RAY:Ray Dalio 新作：比特幣是一個絕妙的發明 考慮成立比特幣投資基金_Gays Inu

全球最大的對沖基金掌門人達里奧剛發布其最新長文，《What I Think of Bitcoin》，DeepQuant 團隊第一時間抓取并閱讀，原文詳細闡釋了達里奧對比特幣的思考。達里奧一方面軟化了之前對比特幣的偏見，認為比特幣為絕妙的發明，另一方面從機構入場的角度又提出各類風險，非常有參考價值。

此文僅為 DeepInsight 翻譯的彭博網站簡評，更容易讓讀者快速掌握。目前媒體的只言片語解讀極其分裂，在傳統媒體的宣傳里，達里奧認為比特幣是「沒有意義的發明」，可能會損失大部分的價值。在新生幣圈的媒體宣傳里，達里奧認為比特幣是「絕妙的發明」，并且有意成立新基金投資比特幣。這和達里奧向來左右逢源的行文風格有關，但對于量化從業者而言，獨立客觀的多視角思考更為重要。因此 DeepQuant 團隊將詳細翻譯彭博社的此篇文章，并在后續將會解讀達里奧的原文，敬請期待。

Grayscale和Fir Tree同意解決比特幣信托訴訟:金色財經報道，Fir Tree Capital Management和加密資產管理公司Grayscale Investments已達成協議，解決Fir Tree去年對Grayscale提起的訴訟。特拉華州的法庭文件顯示，去年12月，杉樹資本管理公司(Fir Tree Capital Management)起訴Grayscale，要求其提供信息，調查潛在的管理不善和利益沖突。根據周二宣布的協議，Grayscale將提供有關該公司旗艦產品GBTC的文檔。

該產品旨在以證券的形式提供比特幣敞口，其交易價格通常高于或低于資產凈值。Fir Tree最初的投訴稱，Grayscale的投資者受到了“對股東不友好的行為”的傷害。它還呼吁該公司允許贖回GBTC。該公司表示，Grayscale應該對GBTC的股票進行要約收購。Grayscale需要獲得股東的批準才能進行這樣的發行。[2023/7/12 10:49:01]

達里奧態度的轉變，代表著華爾街機構的普遍心理，意味著更多華爾街投資機構認識到比特幣的價值，在全球央行大放水的歷程中，比特幣可有效實現價值存儲，從而實現財富保值。傳統基金 old money 若跑步入場，比特幣一切難以想象。

彭博高級訴訟分析師將Grayscale的勝算從40%提高到70%:金色財經報道，彭博高級ETF分析師Eric Balchunas在社交媒體披露，我們的高級訴訟分析師在今天上午聽完Grayscale與SEC辯論后，將Grayscale公司的勝算從40%提高到70%。

金色此前報道，Grayscale與SEC之間的裁決可能需要等三到六個月的時間。[2023/3/8 12:48:24]

Ray Dalio，橋水基金創始人

1 月 28 日周四，全球最大對沖基金橋水的創始人達里奧在發送給客戶的 14 頁每日新聞簡報專欄中寫道，比特幣是「一個絕妙的發明」（one hell of an invention），橋水正在考慮用新基金來投資加密數字貨幣，以便在法定貨幣貶值時為客戶實現財富保值。

名為GRAYSCALE LLC的新實體在特拉華州注冊:金色財經報道，推特網友披露，特拉華州國務院網站顯示當地時間12月22日，一個新實體GRAYSCALE LLC被注冊。此外，2013年GRAYSCALE, LLC被注冊，兩個實體名稱的區別僅僅在于一個逗號。

推特網友稱，通過該網站可以查看多個灰度加密信托、官方母公司實體GRAYSCALE INVESTMENTS, LLC的注冊信息。目前尚不清楚新實體GRAYSCALE LLC是否與灰度加密信托有關。[2022/12/23 22:03:10]

「通過一個在計算機中編程的系統發明了一種新型貨幣，而且這個系統已經使用了大約 10 年，并且由于一種貨幣和一種財富儲藏方式而迅速普及，這是一個了不起的成就。」 達里奧在給客戶的說明中寫到（這則消息后來發布在了橋水官網上）， 「目前，在對黃金的需求不斷增加的情況下，沒有太多類似黃金的替代性資產。

