算力占比上升到12%，另外俄羅斯，哈薩克斯坦算力上升明顯，分別占據全網算力的6%。

俄羅斯總理要求監管機構最終確定跨境加密貨幣支付的法規:金色財經報道，Watcher.Guru在社交媒體上稱，俄羅斯總理要求監管機構最終確定跨境加密貨幣支付的法規。[2022/9/13 13:27:10]

減半后比特幣挖礦的全球化趨勢加深，國內礦工占據絕對優勢的格局已經開始改變。

2）、挖礦職業化程度加深

從減半之后的礦業表現來看，資本入場挖礦的跡象非常明顯。以增長最快的北美的礦業來看，幾乎都是規模化的挖礦作業，資本從能源入手，借助美國國內相關的政策優勢，打造了一個新的礦都。這不是普通中小礦工所能達成的，所以挖礦的專業化是一種趨勢，中小礦工撤退大礦工全力挺進。

3）、礦工利潤結構發生變化

比特幣減半之后有接近三個月的漫長橫盤期，很明顯的一個影響就是在挖礦收益一般的情況下，轉賬手續費成為挖礦很重要的一筆收入。轉賬手續費在礦工挖礦收益中的占比提升非常明顯，減半后比特幣手續費收入最高占到礦工挖礦收入的20%,減半之前挖礦手續費在礦工收入中的占比通常只有6%，長時間保持個位數的占比。

這些礦業隱秘的變化很難被外界所感知，但是改變涉及到的卻是一些根本性因素，甚至體現出未來礦業發展的大趨勢。所以減半新常態之下，礦工如何適應新變化就成為一個很有價值的話題。

二、國內礦業的新面貌

當礦業開始逐漸全球化的時候，意味全球礦工之間的綜合對比優勢正在逐漸的拉近，雖然國內仍然占有一半的算力，但是外國礦工的增長潛力不容小覷。礦工之間的競爭，也從國內礦工之間的競爭慢慢要轉變成國內礦工與國外礦工爭奪比特幣挖礦的利潤。

1）、倒逼國內礦業升級

豐水期四川礦場閑置是一個很明顯的信號，國內礦業已經走出野蠻生長的階段，沒有規范性服務，效率低下甚至有負面記錄的礦場將在爭奪礦工的過程中被淘汰，這將促使國內礦業的產業的升級，淘汰一批落后的礦場。

2）、挖礦不再投機

減半后國內外的礦業規模變化對比，其實反映了一個很深刻的問題，那就是國內挖礦的投機性質過重。國內礦工全力押注減半后的比特幣行情從而低估了可能面臨的風險。減半后的橫盤行情淘汰了很多挖礦的投機分子，國外相對穩健的挖礦風氣反而讓外國礦工避開了風險。

3）、全球競爭之下的礦工新姿勢

美國、俄羅斯、哈薩克斯坦正在不斷追平國內挖礦優勢，未來挖礦優勢可能是需要全球化的運作。對于國內礦工而言，個體很難完成全球化挖礦布局，小微礦工的挖礦模式可能會全面向云算力挖礦迭代。

接下來，云算力平臺將代表礦工尋找新的優勢區域布局礦場，形成具有全球競爭力的挖礦產品，為礦工提供打包式的挖礦服務。在這方面，RHY礦場的布局應該是走在行業前列的，今年上半年，盡管整體的行情不是很可觀，但是RHY云算力/礦機租賃產品仍然維持較高的收益率，部分挖礦產品的收益率超過100%，跑贏了大部分的自挖礦礦工。

挖礦的內在邏輯在升級、挖礦的格局在改變，按照規律只有適者才能有更好的生存下去，在新的挖礦格局之下國內新一代礦工又開始醞釀。

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