區塊鏈:央行數字貨幣推出，銀行IT迎來新一輪發展東風_LIBRA

文章來源：大眾證券報

全球數字貨幣發展再進一步。位于歐洲東北部的立陶宛日前發行了全球首枚CBDC，也就是“數字貨幣”。此外，我國央行正計劃在美團測試其數字貨幣，朝著央行數字人民幣(DCEP)的廣泛普及邁出重大一步。

業內人士表示，數字貨幣產業鏈按照貨幣環節劃分，大致可以分為發行、流通、安全等環節；按照市場主體劃分，大致可以分為央行、銀行、公眾和企業等領域。數字貨幣的推出，將從底層技術架構上帶來銀行IT新一輪技術創新和更新改造的機會，對銀行IT來說是新一輪發展的東風，銀行IT行業也有望出現新一輪的估值擴張。

事件驅動：法定數字貨幣元年到來

全球數字貨幣發展再進一步。位于歐洲東北部的立陶宛日前發行了全球首枚CBDC，也就是“數字貨幣”。

人民政協報：多邊央行數字貨幣橋或成為國際數字貨幣體系的重要形態:6月4日，人民政協報刊文稱，“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要提出“穩妥推進數字貨幣研發”，彰顯了對數字人民幣的積極審慎態度。我國龐大的消費市場、豐富的消費場景，將為數字人民幣的推進提供重要支撐。數字貨幣打開了全球貨幣“升維競爭”的新賽道。展望未來，多邊央行數字貨幣橋或將成為國際數字貨幣體系的一種重要形態。在此背景下，如何提升人民幣在全球貨幣體系下的競爭力，發揮央行數字貨幣的先發優勢，是我國貨幣金融領域需要解決的重大課題。[2021/6/4 23:10:12]

此外，我國央行正計劃在美團測試其數字貨幣，朝著央行數字人民幣(DCEP)的廣泛普及邁出重大一步。此前，央行已經與滴滴、B站、字節跳動等公司進行合作，并已經在深圳、蘇州、雄安、成都等試點城市進行封閉測試。DCEP在美團平臺上的測試相比此前的測試受眾更加廣泛、場景更為豐富，并且預計央行后期將繼續推進DCEP在滴滴、B站等多個大流量平臺測試。

肖風：央行數字貨幣是中心化發幣 不需要用區塊鏈技術來做征信:萬向區塊鏈實驗室創始人肖風在線上直播節目中表示，世紀疫情是人類數字化遷徙的第三級的助推劑。數字化遷徙的工具包括：互聯網（物聯網）、區塊鏈、云計算（霧計算 / 邊緣計算）、AI，這些工具在過去五年得到了非常好的發展，使得數據由量變發生質變，成為新的經濟能源。

而針對區塊鏈以及央行數字貨幣相關主題，肖風表示，央行發出的數字貨幣，不需要用區塊鏈技術來做征信，它是中心化的發幣。合規的數字貨幣，除了央行的數字貨幣，另一種就是 Facebook Libra的數字貨幣，與美元掛鉤，有儲備的。Libra 的特點是非中心化的發幣。未來二者會有競爭，而且非常精彩。他同時表示，現在的區塊鏈不是原教旨主義的去中心化，不為去中心化而去中心化，只有為了能增加人類的福利才去用去中心化。肖風稱，科學里面最重要的一點是理性。不帶立場、不帶偏見看問題，就是科學。如果不用科學的態度就無法理解區塊鏈、比特幣。[2020/4/27]

今年5月，央行行長易綱表示，數字貨幣將在深圳、蘇州、雄安、成都以及冬奧會場景進行內部封閉試點測試。四地測試場景各不相同，其中成都試點場景是太古里的商戶，蘇州測試場景是相城區企事業單位工作人員的交通補貼發放、深圳測試場景為銀行內部員工黨費繳納，雄安則邀請商戶召開數字貨幣的試點推介會。本次央行數字貨幣將在美團上進行測試，美團具有4.35億用戶量，涉及到的商戶與消費者數量大大增加，面臨場景更加復雜，這是央行推行數字貨幣的又一大進展，意味著DCEP更加成熟，距離落地更近一步。