動態 | 2019年Grayscale在比特幣和加密產品方面的資金流入創紀錄:1月16日，美國加密貨幣投資機構Grayscale發布了“2019年數字資產投資報告”。該報告總結了該公司2019年的基金和其他投資工具的表現，該公司去年籌集了價值6.077億美元的投資。報告揭示了兩個趨勢。首先，投資者仍然主要偏好市場領頭羊比特幣，在上述6.077億美元的資金中，該公司旗艦的灰度比特幣信托獲得4.717億美元。其次，機構投資者對加密貨幣市場的興趣和參與達到了創紀錄的水平，據Grayscale報道，其比特幣和加密基金的71%的資金流入來自傳統對沖基金、養老金和捐贈基金等。（NewsBTC）[2020/1/20]

然而，與其他人一樣，達里奧說，他發現對數字資產進行估值具有挑戰性。盡管比特幣有潛力使投資者「非常富有」并「破壞現有貨幣體系」，但存在風險。他說，加密貨幣可能很容易遭到黑客攻擊，并受到希望控制貨幣供應量的政府的限制。

達里奧說，他認為比特幣是「在一個高度未知的未來上的長期選擇」，對其進行投資意味著需要意識到比特幣可能損失約 80％。盡管達里奧并非持完全支持的態度，但達里奧是對沖基金重量級人物中看到比特幣前景廣闊的最重要的人物。相比達里奧，都鐸投資公司（Tudor Investment Corp.）的保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）和不列弗·霍華德資產管理公司（Brevan Howard Asset Management）的創始人艾倫·霍華德（Alan Howard）更加看漲。

霍華德 (Alan Howard) 是 One River Digital Asset Management 的部分所有者，也是其加密貨幣基金的投資者。他還擁有 Elwood Asset Management，該公司經營著一個股指來追蹤加密貨幣和區塊鏈公司，并提供一些交易服務，市場分析和技術支持。

瓊斯 (Paul Jones) 從 5 月開始購買比特幣，稱其為對沖通貨膨脹的類似黃金，是現金替代品領域中「最快的馬」。此后，比特幣的價格上漲了兩倍。上周，全球最大的資產管理公司貝萊德（BlackRock Inc.）向加密貨幣邁出了第一步。該公司通知監管機構，以現金結算的比特幣期貨將有資格投資其兩只基金。

在新冠病大流行之前，達利奧一直在努力解決以下問題：在零利率，債務貨幣化和要求增加財政支出的世界中，如何保存財富。他說，全球經濟正在發生范式轉變，最終現在有利的投資，例如股票和信貸，將不會表現良好。

在 2019 年，他問：「當大多數儲備貨幣銀行家想在法定貨幣體系中貶值貨幣時，第二好的貨幣或財富儲備將是什么？」 并建議將黃金作為降低風險和提高回報的一種方式。

周四的發布的筆記中，達里奧進一步闡釋了這種想法。達里奧說，他感到不得不「澄清我對比特幣的看法」，并警告客戶他不是專家。

一些他的其余評論：

比特幣已經成功地從「死亡之谷」轉變為可能有價值的東西。

「由于沒有很多這種類似黃金的財務儲藏資產可以被私下保存，而且市場規模相對較小，存在比特幣及其競爭對手可以滿足這種不斷增長需求的可能性。」

另一個風險是供應：雖然可以開采數量有限的比特幣，但沒有什么可以阻止新加密貨幣的產生，并且「我認為會有更好的幣種出現并取代比特幣。」

當國防部都無法保護其系統免遭黑客攻擊時，認為數字資產完全不會遭到黑客攻擊是很幼稚的想法。

如果對比特幣的使用有限制，「那么對比特幣的需求將會下降。」

「不要認為政府對禁止使用比特幣及其競爭對手的風險是危言聳聽，在我看來，比特幣越是成功，這種可能性就越大。」

「我與同事們正在專心尋找財富資產的另類保管方式，并期望橋水不久將提供另類現金基金和保管財富的基金，以便更好地應對我們預期中的貨幣和信貸貶值，我們認為后者既是重大風險也是機遇，我們當然也會考慮比特幣。」

撰文：Ray Dalio，橋水基金創始人編譯：周雅越，來自 DeepQuant

來源鏈接：www.bloombergquint.com

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