加密貨幣:牛津大學研究員觀點：危機時期應限制加密貨幣交易，以防止系統性風險_Future Of Fintech

最近，牛津大學法學院研究人員在官方博客發表了的一份研究報告中指出，危機時期，監管者應對加密貨幣交易加以限制，以防止傳統金融體系發生系統性風險。

在報告中，研究人員哈達爾?賈博廷斯基和羅埃?薩雷爾提出，危機期間，加密貨幣市場的表現是傳統金融系統系統性風險的一個有價值的指標。他們指出，隨著加密行業與傳統金融機構的聯系越來越緊密，金融機構倒閉并引發連鎖效應的風險也在增加。他們寫道：

“簡而言之，如果正如我們的研究結果所表明的那樣，投資者最開始認為危機時期加密市場是傳統金融市場的替代品，那么對其進行監管將有助于防止‘真正’金融市場的系統性風險。”。

匯豐銀行攜手牛津大學為員工提供金融科技培訓課程:6月13日消息，過去幾年，包括加密貨幣、區塊鏈技術在內的金融科技產業發展迅速，因此企業必須加快員工在數字技術方面的培訓與管理。2022年6月8日，匯豐銀行宣布將攜手牛津大學商學院，為來自匯豐各個業務領域的數千名員工提供金融科技培訓課程，幫助他們了解數字化與平臺、人工智能、開放銀行等領域的發展現狀，以便更好地設計數字產品和服務。[2022/6/13 4:21:40]

限制加密交易，以拯救傳統市場

牛津大學論文：當加密保管人破產時，破產法可能不明確:牛津大學(University of Oxford)法律系最近發表的一篇論文研究了在破產情況下將加密貨幣存放在托管機構的法律風險。文章指出，加密貨幣最初是作為一種不受政府、銀行和其他中介機構干預的方式而創建的。然而，現實中大部分比特幣(BTC)和其他加密貨幣是通過交易所等托管機構持有的，而不是由投資者自己持有。這就產生了與這些保管人可能破產有關的重大風險，交易所無力償債是很普遍的事情，并且客戶可能需要花費數年的時間才能了解他們的資金將會如何。

論文指出，客戶權利最終取決于適用的破產法和財產法。但是，缺乏與加密貨幣法律地位相關的國際標準，以及基于區塊鏈的交易的全球性質，可能使得破產難以確定適用哪些法律。（Cointelegraph）[2020/6/1]

一種可能的措施是在危機時刻以某種方式限制加密貨幣交易。研究人員表示，在傳統市場上也有類似的做法，但這種方法也有缺點。

牛津大學教授計劃推出全球首個基于區塊鏈的分權化大學:據cointelegraph消息，牛津大學一群教授計劃推出全球首個基于區塊鏈的分權化大學，目前正在歐盟尋求全球首個“區塊鏈大學”的全權授予權。據悉該大學將采用傳統Oxbridge課程和大學結構，側重于單獨的tutorialled模塊，可供學生線上或線下使用。[2018/6/15]

由于冠狀病引發恐慌，美股兩周內史無前例出現三次熔斷。(圖源：Shutterstock)

研究人員建議，監管者必須小心謹慎，不要在危機時期損害加密市場更值得信賴的優勢。他們特別強調，如果傳統市場崩潰，企業可以通過證券型代幣籌集資金，“這將緩解流動性約束并降低銀行擠兌風險”。

賈博廷斯基和薩雷爾表示，任何干預措施都必須具有時間敏感性，但他們也承認，阻止加密市場很可能是一項“不可能完成的任務”。

加密市場是否具備可靠的資產流動性？

賈博廷斯基和薩雷爾感興趣的是，隨著冠狀病危機的加劇，為什么加密市場在3月份出現了U型反轉。在他們的論文《危機如何影響加密市場：以冠狀病為測試案例》中，他們討論了加密貨幣作為“避風港”的特性，以及加密交易行為在全球危機期間可能對監管產生的影響。

賈博廷斯基和薩雷爾研究了1月1日至3月11日這段時間的一些數據。他們發現，前100大加密貨幣的交易量和市值均隨著確診的COVID-19病例的數量增加而增加。然而，這種正相關隨后出現逆轉；他們對自己的研究結果提出了相互矛盾的解釋。

他們的研究表明，交易員最初將加密貨幣視為可靠的流動性來源和有效的避險資產。但這一趨勢在2月28日前后全球確診病人達到5萬例時開始逆轉。他們指出，在此期間，投資者對死亡人數的反應比對新感染人數的反應更強烈。同期，新感染人數開始減少。

他們認為，這可能意味著交易員將疫情蔓延的明顯放緩解讀為對更廣泛金融市場的積極信號，這促使他們回歸到傳統資產市場。

但值得注意的是，即使新的確診病例數量在3月初再次開始呈指數增長，但這種負面趨勢也并未逆轉。

本文由decrypt.co授權翻譯。

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