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THE:觀點|Tether發行與比特幣價格沒有明顯的內在聯系_ETHE

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Time:1900/1/1 0:00:00

在過去的十年中,比特幣被越來越多的人所采用。近年來,人們可以通過穩定幣來交易比特幣。其中最受歡迎的穩定幣當屬Tether,雖然人們越來越懷疑Tether的發行和BTC之間存在必然的聯系,但穩定幣的發行無疑為加密和比特幣領域帶來了諸多好處。

圖片來源:visualhunt

觀點:貝萊德CEO態度轉變可能將該行業推向錯誤的方向:金色財經報道,貝萊德CEO Larry Fink對BTC的態度轉變,可能會讓華爾街更容易接受加密貨幣,但一些專家警告說,他所青睞的交易所交易基金(ETF),是一種與數字資產的最初理想截然不同的投資工具,并可能將該行業推向錯誤的方向。

關鍵的區別在于,ETF只是一種傳統的投資工具,以比特幣為資產,但通過受監管的經紀商在受監管的證券交易所進行交易。這種結構可能與比特幣格格不入,比特幣是由一位匿名創建者于2009年設計并推出的,部分原因是對2008年引發全球金融危機的華爾街過度行為的強烈抵制。[2023/7/8 22:25:17]

華威商學院金融學助理教授GaneshViswanath-Natraj在最新一期播客“OntheBrink”中對“Tether發行和比特幣價格之間可能存在聯系”這一普遍觀點進行了討論,并詳細分析了影響Tether發行和比特幣價格的諸多因素。他認為,從統計上看,加密市場上發行的Tether等穩定幣和比特幣的價格之間沒有顯著的內在聯系。他指出:

觀點:用戶體驗改善、流動性激勵措施等推動DEX交易量創新高:去中心化交易所一直在以驚人的速度增長,2021年1月交易量飆升至近400億美元,創下歷史新高。The Block統計的數據顯示,就在一年前,基于DEX的交易幾乎不存在。2020年1月,DEX交易量僅為6億美元。而在2017-2018年期間融資數千萬美元的DEX項目,其努力幾乎沒有表現出來。

Polychain Capital首席執行官Olaf Carlson-Wee認為,多種因素的綜合作用可能導致了DEX的復興。首先,由于像Metamask這樣的錢包,用戶體驗得到了改善。此外,由于提供了更多可交易的資產,以及激勵流動性的新創新方式(如治理代幣),DEX的流動性也更多了。“此外,DeFi依賴于不同的以太坊兼容資產,這些資產值得交易和使用。2017年,我認為不會有十個(此類資產)……它們代表了現金流的某種權利,就像許多DAO資產那樣。像Compound的代幣或Uniswap的代幣或Sushi的代幣都可以。除此之外,還有一個真正的技術突破。Uniswap推出了這種自動做市商模式,大大增加了可用于交易的流動性,這也是交易量上升的重要原因之一。”(The Block)[2021/1/24 13:20:34]

“基于總發行量,Tether會從發行庫流向二級市場。其流動和比特幣價格之間沒有聯系。所以從統計學上講,兩者沒有顯著的關系。因此,根據我們掌握的數據,Tether的發行對加密資產的價格沒有影響。”

觀點:礦工拋售比特幣的壓力不能阻止牛市發展:據Cointelegraph 9月21日消息,歷史數據顯示,過去兩個月,比特幣礦工賣出了大量比特幣,使得加密貨幣市場拋售壓力增大。但CryptoQuant首席執行官Ki Young Ju表示,盡管市場面臨礦工拋售壓力,但這些壓力也不能阻止牛市發展。[2020/9/21]

Natraj和RichardKLyons合著的題為《穩定幣不會引發加密市場通脹》的研究論文詳細闡述了這一論點,文章寫道:

“發行穩定幣可以看成是為了維持一個去中心化的交易錨定體系,并在數字資產經濟中充當避風港的作用。”

在過去的一段時間里,Tether的發行量一直在增加,但有時比特幣也行出現橫盤走勢的情況。

比特幣價格與Tether市值比較圖|圖源:skew

然而,考慮到過去幾個月的情況,Skew的市場數據清楚地顯示了Tether市值的增長是如何與比特幣價格的上漲同步的,而Tether作為一種工具貨幣的功能可能在這里得到了展示。這篇研究報告強調:

“在風險時期,一些投資者會選擇換成更好的保值方式。為了重新調整投資組合,Tether和其他穩定幣以最你的中介成本提供了這一功能。”

Natraj指出,在大型投資者調整投資組合時,Tether作為一種工具貨幣發揮著重要的角色,他強調道:

“大量增發的Tether被投資者增持,他們用它來重新調整投資組合,同時等待比特幣行情。所以這是完全合理的,他們使用Tether作為一種工具貨幣。”

Natraj指出,根據經驗論據,Tether發行并不會助推加密市場的價格,但“加密市場的投資者可以使用Tether達到交易的目的。”

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