USD:評論：不能把比特幣關在衍生金融的“籠子”_區塊鏈技術

作者：ClaireWu

區塊鏈項目如何才能和實體經濟相結合，而不是在金融領域空轉，是區塊鏈業界有識之士經常自我反省的問題。比特幣被中本聰定義為一個去中心化的P2P現金支付工具，系統穩健，短期價格穩定性和交易深度是履行現金支付功能的關鍵因素。用戶體量形成的網絡效應對貨幣的定價也非常重要。

不過，比特幣其實正深陷衍生金融的“牢籠”之中。作為一種資產，比特幣被廣泛用于各種杠桿高達50-100倍的衍生金融工具的抵押品。為了奪取散戶手中的比特幣，待到市場上某一個向上或向下的方向聚集了足夠人氣，合約的數量足夠多時，“賭場的莊家們”就會“施針”，把比特幣的價格瞬間打低，然后又突然拉升，務求把買升和買跌的合約都爆掉，達到利益最大化。

請不要為此大驚小怪，幣圈只是向股市的同行取經而已。

這種種“騷操作”令比特幣價格的波動性大幅加大。3.12黑天鵝事件中，幣圈因為各種高杠桿的衍生金融產品連環爆倉，比特幣又因市場體量小，流動性相對較差，網絡擴展性受限等，導致投資者互相踩踏，引發比特幣價格死亡螺旋式大幅波動。

中證報評論：相較比特幣，黃金資產價值逐漸顯現:中證報評論：隨著價格持續上漲，比特幣自身的風險也日益凸顯。與黃金相比，比特幣的高收益也意味著高風險。比特幣吸引力中很大的一部分，來自于監管之外的“自由誘惑”，大量交易繞開了監管體系和銀行的渠道。比特幣的避險屬性只是個別明星投資人或是比特幣持有者的樂觀說法，并不具有穩固的根基。而上述三點比特幣的風險正是黃金資產的優勢。由于相對較低的波動性，黃金資產的短期收益有可能遠不及各種“幣”。投資者應以中長期投資的態度來看待黃金。[2021/5/21 22:27:37]

那些沒有經歷過驚濤駭浪的90后，在3.12黑天鵝事件之后，聽到比特幣的名號都瑟瑟發抖，有曾坐擁過億資金的美女投資人更聲稱從此退出幣圈。在社區激辯中，有資深投資人控訴比特幣已經成為割韭菜的幫兇，他更建議年輕人不要進入幣圈成為金融大鱷的獵物。為此，幣乎著名創作人“行者”表示，衍生金融產品已令比特幣退出了支付的舞臺，因為支付型的貨幣，其系統安全穩健和幣值穩定是大前提。

評論：KuCoin被盜事件表明DeFi用于洗錢的風險在增加:據福布斯評論文章，KuCoin被盜事件表明DeFi用于洗錢的風險在增加。DeFi的創新有很多風險，比如缺乏KYC/AML措施，交易時缺乏保障。保障措施的缺乏會導致“壞人”增加，把這一領域帶向危險境地，也讓某些DeFi項目方涉嫌洗錢、恐怖融資。而這也不是第一次DeFi被用于洗錢。[2020/10/1]

這確實有遺中本聰創建比特幣的初衷。他期望比特幣社區能夠不斷壯大，開拓出更多比特幣的商業用例，融入實體支付場景，更分散地被真實用戶持有，令比特幣的體量更大，穩定性和流動性更高，形成網絡效應，而不是把比特幣關在交易所衍生金融的“籠子”里面。事實上，據群友銘反映，某個供應很多合約的頂級交易所，最近不單合約玩家流失，成交量被新的交易所追趕，現貨和新幣上市方面也做的極差，這波DeFi熱潮也踏空了。枯澤以漁似乎非常適合形容這家交易所的現狀。

和比特幣價格的高波動性相反，加密領域的穩定幣，因為有各國政府在貨幣政策方面的維穩措施加持，令其價格可以在短期內保持穩定，所以一直被認為是可應用于實體支付場景的最佳用例。在過去大國博弈的時候，USDT確實在跨境貿易中發揮過重要作用。不過，據火星財經報道，最近Centre將一個持有價值10萬USDC的以太坊地址列入黑名單，有效地凍結了該地址中的資金。無獨有偶，另一個中心化穩定幣巨無霸USDT的發行公司Tether，7月10日把一個持有158枚USDT的以太坊地址列入黑名單，這是第40個被Tether列入黑名單的地址。

