OIN:凍結期、鎖倉期越長，Filecoin的價值會如何成長？_COIN

作者：Tony

來源：IPFS原力區

導言：

在符合市場經濟規律、Filecoin商業落地的前提下，理論上，隨著N天凍結期、M天線性釋放期時間越長，Filecoin價格會相應增漲。

最近，Filecoin官網正在測試經濟模型系數，擬定礦工挖礦得到收益會有20天凍結期，以及解凍后180天線性釋放期。因此其看似“不合理”的參數設置引起市場一片轟動。

協議實驗室中國社區負責人Keren對此表達：該經濟模型系數僅供初步網絡測試使用，目前并沒有很大的參考性。

協議實驗室中國社區負責人Keren解釋，來源：微信，2020-07

那么假如我們大膽把測試系數“當真”會如何？

經過我們測算結論：一旦投入使用，市場需求環境不變、Filecoin正常落地的前提下，首年Filecoin流通Token會減少7.8%，導致Filecoin的價格可能會上漲約8.5%。理論上看，隨著N天凍結期、M天線性釋放期時間越長，Filecoin價格會對應增漲。

本文通過對比首年未介入凍結和線性解放周期的Fil流通量和介入凍結和線性解放周期的Fil流通量，進而推演流通量的偏差會導致幣價上的變動。在了解推演過程前，需要了解Filecoin通證比例、礦工產生每日供應量、礦工總產量和全網總抵押數量等，并且我們對Fil理論流通量、真實流通量和實際流通量做好區別，以便進一步了解推演。以下是概念介紹以及推演過程：

Coingraph：美國法院批準SEC要求凍結Binance.US公司資產的請求:6月7日消息，美國一家法院批準SEC凍結Binance.US子公司BAM Management和BAM Trading資產的請求。但不會影響Binance.US客戶的資產，只會凍結Binance.US的公司資產。據悉，Binance.US和Binance.com是獨立的實體，所以資產是安全的。

此外，法院還命令Binance在十天內將Binance.US賬戶中持有的所有法定貨幣和加密貨幣歸還給其客戶。[2023/6/7 21:21:41]

1、測試網調配之后，Fil產量情況

1）通證分配

Filecoin經濟模型白皮書，來源：Filecoin，2017

由官方通證白皮書可得

：

①?Filecoin的代幣為FIL，總量20億枚

②?礦工獎勵：14億枚

③?開發團隊：3億枚

④?投資者：2億枚，根據折扣不同釋放周期不同；分別有：6個月，1年，2年，3年

⑤?基金會：1億枚為

2）礦工正常挖礦收益與測試網調配后實際的礦工日供應量

礦工正常挖出的代幣總數量。在比特幣的礦工激勵機制中，分發的半衰減期是4年，即每4年產生余下通證總額的一半；而在Filecoin系統中，這個數字是6，即每6年產生礦工激勵部分余下通證總額的一半。

Paxful CEO：88%被凍結賬戶已解凍，自己卸任前不會卷款跑路:4月17日消息，Paxful 聯合創始人 Ray Youssef 向債權人保證，該平臺處于托管人的監管之下，他不會卷款，因為那樣做會毀掉自己的名譽。據悉，兩周前 Paxful 宣布停止運營，同時不確定該平臺是否會重新開放。

Ray Youssef 還指出，Paxful 仍有 440 萬美元的被凍結資金，約占所有不能提現的客戶資金的 3.3%。但作為其擔任首席執行官的最后一項行動，Youssef 還透露，在經過 10 天的努力后，88% 的被凍結賬戶已被解凍，為了解凍這些賬戶，我放棄了首席執行官的頭銜，我也冒著被判藐視法庭的風險。[2023/4/17 14:09:18]

