MVP:OKEx Research | 比特幣BTC減半套利策略：交易“減半”_KEX

作者：ThomasTse

第三次BTC減半預計將在2020年5月12日發生。有相當多的用戶認為BTC價格會因為產量減半，供不應求而上漲。本文，我們利用歷史數據回測，探究如何從事件套利的角度交易“減半”。

歷史數據

2020?年?4?月，BCH?和?BSV?分別于8日和10日發生了減半，兩者對BTC?的價格如圖所示。對BTC價格可以有效地消除市場波動影響。

Bitfinex：已開啟The Sandbox原生Token SAND交易:金色財經報道，據 Bitfinex 官方社交媒體宣布，The Sandbox原生 Token SAND已正式啟動交易，目前支持的交易對為SAND/USD和SAND/USDT。[2022/5/11 3:07:32]

我們可以看到，價格高峰發生在減半當天。作為一名量化交易者，我相信短期價格是受供求關系驅動的。從基本面角度分析，通貨膨脹率降低導致價格上漲，這種影響在短期內是可以忽略的。不難想象，減半新聞鋪天蓋地，人們情緒高漲時，價格會上升至最高點。從百度指數和谷歌指數均可看出，BCH和BSV的搜索率在減半時達到頂峰，這意味著減半時需求也達到最高。我推測我們可以使用所謂的就謠言而入，就新聞而沽(Buy?onRumours,SellonNews)策略。

三筆共3000枚BTC轉入OKEx交易所:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，北京時間8月8日00:50至00:53（UTC時間7日16:50至16:53）期間，三筆共3000枚BTC從3Kzh9q開頭未知錢包地址轉入OKEx交易所，目前價值約3490.1萬美元。[2020/8/8]

圖1??BCH?減半期間百度搜索指數

OKEx Jay Hao：“負利率”必然會給加密市場帶來正向影響:金色財經消息，今日OKEx交易所CEO Jay Hao就“負利率”發表看法：“我認為加密資產市場而言，必然會帶來正向影響。邏輯很簡單，在負利率政策下，傳統資產的收益率將普遍下降，促使人們更加偏好一些高風險資產或新興資產以獲取更高的收益。從中長期看，加密資產將進入更多人的視野，由于加密數字貨幣是新興資產，目前與傳統金融市場關聯度非常低，因此全球經濟波動對加密資產的影響程度較低，另一方面，加密資產普遍具有高風險高收益的特征，由于人們風險偏好的變化，更多的投資者在未來會選擇配置加密資產”。[2020/5/20]

OKEx上線MVP的公告:OKEx上線 Merculet（MVP），具體時間如下：MVP充值：6月13日 16:00 HKT；MVP/OKB的市場交易：6月14日16:00 HKT；MVP/BTC，MVP/ETH，MVP/USDT的市場交易：6月19日 16:00 HKT。MVP提現：6月19日 18:00 HKT。[2018/6/13]

圖2BSV減半期間百度搜索指數

簡單多空策略回測

如上圖所示，百度搜索率通常從減半發生的3天前開始上漲，并在減半日達到峰值，之后開始下降。利用?LTC、BCH?和?BSV的歷史數據，我們提出了一個簡單的交易策略，即減半前買入做多，在減半日做空達到反向頭寸，并在?3?天后平倉。我們將交易以BTC報價的幣對以消除市場波動噪音。如例一所示，這三個簡單的交易：提前3天買入~1BTC的減半幣種，在減半日當日雙倍做空，得到~1BTC空倉，減半3天后平倉，給我們帶來了共約33.84%，?平均約11.28%的收益。

#?例一:?

?總收益約為?0.3384BTC，即33.84%，均值約為11.28%

如何應用于即將到來的?BTC?減半

上述回測顯示，在低市值幣種市場，“就謠言而入，就新聞而沽(Buy?onRumours,SellonNews)”是一種可用的alpha。但是，將這種策略移植到?BTC?會稍有不同，因為對沖市場波動不是件易事。在上面的例子中，本質上delta為0，因為我們總是在以BTC進行買賣。為了進行類似的BTC減半交易，我們可以選擇以USD交易或以USDT進行交易，亦可選擇用ETH對沖。用戶可以自行選擇最佳方式。當然，如果沒有現貨持倉，用戶可以在OKEx杠桿交易平臺借幣完成上述操作，或者可以選擇交易USDT永續合約。

結論

本文我們研究了一種事件驅動套利交易，我們在一個幣種減半前做多，減半時做空。我們推測，由于減半新聞盛行，市場需求隨著減半的到來逐漸增加，但減半后，買入壓力逐漸消失，導致價格開始下跌。我們利用以BTC報價的幣對進行了delta中性的回測，最后討論了如何將這個邏輯應用于即將到來的2020年5月BTC的減半。

BTC減半時間表

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