THE:誰買了支撐比特幣的Tether？_ETH

本文來自?Decrypto，原文作者：ColinHaper

Odaily星球日報譯者|Moni

如果說哪一個穩定幣是比特幣的“最愛”，可能非Tether莫屬。

不過，一直以來都有人認為Tether穩定幣并沒有足夠的背書，因此在加密貨幣行業里也引發了不少爭議。但事實似乎并非如此，根據SinoCapital最近發布的一份市場研究報告發現，Tether在國內似乎有很大需求。下面，就讓星球君和大家一起來嘗試回答比特幣倡導者們遇到的那個最棘手問題——誰買了支撐比特幣的Tether？

事實上，SinoCapital報告中似乎已經給出了這個問題的答案，即：Tether一部分支持者可能就是中國投資者。

這種解釋有助于解決市場上對于USDT的一些批評：此前有學術論文聲稱Tether操縱了2017年的牛市，因為Tether是由其同名母公司創建，而且幾乎所有代幣都會被轉移到Bitfinex交易所，當比特幣價格下跌時，Bitfinex和其它交易所就會使用Tether以協調配合的方式購買比特幣，而且Tether公司只是單純地“印制”USDT但卻沒有任何真正的買家，從而抬高了比特幣價格。

報告：與去年6月相比，Cosmos是開發者最多的區塊鏈:7月9日消息，據Electric Capital的報告顯示，與去年6月相比，開發者最多的區塊鏈分別是Cosmos（1684）、Starknet（407）、Optimism（269），但增幅最高的是Aztec protocol（267%）、Sui（159%）、TON（102%）。[2023/7/9 22:26:56]

但事實真是這樣的嗎？按照SinoCapital報告的分析，影響Tether不斷增發的一個原因就是：大量國內買家會使用場外交易平臺購買USDT。該公司首席執行官MatthewGraham提出了兩個重要觀點：

1、加密貨幣場外交易在國內擁有?巨大的市場，遠超出人們的想象；

2、USDT是加密貨幣場外交易的關鍵癥結。

自2020年以來，Tether在加密貨幣市場里增發了價值50億美元的USDT，目前總市值已經達到了90億美元，超過了其他任何穩定幣的10倍以上。初步估計，Tether的大部分需求來自于至少10萬名國內散戶加密貨幣投資者和機構投資者，因為如果沒有USDT，他們很可能無法進入加密貨幣市場，也不能處理交易對。

FTT觸及2.5美元 日內漲幅達到31.15%:金色財經報道，行情顯示，FTT觸及2.5美元，現報2.41美元，日內漲幅達到31.15%，行情波動較大，請做好風險控制。[2023/6/30 22:10:39]

SinoCapital報告指出：

“USDT是中國散戶投資者和機構投資者進入加密貨幣市場的一種非常流行的方式，而且大多數加密貨幣交易所都提供了一系列場外交易選擇。”

不僅如此，SinoCapital在報告中指出比特幣在國內可能存在一些法律灰色地帶。首先，根據民法總則草案網絡虛擬財產、數據信息將正式成為權利，這也意味著以比特幣為代表的數字貨幣、網絡游戲幣為代表的虛擬貨幣和大數據為代表的數據信息將正式被承認為民事權利客體。草案中涉及到網絡虛擬財產、數據信息的有兩條。第一百十一條：物包括不動產和動產。法律規定具體權利或者網絡虛擬財產作為物權客體的，依照其規定。草案第一百零八條第二款第八項：數據信息。但同時，比特幣在國內優勢禁止交易的，因此許多加密貨幣交易所都將其服務轉移到了其他司法管轄區。此外，自2018年以來，國內用戶也不被允許使用海外加密貨幣服務，同時銀行也禁止為加密貨幣交易所開設賬戶。

以太坊網絡當前已銷毀339.84萬枚ETH:金色財經報道，據Ultrasound數據顯示，截止目前，以太坊網絡總共銷毀3398457.48枚ETH。其中，OpenSea銷毀230050.65枚ETH，ETH transfers銷毀289522.42枚ETH，UniswapV2銷毀184377.10枚。注：自以太坊倫敦升級引入EIP-1559后，以太坊網絡會根據交易需求和區塊大小動態調整每筆交易的BaseFee，而這部分的費用將直接燃燒銷毀。[2023/6/18 21:45:13]

那么問題來了，國內投資者如何使用Tether？

或許這就是USDT出現的原因之一，這個穩定幣非常適合為被銀行和監管機構拒之門外的加密貨幣客戶提供服務，因為USDT具有很高的流動性，而且已經與不少東南亞加密貨幣交易所整合，支持免許可交易服務。

通常來說，場外交易平臺會分發Tether，這是一種經紀模式，目前在國內市場似乎較為流向，也是散戶投資者進入受限市場的一種方式。根據運營情況，這些場外交易將在國內高度網絡化，緊密聯系的加密經濟中將買家與賣家匹配，或者自行提供流動性。

分布式資本合伙人沈波：今日賣出LQTY系黑客行為，對LQTY持有長期信心從未出售:4月16日消息，分布式資本創始合伙人沈波在社交媒體上發文表示，今日遭賣出的LQTY被盜資產與去年11月為同一筆，目前各方正積極追查。被盜錢包交易非本人操作，LQTY賣出系黑客行為。個人對LQTY持有長期信心，一直未曾出售并長期支持Liquidity Pool。沈波呼吁社區共同協助尋找黑客線索，愿提供酬勞。此前報道，分布式資本創始合伙人沈波于去年11月23日宣布個人常用的894結尾錢包地址被盜，共包含價值4200萬美元資產。[2023/4/16 14:06:33]