根據目前網絡第二階段的測試結果，可以把挖礦代幣的釋放分為兩個部分：網絡簡單供應部分：網絡基線供應部分，其兩者收益分配比例3：7。

?簡單供應部分：

即是6年減半的時間周期，根據官方公開公式可得礦工正常挖出的代幣總數量公式為

其中T=n/365,n為天數。因為簡單供應部分占比該釋放比例的30%，所以簡單給供應部分為

網絡基線供應部分：

TON驗證者投票通過關于“凍結非活躍挖礦錢包中10億枚Toncoin”的提案:2月27日消息，Ton官方在推特上表示：“關于‘TON代幣經濟學優化提案’的驗證者投票已經結束。超過75%的驗證者投票贊成暫時凍結休眠的早期挖礦錢包——這些地址在投票期結束前沒有被激活。它們要到2027年2月21日才能被激活。這一決定得到了驗證者和TON社區的支持。171個錢包被停用，余額為1,081,389,417枚TON（超過總供應量的20％）。在接下來的48個月里，網絡參與者可以放心，這些代幣不會引起市場動蕩或被用于任何形式的市場混亂。”

此前該提案以91.75%的支持率獲得社區投票通過。[2023/2/27 12:31:38]

其主要是為了讓礦工不在早期離開網絡，把一些區塊獎勵延遲釋放，來起到保護網路的目的，所以網絡要求全網算力達到1EB才能保障獲得其恢復到正常的挖礦收益，其中該部分收益占比為70%。

因為網絡基線設置為較大，短期內難以達到；以及達不到1EB時，挖礦部分暫時難以計算，顧先不考慮網絡基線介入時期的收益，后續明晰規則后加上去數值會偏大。

那么不考慮網絡基線收益前提下，僅考慮挖礦簡單供應部挖礦分的收益時，每日礦工收益如下：

符合簡單規則的礦工日供應量。由以上公式可以推演出，第n天區塊產出FIL數量可以推出

也可以參考《解讀Filecoin抵押機制》一文，修正其公式后，每天全網挖出FIL的速度約等于

動態 | 以太坊EIP 2515提議用“難度凍結”取代“難度炸彈”:以太坊硬分叉協調員James Hancock最近發布的EIP 2515試圖用“難度凍結（Difficulty Freeze）”取代長期存在的“難度炸彈（Difficulty Bomb）”。

Hancock表示，“難度凍結是一種易于預測和建模的機制，核心開發人員和客戶端維護人員更容易感受到失去它的壓力。客戶端維護人員也被定位為最有能力應對即將到來的難度凍結的群體。”

EIP 2515提議使用難度凍結替換難度炸彈，主要由于最近硬分叉繆爾冰川面臨的問題。 Hancock解釋，EIP背后的動機是簡單地消除難度炸彈的復雜模型，該模型在意想不到的時間出現，造成了技術困難，對礦工造成了負面影響。

如果實施新的EIP，將簡化區塊時間重定目標機制。Hancock還提到該EIP會對其產生影響的一些安全考慮因素。然而，并非每個人都對新EIP感到滿意，有一些批評者傾向于舊方式。（AMBCrypto）[2020/2/17]

3）Fil理論流通量

我們都知道Fil釋放出來的Token主要分為挖礦、基金會、投資者以及開發團隊釋放的代幣的總和，根據官方公布的理論，不結合實際網絡情況，具體運算如下：

①?挖礦總釋放量可以參考以上公式

動態 | 穩定幣PAX有凍結和扣押數字貨幣的功能:據thenextweb報道，以太坊社區發現PAX有一個被稱為“setLawEnforcementRole”的功能 ，它創建了一個新的以太坊地址，該地址具有對循環PAX供應的管理權限，這實際上意味著擁有這些權限的任何人都可以篡改他們喜歡的任何錢包，允許當局隨意凍結錢包（和地址），甚至銷毀他們擁有的任何資產。[2018/9/21]

其中T=n/365,n為天數；

②基金會和開發團隊都是六年線性釋放，分別為

③?根據私募與公募價格不定以及釋放周期不定，為6個月到3年，但是因為其總數為兩億枚，暫時假定為3個年平均釋放，所以投資者每年釋放代幣為2×109×10%/3=6666.7萬枚FIL。

那么可得知FIL理論流通量=30%×礦工收益+基金會釋放量+投資者釋放量+開發團隊釋放量，為

在結合凍結期、線性釋放期計算之前，我們需要算出Fil全網總的抵押數量來推出真實的Fil市場流通量。

2、全網總抵押質押和真實流通量

1)全網總抵押質押

由抵押規制可以得知，全網總質押=全網總的算力質押+全網總的存儲質押+市場抵押=流通FIL×+市場抵押。

其中存儲質押主要是用于存儲市場，承諾質押用于鏈的維護；算力質押即礦工在挖礦時承諾給網絡的可用空間時提供的質押，存儲質押算力質押配比和存儲質押配比為30%和5%。市場抵押主要是在Filecoin網絡任務過程中還外完全釋放的Token，目前暫擬定為0。