央視財經評論：中國在數字貨幣“新賽道”上有望跑出加速度:我國央行數字貨幣各項測試及準備工作正有條不紊地推進。在深圳，數字貨幣內部測試工作正在有序開展；在蘇州，有的公務員已領取用數字貨幣形式發放的部分工資；在雄安新區，麥當勞等19家公司已開始試點數字貨幣。可以預期，雖然與支付寶、微信支付并非一回事，但未來數字貨幣將像支付寶和微信支付一樣隨處可見。目前中國央行數字貨幣走在世界前列已是不爭的事實。人們有理由相信，我國將在數字貨幣“新賽道”上跑出加速度，它將給我們帶來更高品質的消費體驗，也將更有力地促進我國數字經濟發展，更為經濟運行降本增效提供多一種可能。[2020/8/25]

作為錨定美元的穩定幣，發行這些穩定幣的中心化公司必須遵守美國法院的命令或全球制裁限制，否則，就有可能喪失使用美元作為錨定資產的資格，被美國政府制裁。那么，問題來了，現在很多DeFi項目都接納USDT和USDC作為抵押資產，比如在MakerDao項目抵押USDC生成DAI，在Compound協議中抵押USDC借貸生息。加密貨幣愛好者開始擔心，如果某個持有USDC的地址被Centre列入黑名單，凍結該地址中的USDC，而這個地址中的USDC已被抵押進Maker系統，那么，智能合約將無法發送和接收交易。

聲音 | 經濟日報評論：多家上市公司因“涉鏈”被問詢:5月30日，針對“近日多家上市公司因涉及區塊鏈業務收到監管函”一事，經濟日報發表評論稱，去年上半年不少上市公司就發布公告稱要進軍區塊鏈。結果，業務進展沒多少，多家“涉鏈”上市公司就迎來了一輪股價上漲。不過，漲得快跌得也快。隨后不久，多家公司股價沖高回落，留下一地雞毛。因此，交易所對“區塊鏈”謹慎不無道理。整體看，監管部門針對區塊鏈的問詢主要集中在區塊鏈技術的營業收入情況以及對主營業務的影響方面。從回復情況看，大多上市公司還處于探索起步階段，缺乏相應的應用場景，也未產生營業收入，對公司業績影響也具有較大不確定性。因此，投資者要謹慎看待所謂“涉鏈”概念。[2019/5/30]

至此，DeFi的中心化問題開始引起加密貨幣愛好者的憂慮。他們靈魂拷問，穩定幣真的可以幫助我們達成去中心化金融的目的嗎？在監管方面，采用穩定幣的網絡和現在的傳統金融系統有什么區別？他們開始醒悟并嘗試走出近期穩定幣的炙熱氛圍，重燃起對去中心化比特幣的需求……

聲音 | 麻省理工學院技術評論：區塊鏈將在2019年回歸正常:據Cointelegraph消息，麻省理工學院技術評論于1月2日發表文章，認為2019年圍繞區塊鏈的炒作將消退，“創新的項目仍在繼續，其中一些將獲得成果。”加上幾家大公司計劃今年推出主要的區塊鏈項目，2019年是“區塊鏈技術最終變得正常的一年”。[2019/1/2]

現在，讓我們撇除金融衍生品對比特幣價格穩定性的消極影響，從另一個角度重新分析比特幣作為支付工具的可行性。

支付有很多不同的消費場景。其中奢侈品消費和零售支付顯然是兩個要求不一樣的場景。在比特幣價格飆升的時候，我們看到很多奢侈品交易，比如珠寶，豪車，房屋買賣，都以能夠接受比特幣支付作為招徠，目的是為了吸引這批因幣圈財富效應而暴富的土豪進行消費。大額消費對比特幣而言并沒有難度，因為比特幣約每10分鐘出一個塊，奢侈品取貨和驗貨所需的時間應該都會超過10分鐘。在機場那種土豪經常出沒的地方，其免稅商場里有很多奢侈品商店，因此聰明的機場運營方早就已經設置了比特幣等加密貨幣的支付選項。