聲音 | 灰度投資創始人：央行數字貨幣對比特幣有利:金色財經報道，灰度投資公司（Grayscale Investments）及區塊鏈風險投資公司DCG的創始人Barry Silbert在最新的投資者電話會議上再次表達了對比特幣的看漲立場。Silbert聲稱自己在2012年購買了第一個比特幣。他認為，開發與法幣掛鉤的數字貨幣的中央銀行通過為機構興趣鋪平道路，會為比特幣提供更多動力。根據他說法，比特幣和其他非中央銀行的加密貨幣最終可能會受益于被CBDC廣泛采用的相同的基礎架構。此外，Silbert相信，中央銀行最終可能會要求用戶使用現有的金融系統，并且不會限制數字貨幣的供應。Silbert預測CBDC“不是2020年會發生的事情”，而是會在許多年后或數十年內被采用。他表示，CBDC的重要性在于其有助于數字貨幣的未來價值主張。[2020/2/12]

值得一提的是，7月10日，央行下發《推動區塊鏈技術規范應用的通知》及《區塊鏈技術金融應用評估規則》(下稱《規則》)，要求金融機構建立健全區塊鏈技術應用風險防范機制。《規則》落地有望推動金融行業區塊鏈應用，不排除未來央行數字貨幣DCEP落地后與區塊鏈相關應用結合帶來潛在市場空間。

聲音 | 姚前談Libra與央行數字貨幣：公權與私權的對立統一:前央行數字貨幣研究所所長、中國證券登記結算有限責任公司總經理姚前談Libra與央行數字貨幣，姚前表示，中國的CBCC，其核心要素可概括為“一幣、兩庫、三中心”。某種意義上，Libra的發行凸顯了這樣的事實：央行數字貨幣的研發繞不開央行加密貨幣（Central bank Cryptocurrency，簡寫為CBCC）。如前所述，臉書沒有簡單做支付寶，而是推出了Libra，說明其對加密貨幣潛力和趨勢的高度認可。由于第三方支付的異軍突起，我國的賬戶體系走在世界前列，但實際上，從全球來看，無論是學術界，還是業界，無論是私營部門的創新，還是公共部門開展的法定數字貨幣試驗，真正代表未來技術發展方向的數字貨幣很可能是基于加密貨幣技術的數字貨幣。CBCC可以讓客戶真正自主管理自己的貨幣、資金和資產，而不是托付給第三方，真正賦予客戶自主掌控的能力，目前看，這應是最熱的前沿焦點。（新浪財經）[2019/12/4]

《規則》落地意味著銀行、券商、保險公司等金融機構在進行區塊鏈技術金融應用時，產品設計、軟件開發、系統評估將迎來統一標準，有利于推動金融行業區塊鏈應用。區塊鏈無法處理高并發交易和效率較低，所以DCEP在主要環節可能并不使用區塊鏈，僅在驗證真假環節可能引入區塊鏈，根據陸金所公布，區塊鏈驗證在4節點、8核CPU、256G內存的情況下，最高可以實現每秒3萬筆交易。考慮到區塊鏈分布式、安全、穩定等特性，未來DCEP落地后，與區塊鏈在更多環節的結合應用有想象空間。

聲音 | Dovey Wan：中國政府推廣區塊鏈技術意在為央行數字貨幣做好準備:Primitive Ventures創始合伙人Dovey Wan（萬卉）近期表示，習主席最近關于區塊鏈技術發表的的講話并未提及加密貨幣或數字代幣，她預測稱：“我從字里行間看出，（中國政府）推廣區塊鏈最關鍵的意圖是在思想上、財政上和上為央行數字貨幣做好準備。”Wan還提出假設，中國推出數字人民幣的意圖主要是為了對抗影子銀行，并獲得更好的資金流動可視性和透明度。（AMBCrypto）[2019/11/14]