通過公式我們可以大致得出質押的變化趨勢。影響全網總質押的因素有以下幾個部分：

1、全網產出Fil的數量；

2、鎖倉Fil釋放的速度；

3、礦工總數量；

4、以及兩個由官方調整的參數算力質押配比和人均質押配比；

5、市場抵押份額的大小；

2）Fil真實流通量

Fil真實流通量應該是Fil理論流通量減去全網抵押總量后的數量，則Fil真實流通=Fil理論流通量-全網總質押，為

即

即

在算出Fil真實流通量后，我們引入N天凍結期，M天線性釋放期的流通量，我們暫把它稱為“實際流通量”。

3、“N為20，M為180”當真

“實際流通量”會影響Fil價值迸發？

1）Fil實際流通量

假如引入凍結期N天，并且M天線性釋放，通過把每天釋放線性釋放的部分累加起來，再加上基金會、團隊和投資者釋放的數量，沒有結束凍結期的不算在內。則第T天的Fil實際流通為=每天釋放線性釋放的部分總和+基金會釋放量+投資者釋放量+開發團隊釋放量，為

假若“當真”，會怎么樣？代入N=20、M=180

當凍結期N為20天，并且線性釋放期M為180天，帶入以上公式，Fil實際流通=

2）首年真實流通量和實際流通量的運算結果

以第一年為計算單位，一年365天，代入時間T。首年先不考慮基線變量的介入，等規則明晰后，加入該參數后，流通量會比以下結果偏大。

首年真實流通量為1.16億枚。Fil真實流通量=

流通的FIL約等于1.16億枚。

首年實際流通量1.08億枚。Fil實際流通量=

考慮到抵押率以及會出現沒收抵押的情形，少計算約等于1.08億枚。

流通量對比

來源：IPFS原力區，2020-08-04

根據以上Fil真實流通量和實際流通量相減得0.08千萬枚，得出比預期減少約6.9%的通貨。

3）貨幣流通規律：實際流通減少6.9%通貨，Fil單價可能增加7.4%

根據貨幣流通規律：紙幣的購買力=流通中所需要的貨幣量/紙幣發行量貨幣發行量，我們換成換算成Filecoin整理為：Filecoin的購買力=流通中所需要的Filecoin量/Filecoin真實發行量。

設定未來一年內需求固定，即是流通中所需要的Filecoin量是固定的，結合Filecoin真實發行量減少約為6.9%，則變動后的Filecoin的購買力=流通中所需要的Filecoin量/{Filecoin真實發行量×(1-6.9%。=(1+7.4%)×原來的Filecoin的購買力，則Filecoin單價可能會有7.4%左右的漲幅。

原則上，凍結期N和線性釋放期M越大，市場上流通量會越少，會導致Filecoin的單價越高。不過該條件的大前提是，通證經濟要在供需關系的合理區間內，否則極少的Token流通會導致供給不夠，實際獲得維護網絡礦工數量減少，進一步導致沒有獲得獎勵的礦工消極；或者會使對標FIL支付的服務價格對應提高，也很大可能會削弱了Filecoin服務的競爭能力。脫離了合理區間內的經濟模型，有可能會使網絡奔潰。

4、系數調整的希冀：權衡多方關系，維護網絡穩定安全

總而言之，目前協議實驗室團隊在測試通證經濟系數的背后，其實際在尋求一個更為匹配市場和礦工平衡的系數，其主要可能是想實現是降低Filecoin通貨膨脹、減少作弊行為礦工以及提高攻擊網絡的成本等，從根本上看是為了維持網絡的長遠發展，但同時也延長了礦工的獎勵周期。

目前理論上看，在Filecoin落地能夠正常落地應用、符合市場經濟規律前提下，首年上線情況看，凍結期為20天、線性釋放周期為180天，雖然通貨減少6.9%，但價格很大可能會漲7.4%，在總價值上可以彌補礦工延遲獎勵的損失。

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