IMM:巴比特專欄 | 為什么建議普通人不要做合約？_Stimmy Coin

編者注：原標題為《為什么建議你不要做合約？》

最近數字貨幣市場行情劇烈波動，昨天又聽到群里的一個朋友說自己做合約爆倉了，有些感慨，所以決定專門寫一篇關于合約的文章。

“不要碰合約”，其實已經算是整個數字貨幣市場上大多數人的共識了，他們甚至換了很多種方式來表達這個意思，比如：“合約是魔鬼”，“合約是*****，會讓人上癮”。但是不管你怎么勸，總還是有很多新人朋友想去嘗試合約，最終他們在合約上虧損很嚴重，甚至走上破產的道路，為什么會發生這種情況呢？

其實要理解他們的想法也不難，一部分新人朋友是明知道合約是賭博，但是他就是來賭博的，他覺得這樣來錢快、刺激、他們是把合約交易當成了“線上的澳門賭場”，這種沒有什么好說的，只要自己承擔后果就行；另外還有很多朋友，對于合約有一些誤解，他們認為：“如果我能看準大方向，那么上杠桿合約可以放大盈利，有何不可呢？即使我有時會判斷錯方向，但是只要我及時止損就行了，那從長期看來，我一定是虧少贏多，為什么在這種情況下我不做合約呢？那不是傻嗎？”

區塊鏈游戲平臺Arc8旗下League Pass NFT已全部售罄:6月28日消息，據官方公告，區塊鏈游戲平臺Arc8旗下League Pass NFT已全部售罄。據悉，Arc8 League的第0賽季將于2023年7月11日開始，League Pass持有者可以參與為期4周的NFT門票活動。[2023/6/28 22:05:07]

今天的文章，就是針對有第二種想法的朋友，把這種看法的錯誤之處分析給大家看，大家也可以先嘗試著自己回答上面這些問題，看看你有沒有答案。

一、合約改變了風險的性質，把你對長期趨勢的判斷變成對短期波動率的賭博

我們先來回答這個問題：“為什么即使你能看懂大趨勢，你還是不能做合約。”

每個人對大趨勢的定義不太一樣，有些人認為4小時的K線變化趨勢就是大趨勢，有些人認為1天的趨勢是大趨勢，有些人則認為1-4年的趨勢才是大趨勢，每個人對趨勢的定義不一樣，所以，你認為你看得懂大趨勢，不一定就是真正能看懂。

BNB Greenfield 主網將于今年第三季度啟動:5月4日消息，去中心化存儲基礎設施 BNB Greenfield 主網將于 2023 年第三季度啟動，BNB Greenfield 旨在作為 BNB Chain 生態系統的數據和存儲層，該網絡在啟動時將與 BNB 鏈上托管的智能合約集成，以支持游戲和社交媒體中的存儲需求。

此前消息，BNB Greenfield 于 4 月 11 日上線測試網Congo。[2023/5/4 14:43:10]

事實上，即使你能看懂大方向、大趨勢，你最好的方法仍然是持幣、囤幣，而不是做合約。

因為長期的大趨勢要配合著長期的投資理念才行，而現貨、囤幣才是長期的投資理念。

這背后更本質的原因是：杠桿改變了風險的性質，把你對長期趨勢的判斷變成對短期波動率的賭博。

當你沒有加杠桿的時候，只要你的大方向判斷的對，你只需要耐心等待就行了，時間是你的朋友。可是，當你加了杠桿的時候，風險的性質改變了。既然你看的是長期的趨勢，你要承擔的就是長期、大幅的波動風險，不加杠桿的時候你可以應對這種長期、大幅的波動風險，但是合約因為加了杠桿，所以它沒有辦法應付長期的波動。雖然你看好現在的市場行情，但是這個行情的實現過程當中，中間會有很多的波折，甚至會有30%50%的單日跌幅這么大的波動，所以任何的杠桿都沒有辦法抗住這么大的波動，所以只要你加了杠桿，你事實上是把你對長期的判斷變成了對短期波動率的賭博，

報告：Immutable X 游戲2022年獲得超過9億美元投資:金色財經報道，Immutable X獨家游戲籌集了約3億美元，而基于Immutable X的多鏈游戲在2022年籌集了超過6億美元。有了這些投資，Immutable X在2022年超過了Solana和Polygon，成為了資金最多的二層Web3游戲生態系統。根據報告，Immutable X在這一年中從5款游戲發展到100多款游戲。Polygon緊隨Immutable X緊隨其后，獲得了8.5億美元的融資。Polygon的多鏈游戲獲得了近7.5億美元的收入，比Immutable X的多鏈游戲多了近1.5億美元。然而，polygon獨家游戲的表現相對較差，全年的收入僅超過1.5億美元。[2023/1/17 11:15:20]

二、合約的魔鬼力量

我們再來看第2個問題：用合約，贏的時候可以放大利潤；輸的時候我只要及時止損就行了，這個可以做到嗎？

國際清算銀行發布關于應對加密貨幣風險報告:金色財經報道，國際清算銀行 (BIS) 建議，在經歷了特別動蕩的一年之后，有關加密貨幣的當局可以采取三種不同的方法：監管、遏制或呼吁全面禁止該行業。 根據周四發布的關于應對加密貨幣風險的報告，全球央行行長們還提出了一種替代方案，即通過央行數字貨幣“鼓勵健全的創新” 。BIS 概述了這三種方法中每一種方法的優點和缺點，并指出可以將它們混合和匹配以應用于他們認為的不同風險。圍繞 FTX 崩潰和穩定幣 TerraUSD 崩潰的持續傳奇是引用的主要事件。