一名匿名場外交易平臺員工在接受外媒采訪時證實了SinoCapital報告的發現，這位員工表示，從技術角度來看，使用人民幣交易比特幣并不是非法的，但是如果有人這么做，他們的銀行賬戶就會被鎖定，甚至有可能會被關閉。不過，該員工坦陳，使用USDT交易比特幣也不能說是完全合法，但至少可以接受。

MatthewGraham表示：

“場外交易商似乎是一個‘公開的秘密’，尤其是涉及到USDT的場外交易商，這是一個比較敏感的話題，但也是國內加密社區的一個共識。”

CoinShares：上周數字資產投資產品凈流入1220萬美元:7月21日消息，據CoinShares報告顯示，上周數字資產投資產品凈流入1220萬美元，其中做空比特幣的投資產品流入1480萬美元，比特幣、以太坊投資產品則分別流出260萬美元以及250萬美元。截至目前，做空比特幣的投資產品的資金凈流入已接近9000萬美元。[2022/7/21 2:28:00]

場外交易在國內的角色和作用

前文提到的那位場外交易平臺匿名員工表示，他所在的公司目前有大約100個大客戶，這些客戶年交易額超過50億美元，具體取決于比特幣的價格趨勢。不僅如此，該員工還透露不少場外交易客戶在西方國家的加密貨幣友好銀行中也擁有賬戶，這些銀行包括Silvergate和Deltec。

加密貨幣場外交易市場還與多家為加密資產提供流動性的海外交易所經紀服務提供商建立了關系，由于這兩類實體之間存在業務關系，因此可以幫助加密貨幣散戶投資者和機構投資者直接從Tether購買穩定幣。

SinoCapital在報告中特別強調，雖然有些灰色地帶看上去并不違法，但是在這些領域里“跳舞”可能依然存在不少潛在風險，不過有些規模較大的場外交易機構似乎已經掌握了在行業內站穩腳跟的必要步驟。MatthewGraham解釋說：

“加密貨幣場外交易服務的專業水平和規模各不相同，此外，在中國合法的灰色地帶也存在許多不同類型的。對于專業水平較高的場所交易服務平臺，他們通常會迎合一些巨鯨級別的交易者，比如高凈值人士和機構投資者，這些規模較大的交易服務一般會在Signal和Telegram上促成。雖然這是一個灰色地帶，但不可否認在經濟上的確有一定優勢，業務發展也蒸蒸日上。”

MatthewGraham進一步補充說：

“對于加密貨幣場外交易的另一端——即散戶投資者——來說，這種服務讓他們購買加密貨幣更為容易，因為這些交易基本上也是在監管雷達下飛行，一些規模較小的賬戶持有人可以直接通過加密貨幣交易所的場外交易服務進行加密貨幣交易，然后使用支付寶、微信或銀行電匯進行付款。”

“貓鼠游戲”

同樣據上文提到的那位匿名場外交易服務平臺員工透露，目前Tether的平均買入費用約為10,000元人民幣。而在過去的一年中，場外交易經紀服務提供商的客戶數量激增了300％。

據推測，這種趨勢在國內提供場外交易服務的六家加密貨幣交易所中很常見。而且，根據SinoCapital的報告和Chainalysis的數據顯示，這種趨勢可能只是在加密貨幣交易禁令實施之后才出現，而正是在這種禁令的影響下，才讓越來越多的國內比特幣“交易機器”開始使用Tether。

根據MorganStanley的數據，SinoCapital聲稱在監管機構開始關注之前，國內比特幣交易者首選的支付方式是人民幣，但是隨著監管部門開始采取行動，USDT迅速成為交易者的首選，交易量也開始逐步擴大。

根據SinoCapital的報告顯示，大部分USDT交易都是通過口碑、推薦等方式來完成的，從這個情況來看，一些即時通訊應用平臺為用戶之間的交流提供了渠道。

“抑制”比特幣價格？

SinoCapital首席執行官MatthewGraham進一步表示：

“根據我們場外交易平臺的消息來源估計，大約有100,000個散戶投資者參與了Tether和比特幣兌換，雖然具體數字難以直接證實，但這個估算數字其實一點也不奇怪。”

SinoCapital報告還指出：

“國內一些最聰明、最成功的交易者通常也是最低調的，這就是為什么到目前為止沒有人公開談論過購買Tether的原因；這不是因為Bitfinex/Tether正在將無抵押的USDT投入市場，而是因為那些進行Tether交易的人不太希望有人知道。”

因此，在比特幣/法定貨幣交易合法之前，不要指望來自國內的USDT購買壓力會很快停止。

但是，如果您認為Tether與比特幣之間的聯系會推高比特幣的價格，可能無法如你所愿了。MatthewGraham解釋說：

“盡管USDT-BTC交易確實允許更多的國內散戶投資者和機構投資者買賣，但實際上，我們認為USDT流入市場在一定程度上其實抑制了比特幣的價格上漲。對于那些想要使用非法定貨幣交易比特幣的人來說，Tether提供了一個可供選擇的著陸點，而USDT的價格并不會出現較大動蕩。”

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