很多人誤以為比特幣不適合用于零售支付。事實上，中本聰在早期曾論證過“比特幣零食售賣機”的例子，說明在比特幣區塊鏈網絡，交易發出即使相差1秒，1分鐘之后，傳播的節點數量就會是80%和20%的區別。因此，最早發送的交易在傳播上遙遙領先，雙重消費根本沒希望在剩余節點里取得顯著比例。故此，從概率上看，撇除匯率波動的因素，比特幣零確認支付的風險非常低，適合在零售業作為支付工具。當然，如果交易金額很大，一般都會等1-6個區塊確認。

不過，即使比特幣雙花的風險非常低，對于零售商家，如果收到匯率波動性極大，流動性很差的貨幣，可能會導致其資金周轉困難，增加其營運負擔。因此，價格穩定性是目前比特幣作為零售支付型貨幣的最大障礙。

最近有不少大型加密貨幣交易所加入加密貨幣借記卡的戰團。3月26日，幣安在其官網宣布推出Visa版的幣安卡，該卡將透過幣安卡的APP以BTC、BNB進行充值，以儲值額度進行支付，幣安聲稱目前已被超過4,600在線商家接受。

這種借記卡和直接使用加密貨幣進行支付的區別在于，它能夠隨時把你錢包中的加密貨幣轉換為法幣進行交易結算。對于商家來說，這樣可以免除了因加密貨幣流動性差和價格大幅波動帶來的煩惱，但實現錢包中加密貨幣與法幣的實時兌換，需要有象幣安，Coinbase這樣的交易深度非常大的交易所支持，否則當加密貨幣價格在瞬間波幅超過20%時，可能會導致背后的運營商破產。這種借記卡在結算上的使用體驗跟一般的簽帳金融卡無異，方便圈外的商戶無縫接入加密貨幣領域。

如果比特幣按照中本聰設想的路線發展，作為交換媒介——貨幣，交易網絡的規模對比特幣的定價非常重要。交易網絡的規模取決于使用人群的數量，能否出圈并吸引更多粉絲進場使用比特幣成為關鍵。在幣圈金融衍生品枯澤以漁，令一些炒家離開比特幣的同時，我們卻看到不斷有不同賽道的領軍人物和KOL加入了唱好比特幣的行列。

比特幣和其他加密貨幣很不一樣的地方在于，除了被極客追捧和HODL之外，中本聰的故事和比特幣的去中心化理念，的確能夠吸引到，從頂級對沖基金經理、傳統和互聯網商業巨子到網紅，基于共同的商業利益或興趣，愿意為比特幣站臺，令比特幣的粉絲群體不斷擴展。

在比特幣的至暗時刻，為比特幣站臺的包括Twitter的CEOJackDorsey和那位剛剛在財富排行榜超越巴菲特的重量級人物，特斯拉的CEO伊隆·馬斯克。最近，美國著名房地產開發商，普爾特集團創始人BillPulte，在Twitter溫情地撒錢，并叮囑接受捐款的人：“為了能在未來擁有更美好的生活，請你一定要在CashAPP用這些捐款購買比特幣。”他的舉動感動了無數地球人。另外，父母愿意為了孩子的未來而購買并存儲比特幣，年輕人則認為比特幣是未來的互聯網貨幣而使用比特幣，類似的案例在我們身邊不斷發生。可以說，比特幣是最有潛質形成支付網絡效應，助力我們實現自己的財富自己管理的目標的去中心化貨幣。

今天，當我們接收USDC的時候，中心化的錢包能夠自動識別不同地區的用戶，假如美國制裁香港，中心化的錢包也許能夠自動為香港用戶拒絕收取USDC的匯款，這些功能絲毫不比傳統銀行的反洗錢功能差。我們曾寄予厚望的中心化穩定幣，其實已經為監管機構布下天羅地網。未來，我們更需要的是去中心化的比特幣幫助我們處理自己的財富。為了實現中本聰為我們創立的目標，我們應該讓比特幣融入實體支付場景，更分散地被真實用戶持有，令比特幣的體量更大，穩定性和流動性更高并形成網絡效應，而不是把比特幣關在交易所衍生金融的“籠子”里面作為某些金融機構的生財工具，令比特幣成為折翼的天使。

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