行業前景：全球央行加快數字貨幣研究

出于保護貨幣主權與法幣地位、降低紙幣與硬幣的發行流通成本、提高支付效率、提高央行對貨幣供給和流通的控制力等原因，我國最早從2014年就開始數字貨幣領域的探索，2014年央行成立數字貨幣研究小組，旨在論證央行發行數字貨幣的可能性。

2016年7月，央行啟動數字票據交易平臺原型研發工作；2017年1月，中國數字貨幣研究所成立，“區塊鏈電子錢包”(BOCwalet)的iOS版上線。央行下屬數字貨幣研究所在深圳成立“深圳金融科技有限公司”，并參與貿易金融區塊鏈等項目開發。

進入2019年，法定數字貨幣(DCEP)的研發步伐明顯加快。2019年8月，央行支付結算司副司長穆長春表示，央行數字貨幣“呼之欲出”；2019年12月，由央行牽頭，工、農、中、建四大國有商業銀行，中國移動、中國電信、中國聯通三大電信運營商共同參與的央行法定數字貨幣試點項目在深圳、蘇州等落地。

2020年1月，央行官微發布《盤點央行的2019:金融科技》，指出基本完成了數字貨幣頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作。4月，中國央行正式宣布數字貨幣率先在蘇州市相城區落地測試，其后又在深圳、雄安、成都測試。近期，央行數字貨幣研究所先后與滴滴、B站、美團等平臺合作測試數字貨幣，我國央行數字貨幣的推出指日可待。

2019年6月，FacebookLibra白皮書的發布，以及我國央行數字計劃的提出，使得美日歐等央行開始變得積極。

今年2月，美聯儲理事表示美聯儲正就電子支付和數字貨幣的技術展開實驗，已開始研究數字貨幣的可行性。今年7月，英國央行表示，正在評估是否應該建立央行數字貨幣，日本央行成立數字貨幣組、韓國成立央行數字貨幣法律咨詢小組，加快研究步伐。法國央行選擇八家金融科技公司參加了數字歐元的試驗，包括匯豐銀行、埃森哲和塞巴銀行，以尋求通過中央銀行數字貨幣(CBDC)實現銀行間結算現代化。

投資機會：發行、流通、安全環節從中受益

數字貨幣產業鏈按照貨幣環節劃分，大致可以分為發行、流通、安全等環節；按照市場主體劃分，大致可以分為央行、銀行、公眾和企業等領域。

具體而言：央行負責數字貨幣底層架構和技術的研發，央行數字貨幣系統分為一幣兩庫三中心。央行側IT是一個全新的市場，是數字貨幣的基石，預計將以央行自研為主、以國有大行和社會核心IT企業為輔，在安全加密等領域或對相關廠商開放。

銀行是金融科技的主要需求方，隨著數字貨幣的推廣，商業銀行側的IT改造有著廣闊的空間，包括數字貨幣系統、核心業務系統等相關系統的新設、改造等。銀行IT更新改造是行業廠商的大機會，對行業相關廠商開放度高。

對于公眾和企業等應用端來說，主要包括POS、ATM等機具廠商的更新改造需求，以及新增的數字錢包建設，支付與應用端開放度高，預計相關廠商分享絕大部分市場份額。

國泰君安認為，數字貨幣的推出，將從底層技術架構上帶來銀行IT新一輪技術創新和更新改造的機會，對銀行IT來說是新一輪發展的東風，銀行IT行業也有望出現新一輪的估值擴張。數字貨幣推廣后，銀行首先要建立數字貨幣商業銀行庫，同時對核心業務系統等相關系統做好針對數字貨幣的配套改造。建議重點關注宇信科技、長亮科技、神舟信息。

此外，安全技術是數字貨幣體系的保障，央行數字貨幣安全技術包括基礎安全、數據安全、交易安全技術。典型的應用環節如央行數字貨幣系統中的認證中心、數字錢包及應用終端等。安全加密和電子認證廠商數字認證和格爾軟件將受益。

市場人士表示，數字貨幣發展將是全球金融科技未來的重要主線之一，未來或將改變現有的國際支付體系。海聯金匯、優博訊、飛天誠信、奧馬電器、格爾軟件、廣電運通等相關公司有望迎來發展機遇。

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