ROLL:別扯了！數據告訴我們比特幣和美股、黃金不相關_TROLLER幣

寫在前面：多年來，關于比特幣的敘述已經歷了多個版本的發展，而在所有相互競爭的敘述中，有兩種敘述被認為在當前大環境下是最具爭議的，它們分別是“非相關金融資產”和“避險資產”，但這些說法是缺乏數據支持的，而coinmetrics研究團隊則在本周的數據報告中對比特幣和美股及黃金之間的日內相關性和收盤相關性進行了分析，以測試這些流行的說法。

研究方法論

為了計算這些投資標的的相關性，我們首先獲取每個資產的自然對數回報，然后計算指定時間段內的滾動Pearson相關性。在250天滾動時間窗口內，我們使用紐約收盤價分析了收盤相關性。我們還通過觀察60小時滾動時間窗口內的5分鐘回報來研究日內相關性。

由于加密貨幣市場從不閉市，而股票市場在晚上和周末是關閉的，因此我們剔除了股票市場關閉時的比特幣結果，并將結果縫合在一起。這有助于消除一些噪音，但也會有副作用，即有時會在每個交易日的開市/休市附近產生夸大的相關性。

Cardano創始人：rollups部署正在迅速推進，Midnight將成為首個采用項目:7月23日消息，Cardano創始人Charles Hoskinson提供了關于該網絡rollups部署的更新。一位推特用戶指出，Hoskinson今年在YouTube視頻中兩次談到了rollups，并進一步詢問他具體指的是哪個項目。對此，Hoskinson談到了需要rollups的側鏈項目。他補充說，團隊正在執行一個非常積極的時間表，Midnight將成為第一個用戶。

去年，Cardano開發公司Input Output Global推出了隱私區塊鏈Midnight，它將作為Cardano區塊鏈的側鏈運行。Midnight將利用零知識證明以及私有和公共計算的結合，提供一個無需信任的生態系統，在合規的同時保護敏感的個人和商業數據。用例可能包括財務工作流、醫療保健數據和供應鏈操作等。

據悉，在4月份的一次AMA活動上，Hoskinson暗示將在Cardano上發布ZK-rollups，并補充說一個“美好的計劃”正在準備中。[2023/7/24 15:54:00]

研究涉及的數據源包括CoinMetrics，Finnhub和FRED。

OpenEx完成Pre-A輪融資，金額未公開:7月21日消息，混合交易平臺OpenEx完成估值為5000萬美元的Pre-A輪融資，金額未公開，C2 Ventures、Agallochum Capital、TKX Capital等參投，Galxe與Fenbushi Capital的創始人兼董事總經理以個人身份參投。該輪融資將用于改善DApp交易體驗并開發新的金融產品。OpenEx是一個集CEX與DEX于一體的混合交易平臺。[2023/7/21 15:50:55]

非相關金融資產

在將比特幣作為一種投資選擇進行分析時，比特幣與其他金融資產的相關性是一個重要的考慮因素。如果比特幣與股票等傳統金融資產的相關性較低，那么它可以有效地用作投資組合多元化工具。

由于股票市場龐大而復雜，因此很難分析比特幣與整個股票市場的真正相關性。一個相對簡單的方法，就是看比特幣與標準普爾500指數的相關性，后者可作為整個美國股市的一個代表指標。

津巴布韋將推出黃金支持的數字貨幣:金色財經報道，津巴布韋央行將推出一種黃金支持的數字貨幣作為該國交易的法定貨幣，為穩定當地貨幣的干預措施的一部分舉措。引入數字黃金代幣將代表著央行使用該國黃金儲備來錨定津巴布韋元的第一步行動。津巴布韋貨幣當局設想，數字黃金代幣將允許那些持有少量津巴布韋元的人將其貨幣兌換為代幣，以實現價值儲存并對沖匯率波動。與此同時，津巴布韋央行也在考慮向市場投放更多的“雷鳴雨霧”（Mosi-oa-Tunya）金幣，以遏制津巴布韋元最近的貶值。(星期日郵報)[2023/4/23 14:21:37]

從歷史上看，比特幣與標準普爾500指數的相關性相對較小。自2012年以來，比特幣與標準普爾500指數的相關性一般保持在-0.15至0.15之間，這表明兩者之間幾乎沒有相關性。

但在過去一個月里，比特幣與標普500指數的相關性突然升至歷史高位。下圖顯示了按250天滾動時間窗口計算的收盤相關性。

Coinbase：支持以太坊EIP-4844，其可大幅降低L2費用:10月8日消息，Coinbase在其官方發文表示EIP-4844是以太坊繼合并之后的又一次重要升級。Coinbase支持以太坊EIP-4844，并稱EIP-4844通過引入Rollup數據可用性，可實現大幅降低L2費用并提高交易吞吐量。