報告稱，如果沒有像中心化交易所這樣的“網關”，“加密貨幣將不得不依賴用戶使用私鑰在數字錢包中自行保管他們的資金”。禁止加密將是一種“極端選擇”并限制創新。國際清算銀行表示，禁止無邊界的去中心化活動很困難，而禁止中心化中介會更有效。但可能會將此類活動推向另一個司法管轄區，或將加密貨幣與傳統金融經濟隔離開來，并以類似于金融服務部門的方式對該部門進行監管。[2023/1/13 11:09:22]

你做不到！

市場預計英國央行11月加息幅度將不到100個基點:10月13日，市場消息：市場預計英國央行11月加息幅度將不到100個基點。[2022/10/13 14:26:43]

不僅做不到，而且在實踐當中你的操作一定是相反的：如果你盈利了，只要看到盈利有少許的回調，你一定會想馬上止盈；如果你虧損了，你一定會想一直硬扛下去，甚至補倉。

也許前面幾次操作的時候，你還能夠保持心智，做到及時的止損和長期讓盈利增加，即使有所回調也能熬得住，但總有一次，你的心智會被迷惑，你的精力會熬不住，又會重新回到止盈不止損的老路上，而合約交易只要有一次失誤，就足以毀滅你。

為什么呢？因為合約背后有一種魔鬼的力量！

在行為心理學里面有這樣的說法：你賺100塊錢，和你虧100塊錢帶給你的心理感受是不一樣的，一般來說虧100塊錢的痛苦感比賺100塊錢幸福感強烈三倍左右。

這一點，在合約投資中體現的淋漓盡致，當你看到合約虧損的感覺和當你看到合約盈利的感覺是不一樣的，前面那個虧損和失落的感覺是后面幸福感的三倍。也正是因為如此，在實際操作過程當中，你會情不自禁的受到本能的約束，只要虧損你就會硬扛，指望它反彈回來，因為這時平倉就等于虧損，這種失落的感覺太強了，以至于你很難平得掉；當你合約有盈利的時候就正好相反，只要有盈利的時候，而且盈利稍有回落，你就會想馬上落袋為安，以免盈利全部消失。

合約背后的這種魔鬼力量非常強大，它像巨大的黑洞一樣吸引著你，吸引著你總是做出錯誤的決策，吸引著你只要進入合約市場就跳不出來，贏了之后想贏更多，虧了之后想回本。這種基于人性基因當中的損失厭惡心理，就是合約背后的魔鬼力量！

這些行為已經發生很多次了，每天都在反反復復的發生，未來還會繼續發生；這些行為既發生在別人身上，也會發生到你身上，它會發生在每一個參與合約交易這個人身上，這是人性的必然。

三、市場太小、波動率太大、流動性不夠、人為操縱太多

我們都知道數字貨幣市場是個非常小眾的市場，目前市值非常小，波動率非常高。所以，當你用高杠桿的時候，你其實是與高波動率進行對賭，你輸的概率是非常大。

截止目前整個數字貨幣市場的總市值加起來也就是一家中大型傳統上市公司市值的規模，跟蘋果這些巨頭公司比都差得有點遠，體量非常小。如果把整個數字貨幣市場當做一家中大型規模上市公司的話，那么對于資本大佬而言，單單操控這么一家公司并不是一件非常困難的事。

而且整個數字貨幣世界的流動性并不充足，如果你去看交易所的orderbook，你經常會發現價格與價格之間會有很大的斷檔，也就意味著，當急跌發生的時候，價格會以三級跳的形式下跌，尤其是當這種下跌來的比較突然的時候，比如發生在深夜的時候或者突然反轉的時候，而這種三級跳式的下跌又會引起下一個三級跳的下跌，導致下跌幅度極深，反過來，有時候反彈幅度又過高。

另外，整個數字貨幣市場缺乏監管，那些希望從中獲利的資本大鱷可以大搖大擺、“合理合法”的利用現有的規則，利用這些金融工具來牟利，甚至有些交易所也跟著這些資本大鱷一起聯合坐莊，一方提供資金，一方提供情報，這些情報包括客戶的具體倉位和具體點數。這樣資本大鱷就可以提前計算好需要爆倉所需要的資金，從而完成精準狙殺，然后再動手從非常低的價格接回來，完成這一整套的“精準”操作。

不要太小看大佬的力量，也不要太小看資本對于利潤的渴望，就像我經常說的，如果一件事有利可圖，而且利潤很高，那么這件事就一定會有人去做！

四、少數幾個適合合約交易的場景

那合約交易是不是完全沒用呢？倒也不能說這么絕對，一個產品設計出來，而且有這么大的市場，背后肯定是有一些原因的。

我覺得如果你要做合約交易只能出于兩種原因：

第1個是你要做關于現貨的風險對沖。把合約當成傳統的金融期貨那樣來做套期保值，利用合約來進行風險管理，這個是可行的，而且應該是合約的主要用途；

第2個是如果你一定要參與合約交易，最好使用計算機程序來做量化交易，指令的生成、發出、開倉、平倉、止盈、止損全部由機器來執行，這樣一方面你的策略可以不停的迭代，根據盈利、虧損各項數據不停的優化你的策略，更關鍵的是，機器執行可以完全杜絕情緒的影響，把合約的“魔鬼力量”限制到最低。

五、結語

杠桿、合約交易，看起來像是一條最快的路，但絕不是最近的路；

這里提到的“快”，更多時候是離爆倉、破產快，而不是離財富自由快。

最后，再一次強烈建議普通人遠離合約交易！

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