此前報道，3月21日，V神在個人社交媒體平臺上分享關于EIP-4844（又名proto-danksharding）技術常見問題解答。V神表示Proto-danksharding將取代danksharding，這是一種分片技術，其中只有一個提議者選擇進入這個或那個槽的所有交易和所有數據，而不是為每個分片選擇一個單獨的提議者。[2022/10/8 12:49:20]

從更細的層面上看，盤中數據顯示，相關性在黑色星期四達到頂峰，當時加密貨幣市場和股票市場都經歷了歷史性的閃電暴跌。

BTC跌破20500美元:金色財經報道，行情顯示，BTC跌破20500美元，現報20495.0美元，日內跌幅達到4.84%，行情波動較大，請做好風險控制。[2022/8/27 12:51:51]

到3月底，兩者的相關性下降到相對正常的水平，但從那以后它又開始爬升了。

這是否意味著比特幣和標準普爾500指數現在又突然有了關聯？

可能不是。雖然短期兩者的關聯度上升，但這是在非常獨特的市場環境下發生的。3月12日，隨著有關COVID-19病蔓延的消息變得越來越可怕，世界各地的投資者突然開始紛紛套現和拋售資產。結果便是，當天全球大多數資產之間的相關性都出現了飆升。

例如，SPY和GLD之間的關聯度突然飆升至2013年以來的最高水平。這可能是由于新冠大流行導致的流動性緊縮所引發的全面拋售。

去年，比特幣與標普500指數的相關性接近于零。下表顯示了過去365天的日內相關性分布。相關性分布集中在0左右，平均值為-0.0075。

這表明，在正常市場條件下，比特幣與標普500指數沒有顯著相關性。

比特幣的基本面在上個月沒有改變。然而，外部世界發生了重大變化。

從長期來看，比特幣與標準普爾500指數的相關性可能會恢復到均值，并回到接近零的水平。但從短期來看，或至少在流動性危機持續的時間段內，兩者之間可能繼續存在較高的相關性，因為全球形勢似乎正在影響這兩個市場。

避險資產敘述

另一個關于比特幣的流行敘述就是避險資產。一般來說，避險資產是在市場動蕩期間，預期能夠保值或增值的的投資品。黃金在傳統上被認為是一種主要的避險資產例子。在不確定的時期，黃金的價格往往相對于其他資產類別上漲。

從歷史上看，比特幣與黃金的關聯性并不強。但比特幣與黃金的相關性在3月份也突然增加了，類似于比特幣和標普500指數的情況。

盡管在正常市場條件下，黃金通常被視為避險資產，但其與大多數其他資產類別一樣，由于流動性危機，黃金在3月12日也經歷了相對較大的拋售。隨著比特幣和黃金價格在3月12日雙雙下跌，比特幣和黃金的相關性增加了。有趣的是，自那以后，黃金和比特幣一直保持著較高的相關性。

盡管比特幣和黃金在全球流動性危機期間，可能無法成為避風港，

但在貨幣通脹和量化寬松政策加劇期間，它們可能會充當避險資產。鑒于美聯儲最近2萬億美元以上的放水，以及全球健康和經濟狀況前所未有的不確定性，比特幣有可能成為應對某些事件的避風港，甚至可能每天都在變化。但是，鑒于全球新冠大流行的巨大混雜因素，我們仍然很難得出強有力的結論。

比特幣和黃金的相關性在2020年初也顯示出類似的增長跡象。1月份，由于美國和伊朗雙方之間的緊張局勢，比特幣和黃金價格雙雙上漲，兩者之間的關聯度在短期內出現了增長。

這些都是比特幣和黃金之間關系可能正在增長的一小部分證據。

盡管如此，比特幣與黃金的整體關聯性仍相對較弱。

下圖顯示了去年比特幣與黃金的日內相關性的分布。相關性分布相對集中在0左右，但平均值為0.1194，略高于比特幣和標準普爾500指數的相關性分布平均值。

結論

從歷史上看，比特幣與美股或黃金的關聯度并不高，盡管在近期，比特幣與后兩者之間的相關性達到了歷史最高水平，但如果這些市場的基本面沒有發生重大改變，則它們之間的相關性就不太可能長期保持在高位。但有一些證據表明，比特幣和黃金之間的關聯度可能開始增加，至少是略有增加。

盡管在全球新冠大流行中，比特幣的短期前景仍不明朗，但如果全球各央行繼續以歷史速度向全球經濟注入資金，這可能是比特幣的一個長期拐點。下表顯示了比特幣與圣路易斯聯儲5年期通脹預期率的相關性。理論上講，如果比特幣在貨幣通脹時期被用作避風港，比特幣價格應該隨著預期通脹的增加而上漲。有趣的是，隨著美聯儲為應對全球新冠大流行而采取行動，比特幣與T5YIFR的相關性也在3月12日猛增。

我們將繼續關注形勢的發展，并圍繞比特幣不斷變化的敘述提供分析。

Tags：比特幣DANROLLROL比特幣價格發展dandy.degoTROLLER幣BankRoll

SHIB